Оцінка ефективності інвестиційного проекту (на прикладі ВАТ «Іжевська птахофабрика")

ДИПЛОМНА РОБОТА

На тему: «Оцінка ефективності інвестиційного проекту» (на прикладі ВАТ «Іжевська птахофабрика")

 

Зміст

Введення ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... .. ... 3

1. Інвестиційний проект та його економічне значення ... ... ... .... ... ..... 5

1.1. Сутність інвестиційного проекту ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...... 5

1.2. Структура інвестиційного циклу, етапи підготовки проекту ... ... ... ... 10

1.3.Методікі оцінки ефективності інвестиційного проекту ... ... ... ... ... 14

1.3.1. Концепція дисконтування ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .19

1.3.2.Статістіческіе методи оцінки інвестицій ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .26

2. Сучасний стан підприємства ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... 31

2.1. Історія створення і розвитку, цілі та завдання ... .... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 31

2.2. Структура управління підприємства ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... ... ... .... 36

2.3. Персонал і оплата праці ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... .44

2.4. Зовнішнє оточення підприємства ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... ... 48

2.5. Динаміка основних економічних показників діяльності ... ... ... ... 50

3. Оцінка ефективності інвестиційного проекту ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 58

3.1. Сутність проекту та його фінансування ... ... ... ... .... ... ... ... ... ... ... ... .. 58

3.2. Розрахунок і аналіз показників ефективності інвестиційного проекту ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... 63

Висновок ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... 74

Список літератури ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 76

 

Введення

Російське птахівництво, яке функціонує на промисловій основі, займає важливе місце у забезпеченні населення високоякісними дієтичними продуктами харчування - яйцями і м'ясом птиці. Однією з найважливіших складових загальної економічної системи будь-якої держави є аграрний сектор.

На даному етапі перед птахофабрикою стоять найважливіші завдання з технічного переозброєння, що буде сприяти підвищенню ефективності виробництва, зниження собівартості продукції, підвищенню рентабельності і конкурентоспроможності фабрики.

Встановлення нового обладнання європейських фірм дозволяє підприємству значно скоротити витрати на електроенергію, теплову енергію, підвищити продуктивність праці. Впровадження нового обладнання дозволить підвищити продуктивність стада за рахунок поліпшення умов утримання птиці.

Реалізація цілей інвестування передбачає формування інвестиційних проектів, які забезпечують інвесторів та інших учасників проектів необхідною інформацією для прийняття рішень про інвестування. В даний час на птахофабриці вже реалізовано кілька інвестиційних проектів, наприклад, покупка яйцесортіровочной машини, виробництво яєчного порошку і інші проекти.

Велика частина яєць виробляють спеціалізованими сільськогосподарськими підприємствами. У Удмуртської Республіці таких підприємств сім. Дана робота присвячена одному з них, ВАТ «Іжевської птахофабриці».

При написанні даної дипломної роботи були використані законодавчі акти, нормативні документи, спеціальна література, яка висвітлює дану тематику, економічні та фінансові показники підприємства.

У першому розділі проведено огляд теоретичних основ даної теми дипломної роботи на основі сучасної навчально-практичної літератури та нормативно-правової бази. Розглянуто поняття інвестиційного проекту в трактуваннях різних авторів, описана структура інвестиційного циклу, детально описані методики оцінки ефективності інвестиційного проекту.

У другому розділі дана розгорнута характеристика сучасного стану підприємства. Описана історія створення та розвитку, цілі і завдання, структура управління, зовнішнє оточення підприємства, а також динаміка основних економічних показників діяльності.

Як заходи щодо поліпшення фінансового стану підприємства в третьому розділі розглянуто інвестиційний проект: його сутність та фінансування. Ефективність показників даного інвестиційного проекту оцінена методом визначення чистої поточної вартості і чистого дисконтованого доходу.

 

1. Інвестиційний проект та його економічне значення

1.1. Сутність інвестиційного проекту

Реалізація цілей інвестування передбачає формування інвестиційних проектів, які забезпечують інвесторів та інших учасників проектів необхідною інформацією для прийняття рішень про інвестування. Поняття інвестиційного проекту трактується двояко: як діяльність (захід), що передбачає здійснення комплексу будь-яких дій, що забезпечують досягнення певних цілей; як система, що включає певний набір організаційно-правових та розрахунково-фінансових документів, необхідних для здійснення будь-яких дій чи які описують ці дії. [1].

У Федеральному законі «Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» дано таке визначення інвестиційного проекту: «Інвестиційний проект - обгрунтування економічної доцільності, обсягу і термінів здійснення капітальних вкладень, у тому числі необхідна проектно-кошторисна документація, розроблена відповідно до законодавством РФ і встановленими в установленому порядку стандартів (норм), а також опис практичних дій по здійсненню інвестицій (бізнес-план) ». [2]

В.В. Бочаров пропонує ще таке визначення: «інвестиційний проект - основний документ, що визначає необхідність проведення капітального інвестування, в якому в загальноприйнятій послідовності розділів викладають ключові характеристики проекту і фінансово-економічні показники, пов'язані з його реалізацією». [3]

Підприємства, будучи об'єктами інвестування, можуть розвиватися за різними напрямами: одні з них планують розробити та організувати виробництво нової продукції, інші - придбати нове технологічне обладнання і тим самим скоротити поточні витрати виробництва, треті - створити нову структуру збуту продукції і побудувати мережу обслуговування споживачів. Незважаючи на всі їх відмінності, спільним для них є потреба в інвестиційному проекті.

Таким чином, інвестиційний проект - це перш за все комплексний план заходів, що включає проектування, будівництво, придбання технологій та обладнання, підготовку кадрів тощо, спрямованих на створення нового або модернізацію діючого виробництва товарів (продукції, робіт, послуг) з метою отримання економічної вигоди. Це не тільки система організаційно-правових та розрахунково-фінансових документів, необхідних для здійснення будь-яких дій, але й заходи (діяльність), що передбачають їх виконання для досягнення конкретних цілей. [4]

Існують різні класифікації інвестиційних проектів. Залежно від ознак, покладених в основу класифікації, можна виділити наступні види інвестиційних проектів. [1]

1) По відношенню один до одного: незалежні, що допускають одночасне і роздільне здійснення, причому характеристики їх реалізації не впливають один на одного; альтернативні (взаємовиключні), тобто недопускати одночасної реалізації, з сукупності альтернативних проектів може бути здійснений тільки один; взаємодоповнюючі, реалізація яких може відбуватися лише спільно.

2) За термінами реалізації (створення та функціонування): короткострокові (до 3 років), середньострокові (3 - 5 років), довгострокові (понад 5 років).

3) За масштабами (розміру інвестицій, обсягу вкладень): малі проекти, дія яких обмежується рамками однієї невеликої фірми, що реалізує проект (в основному вони представляють собою плани розширення виробництва та збільшення асортименту продукції, що випускається, і їх відрізняють порівняно невеликі терміни реалізації); середні проекти - це найчастіше проекти реконструкції і технічного переозброєння існуючого виробництва продукції (вони реалізуються поетапно, по окремих виробництвах, в суворій відповідності з наперед розробленими графіками надходження всіх видів ресурсів); великі проекти - проекти великих підприємств, в основі яких лежить прогресивно «нова ідея »виробництва продукції, необхідної для задоволення попиту на внутрішньому і зовнішньому ринках; мегапроекти - це цільові інвестиційні програми, що містять безліч взаємопов'язаних кінцевих проектів (такі програми можуть бути міжнародними, державними, регіональними).

4) За основною спрямованості (за цілями): комерційні проекти, головною метою яких є отримання прибутку; соціальні проекти, орієнтовані, наприклад, на вирішення проблем безробіття в регіоні, зниження криміногенного рівня і т.д.; екологічні, основу яких становить поліпшення середовища проживання; виробничі; науково-технічні.

5) В залежності від ступеня впливу результатів реалізації інвестиційного проекту на внутрішні чи зовнішні ринки фінансових, матеріальних продуктів і послуг, праці, а також на екологічну та соціальну обстановку: глобальні проекти, реалізація яких суттєво впливає на економічну, соціальну чи екологічну ситуацію на Землі; народногосподарські проекти, реалізація яких суттєво впливає на економічну, соціальну чи екологічну ситуацію в країні; великомасштабні проекти, реалізація яких суттєво впливає на економічну, соціальну чи екологічну ситуацію в окремо взятій країні; локальні проекти, реалізація яких не робить істотного впливу на економічну, соціальну або екологічну ситуацію в певних регіонах або роках, на рівень і структуру цін на товарних ринках.

6) Особливістю інвестиційного процесу є його спряженість з невизначеністю, ступінь якої може сильно варіюватися, тому в залежності від величини ризику інвестиційні проекти поділяються таким чином: надійні проекти, які характеризуються високою вірогідністю отримання гарантованих результатів (наприклад, проекти, що виконуються за державним замовленням); ризикові проекти, для яких характерна висока ступінь невизначеності як витрат, так і результатів (наприклад, проекти, пов'язані зі створенням нових виробництв і технологій).

7) За характером грошових потоків: проекти з ординарними (повторюваними) та неординарними грошовими потоками.

8) За обраною схемою фінансування: проекти, що фінансуються за рахунок власних джерел (чистого прибутку та амортизаційних відрахувань); проекти, фінансовані за рахунок залучених з ринку капіталу джерел; проекти, зі змішаними (комбінованими) джерелами фінансового забезпечення.

Реалізація будь-якого інвестиційного проекту переслідує певну мету. Для різних проектів ці цілі можуть бути різними, але в цілому їх можна об'єднати в чотири групи:

· Збереження продукції на ринку;

· Розширення обсягів виробництва та поліпшення якості продукції;

· Випуск нової продукції;

· Вирішення соціальних та економічних завдань. [1]

Ефективність інвестиційного проекту - категорія, що відображає відповідність проекту, що породжує даний інвестиційний проект, цілям і інтересам його учасників.

Здійснення ефективних проектів збільшує надходить у розпорядження суспільства внутрішній валовий продукт (ВВП), який потім ділиться між що беруть участь у проекті суб'єктами (фірмами (акціонерами та працівниками), банками, бюджетами різних рівнів та ін.) Надходженнями і витратами цих суб'єктів визначаються різні види ефективності інвестиційного проекту. [7]

У ході постановки та вирішення комплексу задач, які відносяться до проблем реалізації довгострокових капіталовкладень, виникає необхідність аналітичного обгрунтування одночасно фінансових (з яких джерел, в якому обсязі, на яких умовах і в якій пропорції можна здійснити фінансування довгострокових інвестицій), інвестиційних (як оптимально розподілити власні та залучені ресурси серед можливих напрямків господарської діяльності, окремих видів активів, яка їхня структура, період оборотності, рівень ризику і т.д.) та операційних рішень (яка величина і оптимальна структура витрат організації, як впливає на хід реалізації проекту ритмічність поставок сировини і збуту продукції, чи достатній професійний і кваліфікаційний рівень персоналу, задіяного в проекті, і т.д.).

Таке розуміння змісту аналізу інвестицій, на думку Станіславчик, дозволяє чітко сформулювати його мету. Мета аналізу інвестицій полягає в об'єктивній оцінці потреби, можливості, масштабності, доцільності, прибутковості і безпеки провадження короткострокових і довгострокових інвестицій; визначенні напрямів інвестиційного розвитку компанії та пріоритетних галузей ефективного вкладення капіталу; розробці прийнятних умов і базових орієнтирів інвестиційної політики; оперативному виявленні факторів (об'єктивних і суб'єктивних, внутрішніх і зовнішніх), які впливають на появу відхилень фактичних результатів інвестування від запланованих раніше, і, нарешті, в обгрунтуванні оптимальних інвестиційних рішень, що зміцнюють конкурентні переваги фірми і узгоджуються з її тактичними і стратегічними цілями. [12]

При виборі інвестиційного проекту, з висновку Л. Кузьміної, слід також враховувати чинники, які не піддаються кількісній оцінці: геополітичні, соціальні. Вплив якісних факторів може бути настільки істотним, що проект буде відхилено.

Завершальною стадією вибору інвестиційного проекту є оцінка чутливості оцінюваних проектів.

Вибір інвестиційного проекту не залежить від джерел фінансування, так як використовується припущення про можливість вишукування адекватних джерел фінансування. Проте з цього правила можуть бути винятки: пільгове державне фінансування, використання фінансового лізингу. [13]

1.2. Структура інвестиційного циклу, етапи підготовки проекту

Підготовка та реалізація інвестиційного проекту, в першу чергу виробничої спрямованості, здійснюється протягом тривалого періоду часу - від ідеї до її матеріального втілення. Будь-який проект малозначім без його реалізації.

При оцінці ефективності інвестиційних проектів за допомогою ринкових показників необхідно точно знати початок і закінчення робіт. Для дослідника, вченого, проектувальника початком проекту може бути зародження ідеї, а для ділових людей (бізнесменів) - первинне вкладення коштів у його виконання. [4]

Всім інвестиційним проектам властиві деякі загальні риси, що дозволяють їх стандартизувати. Це наявність тимчасового лага між моментом інвестування і моментом отримання доходів, а також вартісна оцінка проекту.

Проміжок часу між моментом появи проекту (початком здійснення) і моментом закінчення його реалізації (його ліквідацією) називається життєвим циклом проекту. Закінченням існування проекту може бути:

¨ Введення в дію об'єктів, початок їх експлуатації та використання результатів виконання проекту;

¨ Досягнення проектом заданих результатів;

¨ Припинення фінансового проекту;

¨ Початок робіт по внесенню в проект серйозних змін, не передбачених початковим задумом, тобто модернізація;