Финансы и кредит

Объективные факторы: уровень  цен на потребляемые материальные и  энергетические ресурсы, нормы амортизационных  отчислений, конъюнктура рынка.

Прибыль — источник финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении  пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так  и предпринимательские интересы хозяйствующих субъектов и их контрагентов, интересы отдельных работников. Законодательно распределение прибыли  реализуется в части, поступающей  в федеральный бюджет и бюджеты  субъектов Российской Федерации  в виде налогов и других обязательных платежей. Для акционерных обществ  законодательно установлен порядок  формирования резервного фонда. Распределение  оставшейся чистой прибыли является прерогативой хозяйствующего субъекта.

При распределении прибыли (рис. 3) исходят из следующих принципов:

•  первоочередного выполнения обязательств перед бюджетом;

•  распределения прибыли, оставшейся в распоряжении организации (чистой прибыли), на накопление и потребление в соответствии с экономически обоснованными пропорциями. Ориентиром для установления соотношения между накоплением и потреблением должно быть состояние производственных фондов и конкурентоспособность выпускаемой продукции.

Организация самостоятельно определяет способ распределения прибыли. Оно может быть осуществлено посредством  образования специальных фондов: фонда накопления, фонда потребления  и резервного фонда (капитала) либо путем непосредственного распределения  чистой прибыли до отдельным направлениям использования.

Рис. 3. Схема распределения  прибыли акционерного общества

 

Фонд накопления используется на научно-исследовательские работы, проектные, конструкторские и технологические  работы, разработку и освоение новых  видов продукции, технологических  процессов, на финансирование затрат, связанных с техническим перевооружением  и реконструкцией действующего производства, проведением природоохранных мероприятий. Сюда же относятся расходы по погашению долгосрочных ссуд и уплате процентов по ним, уплате процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых на себестоимость продукции, финансирование прироста оборотных средств, взносы в качестве вкладов учредителей в создание уставного капитала других организаций, перечисления вышестоящим организациям, взносы в союзы, ассоциации, концерны, в состав которых входит хозяйствующий субъект, и др.

Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За его счет финансируются расходы по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящихся на балансе организации, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий, осуществляется выплата премий за выполнение особо важных производственных заданий, оказание материальной помощи, выплата надбавок к пенсиям, компенсация работникам удорожания стоимости питания в столовых и буфетах и т.п.

Финансовую устойчивость предприятия обеспечивает резервный  капитал. В рыночной экономике отчисления в резервный капитал носят  первоочередной характер. Его величина характеризует готовность предприятия  к страхованию риска, связанного с предпринимательской деятельностью.

В отличие от прибыли организации, показывающей эффект предпринимательской  деятельности, рентабельность характеризует  эффективность этой деятельности. В  отличие от абсолютного показателя прибыли рентабельность — это  относительный показатель, отражающий степень доходности предприятий  рыночной экономике существует система  показателей рентабельности.

Рентабельность продукции  можно рассчитать как по всей реализованной  продукции, так и по отдельным  ее видам.

1.  Рентабельность всей реализованной продукции определяется как

•  процентное отношение прибыли от реализации продукции к затратам на ее производство и реализацию;

•  процентное отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции;

•  процентное отношение всей прибыли к выручке от реализации продукции;

•  процентное отношение чистой прибыли к выручке от реализации. Эти показатели дают представление об эффективности затрат организации и степени доходности реализуемой продукции.

2.  Рентабельность отдельных видов продукции зависит от цены ее реализации и полной себестоимости. Она определяется как процентное отношение цены реализации единицы продукции за вычетом ее полной себестоимости к полной себестоимости единицы продукции.

3.  Рентабельность имущества (активов) организации рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к средней величине активов (имущества).

4.  Рентабельность внеоборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к средней величине внеоборотных активов.

5.  Рентабельность оборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости оборотных активов.

6.  Рентабельность инвестиций определяется как процентное отношение прибыли к стоимости имущества предприятия.

7.  Рентабельность собственного капитала рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к величине собственного капитала

Показатели рентабельности используются в процессе анализа  финансово-хозяйственной деятельности, принятия управленческих решений, решений  потенциальных инвесторов об участии  в финансировании инвестиционных проектов.

 

5. Собственный капитал  коммерческой организации

Собственный капитал коммерческой организации (предприятия) представляет собой разницу между суммой активов  и суммой внешних обязательств организации. Его величина может быть определена только расчетно на основе данных баланса.

По своему составу собственный  капитал подразделяется на постоянный (уставный) и переменный. Переменная часть собственного капитала во многом зависит от финансовых результатов деятельности. За счет него формируется резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль. Формирование резервного и добавочного капитала имеет разную экономическую природу. Резервный капитал формируется за счет чистой прибыли. Добавочный капитал формируется в результате переоценки отдельных статей внеоборотных активов, а также за счет эмиссионного дохода. Нераспределенная прибыль — чистая прибыль (или ее часть), которая используется на накопление имущества предприятия либо направляется на пополнение оборотных средств и другие нужды.

Организация использует свой уставный капитал на формирование основного  и оборотного капиталов, которые  находятся в процессе непрерывного движения, принимая различные формы  в зависимости от стадии кругооборота. Деление капитала на основной и оборотный связано с характером их кругооборота и формой участия в создании готовой продукции.

Основной капитал —  часть активов организации, вложенная  в основные средства, незавершенные  долгосрочные инвестиции, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства — это  часть имущества, используемая в  качестве средств труда для производства и реализации товаров, выполнения работ или оказания услуг со сроком полезного использования, превышающим 12 месяцев.

Кругооборот основных средств включает:

•  износ основных средств;

•  начисление амортизации;

•  накопление средств для полного восстановления;

•  замену основных средств путем финансирования реальных (прямых) инвестиций.

Незавершенные долгосрочные инвестиции представляют собой затраты  на приобретение оборудования и средства, вложенные в незавершенное строительство, которые еще не могут быть использованы в хозяйственной деятельности и  на которые еще не начисляется  амортизация.

Нематериальные активы —  активы, не имеющие физической, осязаемой  формы, но имеющие стоимостную оценку. Их приобретение связано с долгосрочными  вложениями, кругооборот которых  аналогичен кругообороту основных средств. Это патенты, торговые марки, торговые знаки, объекты интеллектуальной собственности  и др.

К основным способам приобретения нематериальных активов относятся  следующие:

1)  приобретение нематериальных активов при осуществлении долгосрочных инвестиций;

2)  создание объектов нематериальных активов как своими силами, так и путем привлечения стороннего исполнителя на долгосрочной основе;

3)  приобретение нематериальных активов на условиях обмена;

4)  безвозмездное получение нематериальных активов.

Долгосрочные финансовые вложения — затраты на долевое  участие в уставном капитале других организаций, вложения в ценные бумаги разного вида на долгосрочной основе, стоимость имущества, переданного  в аренду на праве финансового  лизинга.

Основные средства в коммерческие организации поступают разными  способами:

•  приобретением основных средств путем долгосрочных инвестиций;

•  передачей объектов учредителями акционерных обществ в счет вклада в уставный (акционерный) капитал;

•  безвозмездным получением объектов основных средств от государственных органов, юридических и физических лиц.

Процесс простого и расширенного воспроизводства основных средств  и нематериальных активов осуществляется с помощью долгосрочных инвестиций. Простое воспроизводство означает строительство и приобретение основных средств и нематериальных активов  в размерах, соответствующих начисленной  сумме износа по действующим основным средствам и нематериальным активам.

Расширенное воспроизводство  предполагает обновление основных средств  и нематериальных активов в размерах, превышающих начисленную сумму  износа.

Все возможные источники  долгосрочных инвестиций можно представить  в следующем виде:

•  собственные средства хозяйствующего субъекта;

•  привлеченные денежные средства, полученные от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

•  денежные средства, поступающие в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;

•  долгосрочные кредиты банков;

•  средства иностранных инвесторов;

•  средства внебюджетных фондов;

•  средства федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации.

1. Собственные средства  хозяйствующею субъекта включают первоначальные взносы учредителей и часть денежных средств, полученных в результате финансово-хозяйственной деятельности. К последним относятся амортизационные отчисления и прибыль. Собственные средства предприятий являются основным источником финансирования инвестиций. На конец 1998 г. они составили около 60,6% всех источников.

Основным собственным  источником финансирования капитальных  вложений является амортизация. Амортизация  по своей экономической сущности — это процесс постепенного перенесения  стоимости средств труда по мере их износа на производимую продукцию, превращения в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства основных средств. Амортизационные отчисления представляют собой денежную форму перенесенной на продукт труда части стоимости основных средств. Это целевой источник финансирования инвестиционного процесса.

Амортизация начисляется  на нормативный срок службы основных средств. В амортизационной политике государства произошли существенные изменения, отвечающие требованиям  сегодняшнего дня. Согласно Положению  о бухгалтерском учете основных средств (ПБУ 6/97), утвержденному Министерством  финансов России от 19 сентября 1997 г. № 65н, организации получили право самостоятельно определять срок полезного использования  приобретаемого актива. Ранее такое  право было предоставлено предприятиям только в отношении нематериальных активов. Использование этого права  дает предприятию возможность полнее учитывать высокий уровень технического прогресса и своевременно обновлять  основные средства.

Срок полезного использования  основных средств — период, в  течение которого использование  объекта основных средств может  приносить доход. Самостоятельное  определение срока полезного  использования объекта основных средств при принятии данного объекта к бухгалтерскому учету возможно только в случае, если такой срок отсутствует в технических условиях.

При самостоятельном установлении срока полезного использования  предприятие должно исходить из:

•  ожидаемого срока использования объекта в соответствии с ожидаемой производительностью или мощностью применения;