Особенности функционирования оборотных средств предприятия

 

 

 

ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

ЭКОНОМИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

 

Особенности функционирования оборотных средств предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Владивосток 2011

 

 

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

 Оборотные средства (оборотный капитал, оборотные активы) составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты [10, c.27]. Как и в отношении других объектов управления, входящих в сферу интересов финансового менеджера, речь идет не о предметно-вещественном составе оборотных активов, а о политике оптимального управления вложениями в эти активы.

Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли [5, c.170]. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Замораживание средств (собственных и заемных) в любом виде, будь то складские запасы готовой продукции или приостановленное производство, излишние сырье и материалы, обходятся предприятию очень дорого, так как свободные денежные средства можно использовать более рационально для получения дополнительного дохода.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что оптимизация и состояние оборотных средств напрямую связана с эффективной работой предприятия и с тем, получит ли предприятие прибыль. Для того чтобы эффективно управлять оборотными средствами, нужно рассматривать их в целом и, что наиболее важно, в разрезе отдельных статей.

Целью данной  работы является проведение анализа обеспеченности и использования оборотных активов действующей организации.

Для достижения цели перед работой  были  поставлены следующие задачи:

• изучить  экономическую сущность оборотных средств (активов) и значение управления ими;
• ознакомиться с составом и структурой оборотных средств предприятия;
• охарактеризовать показатели эффективности использования оборотных средств;
• провести анализ обеспеченности организации оборотными средствами, рассчитать показатели эффективности их использования;
• выявить резервы и пути улучшения использования оборотных средств.

Работа  опирается на классические и современные труды отечественных и зарубежных экономистов в области финансового управления оборотным капиталом в целом – Бланка И.А., Бригхэма Ю.Ф., Ван Хорна Дж. К., Дробозиной Л.А., Родионовой В.М., Савицкой Г.В.; в области финансового анализа – Баканова М.И., Балабанова И.Т., Родионовой В.М., Сайфулина Р.С., Федотовой М.А., Шеремета А.Д.; в области управления дебиторской задолженностью – Новодворского В.Д., Репина В.В., Свободиной М.В., Фасоляк Н.Д., Хорина А.Н.; в области управления издержками оборотного капитала – Ковалева В.В.,  Сигела Дж. Г., Шима Дж. К.; в области финансового менеджмента – Литвина М.И., Старовойтова М.К., Стояновой Е.С., Фомина П.А. и др.

 Информационной базой написания курсовой работы являются бухгалтерская (финансовая) отчётность ООО «Вирэй» (Приложение 1-4).

 

1 Роль и значение оборотных средств для современного предприятия

1.1  Сущность и  виды оборотных средств

 

Для осуществления деятельности любому хозяйствующему субъекту необходимы активы. Все активы предприятия делятся на основные (постоянные – здания, оборудование, земля и т.д.) и оборотные (текущие) [38, с.307].

Оборотные активы, по определению В.Р.Банка, – это активы, характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих операционную деятельность и полностью потребляемых или реализуемых в течение одного операционного цикла (если операционный цикл меньше года, то полностью потребляемых или реализуемых в течение 12 месяцев с отчетной даты). К оборотным активам относятся дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев, запасы, незавершенное производство, денежные средства на счетах и краткосрочные финансовые вложения. Соотношение между отдельными элементами оборотных активов  или их составными частями называется структурой оборотных средств [5, c.170].

Оборотные активы (оборотный капитал, средства, текущие активы), согласно трактовке В.В.Ковалева,  – это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, и которые в течение года неоднократно оборачиваются [19, c.131]. 

С точки зрения экономики предприятия оборотные средства – это постоянно находящаяся в непрерывном движении совокупность производственных оборотных фондов и фондов обращения [43, с.226]. Следовательно, оборотные средства можно классифицировать на оборотные производственные фонды и фонды обращения, то есть по сферам оборота.

Рисунок 1 - Состав и размещение оборотных средств

К производственным оборотным фондам относятся предметы труда, которые потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.

Фонды обращения - это средства предприятия, которые связаны с обслуживанием процесса обращения товаров (например, готовая продукция).

 Основное назначение оборотных  средств - обеспечение непрерывности  и ритмичности производства.

Оборотные средства функционируют одновременно в сферах производства и обращения, проходя три стадии кругооборота:

1. Снабжение;
2. Производство;
3. Сбыт (реализация).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2 - Стадии кругооборота  оборотных средств

 

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных средств (активов) строится по следующим основным признакам (Приложение 5).

1. По характеру финансовых источников  формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

                                       ЧАО = ОА – ТФО                                                       (1)

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприятия;

ТФО — краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

в) Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

                                          СОА = ОА – ДЗК – ТФО                                     (2)

где СОА — сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприятия;

ДЗК — долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

ТФО — текущие финансовые обязательства предприятия.

2. Виды оборотных средств. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. К этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом).

в) Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы и их эквиваленты. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

3. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний деятельности предприятия. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Таким образом, оборотные активы представляют собой сумму оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении.

 

1.2 Управление оборотными активами предприятия 

 

Для оперативного управления оборотными активами финансовый руководитель должен изучить структуру и каждый из компонентов этих активов, в том числе дебиторскую задолженность, товарно - материальные запасы и денежные средства [29, c.11].

Основные подходы  к управлению оборотными активами охарактеризованы в таблице 1.1.

Таблица 1.1 - Подходы к управлению оборотными активами

Подход	Реализация на практике	Соотношение доходности и риска
Запасы
Консервативный	Формирование завышенного объема страховых и резервных запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств	Большие потери на хранении запасов и отвлечении средств из оборота, как следствие, – снижение доходности. Уровень риска остановки производства – минимальный
Умеренный	Формирование резервов на случай типовых сбоев	Средняя доходность. Средний риск.
Агрессивный	Минимум запасов, поставки «точно в срок»	Максимальная доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства
Дебиторская задолженность
Консервативный	Жесткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надежными клиентами	Минимальные потери от образования безнадежной задолженности и задержки оплаты, но уровень продаж и конкурентоспособность невелики
Умеренный	Предоставление среднерыночных (стандартных) условий поставки и оплаты	Средняя доходность. Средний риск.
Агрессивный	Большая отсрочка, гибкая политика кредитования	Большой объем продаж по ценам выше среднерыночных, но также высока вероятность появления просроченной дебиторской задолженности
Денежные средства
Консервативный	Хранение большого страхового остатка денежных средств на счетах	Возможность вовремя совершать планируемые платежи даже при временных проблемах с инкассацией может привести к их обесценению
Умеренный	Формирование сравнительно небольших страховых резервов, инвестирование только в самые надежные ценные бумаги	Средняя доходность. Средний риск.
Агрессивный	Хранение минимального остатка денежных средств, вложение свободных денежных средств в высоколиквидные ценные бумаги	Предприятие рискует не расплатиться по срочным обязательствам или понести потери из-за привлечения незапланированного краткосрочного финансирования