Шпаргалка по "Корпоративным финансам"

Система контроля (как совокупность объектов и субъектов контроля)
предназначена для помощи руководителям компаний в вопросах:

♦выбора между альтернативными действиями и планирования действий, которые должны быть осуществлены в течение определенного периода;

♦выявления ошибок конкретных исполнителей, которые могут за
ключаться в постановке нереальных целей при наличии точных
 прогнозов или в невыполнении тех действий, которые должны быть 
предприняты для реализации финансовых, инвестиционных и иных
решений;

♦исправления ошибок и закрепления успеха.

Руководству корпорации необходимо обеспечить разработку достоверной финансовой отчетности, поскольку она:

♦формирует основу ежегодно публикуемых отчетов;

♦предоставляет сведения о ежедневно принимаемых решениях, кото¬
рые помогают руководству оценить текущее положение компании
и детально изучить ее деятельность за истекший период;

♦помогает при составлении прогнозов;

♦позволяет сравнить фактические результаты с планом и выявить
причины отклонений.

Важным объектом финансового контроля являются финансовые показатели бюджетов компании. Для осуществления контроля исполнения 
бюджетов Министерство экономического развития РФ рекомендует использовать двухуровневую систему.

Нижний уровень — контроль исполнения бюджетов структурных подразделений компании (центров финансовой ответственности). Такой 
контроль осуществляют их руководители.

Верхний уровень — контроль исполнения бюджетов структурных подразделений компании. Его проводит финансово-экономическая служба
совместно с бухгалтерией.

Ключевыми элементами системы контроля являются:

♦объекты контроля — бюджеты структурных подразделений (бизнес-единиц);

♦предметы контроля — отдельные показатели бюджетов (соблюдение лимита фонда оплаты труда, расходов сырья, материалов
и энергии и др.);

♦технология контроля бюджета — осуществление процедур, необходимых для определения отклонения фактических показателей бюджетов от плановых в абсолютных суммах и в относительном выра
жении (в процентах);

♦субъекты контроля — структурные подразделения и экономические
службы компании.  Контроль за выполнением доходной части бюджета призван обеспечить бесперебойность финансирования текущей и инвестиционной деятельности корпорации. Его осуществляет финансовая служба. Контроль 
соблюдения расходной части консолидированного бюджета является
важной проблемой, от решения которой зависит эффективность финан
сово-хозяйственной деятельности компании.

Рекомендуют устанавливать четкий порядок проведения управленче
ских процедур, который обеспечивает:

♦оперативный анализ фактических отклонений от планового, функционального и сводного бюджетов за месяц, квартал, год;

♦разработку мероприятий по устранению непроизводительных рас
ходов и потерь, а также удорожающих факторов, выявленных в ходе
анализа;

♦оформление и передачу руководству корпорации аналитических
материалов но исполнению сводного и функциональных бюджетов
в целях корректировки их доходной и расходной частей.

На практике используют метод пересмотра расходов бюджета, осно
ванный на принятой системе приоритетов финансирования (оплаты) текущих расходов корпорации. Приоритетными являются следующие рас
ходы бюджета:

♦оплата труда работников в расчете на производственную программу;

♦выплата налогов и сборов в федеральный, региональные и местные
бюджеты;

♦взносы в государственные внебюджетные фонды;

♦оплата закупок материальных ресурсов и энергии.

Следовательно, финансовая система сквозного планирования и кон
троля (посредством бюджетирования доходов, расходов и капитала)
должна быть направлена на:

♦повышение управляемости и адаптации компании к непрерывно изменяющимся условиям на товарном и финансовом рынках;

♦обеспечение быстрого получения информации о стратегии и такти
ке управления корпоративными финансами;

♦создание условий для усиления взаимодействия с зарубежными
партнерами в сфере финансов, кредита и инвестиций.

Аналитическая работа на предприятии подразделяется на следующее организационные этапы.

• Выделение субъектов и объектов АФХД, выбор организационных форм их исследования и распределение обязанностей между отдельными исследователями.
• Планирование аналитической работы на предприятии. На практике могут составляться следующие планы:

-комплексный план аналитической  работы на предприятии;

-тематические планы.

Комплексный план обычно составляется на один год, По содержание это календарное расписание отдельных аналитических исследований. В нем перечисляются цели, задачи анализа, вопросы, которые должны быть исследованы на протяжении года, определяется время для изучения каждого вопроса, указываются субъекты анализа, дается схема аналитического документооборота, срок и адрес поступления каждого документа, его содержание. Комплексный план должен предусматривать и проведения контроля за выполнением этих мероприятий.

Тематические планы составляются для более углубленного изучения вопросов комплексного плана.

• Информационное и методическое обеспечение АФХД.
• Аналитическая обработка данных о ходе и результатах хозяйствования,
• Оформление результатов анализа.

6.Контроль за внедрением в производство предложений, сделанных по результатам анализа.

После перехода на качественно новый уровень планирования и кон
троля и аналитической работы предприятие (корпорация) становится более привлекательным и 
открытым для инвесторов, кредиторов и иных партнеров, что расширяет
его финансовые возможности.

 

 

57. Денежные средства корпорации  и способы их оптимизации.

Управление денежными средствами — ключевой аспект в деятельности финансового директора кор
порации. Данное направление деятельности включает:

-инвестирование  денежных ресурсов в соответствующие  активы;

-операционную  деятельность посредством использования  этих ресурсов в производственно-торговом  процессе;

-учет движения  денежных средств;

-анализ и  оценку денежных потоков по  данным финансовой отчетно¬
сти;

-оценку влияния  денежных потоков на финансовую  устойчивость
корпорации;

-определение  резерва денежной наличности (как  превышения по
ступлений денег над платежами) для поддержания нормальной пла
тежеспособности;

прогноз будущих денежных потоков на месяц, квартал, год.

Основная цель управления денежными потоками — обеспечение финансового равновесия компании в процессе ее развития посредством балансирования объема поступлений и выплат денежных средств и их синхронизации во времени и пространстве. Для оценки ее финансово-хозяй
ственной деятельности наиболее важное значение имеют три параметра:

-выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг);

-прибыль;

-денежный  поток.

В процессе управления денежными потоками решают следующие задачи:

-учет движения  денежных средств;

-анализ потоков  денежной наличности;

-разработка  бюджета движения денежных средств;

-контроль за исполнением данного бюджета.

 

Движение денежных средств на предприятии

 

Управление денежными потоками особенно важно для предприятия
(корпорации) с позиции необходимости:

-регулирования ликвидности баланса;

-обеспечения  достаточной платежеспособности  и кредитоспособности в течение  финансового оптимизации состава  и структуры оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности, финансовых вложений);

-планирования  временных параметров капитальных  вложений и источников их финансирования;

-управления  текущими издержками и их оптимизации  в процессе
производственного цикла

прогноза экономического роста.

 

Для эффективного управления денежными потоками используют сле
дующую информацию:

♦их величину за определенное время (месяц, квартал, год);

♦основные их элементы;

♦виды деятельности, генерирующие поток денежных средств;

♦распределение общего объема денежных потоков разных видов по
отдельным интервалам рассматриваемого периода;

♦основные факторы внутреннего и внешнего характера, влияющие
на формирование денежных потоков.

Оптимизация денежных потоков

Под оптимизацией денежных потоков понимают выбор наиболее рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве (по филиалам и бизнес-единицам — ЦФО) исходя из условий
и особенностей хозяйственной деятельности предприятия (корпорации).Основные цели их оптимизации:

♦обеспечение сбалансированности денежных поступлений и выплат
в течение всего года;

♦достижение синхронности образования доходов и расходов во времени и пространстве;

♦обеспечение роста чистого денежного потока (резерва денежной наличности) предприятия в прогнозном периоде.

Ключевые объекты оптимизации можно представить в следующем 
виде:

♦положительный денежный поток;

♦отрицательный денежный поток;

♦остаток денежных средств на конец расчетного (прогнозного) периода;

♦чистый денежный поток (резерв денежных средств).

На результаты хозяйственной деятельности предприятия негативно
 влияют как дефицитный, так и избыточный денежный поток.

Увеличение объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть обеспечено с помощью:

♦дополнительного выпуска акций;

♦привлечения стратегических инвесторов с целью повышения объе
ма акционерного капитала

♦привлечения долгосрочных банковских кредитов;

♦продажи части или всего объема финансовых активов, входящих
в инвестиционный (фондовый) портфель;

♦реализации (или сдачи в аренду) неиспользуемых основных
средств;

♦продажи недостроенных объектов, числящихся в составе незавершенного строительства, потенциальным инвесторам.

Снижение объема дефицитного денежного потока в долгосрочной перспективе можно обеспечить за счет:

♦отказа от реализации новых проектов, включенных в инвестицион
ную программу предприятия;

♦консервации объектов незавершенного строительства;

♦отказа от долгосрочных финансовых вложений;

♦снижения сумм постоянных издержек.

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны с обеспечением роста инвестиционной активности предприятия. К этим спосо
бам относят

♦рост объема капиталовложений, направляемых на обновление основного капитала;

♦ускорение периода проектирования и строительства производст
венных объектов;

♦проведение мероприятий по диверсификации выпускаемой продукции и рынков ее сбыта;

♦расширение объемов портфельного инвестирования;

♦досрочное погашение долгосрочных кредитов (по согласованию с бан
ками).

Завершающим этапом оптимизации является создание условий максимизации чистого денежного потока (резерва денежных средств), что
 обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия,
 прежде всего за счет внутренних источников финансирования (чистой
 прибыли и амортизационных отчислений).Увеличение объема чистого денежного потока может быть достигнуто 
за счет проведения следующих мероприятий:

♦снижения удельных переменных издержек в цене товара;

♦понижения абсолютного объема постоянных издержек;

♦проведения рациональной налоговой политики, обеспечивающей
снижение величины суммарных налоговых выплат;

♦осуществления гибкой ценовой политики, ориентированной на це
нового лидера;

♦использования способов ускоренной амортизации внеоборотных
активов;

♦усиления претензионной работы с контрагентами для обеспечения
полного и своевременного взыскания штрафных санкций. Результаты оптимизации денежных потоков находят свое отражение в
бюджете движения денежных средств, составляемом на предстоящий период

 

58. Инновационные цели, проекты  и программы.

Инновационные цели

Организации в соответствии со своей миссией и динамично изменяющейся внешней средой вырабатывают цели получения устойчивых прибылей, конкурентных преимуществ и выживания в долгосрочной перспективе. Средствами достижения целей, то есть стратегиями, в этом случае служат как интенсивное развитие всех элементов производственно-хозяйственной системы предприятия, так и их инновационное развитие.