Финансовая политика России на современном этапе

Выпуск наличных денег в обращение складывается из нескольких этапов:

– составление прогноза потребности в наличной денежной массе для бесперебойного совершения расчетов;

– изготовление денежных знаков и их защита от подделок;

– организация резервных фондов денежной наличности;

– транспортировка денежной наличности в регионы;

– собственно выпуск денег в обращение.

Составление прогноза потребности в наличной денежной массе для бесперебойного совершения расчетов базируется на прогнозе кассовых оборотов на квартал в областях, краях, республиках и в целом по Российской Федерации. На основе прогноза кассовых оборотов определяется:

– объем поступления наличных денег;

– источники поступления наличных денег в кассы коммерческих банков;

– направления выдачи наличных денег;

– собственно потребность в выпуске или изъятии наличных денег из обращения.

Прогноз кассовых оборотов составляется кредитными организациями ежеквартально по источникам поступлений и направлениям выдачи средств.

На основе этих прогнозов формируется заказ предприятиям ГПО "Гознак" на изготовление денежных знаков с указанием количества и покупюрного строения.

ГПО "Гознак", в состав которого входят Ленинградская и Краснокамская бумажные фабрики, Московская, Пермская и Ряжская печатные фабрики, Московская типография, Московский и Ленинградский монетные дворы, находится в подчинении Министерства финансов Российской Федерации. Поэтому все взаимоотношения Банка России с этим государственным производственным объединением по вопросам изготовления денежных знаков строятся на договорной основе, а сама изготовленная на предприятиях "Гознака" "продукция" оплачивается Банком России с учетом всех производственных затрат по ценам, утвержденным ГПО "Гознак" и согласованным с Банком России.

Следующим этапом выпуска наличных денег в обращение является организация резервных фондов денежной наличности. Резервные фонды – это запас банкнот и монеты для последующего выпуска их в хозяйственный оборот через оборотные кассы. Денежные знаки, находящиеся в резервных фондах, не считаются деньгами, выпущенными в оборот.

Для обеспечения бесперебойного подкрепления денежной наличностью соответствующих РКЦ создаются региональные резервные фонды, которые находятся в исключительном ведении Банка России и совершают все операции по распоряжению Департамента эмиссионно-кассовых операций.

Транспортировка денежной наличности в регионы является следующим этапом выпуска наличных денег в хозяйственный оборот. Правильная организация транспортировки имеет для нашей страны особое значение в связи с огромной территорией и неравномерностью территориального распределения денежных потоков.

Распоряжение на доставку наличности в соответствующие регионы страны выписывается Департаментом эмиссионно-кассовых операций после определения прогноза потребности в денежной наличности по регионам.

Доставка наличных денег с ГПО "Гознак" происходит:

1. через филиал Центрального  хранилища Банка России;

2. через региональные  резервные фонды Банка России;

3. непосредственно в территориальные  учреждения Банка России.

Собственно выпуск наличных денег в хозяйственный оборот осуществляется в дальнейшем при выдаче подкреплений операционным кассам коммерческих банков. РКЦ Банка России обязаны удовлетворять потребность коммерческих банков в необходимой сумме и купюрном составе, удобном коммерческому банку для кассового обслуживания своих клиентов. Но для своевременной выдачи подкреплений операционным кассам коммерческих банков необходимым является, во-первых, представление заявки на получение подкрепления и, во-вторых, наличие соответствующей суммы на корреспондентском счете коммерческого банка в данном РКЦ.

Заявки на получение подкрепления операционной кассы коммерческого банка составляются на основе таких критериев, как объем денежной наличности, возможности банка по хранению и перевозке наличности.

Для приема от коммерческих банков излишней наличности также необходима предварительная заявка на сдачу наличных денег в РКЦ.

Большинство центральных банков стран с рыночной экономикой в процессе денежно-кредитного регулирования используют систему резервных требований.

Резервные требования представляют собой определенную часть денежных средств банка, которую они в соответствии с законодательством обязаны хранить в качестве резервов в центральном банке.

Данные резервы относятся к числу обязательных. В то же время коммерческие банки могут иметь и добровольные резервы, которые хранятся на одном счете с обязательными резервами и представляют собой остаток средств, превышающий объем обязательных резервов. Поэтому обязательные резервы получили название минимальных резервов.

Традиционно называется двоякое назначение резервных требований:

1. текущее регулирование  банковской ликвидности;

2. текущее регулирование  ссудного рынка и эмиссии кредитных  денег коммерческими банками.

Исторически возникновение системы обязательного резервирования связывалось с необходимостью обеспечить банками своевременность выполнения взятых на себя обязательств перед вкладчиками и кредиторами, для чего требовалось всегда иметь денежную наличность в определенном объеме.

Указанная наличность может использоваться для своевременного погашения обязательств банка перед вкладчиками и кредиторами как непосредственно, так и путем кредитования центральным банком банков, нуждающихся в поддержании ликвидности, т.е. системы рефинансирования.

Постепенно данный инструмент стал выполнять и другую роль – обеспечивать регулирование объема выдаваемых ссуд и эмиссии кредитных денег, что стало возможным при законодательном закреплении права центрального банка изменять норму отчислений в фонд обязательного резервирования. В результате уменьшается (увеличивается) сумма свободных денежных средств коммерческих банков, используемых ими для активных операций, и, учитывая эффект кредитного мультипликатора, многократно сокращается (увеличивается) объем кредитной эмиссии.

В современных нормативных документах, определяющих целесообразность применения системы минимального резервирования в странах Европейского союза, акцент делается на обеспечение посредством этой системы стабильности ставок денежного рынка и на регулирование структурной ликвидности банковской системы.

Решению первой задачи способствует совершенствование механизма функционирования данной системы в направлении повышения ее гибкости; решение второй задачи связывается с развитием системы рефинансирования.

В официальных документах Банка России, в частности Положении Центрального банка Российской Федерации от 25 марта 2004 г. № 255-П, указано, что резервные требования применяются в целях регулирования общей ликвидности банковской системы и контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного мультипликатора.

Реализация указанного назначения осуществляется на основе общеметодологических подходов к построению системы обязательного резервирования с учетом российской специфики.

В современных условиях состав резервируемых обязательств наиболее широк. Он охватывает следующие виды привлеченных ресурсов:

1. депозиты до востребования  предприятий, организаций, индивидуальных  предпринимателей;

2. средства федерального  бюджета, бюджетов субъектов Российской  Федерации и местных бюджетов, обязательств находящихся на  счетах в банках;

3. средства кредитных  организаций на корреспондентских  счетах (резидентов и нерезидентов) в рублях и иностранной валюте;

4. средства на счетах  банков по другим операциям (средства  клиентов по незавершенным расчетным  операциям, в том числе через  подразделения Банка России, и  др.);

5. кредиты, полученные от  банков-нерезидентов, в том числе  просроченные кредиты и проценты  по ним;

6. депозиты и иные привлеченные  средства банков-нерезидентов, в  том числе просроченные депозиты  и проценты по ним;

7. депозиты (до востребования  и срочные) Минфина России, финансовых  органов субъектов Российской  Федерации, внебюджетных фондов  всех уровней;

8. депозиты (до востребования  и срочные) предприятий и организаций  всех типов (в том числе нерезидентов);

9. депозиты (до востребования  и срочные) и прочие; привлеченные  средства физических лиц, в том  числе нерезидентов;

10. остатки средств, отражающие  расчет по ценным бумагам (средства  клиентов по брокерским операциям, в том числе нерезидентов), расчеты  с Минфином России и т.д.;

11. выпущенные банками  ценные бумаги (облигации, депозитные  и сберегательные сертификаты, векселя  и банковские акцепты и др.);

12. остатки средств, отражающие  расчеты банков по отдельным  операциям (по факторинговым и форфейтинговым, с валютными и фондовыми биржами), с прочими кредиторами; кредиторская задолженность по расчетам с бюджетом по налогам, с внебюджетными фондами; с работниками банка по оплате труда;

13. по расчетам с поставщиками, подрядчиками и покупателями; по  расчетам с участниками банка  по дивидендам и некоторые  другие в состав резервируемых  обязательств не включаются;

14. остатки средств на  счетах, отражающих средства клиентов  в расчетах.

Таким образом, в состав резервируемых обязательств в настоящее время включаются:

– подавляющая часть средств бюджета, банков, клиентов до востребования (не включаются лишь остатки средств на корреспондентских счетах у банков-резидентов и банков-нерезидентов в драгоценных металлах, а также срочных депозитов;

– определенная часть средств, отражающая расчеты клиентов и банков;

– незначительная часть полученных банками кредитов от других банков (включаются лишь кредиты, полученные от банков-нерезидентов). Кредиты, полученные от Банка России и на внутреннем межбанковском рынке, в состав резервируемых обязательств не включаются.

Кроме того, следует иметь в виду что в расчет отдельных составных элементов резервируемых обязательств Банк России рекомендует внести некоторые коррективы. Например, остатки срочных депозитов финансовых органов всех уровней, предприятий и организаций, а также сумма кредитов, полученных от банков-нерезидентов, должны уменьшаться на ту их часть, которая привлечена на срок не менее трех лет, т.е. представляет наиболее долгосрочный ресурс банка.

Данная корректировка позволяет сделать вывод, что современная политика Банка России по резервированию средств направлена на стимулирование долгосрочной ликвидности банковской системы.

Теперь перейдем к кредитной политике. С помощью процентной политики центральный банк получает возможность:

1. воздействовать на спрос  и предложение на денежном  рынке путем изменения стоимости  предоставляемых кредитов;

2. регулировать уровень  ликвидности коммерческих банков, их кредитную активность;

3. регулировать объем  денежной массы в стране;

4. предоставлять кредитным  институтам экстренную финансовую  помощь.

Изменяя процентную ставку по своим кредитам и депозитам, центральные банки могут оказывать воздействие на состояние денежно-кредитного рынка и определять направление денежно-кредитной политики, а именно политики дешевых или дорогих денег.

Политикой дешевых денег центральные банки уменьшают процентные ставки по кредитам, выдаваемым коммерческим банкам. В свою очередь, производители и инвесторы могут получать дешевые кредиты уже через коммерческие банки на развитие производства. Экспансионистская денежно-кредитная политика (политика дешевых денег) означает расширение масштабов кредитования, ослабление контроля за приростом количества денег в обращении, понижение уровня процентных ставок. Она обычно сопровождается сокращением налоговых ставок, ростом непроизводительных расходов государственного бюджета.

В качестве целей осуществления экспансионистской денежно-кредитной политики выступают стимулирование деловой активности и экономического роста, сокращение безработицы.

Но не всегда экономическая система готова к использованию льготных заемных средств. Дешевые заемные средства могут быть и не направлены на развитие производства, а увеличенная денежная масса напрямую вызвать повышение цен. В этом случае центральные банки должны проводить рестрикционную денежно-кредитную политику (сдерживания выпуска дополнительных денег), или политику дорогих денег.

Повышение официальных ставок затрудняет для коммерческих банков возможность получить кредитные ресурсы и расширять масштабы кредитных операций с клиентурой.