Особенности гос регулирования РЦБ

6. формирование активно действующей системы контроля за небанковскими инвестиционными институтами;
7. государственная поддержка образования в области фондового рынка
8. преодоление опережающего развития рынка государственных ценных бумаг, которое переключает большую часть денежных ресурсов на обслуживание непроизводительных расходов государства, сокращая поступление средств в производство. Рынок государственных ценных бумаг, как бы оттягивает на себя ресурсы, мешая развиваться производству. Эту проблему тоже необходимо устранить, но в основном, за счет уменьшения роли этого сегмента рынка и переносе капитала на производственный сектор. [9,с.359-373]

В настоящее время весьма острой проблемой для российского рынка ценных бумаг является преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности. Политические кризисы в стране в первую очередь приводят к падению индекс РТС и котировок ценных бумаг. Решение этой проблемы не просто найти, потому что разнообразие политических партий вступает в противоречия с желанием власти установить четкую вертикаль правящей власти. Хозяйственный кризис тоже негативно отражается на рынке ценных бумаг. К тому же, большую часть современного РЦБ составляют долговые обязательства, что не может не отразиться на общем состоянии рынка. Выплаты государства по долгам уменьшают его влияние на рынке ценных бумаг.

Таким образом, формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. В первую очередь, это конечно проблемы государственного регулирования рынка ценных бумаг. Исследованием проблем в области государственного регулирования российского рынка ценных бумаг занимались такие ученые экономисты как Е. Авакян, Е. Зенькович, Ю. Сизов и многие другие экономисты.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, регулирование рынка ценных бумаг представляет собой упорядочение  деятельности  на нем всех его участников  и  операций  между  участниками  со  стороны  организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Государственное регулирование входит в инфраструктуру регулирования рынка ценных бумаг и в настоящее время играет большую роль.

Существует множество функций и задач, выполняемых государством на рынке ценных бумаг.

В мировой практике различают две модели регулирования рынка ценных бумаг: первая модель сводится к тому, что регулирование фондового рынка является преимущественной функцией государственных органов, вторая же модель предполагает передачу максимально возможного объема полномочий саморегулируемым организациям (объединениям профессиональных участников рынка ценных бумаг). В России существует смешанная модель государственного регулирования рынка ценных бумаг.  Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации  выделяет  важнейшие  принципы  государственной  политики  на  рынке  ценных бумаг. Государственное регулирование российского рынка ценных бумаг осуществляется по трем основным направлениям.

Структура органов  государственного  регулирования  российского  рынка ценных бумаг (РЦБ) в настоящее время  еще  не  сложилась.  Регулированием  РЦБ  на государственном уровне занимаются:

1.  Высшие органы государственной  власти:

1.1 Государственная дума;

2. Президент;

1.3  Правительство. 

2.Государственные  органы  регулирования   РЦБ   министерского   уровня:

2.1   Министерство  финансов;  

2.2  Центральный банк  РФ; 

2.3   Государственный  комитет по  антимонопольной   политике; 

2.4   Госстрахнадзор; 

2.5 Федеральная служба  по финансовым рынкам (ФСФР России).

Государственное регулирование российского рынка ценных бумаг может осуществляться прямым и косвенным методами.  Прямое регулирование состоит в разработке норм и правил и контроля за их выполнением. Косвенное,  или  экономическое управление   РЦБ реализуется  через   систему   налогообложения,   денежную   политику, государственные капиталы и государственную собственность и ресурсы.

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» и функционирующее на принципах некоммерческой организации.

Саморегулируемая организация учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Саморегулируемая организация является некоммерческим образованием, поэтому все доходы саморегулируемой организации используются исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются среди ее членов. Нормативно-правовыми актами определены цели, функции, задачи и признаки саморегулируемых организаций. Финансирование деятельности саморегулируемой организации осуществляется за счет профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В настоящее время в России статус саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и институтов коллективного инвестирования имеют следующие организации: Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев (ПАРТАД) и Национальная лига управляющих (НЛУ).

Таким образом, формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. В первую очередь, это конечно проблемы государственного регулирования рынка ценных бумаг. Исследованием проблем в области государственного регулирования российского рынка ценных бумаг занимались такие ученые экономисты как Е. Авакян, Е. Зенькович, Ю. Сизов и многие другие экономисты.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации;
2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг";
3. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" ;
4. Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. N 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (с изм. и доп. от 22 марта1996 г., 25 июля 2000 г., 18 января 2002г.);
5. .Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 1 июля 1997 г. N 24 «Об утверждении Положения о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг и Положения о лицензировании саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг»;
6. Авакян Е. Реформирование системы регулирования финансового рынка: проблемы и перспективы. // Депозитариум, № 5, 2007, с. 9 - 10.
7. Базовый курс по рынку ценных бумаг. – М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2008, с. 101 - 121.
8. Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. / Учеб. Пособие. – М.: Высш.шк., 2007, с.70 - 71.
9. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля. – М.: Вита – Пресс, - 2008, с. 359 - 373.
10. Едронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учеб. Пособие / В.Н. Едронова , Т.Н. Новожилова. – М.: Могистр, 2007, с. 29 – 197.
11. Зенькович Е. Контроль и надзор на финансовом рынке. // Депозитариум, № 5, 2007, с.7 - 8.
12. Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг. Инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Л.И. Никонова, В.А. Павленко. – М.: КНОРУС, 2006, с. 109 – 120.
13. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юристъ, 2007, с. 17 – 65.
14. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – СПБ.: Изд-во Михайлова В.А., 2008, с. 68 – 72.
15. Миркин Я. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. – М.: Альпина, 2008, с. 360 – 404.
16. Рогова М.А. Регулирование рынка ценных бумаг. // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления, №5, 2008, с. 73-77.
17. Сизов Ю. Стратегический подход к регулированию рынка ценных бумаг. // Вопросы экономики, № 4, 2007, с. 51 – 69.
18. Сизов Ю.С. Формирование системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в России. Московский опыт.- М.: Планета, 2008, с.197 – 237.
19. http:// www.naufor.ru
20. http:// www.nlu.ru
21. http:// www.partad.ru

 

 

Приложение 1

 

Управляющие компании, входящие в НЛУ, первыми получившие рейтинг предоставляемых услуг

Рейтинг (индивидуальный)	УК	Размер собственных средств, млн. руб.	Колличество ПИФов	СЧА, млн. руб.	Дата выдачи лицензии
ААА	КапиталЪ Управление активами	624	9	3781.59	08.04.2008
ААА	Альянс Росно УА	211	12	1470.83	09.08.2002
ААА	Ингосстрах-Инвестиции	346.27	8	2196.42	25.08.1997
ААА	Уралсиб	860.3	13	1470.83	14.07.2000
ААА	Атон-менеджмент	348.42	6	14717.61	28.02.2001
ААА	Пенсионный резерв	348.42	1	123.49	07.02.2003
ААА	Альфа-Капитал	182.75	22	8555.34	22.09.1998
ААА	УК Банка Москвы	757.87	15	5038.51	04.02.1997
ААА	Лидер	1966.14	5	984.43	17.12.2002
ААА	Газпромбанк-Управление активами	122	16	2788.18	15.09.2009
ААА	ОФГ Инвест	132	5	6477.6	31.10.1996
ААА	ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс	421	24	3278.73	17.06.2002
ААА	ВТБ Капитал Управление Активами	496.5	27	2836.56	06.03.2002
АА+	Райффайзен Капитал	205.83	17	10175.95	21.04.2009
АА+	Открытие	275.18	12	1314.56	11.04.2001
АА+	Тринфико	218	22	354.28	24.09.2002
АА+	Либра Капитал	147.18	5	820.1	24.09.2009
АА	Агана	287.87	15	443.01	17.01.2001
АА	Регион ЭМ	237.78	6	231.31	22.05.2002
АА	Метрополь	121.05	5	195.22	13.05.2008
АА	Трансфингруп	208.31	7	112.92	06.11.2001
АА-	Паллада ЭМ	223.47	18	112.92	08.08.1996
A+	РН-траст	102	3	18.28	15.08.2002
A+	Солид Менеджмент	81.56	15	532.14	27.12.1999
A+	Брокеркредитсервис	350.2	10	1116.95	25.06.2002
A+	БФА	231.66	13	660.7	15.11.2002
A+	Велес Менеджмент	138.36	13	660.7	15.09.2009
A+	АК БАРС КАПИТАЛ	314.39	22	418.69	12.11.2002
A+	Флеминг Фэмили энд Партнерс	87.53	10	277.29	29.12.2009
A	Достояние	104.82	3	56.46	12.09.1996
A	Русь-капитал	229.89	16	659.87	26.06.2000
A	Аналитический центр	81.2	2	59.38	17.06.2002
A	Алемар	155.46	1	31.83	23.09.1998
A	Финам Менеджмент	122.93	9	251.55	20.12.2002
A-	Универ Менеджмент	132.62	10	365.64	24.12.2002
A-	Инвестиционный стандарт	97.52	4	25.85	27.11.2008
A-	Энергокапитал	107.52	6	553.66	25.06.2002
BBB+	АМК Финанс	83.98	3	2.29	30.06.2011
BBB+	Инфина	80	2	142.43	10.04.2007
BBB+	АФМ	92	4	165.17	29.10.2002

 

Рейтинговый класс: ААА - Максимальная надежность

АА+ - Очень высокая надежность-первый уровень

АА - Очень высокая надежность-второй уровень

АА- - Очень высокая надежность-третий уровень

A+-Высокая надежность-первый  уровень

А- Высокая надежность-второй уровень

А-- Высокая надежность-третий уровень

BBB+-Достаточная надежность  первый уровень

[19]