Анализ финансовой деятельности ОАО «Мэлон Фэшн Групп"

Финансовое состояние  может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует  о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние  предприятия зависит от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана  по производству и реализации продукции  происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли  и как следствие — ухудшение  финансового состояния предприятия  и его платежеспособности

Устойчивое финансовое положение  в свою очередь оказывает положительное  влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления  и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности.

 

Анализ ликвидности и  платежеспособности предприятия

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его  трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация  может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного  вида активов.

Говоря о ликвидности  предприятия, имеют в виду наличие  у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие  в достаточном объеме средств  на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность  и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

Наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой  момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим субъектам, в  связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.

Ликвидность средств, вложенных  в дебиторскую задолженность, зависит  от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

Медленно реализуемые  активы (А3) – материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям. Расходы  будущих периодов в данную группу не входят.

Ликвидность этой группы зависит  от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности  и др.

Первые три группы активов  могут постоянно меняться в течение  производственно-коммерческого периода  и относятся к оборотным активам  предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

Труднореализуемые активы (А4) – внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые  для организации производственно-коммерческого  процесса, отличаются длительным периодом использования и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия  при конкурсном производстве.

В зависимости от возрастания  сроков погашения обязательств пассивы  группируются следующим образом.

Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов.

Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства.

Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется  на срок более одного года. К ним  относят долгосрочные кредиты и  займы.

Постоянные пассивы (П4) – уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4

Если соблюдены первые три неравенства, то обязательно  выполняется четвертое неравенство, которое имеет следующий экономический  смысл – наличие у предприятия  собственных оборотных средств, т.е. соблюдение минимального условия  финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о  нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной  группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку  в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные (т.е. компенсация может быть лишь по стоимости).

Следует отметить, что в  большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит  в обеспечении оптимального сочетания  ликвидности и прибыльности предприятия.

Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 5.

Таблица 12. Анализ ликвидности баланса, тыс. р.

А	На начало года 2010	На начало года 2011	П	На начало года 2010	На начало года 2011	Отклонения, тыс. руб.
						2010	2011
А1	217	105	П1	8635	14050	-8418	-13945
А2	7289	9224	П2	4288	11508	3001	-2284
А3	27799	37609	П3	801	1560	26998	36049
А4	22661	22469	П4	44241	42289	-21580	-19820

 

Анализируя таблицу  12 мы видим, что в 2011 году возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (в 2010 году он составлял 8418 тыс. руб., а в 2011 уже 13945 тыс. руб.), спрос на продукцию увеличился (в 2010 году он составлял 26998 тыс. руб., а в 2011-36049).

Таблица 13. Соотношение групп активов и пассивов.

2010	2011
А1 < П1	А1 < П1
А2 > П2	А2 < П2
А3 >П3	А3 > П3
А4 < П4	А4 < П4

 

 

Анализ ликвидности баланса (табл.12,13) свидетельствует об отсутствии абсолютной ликвидности предприятия ОАО «Мэлон Фэшн Груп» как на начало отчётного года, так и на конец. Это объясняется превышением суммы наиболее срочных обязательств над суммой наиболее ликвидных активов более чем в 40 раз – на начало года и более чем в 134 раза – на конец.

Второе неравенство не выполняется. Быстрореализуемые активы на конец отчетного периода меньше, чем краткосрочных пассивы на 2284 тыс. руб. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы не могут быть погашены средствами в расчетах на конец отчетного года.

Третье неравенство (А3 ≥  П3) выполняется полностью, что позволяет  говорить о перспективной ликвидности  ОАО «Мэлон Фэшн Груп»

Неравенство четвёртое (А4 ≤ П4) выполняется. Это свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Для оценки текущей платежеспособности предприятия используются относительные  коэффициенты ликвидности, на основе которых  определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами.

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует  использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

L1 = ( А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)

С помощью данного коэффициента осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки  зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества  потенциальных на основе отчетности.

Коэффициент абсолютной ликвидности  определяется отношением наиболее ликвидных  активов к сумме краткосрочных  заемных средств и показывает, какая часть краткосрочной задолженности  может быть погашена немедленно за счет денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений:

L2 = А1 / (П1+П2).

         Коэффициент срочной ликвидности (промежуточного покрытия) определяется отношением суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить при условии реализации дебиторской задолженности:

L3 = (А1+А2) / (П1+П2).

Достоверность выводов по результатам расчетов данного коэффициента зависит от качества дебиторской  задолженности: сроков ее образования, финансового положения должника и др.

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует, насколько текущая  задолженность обеспечена оборотными активами. Он равен отношению суммы  оборотных активов к краткосрочным  заемным средствам:

L4 = (А1+А2+А3) / (П1+П2).

В мировой практике оптимальным  считается соотношение 2:1, т.е. для  обеспечения минимальной гарантии инвестиции на каждый рубль краткосрочных  долгов приходится два рубля оборотного капитала. Смысл данного соотношения  состоит в том, чтобы предприятие  могло не только полностью ликвидировать  все свои краткосрочные долги, но также иметь запас оборотных  средств для продолжения текущей деятельности.

Коэффициент манёвренности  функционирующего капитала (L5):

L5 = А3 / [(А1+А2+А3) – (П1+П2)]

Он показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение в динамике значения данного показателя является положительным моментом.

Доля оборотных средств  в активах (L6):

L6 = (А1+А2+А3) / ВБ

Величина этого отношения  зависит от отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (L7):

L7 = (П4-А4) / (А1+А2+А3)

Данный показатель характеризует  наличие собственных оборотных  средств у предприятия необходимых  для его финансовой устойчивости. По норме нижнее значение собственных  оборотных средств должно составлять 10% от оборотных активов, т.е. Л7 ≥ 0,1.

Анализируя состояние  платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования  и продолжительность просроченных долгов.

Основными причинами неплатежеспособности предприятия могут быть следующие:

- невыполнение плана по  производству и реализации продукции,  работ, услуг;

- рост себестоимости продукции,  работ, услуг;