Управление собственным капиталом

2. Определение общей потребности  в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется  по следующей формуле: 

где Псфр –общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

Пк – общая потребность в капитале на конец планового периода;

Уск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СКн – сумма собственного капитала на начало планируемого периода;  

Пр – сумма прибыли направляемой на потребление в плановом периоде.

Рассчитанная общая потребность  охватывает необходимую сумму собственных  финансовых ресурсов формируемых как  за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

3. Оценка стоимости привлечения  собственного капитала из различных  источников. Такая оценка проводится  в разрезе основных элементов  собственного капитала формируемого  за счет внутренних и внешних  источников. Результаты такой оценки  служат основой разработки управленческих  решений относительно выбора  альтернативных источников формирования  собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного  капитала предприятия. 

4. Обеспечение максимального объема  привлечения собственных финансовых  ресурсов за счет внутренних  источников. До того, как обращаться  к внешним источникам формирования  собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все  возможности их формирования  за счет внутренних источников. Так как ровными планируемыми  внутренними источниками формирования  собственных финансовых ресурсов предприятия является сумма чистой прибыли и амортизационных отчислении, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Метод ускоренной амортизации активной части основных средств увеличивает  возможности формирования собственных  финансовых ресурсов за счет этого  источника. Однако, следует иметь в виду, что рост суммы амортизационных отчислении в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов основных средств приводит к определенному уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому при изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия:

где ЧП – планируемая сумма чистой прибыли предприятия;

       АО – планируемая  сумма амортизационных отчислений;

       СФР_макс – максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников,

5. Обеспечение необходимого объема  привлечения собственных финансовых  ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных  финансовых ресурсов из внешних  источников призван обеспечить  ту их часть, которую не удалось  сформировать за счет внутренних  источников финансирования. Если  сумма привлекаемых за счет  внутренних источников собственных  финансовых ресурсов полностью  обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

Потребность в привлечении собственных  финансовых ресурсов за счет внешних  источников предлагает рассчитывать по следующей формуле:

где СФР_внеш – потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

П_сфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

СФР_внут – сумма собственных финансовых ресурсов планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

Обеспечение удовлетворения потребности  в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется  за привлечения дополнительного  паевого капитала, дополнительной эмиссии  акций или за счет других источников.

6. Оптимизация соотношения внутренних  и внешних источников формирования  собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается  на следующих критериях: 

• обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;
• обеспечении сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.

Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью  коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать  поставленной цели.

Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по следующей  формуле [14,с.10]:

где Ксф – коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

СФР – планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

А – планируемый прирост активов  предприятия;

П_сфр – планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсов предприятия на цели потребления.

Успешная реализация разработанной  политики формирования собственных  финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

• обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
• формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;
• формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала.

 Основу формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направляемых на производственное развитие, составляет балансовая прибыль, которая характеризует один из важнейших результатов финансовой деятельности предприятия.

Она представляет собой сумму следующих  видов прибыли предприятия:

- прибыли от реализации продукции  (или операционную прибыль);

- прибыли от реализации имущества; 

- прибыли от внереализационных  операций.

Среди этих видов главная роль принадлежит  операционной прибыли, на долю которой  приходится в настоящее время 90-95 % общей суммы балансовой прибыли. На многих предприятиях она является единственным источником формирования балансовой прибыли. Поэтому управление формированием прибыли предприятия рассматривается обычно как процесс формирования операционной прибыли (прибыли от реализации продукции).

Основной целью управления формированием  операционной прибыли предприятия  является выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и  изыскание резервов дальнейшего  увеличения ее суммы.

Механизм управления формированием  операционной прибыли строится с  учетом тесной взаимосвязи этого  показателя с объемом реализации продукции, доходов и издержек предприятия. Система этой взаимосвязи, получившая название „Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли" [Cost-Volume-Profit-relationships; „CVP"] позволяет выделить роль отдельных факторов в формировании операционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом на предприятии.  

К основным функциям управления собственным капиталом можно  отнести:

Защитную функцию. Собственный капитал позволяет сохранять платежеспособность предприятия путем создания резерва активов, позволяющих предприятию функционировать, несмотря на угрозу появления убытков. При этом, однако, предполагается, что большая часть убытков покрывается не за счет капитала, а текущих доходов предприятия. Капитал играет роль своеобразной защитной «подушки» и позволяет предприятию продолжать деятельность в случае возникновения крупных непредвиденных потерь или расходов. Для финансирования подобных затрат существуют различные резервные фонды, включаемые в собственный капитал.

Оперативную функцию. Она имеет второстепенное значение по сравнению с защитной. Она включает ассигнование собственных средств на приобретение земли, зданий, оборудования, а также создание финансового резерва на случай непредвиденных убытков. Этот источник финансовых ресурсов незаменим на начальных этапах деятельности предприятия, когда учредители осуществляют ряд первоочередных расходов. На последующих этапах развития предприятия роль собственного капитала не менее важна, часть этих средств вкладывается в долгосрочные активы, в создание различных резервов. Хотя основным источником покрытия затрат на расширение операций служит накапливаемая прибыль, предприятия часто прибегают к новым выпускам акций или долгосрочных займов при проведении мероприятий структурного характера – открытии филиалов, слияниях.

Регулирующую функцию. Она  связана с особой заинтересованностью  общества в успешном функционировании предприятий.

Названные функции собственного капитала показывают, что собственный  капитал – основа коммерческой деятельности любого предприятия. Он обеспечивает его  самостоятельность и гарантирует  его финансовую устойчивость, являясь  источником сглаживания негативных последствий различных рисков, которые  несет предприятие.

Повышение эффективности  управления собственным капиталом  стимулируется с одной стороны  стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности компании и росту благосостояния ее собственников, с другой стороны - зависимостью компании от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны  и образующего систему хозяйственных  взаимосвязей с нею.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1 Характеристика  организационно - экономической деятельности ООО «Агро-Союз»   Одним из основных продуктов  питания и стратегических ресурсов нашей страны всегда был и остается картофель. В зонах рискованного земледелия он традиционно считается "вторым хлебом".           Агрохозяйство ООО "Агро-Союз", основным направлением деятельности, которого является производство  и оптовая продажа картофеля,  было создано в 2007 г. на базе разрушенного колхоза. В первый год площадь под картофелем была 20 га. Увеличивая производство картофеля каждый год, в 2011 г. картофель был высажен на площади 100 га. Но небывалая засуха свела все их старания на нет. Гибель урожая была 100%. Выйти из сложного положения помогла помощь государства. В 2012 год вошли с полностью обновленными семенами картофеля высоких репродукций (Супер Элита и Элита). В ходе развития предприятия  по производству и продаже продовольственного и семенного картофеля старинные  сажалки и копалки были заменены на современные картофелеуборочные комбайны, была изменена вся технологическая  цепочка производства картофеля  на междурядье 75 см. Обновили оборудование картофелехранилищ, тракторы и автопарк, приобрели автоматическое фасовочное оборудование, которое позволяет отгружать 50 тонн картофеля в смену. В 2012 г. площадь под посадку продовольственного картофеля составила 200 га. Постоянно ведутся работы по изучению и внедрению новых технологий в картофелеводстве. Большое значение в ООО "Агро-союз" уделяется качеству семенного материала. Постоянно обновляется семенной фонд, закупаются новые высокоурожайные, обладающие высокими потребительскими качествами сорта картофеля, т.к. от этого напрямую зависит эффективность  производства. Общество с ограниченной ответственностью «Агро-Союз», именуемое  далее Общество,  создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» и на основании решения учредителя о создании общества. На основании Учредительного договора от 29 декабря 2008 года учредителями (участниками) Общества являются граждане Российской Федерации: Кузнецов Иван Александрович. Кузнецов Олег Александрович.  ООО «Агро-Союз» расположено  по адресу:  Кировская область,  Вятско-Полянский район, д. Средняя Тойма, улица Центральная д. 66-а. Общество является юридическим  лицом, то есть имеет в собственности  обособленное имущество, учитываемое  на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать  и осуществлять имущественные и  личные неимущественные права, исполнять  обязанности, быть истцом и ответчиком. ООО «Агро-Союз» зарегистрировано в Межрайонной ИФНС России №4 по Кировской области за регистрационным  номером 1074307001361 в Едином государственном  реестре юридических лиц 13 января 2009 года. Общество имеет расчетный  и иные счета в банках, а также  круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском  языке указание на место нахождения Общества. Общество вправе иметь  штамп, бланки со своим фирменным  наименованием и иную атрибутику как средство индивидуализации юридического лица. Общество считается созданным  с момента его государственной  регистрации, без ограничения срока. Основной целью деятельности  ООО «Агро-Союз» является извлечение прибыли путем осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Для достижения своей цели Общество имеет право осуществлять следующие виды деятельности: - агрохимическое обслуживание  сельскохозяйственных производителей; - снабжение сельскохозяйственных  производителей минеральными удобрениями,  средствами защиты растений, кормовыми  добавками; - производство и продажа  сельскохозяйственной продукции,  строительных материалов, товаров  народного потребления; Оказание транспортных услуг  населению, юридическим лицам, предпринимателям; - торгово-закупочная, посредническая, комиссионная деятельность. Уставный капитал Общества составляет 190000(сто девяносто тысяч) рублей. Он формируется за счет вкладов  учредителей, оплачиваемых в порядке, в сроки и на условиях, определенных Учредительным договором Общества. Размер доли каждого участника  в уставном капитале Общества, и  номинальная стоимость каждой доли определяется следующим образом: Кузнецов Иван Александрович -  104500 (сто четыре тысячи пятьсот) рублей, что составляет 55 % уставного  капитала Общества; Кузнецов Олег Александрович  – 85500 (восемьдесят пять тысяч пятьсот) рублей, что составляет 45 % уставного  капитала Общества. Высшим органом управления Общества является общее собрание участников. К исключительной компетенции  общего собрания участников относятся: - определение основных  направлений деятельности Общества, принятие решения об участии  в ассоциациях и других объединениях  коммерческих организаций; -  изменение устава  Общества, в том числе изменение  размера уставного капитала; - образование исполнительных  органов Общества и досрочное  прекращение их полномочий; - избрание и досрочное  прекращение полномочий ревизора  общества; - утверждение годовых  отчетов и годовых бухгалтерских  балансов; - принятие решения о  размещении Обществом облигаций  и иных эмиссионных ценных  бумаг; - утверждение документов, регулирующих внутреннюю деятельность  Общества; - принятие решения о  реорганизации и ликвидации Общества, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационных балансов. Директор является исполнительным органом Общества и осуществляет руководство текущей деятельностью  Общества. Директор решает все вопросы  деятельности Общества за исключением  тех, которые отнесены к исключительной компетенции общего собрания Общества. Организационная структура ООО «Агро-Союз» имеет вид:

    

 

  

 

Рисунок 2.1 - Организационная  структура

 

 

2.2 Анализ финансового  состояния ООО «Агро-Союз»

 

Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.

Информационной базой финансового  анализа является бухгалтерская  отчетность. Баланс отражает финансовое состояние предприятия на момент его составления.

В 2012 г. производство картофеля составило 12 тонн. В 2011 году была 100% засуха, прибыль была только от полученных субсидий из федерального и областного бюджета. В 2010 году производство картофеля составило 6 тонн (рисунок 1).

Основными покупателями картофеля  является население города Вятские  Поляны, д. Средняя Тойма и ближайшие  районы.

Рисунок 2.2 - Производство картофеля в ООО «Агро-Союз» за 2010-2012г.г.

Анализ финансового состояния  организации ООО «Агро-Союз» начинается со сравнительного аналитического баланса.

Оценка данных сравнительного аналитического баланса – это, по сути, предварительный анализ финансового  состояния, позволяющий судить о  платежеспособности, кредитоспособности и финансовой устойчивости организации, характере использования финансовых ресурсов.

Таблица 3- Динамика и структура  бухгалтерского баланса

Наименование показателя	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонение
АКТИВ
1.Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы	0	0	0	0
1.2 Результаты исследований  и разработок	0	0	0	0
1.3 Основные средства	3475	7489	12420	8945
1.4 Доходные вложения в  материальные ценности	0	0	0	0
1.5 Финансовые вложения	0	0	0	0
1.6 Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0
Итого по разделу 1	3475	7489	12420	8945
2.Оборотные активы
2.1 Запасы	3419	8544	5420	2001
2.2 Налог на добавленную  стоимость по приобретённым ценностям	0	0	0	0
2.3Дебиторская задолженность	589	0	6485	5896
2.4 Финансовое вложения	0	0	0	0
2.5 Денежные средства и  денежные эквиваленты	4	661	68	64
2.6 Прочие оборотные активы	0	0	0	0
Итого по разделу 2	4012	9205	11973	7961
Баланс	7547	16694	24393	16846
ПАССИВ
3.Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал	190	190	190	0
3.2 Собственные акции,  выкупленные у акционеров	(0)	(0)	(0)	0
3.3Переоценка внеоборотных активов	0	0	0	0
3.4 Добавочный капитал	3410	3410	0	-3410
3.5 Резервный капитал	0	0	0	0
3.6 Нераспределённая прибыль	139	885	8345	8206
Итого по разделу 3	3739	4485	8535	4796
4.Долгосрочные обязательства
4.1 Заёмные средства	0	1700	9350	9350
4.2 Отложенные налоговые  обязательства	0	0	0	0
Оценочные обязательства	0	0	0	0
4.4 Прочие обязательства	0	0	0	0
Итого по разделу 4	0	1700	9350	9350
5.Краткосрочные обязательства
5.1 Заёмные средства	2573	3811	5665	3092
5.2 Кредиторская задолженность	1235	4946	506	-729
5.3 Доходы будущих периодов	0	1752	337	337
5.4 Оценочные обязательства	0	0	0	0
5.5 Прочие обязательства	0	0	0	0
Итого по разделу 5	3808	10509	6508	2700
Баланс	7547	16694	24393	16846