Организация финансирования оборотных активов Вожегодского районного потребительского общества

 

Из таблицы видно, что  в период 2007- начало 2008гг. текущие  финансовые потребности имеют отрицательное  значение, то есть потребительскому кооперативу  не требовалось привлечение краткосрочных кредитов. К концу 2008 года величина текущих финансовых потребностей стала положительной, но в то же время предприятие достаточно обеспечено собственными оборотными средствами. Соотношение данных показателей показывает, что Вожегодское районное потребительское общество  не имеет потребности в краткосрочных кредитах на протяжении всего рассматриваемого периода. Но рассчитанный показатель увеличивается в динамике, что является негативным фактом.

Часть ресурсов  идет на покрытие ТФП. Остаток представляет собой  свободный остаток денежной наличности. Выразим ТФП и ДС в процентах от величины СОС:

ТФП = 54,56% , ДС = 26,82%

Предприятие  обладает чистым оборотным капиталом, достаточными для финансирования, и  генерирует свободный остаток денежной наличности (26,82%), из которого можно оплатить  ближайшие расходы или,  если располагает ситуация, сделать краткосрочные финансовые вложения.

Потребительское общество заинтересовано в сокращении показателей дебиторской задолженности и запасов и в увеличении кредиторской задолженности.

Руководству    необходимо  принять меры по ускорению  реализации готовой  продукции.  Это  могут быть поиски новых рынков сбыта, а также привлечение старых  клиентов посредством выгодных условий (например, скидки).

Основная задача финансового менеджера в управлении оборотными активами предприятия состоит в том, чтобы активно снижать период оборачиваемости оборотных активов (включая дебиторскую задолженность) и увеличивать средний срок оплаты кредиторской задолженности (не нарушая деловых отношений с партнерами) для снижения величины текущих финансовых потребностей, не покрытой реальными источниками финансирования.

Проведем анализ оборачиваемости  оборотных средств (табл.3.11)

Таблица 3.11 - Анализ оборачиваемости оборотных средств

Показатели	Усл. обозн.	2007г.	2008г.	Изменение
1.Выручка НЕТТО	N	223480	274206	50726
2.Количество  дней анализ-го периода	t	360	360	0
3.Однодневная  выручка	n	620,78	761,68	140,9
4.Средний остаток  ОА	O	21023	23613,5	2590,5
5.К-нт оборач-ти  об.средств	Ko	10,63	11,61	0,98
6.Продолж-ть  одного оборота,дн.	m	33,87	31,01	-2,86
7.К-нт загрузки  средств в обороте	Kз	0,094	0,086	-0,008

 

Оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы предприятия, увеличилась  в 2008г. на 0,98 оборота и составила 11,61 оборота (то есть оборотные активы совершают за год 11,61 оборотов), при этом продолжительность оборота уменьшилась на 2 дня и стала 31 дней. Это свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент загрузки уменьшился на 0,008 и составил 0,086, это негативная тенденция. Коэффициент показывает сумму оборотного капитала, приходящуюся на единицу полученной выручки от реализации продукции.

Проведем анализ влияния  факторов на изменение скорости оборачиваемости  оборотных средств организации.

При изменении выручки:

∆m₁ = O₀/n₁ – m₀                                                                                        (3.2)      21023/761,68 – 33,87 = -6,27

То есть за счет увеличения выручки продолжительность одного оборота оборотных активов уменьшилась на 6,27 дня.

При изменении стоимости  оборотных средств:

∆m₂ = (O₁ – О₀)/ n₁                                                                                   (3.3)

(23613,5 – 21023) /761,68 = 3,40

При росте стоимости  текущих активов, продолжительность одного оборота увеличилась на 3,4 дня.

 

При увеличении оборачиваемости потребность в оборотном капитале уменьшается. Высвобождение финансовых средств в оборот:

О_об = (m₁ – m₀) × n₁         (3.4)

(31,01 – 33,01) × 761,68 = -2178,4

Потребительский кооператив высвободил из оборота 2178,4 тыс.руб.

Дополнительное высвобождение  средств в оборот в результате ускорения оборачиваемости за год:

О_год = О_об × Ко₁         (3.5)

-2178,40 × 11,61 = -25291,224 тыс.руб.

По сравнению с прошлым годом  дополнительно высвободилось в оборот 25291,224 тыс.руб., это произошло за счет увеличения периода оборота оборотных средств на 2,86 дня.

Так как тепы роста  выручки больше темпа роста оборотных активов, то делаем вывод, что потребительское общество проводит относительную политику высвобождения денежных средств, то есть полученную прибыль оно вкладывает в расширение деятельности.

Факторами ускорения  оборачиваемости оборотных средств  являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств в остатках готовой продукции и в расчетах.

 

4. МЕРОПРИЯТИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ.

 

Увеличение собственных оборотных  средств с одновременным уменьшением  текущих финансовых потребностей предполагает уменьшение потребности предприятия  в краткосрочных кредитах и займах и является одной из задач комплексной политики управления текущими активами и текущими пассивами.

Обозначим общие принципы эффективной комплексной политики управления текущими активами и текущими пассивами Вожегодского РАЙПО:

1. увеличение стоимости чистого оборотного капитала, что в свою очередь предполагает наращивание доли оборотных активов в общей стоимости имущества предприятия; снижение доли краткосрочных обязательств в общей стоимости источников финансирования;
2. уменьшение величины текущих финансовых потребностей путем сокращения величины оборотных активов, снижения дебиторской задолженности, что в свою очередь предполагает перевод части оборотных активов в денежные средства и увеличение доли кредиторской задолженности в общей сумме краткосрочных обязательств, уменьшение продолжительности финансового цикла;
3. поддержание ликвидности баланса между оборотными активами и краткосрочными пассивами  по суммам степени ликвидности активов и срочности погашения обязательств.

Процедура планирования должна включать расчеты прогнозных объемов запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и прочих оборотных активов, а также источников их финансирования.

С целью роста эффективности  дальнейшей торговой деятельности необходима оптимизация структуры источников финансирования, т. е. такого соотношения между заемными и собственными средствами, которое дает наибольшее приращение чистой рентабельности собственных средств, при приемлемой степени совокупного риска.

Так как у Вожегодского районного потребительского общества отрицательная величина собственных оборотных средств, то можно предложить руководству  увеличить данный показатель путем роста собственного капитала.

Увеличение собственного капитала может осуществиться за счет увеличения нераспределенной прибыли в результате роста чистой прибыли.

Расчитаем резерв увеличения прибыли за счет увеличения объема продаж товара по формуле:

                                                                                    (4.1)

Где PV – возможное увеличение объема реализованной продукции, руб.

       П  – фактическая прибыль от реализации  продукции, руб.

       V – фактический объем реализованной продукции, руб.

 

Расчет: PV = 274206*7% = 19194,42 тыс. руб

П= 3441 тыс.руб, V= 274206 тыс.руб.

РП (V) = 19194,42*3441/274206=240,87 тыс.руб

Таким образом, увеличив объем продаж на 7%, общество получит  дополнительную прибыль в размере 240,87 тыс.руб.

Также можно предложить увеличить собственные оборотные  средства путем уменьшения внеоборотных активов. Как мы видели, в 2008 году увеличивается доля незавершенного строительства на 23,04%. Если в этой статье отражены «замороженные» строительные объекты, то целесообразно продать их. В 2007 году темп роста незавершенного строительства был еще больше – 164,90%. То есть наблюдается тенденция к уменьшению темпа роста. Предположим, что в отчетном году темп роста незавершенного строительства составит 112%, а темпы роста остальных показателей останутся на уровне прошлого года. Тогда на конец 2009 года незавершенное строительство будет оцениваться в 1883,84 тыс.руб.

Рассчитаем СОС:

СОС=СК-ВА

СК=13072,57

ВА=12132,01+1883,84+854=14869,86

СОС=-1797,29.

Расчетная величина СОС  в 2009 году меньше, чем в 2008 году на 1139,74 тыс.руб. Если предприятие будет  придерживаться и в дальнейшем таких темпов роста, то в 2011 году величина СОС станет положительной и будет равняться 482,19 тыс. руб., то есть у потребительского общества появится часть оборотных активов, которая будет финансироваться за счет собственных источников. А это свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости Вожегодского потребительского общества.

 

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Оборотные активы – это  активы предприятия, возобновляемые с  определенной регулярностью для  обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год.

Политика финансирования оборотными активами - часть общей  политики управления оборотными активами, заключающаяся в оптимизации  объема и состава финансовых источников, их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Управление финансированием  оборотных активов предприятия  подчинено целям обеспечения  необходимой потребности в них соответствующими финансовыми ресурсами и оптимизации структуры источников формирования этих ресурсов.

Анализ финансово-хозяйственной  деятельности и политики финансирования оборотных активов Вожегодского районного потребительского общества выявил следующие тенденции в организации:

• невысокая доля собственного капитала (29,04%). Собственные источники финансирования в динамике увеличиваются, но при этом собственные оборотные средства величина отрицательная;
• наличие в структуре баланса долгосрочных источников финансирования, удельный вес которых равен 14,86% и в динамике увеличивается.

           -    повышение оборачиваемости оборотных активов. Оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы предприятия, увеличилась  в 2008г. на 0,98 оборота и составила 11,61 оборота (то есть оборотные активы совершают за год 11,61 оборотов), при этом продолжительность оборота уменьшилась на 2 дня и стала 31 дней. Это свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

-            спад рентабельности основной деятельности на 0,18%;

-     величина текущих финансовых потребностей отрицательна и является источником финансирования. Высвобождение оборотных средств из оборота в 2008 году составило 2178,40 тыс.руб. Дополнительное высвобождение средств в оборот в результате ускорения оборачиваемости за год 25291,224 тыс.руб., это произошло за счет увеличения периода оборота оборотных средств на 2,86 дня.

• организация придерживается агрессивной политике комплексного управления текущими активами и текущими пассивами.

-  КТЛ предприятия  равняется на конец 2008 года 1,11. Это низкий уровень, предприятие  может оказаться неплатежеспособным  на определенную дату. Для восстановления  платежеспособности предприятию  необходимо составлять платежный  календарь.

Так как величина СОС  отрицательна, то целесообразно провести политику по увеличению этого показателя

СПИСОК ЛИТЕРАТУРНЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Аксенов И.А. Финансовый менеджмент//www.elitarium.ru
2. Финансовый менеджмент //www.finansist.ru
3. Финансовый менеджмент. Управление оборотными активами//www.finanspress.ru
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2003г. – 528 с.
5. Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент. — СПб.: Питер, 2006. — 464 с: ил.  - (Серия «Академия финансов»).
6. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие.- М.: ИД ФБК – ПРЕСС, 2003г. – 496 с.
7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004г. -768 с.: ил.
8. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет», «Финансы и кредит»/ Б.Т. Кузнецов. - М.: ЮНИТИ –ДАНА, 2005г.
9. Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2003. — 200 с: ил.
10. Савитская Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. – 2-е изд., испр. – М.: ИНФРА-М, 2005г.
11. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005г. – 495 с.
12. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2004г. – 656тс.
13. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/ Под ред. проф. Е.И. Шохина. – М. : ИД ФБК – ПРЕСС, 2006г. – 408 с.
14. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. Пособие. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007г