Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.

 

 

Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 1.1.3).

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Таблица 1.1.3.

Расчет и оценка платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов

 

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1.	Общий показатель ликвидности		L1>=1	-
2.	Коэффициент абсолютной ликвидности		L2>0,2¸0,7	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
3.	Коэффициент “критической оценки”		Допустимое 0,7¸0,8, желательное ³1,5	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4.	Коэффициент текущей ликвидности		Необходимое значение 1, оптимальное - не менее 2,0	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5.	Коэффициент маневренности функционирующего капитала	A3 L5 = --------------------- [A1+A2+A3]-[П1+П2]	Уменьшение показателя в динамике - положительный факт	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6.	Доля оборотных средств в активах	А1+А2+А3 L6 = --------------------- Б	Зависит от отраслевой принадлежности организации	-
7.	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	П4-А4 L7 = --------------------- А1+А2+А3	Не менее 0,1	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости
8.	Коэффициент восстановления платежеспособности организации	L4ф+6/t(L4ф-L4н) L8 = -------------------- 2	Не менее 1,0	Рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов L4 или L7 принимает значение меньше критериального
9.	Коэффициент утраты платежеспособности организации	L4ф+3/t(L4ф-L4н) L9 = -------------------- 2	Не менее 1,0	Рассчитывается в случае, если оба  коэффициента L4 или L7 принимают значение меньше критериального

 

Оценка несостоятельности (неплатежеспособности организаций)

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена  Федеральным законом РФ № 6-ФЗ от 8 января 1998 г. «О  несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом Государственной Думой 10 декабря 1997 года.

В соответствии с данным законом Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве)   утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности  собственными средствами;

- коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности.

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным.

Согласно статье 1 закона РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих платежей, неспособность погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из показателей имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период в 6 месяцев. Он определяется как отношение несоответствующего нормативу расчетного коэффициента к  его установленному значению или

,                              

где:  L4ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

t - отчетный период в месяцах ;

rL4 – абсолютное отклонение коэффициента текущей ликвидности, равное разности его значения на конец и на начало отчетного периода;

L4норм. – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (L4норм= 2).

 Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.

 

Определение характера финансовой устойчивости организации

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 1.1.3).

 

 

 

 

Рис. 1.1.3. Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости.

 

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1) Наличие собственных оборотных средств: СОС = капитал и резервы - внеоборотные активы или

СОC=стр.490-стр.190

2)Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат или функционирующий  капитал (КФ). КФ=(капитал и резервы + долгосрочные пассивы) - внеоборотные активы или

КФ=стр.490+ стр. 590- стр. 190

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы - внеоборотные активы).

ВИ= стр. 490+ стр. 590+ стр. 610 - стр. 190

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Фс= СОС -33 или ±Фс= стр. 490- стр. 190-(стр.210+ стр. 220)

2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±Фт = стр. 490+стр. 590- стр. 190-( стр. 210+ стр. 220)

3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±ФО = стр. 490+стр. 590+ стр. 610-стр.190-(стр. 210+ стр.220)

С помощью этих мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Возможно выделение 4-х типов финансовой устойчивости предприятия.

1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель .

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость  финансового состояния.

Определяется условиями:

Предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Трехмерный показатель .

3. Неустойчивое финансовое  состояние.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель .

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель .

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (табл. 1.1.4).

Таблица 1.1.4.

Показатели рыночной устойчивости

№  п.п.	Наименование	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1	2	3	4	5
1	Коэффициент соотношения Собственных и заемных средств			Указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы средств.
2	Коэффициент обеспеченности Собственными источниками финансирования			Показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников.
3	Коэффициент финансовой независимости			Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.
4	Коэффициент финансирования			Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.
5	Коэффициент маневренности Собственных средств			Указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств организации.
6	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		*	Указывает на долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов организации наряду с собственными средствами.
7	Коэффициент финансовой устойчивости		Тревожное ниже 0,75	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
8	Коэффициент концентрации привлеченного капитала			Показывает, какова доля привлеченных заемных средств в общей сумме средств, вложенных в организацию.
9	Коэффициент структуры долгосрочных вложений		*	Показывает, какая часть основных средств и прочих вложений профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.
10	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов		*	***

 

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом финансовой независимости, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U3 отражает степень независимости организации от заемных источников.

В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более.

Установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-то причинам неликвидной.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости.

Сущность методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей устойчивости (табл. 1.1.5).

Таблица 1.1.5.

Группировка организаций по критериям оценки финансового состояния

№ п.п.	Показатели финансового состояния	Границы классов согласно критериям
		I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
А	Б	1	2	3	4	5		6
1	Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,5 и выше – 20 баллов	0,4 и выше – 16 баллов	0,3 12 баллов	0,2 = 8 баллов	0,1 = 4 балла	Менее 0,1 – 0 баллов
2	Коэффициент критической оценки (L3)	1,5 и выше – 18 баллов	1,4 = 15 баллов	1,3 = 12 баллов	1,2-1,1 = 9-6 баллов	1,0 = 3 балла	Менее 1 – 0 баллов
3	Коэффициент текущей ликвидности (L4)	2 и выше – 16,5 баллов	1,9-1,7 = 15-12 баллов	1,6-1,4 = 10,5-7,5 балла	1,3-1,1 = 6-3 балла	1 = 1,5 балла	Менее 1 – 0 баллов
4	Коэффициент финансовой независимости (U3)	0,6 и выше – 17 баллов	0,59-0,54 = 16,2-12,2 балла	0,53-0,43 = 11,4-7,4 балла	0,47-0,41 = 6,6-1,8 балла	1 = 1,5 балла	Менее 0,4 – 0 баллов
5	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)	0,5 и выше – 15 баллов	0,4 = 12 баллов	0,3 = 9 баллов	0,2 = 6 баллов	0,1 = 3 балла	Менее 0,1 – 0 баллов
6	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат (U6)	1 и выше – 13,5 баллов	0,9 = 11 баллов	0,8 = 8,5 баллов	0,7-0,6 = 6-3,5 балла	0,5 = 1 балла	Менее 0,5 – 0 баллов
7	Минимальное значение границы	100	85,2 - 66	63,4 – 56,5	41,6-28,3	14	-