Анализ операций коммерческих банков с векселями

Инвестиционныйпортфель банка строго структурируется законом. Это означает, что государствоустанавливает норму процента, согласно которой определенная часть (до 90%)должна состоять из ценных бумаг государства, остальная — частных предприятий. Первичноеразмещение всех видов ценных бумаг правительства происходит в порядкеаукционной продажи, где в первую очередь удовлетворяются заявки, предлагающиенаивысшую цену (ставку). Вторичное обращение происходит на внебиржевом рынке.Рынок создает группа дилерских фирм, ведущих активные операции по покупке ипродаже государственных обязательств. В условиях экономического спадаправительство через центральный банк старается стимулировать хозяйственнуюактивность и покупает у дилеров государственные обязательства, увеличивая ихрезервные счета. В условиях инфляционного бума государство продает дилерам своиобязательства и тем сокращает их ликвидность. Корпоративные облигации в гораздобольшей степени, чем государственные подвержены риску неплатежа. Банки покупаюттолько высококлассные бумаги в соответствии с оценкой кредитными агентствамисвязанного с ними риска.

Различают 2вида инвестиционной политики банка: пассивная и агрессивная.

Пассивнаястратегия характеризуется равномерным распределением инвестиций между выпускамиразной срочности. Эта политика банк распределяет вложения в краткосрочные идолгосрочные обязательства равномерно, чтобы обеспечить хорошую доходность иликвидность.

Агрессивнаястратегия. Этой политики придерживаются крупные банки, имеющие большой портфельинвестиционных бумаг и стремящиеся к получению максимального дохода от этого портфеля.

Этот методтребует значительных средств, так как он связан с большой активностью на рынкеценных бумаг, при которой необходимо использовать экспертные оценки и прогнозысостояния рынка ценных бумаг и экономики в целом. Так, если кривая доходности находитсяна относительно низком уровне и будет по прогнозам повышаться, то это обещаетснижение курсов твердопроцентных бумаг. Поэтому банк будет покупатькраткосрочные облигации, которые по мере роста процентных ставок будутпредъявляться к выкупу и реинвестироваться в более доходные активы (напримерссуды).

2.2 Выпуск собственных  векселей

Операциикоммерческих банков с векселями регулируются письмом Центрального банка РФ [5].Согласно этому документу при выпуске собственного векселя коммерческий банкможет выступать в качестве либо векселедателя простого векселя, либовекселедателя неакцептованного переводного векселя, либо акцептантапереводного, либо одновременно и векселедателя, и акцептанта одного и того жепереводного векселя, либо векселедателя переводного векселя, воспрещаемого имдля предъявления к акцепту.

Собственныевекселя банков включаются в расчет суммы обязательных резервов, подлежащихдепонированию в Банке России. Введено также требование, что если на вексельную суммуначисляются проценты, то их выплата происходит единовременно при погашениивекселя.

Банкивыпускают рублевые, валютные векселя и смешанные рублево-валютные векселя.

Рублевыйвексельный рынок российских банков достаточно диверсифицирован. Основная массавекселей эмитируется на срок от 1 до 3 месяцев, однако существуют долговыеобязательства как со сроками 3 — 7 дней, так и до 1 года. В срочных векселях с большими сроками погашениянекоторые банки («Промстройбанк») включают в текст векселя сетку ценвыкупа при досрочном его погашении, т.е. клиент может планировать доходностьсвоих вложений на срок меньший, чем срок выпуска данного долгового обязательства.«Российский национальный коммерческий банк», выпускает векселя сосроком оплаты «по предъявлении», удобные, например, для немедленнойоплаты закупаемого товара.

Некоторыебанки для увеличения ликвидности своих векселей и расширения территории ихраспространения образуют объединения, например Эмиссионный синдикат, банковскоеобъединение «Инвесткредит». Векселя Эмиссионного синдиката в составе «Автовазбанка»,«Инкомбанка», и Российского Брокерского Дома выпускаются уже более 2лет как в дисконтном, так и в процентном виде.

Векселявыпускаются каждые 2 недели сериями, срок обращения которых составляет 16недель. Синдикат устанавливает для различных серий различную доходность взависимости от конъюнктуры денежного рынка. Устойчивый спрос на данныйфинансовый инструмент обеспечивается его высокой надежностью, достаточновысокой доходностью, а также тем, что, например, эти векселя принимаются вкачестве залога расчетными палатами на фьючерсных торгах и досрочно учитываютсядругими банками [18,19].

Сберегательныйбанк РФ предлагает своим клиентам простой рублевый вексель для юридических лиц.Доход по нему формируется за счет процентов, начисляемых на вексельную сумму.

Преимуществомэтого векселя является то, что, купив его в одном отделении Сбербанка РФ,погасить его можно в любом другом. Предусмотрено и досрочное предъявлениевекселя к оплате, но проценты в этом случае будут начисляться по ставке повкладам до востребования. Если держатель векселя просрочил дату его погашения,то оплата его производится по предъявлении в течение 1 года со дня платежа,указанного в векселе. При утере векселя расчеты с векселедержателемпроизводятся по его заявлению, но спустя год после указанной в векселе датыплатежа.

Практическивсе крупные банки эмитируют и валютные векселя на разные сроки и разныхноминалов. Ставки по таким долговым обязательствам колеблются от 10 до 24%годовых в валюте. Однако Центральный банк РФ своими нормативными документамисущественно сузил круг владельцев валютных векселей. Эмитировать их могуттолько банки, имеющие генеральную валютную лицензию, покупать же — либо банки, имеющие, как минимум,расширенную валютную лицензию, либо нерезиденты, либо резиденты, имеющиеспециальное разрешение Центрального банка РФ [29].

Своеобразнымспособом уклонения от требований Банка России явился выпуск коммерческимибанками так называемых антиинфляционных векселей. Смысл их состоит в том, что,хотя предприятие покупает вексель за рубли, сумма его все время индексируется взависимости от роста курса доллара. Схема распространения и погашенияантиинфляционных векселей такова. Предприятие за рубли по курсу Центральногобанка РФ на дату покупки приобретает вексель с валютным номиналом и поокончании срока его обращения получает валютный номинал плюс начисленныепроценты, в рублях, но уже по курсу на дату погашения. Минимальная сумма такоговекселя в «Инкомбанке» составляет 50 000$, а минимальный срокобращения — 1 месяц.

То, чтовексель является безусловным денежным обязательством, не связанным с породившейего сделкой, делает его особенно удобным для «расшивки» кризисанеплатежей. С его помощью можно производить взаимозачет задолженностипредприятий. Так как проведение взаимозачета означает фактическую реализациюпродукции без получения денег, то проблема взаимозадолженности предприятийможет перейти в проблему задолженности по налогам перед бюджетом.

Преимуществабанковского векселя это его ликвидность и надежность. Достоинство банковскоговекселя отгоняет то обстоятельство, что в ряде регионов ими можно уплатитьналоги в местный бюджет. Принимаются в качестве уплаты по просроченным платежамв Пенсионный фонд. Более того, порой и государство расплачивается по своимдолгам векселями (векселя авалированные Министерством финансов).

Недостаткамибанковских векселей является то, что при расчетах ими между предприятиями упоследних растет задолженность по текущим платежам в бюджет различных уровней(этот недостаток есть и у коммерческих векселей). Возможность переоценитьбанком своих кредитных возможностей, неоправданный выпуск долговыхобязательств.

Нужноотметить, что процесс выпуска коммерческими банками собственных векселей, атакже размер вексельных обязательств, принимаемых на себя коммерческимибанками, регулируется Центральным банком. Банк России в настоящее времяустанавливает ограничения выпуска собственных векселей коммерческих банковчерез норматив обязательных резервов по вексельным обязательствам банков.Посредством изменения значений этого норматива Банк России может ограничитьпроцесс выпуска банками собственных векселей и в случае нарушения применять ккоммерческим банкам соответствующие санкции.

В связи суказанием ЦБ РФ от 16.01.2004 «Об упорядочении актов банка России»[13] внесены ряд существенных ограничений в деятельность коммерческих банков повыпуску векселей. В частности, объем выпуска собственных векселей и операций свекселями других эмитентов ставится в зависимость от величины собственногокапитала банка. Согласно нормативу риска собственных вексельных обязательств:

 

/>

где:

Н13 — норматив риска собственныхвексельных обязательств

ВО — выпущенные кредитными организациямивекселя и банковские акцепты в рублях и в иностранной валюте

К — собственные средства (капитал)кредитной организации, используемые при расчете обязательных экономическихнормативов.

Максимальнодопустимое значение норматива Н13 устанавливается в размере: с баланса на 1марта 1997 года — 100%.

При выпускесобственных векселей от коммерческих банков не требуется регистрации выпускавекселей или утверждения условий их выпуска. О своем намерении выпускать вобращение векселя банки не обязаны ставить в известность ни Банк России, никакие-либо другие стороны. В то же время действующее вексельноезаконодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельноустанавливать правила выпуска и оборота своих векселей, не противоречащие этомузаконодательству, что делает векселя особенно привлекательными для банков.Обычно при выпуске собственных векселей банк разрабатывает Положение о выпускеи обращении векселей [30].

Так, напримерКБ «Снежинский» широко используются для расчетов между организациямиразличных форм собственности, принимаются в счет уплаты налоговых платежей,платежей во внебюджетные фонды, пользуются популярностью среди страховыхкомпаний региона. Оплата векселей Банка «Снежинский» производитсяэлектронным платежом в день их предъявления по номинальной стоимости.

 

С 01 июля 2000г. Банк осуществляет выпуск собственныхвекселей на следующих условиях:

Номинал векселя

Срок оплаты по векселю

Сумма перечисления за каждый вексель

До 500 000 рублей По предъявлении Номинал + 100 рублей До 500 000 рублей Не менее 4 дней от составления Номинал + 75 рублей До 500 000 рублей Не менее 7 дней от составления Номинал От 500 000 рублей По предъявлении Номинал

Банк такжеосуществляет выпуск процентных и дисконтных векселей, условия получения которыхсогласовываются сторонами дополнительно.

Для получениявекселей необходимо направить в Банк заявку на получение векселей Банка «Снежинский» иперечислить денежные средства на общую сумму требуемых векселей с учетомизложенных выше условий на вексельный счет банка (реквизиты).

Припоступлении денежных средств на счет Банка представитель Клиента вправе получитьвекселя при предъявлении надлежаще оформленной доверенности, которая остается вБанке.

Обменсобственных векселей на векселя других банков, выкуп Банком собственныхвекселей до наступления срока платежа по ним.

Векселя Банка«Снежинский» могут быть обменены на векселя других банков, выкупленыБанком до наступления срока платежа по ним, предъявлены к оплате.

Дляпредъявления к оплате векселей Банка «Снежинский», срок платежа покоторым наступил, необходимо составить заявление на оплату векселей (для частныхпредпринимателей, для юридических лиц) и доверенность на представителяорганизации, непосредственно совершающего данную финансовую операцию. Указанныедокументы вместе с векселями предъявляются в Банк.

 

2.3 Учет векселей

Центральныйбанк Российской Федерации рекомендует коммерческим банкам совершать следующиеоперации с векселями:

1. учет векселей;

2. выдачу ссуд до востребования по специальному ссудному счету под обеспечениевекселей;

3. принятие векселей на инкассо для получения платежей и для оплаты векселейв срок.

Первичный учетвекселей производится коммерческими банками и другими специализированнымикредитными учреждениями, которые, в свою очередь, подбирая партии векселей,продают их центральному банку страны. Предприятия, фирмы, частные лица, корпорациии другие хозяйствующие субъекты не имеют права по существующему законодательствуучитывать свои векселя непосредственно в центральном банке.

Учет векселей- одна из банковских операций,состоящая в покупке банком (а также другими кредитными учреждениями или брокером,специализирующимся на такого рода операциях) векселей до истечения срока платежапо ним. Смысл ее заключается в следующем. Вексель имеет относительноограниченную сферу обращения, которая охватывает в основном оптовую торговлю. Поэтомуесли держателю векселя потребуются деньги до наступления срока платежа повекселю, он может обратиться в банк с просьбой учесть (т.е. купить) данныйвексель. При учете банк досрочно выплачивает держателю векселя денежную сумму,на которую выписан вексель, за вычетом некоторого процента с этой суммы в своюпользу. Ставка процента, взимаемого банком при учете векселей, зависит отвеличины официальной учетной ставки, взимаемой центральным банком страны припроведении операции по переучету векселей, и обычно превышает официальную на1-2%. Как правило, банки принимают к учету векселя, содержащие обязательстватех фирм, платежеспособность которых не вызывает сомнения, и имеющие не менеедвух подписей. Особым доверием пользуются векселя с гарантией крупных банков,т.е. содержащие банковский аваль, они учитываются по более низким ставкампроцента. В некоторых странах существуют различные финансовые институты,специализирующиеся на операциях по учету векселей: вексельные брокеры — посредники между фирмами и банками:учетные дома и учетные компании, которые посредничают между коммерческимибанками и центральным банком.

Учет векселейсостоит в том, что векселедержатель передает векселя банку по индоссаменту донаступления срока платежа по ним и получает за это вексельную сумму,уменьшенную на определенный процент. Этот процент называется учетным процентом,или дисконтом.

Посколькувекселедержатель, предъявивший векселя к учету, платеж по ним получаетнемедленно, не дожидаясь истечения срока платежа по векселю, то для него этоозначает фактически получение кредита от банка. Поэтому учет векселей банкамитрадиционно рассматривается как один из способов предоставления ссуд. За такуюоперацию банк взимает определенный процент — дисконт. Процентная ставка поучету векселей устанавливается самим банком, а сумма дисконта рассчитывается поформуле: