Финансовый лизинг в Республике Беларусь

Претерпела изменения структура переданных в 2010 году предметов лизинга. Так, машины и оборудование остались в 2010 г. наиболее востребованными объектами лизинга, при этом их доля в общей стоимости объектов лизинга сократилась до 48,6% (по сравнению с 55,6% в 2009 г.).

Как и прогнозировалось ранее, оживление транспортной отрасли и отложенный спрос на транспортные средства привели к увеличению транспортной составляющей предметов лизинга с 25,9% в 2009 году, до 40,9% в 2010 году.

Также после всплеска доли недвижимости в 2009 г. до 17,9% произошел ее возврат к привычному уровню в немногим более 10% (10,3% в 2010 г.). При этом следует отметить, что в 1996 г. их доля превышала 30%.

По видам лизинга в 2010 году сохранились тенденции предыдущего года. Подавляющее число договоров составили договора финансового лизинга.

К сожалению, в Республике Беларусь не получил должного развития оперативный лизинг. На 1 января 2011 года доля оперативного лизинга в общем объеме лизингового портфеля составила около 1%. Для сравнения, в развитых рыночных экономиках доля оперативного лизинга может достигать 70% и более. В настоящий момент развитие оперативного лизинга сдерживается нормами действующего Гражданского кодекса. Общественное объединение «Белорусский союз лизингодателей» на протяжении последних двух лет инициирует внесение соответствующих изменений в Гражданский кодекс [4].

По состоянию на 1 января 2011 г. в Беларуси финансовый лизинг превышал оперативный по суммарной стоимости соглашений более чем в 165 раз, а по количеству объектов - в 410 раз [1].

Однако в 2010 году выросло «разнообразие» заключенных договоров лизинга. Если в 2009 году общий объем сублизинга, возвратного лизинга и международного лизинга составлял около 6,7%, то в 2010 году доля этих видов лизинга составила уже 15%. Объем договоров международного лизинга вырос в 2010 году по сравнению с 2009 годом в 18,6 раз, и его доля в общем объеме заключенных за 2010 год договоров финансового лизинга составила 1,2%.

Таким образом, в целом можно отметить, что белорусский рынок лизинговых услуг преодолел кризисные явления и вернулся к динамичному развитию, наблюдавшемуся в течение 2000-х гг.

 

2.2. Анализ операторов рынка лизинговых  услуг

 

По данным официальной статистики действующие лизинговые договоры в качестве лизингодателя имело около 160 организаций. При этом однако активно лизинговые операции осуществляет не более 50 специализированных лизинговых компаний и около 10 белорусских банков. Остальные используют лизинг как инструмент финансового менеджмента, не ставя задачу получать от этой деятельности стабильный доход.

В качестве положительной тенденции можно назвать постепенный отказ банков от активного участия в лизинговых проектах в качестве лизингодателя. Несмотря на существенный рост лизинговых операций банков, их присутствие на рынке в качестве лизингодателей сокращается. Так, если в первые годы XXI в. банки занимали более 75% рынка лизинговых услуг по объему переданного в лизинг имущества, то к настоящему времени их доля в 2010 году сократилась до 12,8% (в 2009 г. – 23,4%), причем более 80% активных лизинговых операций банков приходится на три банка (Беларусбанк, Белинвестбанк и Белпромстройбанк) (рис. 2.8).

 

 

Рис. 2.8. Доля банков и лизинговых компаний

на рынке лизинговых услуг в 2010 году

Источник: собственная разработка на основании данных [14, с.40]

 

В настоящее время банки постепенно возвращаются к своему основному виду деятельности – кредитованию, передав лизинговую деятельность своим дочерним компаниям.

Так, в 2010 г. несмотря на существенный рост рынка лизинговых услуг в целом в 2 раза изменения по сегменту банков практически не произошло - 275,3 млрд. руб. по сравнению с 271,2 млрд. руб. в 2009 г. При этом вплоть до 2008 г. происходило форсированное наращивание данного сегмента (с 88,2 млрд. руб. в 2002 г. до 871 млрд. руб. в 2008 г.). Также следует отметить, что доля лизинговых операций в составе активного банковского портфеля (т.е. по кредитным операциям с юридическими лицами) сократилась с 4% на начало 2004г. до уровня в менее чем 1% по итогам 2010г., т.е. составляет их незначительную часть. В целом рост соотношения между объемом активных лизинговых операций банков и кредитами лизинговым компаниям с 1,771 в 2003 г. завершился его падением до 0,133 в 2010 г. (в 2009 г. – 0,942) [4].

Тем не менее, присутствие банков на рынке лизинговых услуг все еще существенно. Так, банковский кредит является основным источником рефинансирования лизинговых компаний (в 2010 г. так же как и в 2008-2009 гг. по компаниям, принявшим участие в рейтинге, его доля составляла более 80% при том, что еще в 2007 г. она составляла около 70%), а банковские лизинговые компании по итогам 2010 г. контролируют около 45% объема лизинговых операций в небанковском секторе (или более 80% при изъятии из рассмотрения деятельности государственных лизинговых компаний).

Эта тенденция согласуется с закономерностями развития лизинга в других европейских странах. Так, практически во всех странах-членах европейской ассоциации Leaseurope доля активных операций банков составляет менее 25% общего объема лизинговых операций (за исключением Франции, Ирландии и Испании), но в то же время в 2/3 из них рынок лизинговых услуг контролируется банковским сектором посредством дочерних лизинговых компаний (доля банковского сектора - самих банков и их дочерних лизинговых компаний - на рынке лизинговых услуг превышает 60%).

Источники финансирования лизинговых компаний представлены в табл.  2.5.

Таблица 2.5

Источники финансирования лизинговых компаний, %

Показатели	2003 г.	2009 г.	2010 г.
Банковский кредит	91,8	80,4	77,1
Финансовый займ	3,9	14,0	4,1
Собственный капитал	0,4	-	16,4
Средства бюджета	4,0	5,6	2,4

Источник: собственная разработка на основании данных [23]

 

В 2010 году основными источниками финансирования лизинговых операций служили заемные средства, 81,2% общего объема из которых 95% кредиты банков. Собственные средства лизингодателей в общем объеме финансирования составили 16,4%, а бюджетные только 2,4%.

Следует отметить, что значимость банковского кредитования в структуре рефинансирования лизинговых компаний сокращается, также как и долевое участие белорусских банков в кредитовании лизинговых компаний. Так, лишь около 77% банковских кредитов лизинговым компаниям в 2010 г. было выдано отечественными банками (а в целом доля иностранных инвесторов в структуре рефинансирования лизинговых компаний превышает 15%).

С зарубежными инвесторами, как и в прошлые годы, активно сотрудничают такие лизинговые компании, как СООО «Райффайзен-Лизинг» (95,7% в структуре рефинансирования) СООО «РЕСО-БелЛизинг» (39,4%), и группа «ВестЛи- зинг» (28,4%), однако долевое участие остается на уровне прошлых лет только у первой из них. Также следует отметить 100% финансирование за счет зарубежных источников у компаний СООО «ВТБ-Лизинг» и ИООО «Микро лизинг». Определенные ресурсы от зарубежных партнеров получают СООО «Интеллект-лизинг» (4,5%) и СООО «Центроимпорт» (5,4%).

Следует также отметить, что десять лизинговых компаний также имеют прямые иностранные инвестиции в виде вкладов в уставные фонды (при этом в семи из них доля иностранного инвестора составляет 85% и более). При этом две компании со 100% иностранным капиталом создано в течение 2009-2010 гг., что свидетельствует об определенном стабильном интересе зарубежных инвесторов к белорусскому рынку лизинговых услуг.

Тем не менее, в длительной перспективе доля иностранных инвестиций в лизинговую деятельность сокращается. Доля иностранных инвестиций в лизинговую деятельность в 2010 году продолжала сокращаться: до 9,2 %. Постепенно снижается и объем участия лизингодателей в проектах собственным капиталом: до 6,8% в 2010 г., (рис. 2.9).

 

Рис. 2.9. Доля иностранных инвестиций и собственного капитала в лизинговой деятельности  за  2007-2010 годы, %

Источник: собственная разработка на основании данных [4]

 

В качестве положительной тенденции белорусского рынка лизинговых услуг можно отметить повышение финансовой устойчивости лизинговых компаний, которые с начала 2000-х гг. смогли почти вдвое нарастить объем участия в лизинговых проектах собственным капиталом. Однако следует особо подчеркнуть, что по сравнению с предыдущими тремя годами показатель участия в проектах собственным капиталом существенно сократился (6,8% в 2010 г. при 8,9% в 2009 г. и 14% в 2007-2008 гг.), что может свидетельствовать о краткосрочной потере финансовой устойчивости лизинговых компаний вследствие кризиса 2009 г.

При этом некоторые компании начинают осваивать нетрадиционные источники привлечения ресурсов, такие как облигационные заимствования. Так, ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» смогло уже разместить несколько выпусков облигаций и нарастить долю этого источника финансирования в структуре финансирования лизингового портфеля до более 15%.

В целом следует отметить, что если на протяжении 90-х гг. прошлого века лизинговые компании представляли собой посредников между банками-кредиторами и лизингополучателями, то в настоящее время их участие в лизинговых проектах приносит реальную отдачу для всех сторон сделки. Банк получает дополнительную гарантию возврата выданного кредита за счет собственного капитала лизинговой компании (что может отражаться в снижении ставок за счет сокращения рисковой надбавки), а предприятия- лизингополучатели могут рассчитывать на адекватность лизинговых ставок (т.к. лизинговые компании могут предлагать свои ресурсы по более низким ставкам, чем банки).

В этой связи следует отметить, что уровень просроченной задолженности по лизинговым операциям после некоторого роста в 2009 г. сократился до 10% и вышел на уровень 2008 г. При этом по-прежнему большая часть просроченной задолженности по лизинговым операциям приходится на государственную лизинговую компанию ОАО «Промагролизинг» (более половины ее общего объема). Однако в целом уровень проблемной задолженности по остальным лизингодателям повысился до уровня 5,8% по сравнению с 2% на 1.01.2010.

Тем не менее по компаниям, принявшим участие в рейтинге текущего года, показатель проблемной задолженности существенно ниже. В целом он составляет 9,7%, а при изъятии из рассмотрения ОАО «Промагролизинг» составляет менее 0,8% накопленного лизингового портфеля, что сопоставимо с ана­логичными показателями по долгосрочным кредитам.

При этом высоким остается количество лизингодателей с проблемной задолженностью. Так, если в 2007 г. только 9 лизингодателей имело просроченную задолженность на уровне более 1%, а в 2008 г. их было 11, то в 2010 г. их 13 (в т.ч. 4 имеет просроченную задолженность более 10%), что тем не менее значительно лучше показателей 2009 г., когда лизингодателей с просроченной задолженностью более 1% было 18 (в т.ч. 5 имело просроченную задолженность более 10%).

При анализе географии регистрации лизингодателей следует отметить характерную для нашей страны неоднородность распределения лизингодателей по регионам. При этом следует отметить некоторое ослабление концентрации лизинговых компаний в столичном регионе по сравнению с предыдущими годами.

Распределение объема нового бизнеса по регионам  Республики Беларусь за 2010 год представлено на рис. 2.10.

Рис. 2.10. Распределение объема нового бизнеса по регионам

 Республики Беларусь за 2010 год, %

Источник: собственная разработка на основании данных [4]

 

Так, в рейтинге 2010 г. приняло участие 7 региональных компаний при 24 компаниях, располагающихся в г.Минске. В целом на г. Минск в 2010 г. приходится немногим более 80% совокупного объема лизинговых операций (в то же время в 2009 г. этот показатель составлял около 75%). Кроме г. Минска наиболее распространены лизинговые операции в Брестской и Гомельской областях (это отразилось и в представительстве регионов в рейтинге лизинговых компаний - в 2010 г. в рейтинге участвует 3 компании из Брестской и 2 из Гомельской областей) [29].

Лидирующие позиции Минска, как по количеству лизинговых сделок, так и по их общей сумме обусловлены концентрацией в столице как субъектов бизнеса, которые являются потенциальными лизингополучателями, так и лизинговых компаний, большинство из которых зарегистрированы в Минске. Тем не менее, несмотря на некоторые неудобства для лизингополучателей из регионов, связанные с необходимостью поездок в Минск и удлинением процедуры заключения сделки, технически столичные лизинговые компании в состоянии реализовывать лизинговые проекты во всех населенных пунктах страны.

Беларусь, а также монополизации этого рынка на основе данных отчетности участников рейтинга и данных Нацбанка Республики Беларусь позволил установить, что в долгосрочной перспективе конкурентная среда на рынке возросла (показатель монополизации Херфиндаля-Хиршмана1 по сегменту лизинговых компаний в 2010 г. составил 1244,4, что значительно ниже уровня 1996 г., когда только по сегменту лизинговых компаний - т.е. без учета операций банков - данный показатель составлял 2 023,2). При этом появились однозначные лидеры рынка, объемы операций которых существенно опережают среднерыночные значения (так, разрыв между наиболее крупными операторами рынка, занимающими 25% его объема, и наиболее мелкими, также занимающими 25% его объема, в 2009 г. находится на уровне более чем в 36 раз, в то время как в 2003 г. - только 9,1 раза). Однако по сравнению с 2009 г. произошло ослабление конкуренции (в 2009 г. индекс ХХИ составил 988,8).