Финансы домашних хозяйств и их роль в экономике

Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных  средств.  Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, а также устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

В базисном году главными источникоми денежных средств предприятия являлась основная (62126731 тыс. руб.) и финансовая (61135620 тыс. руб.) деятельности, чистый денежный поток по которым был примерно равен. В отчетном же году основным источником являлась финансовая деятельность (187266408 тыс. руб.), доход от которой значительно превышал доход от основной деятельности (6047221 тыс. руб.). Отрицательная величина по инвестиционной деятельности объясняется в основном крупными суммами финансовых вложений как в 2008-м, так и в 2009-м году.

Максимизация чистого денежного притока не может рассматриваться в качестве основной финансовой цели предприятия. В идеале его величина должна стремиться к нулю, так как высвобожденные денежные средства, обладая 100%-й ликвидностью, имеют нулевую (и даже отрицательную) доходность. Поэтому длительное размещение финансовых ресурсов в наличной денежной форме означает для предприятия значительные потери потенциального дохода. Положительным моментом является наличие значительного притока денег от операционной деятельности, что свидетельствует о разумном использовании потенциала предприятия.

На основании данного вывода видно, что в 2008 году основная и финансовая деятельность финансирует инвестиционную (рисунок 1).

Рис. 1. Направления денежных потоков
между видами деятельности компании ОАО «Лукойл» за 2008 г.

В 2009 году наблюдалась такая же ситуация – основная и финансовая деятельность финансировала инвестиционную (рисунок 2).

Рис. 2. Направления денежных потоков
между видами деятельности компании ОАО «Лукойл» за 2009 г.

Кроме того, предприятие испытывало потребность в дополнительных денежных средствах (2089273 тыс. руб.). Это связано с существенным увеличением средств, направленных на инвестиционную деятельность.

4.6 Анализ денежных потоков по срочности источников и направлений использования денежных средств

Проведем анализ денежных потоков по срочности источников и направлений использования денежных средств (таблицы 8-9).

Таблица 8 – Группировка денежных потоков компании ОАО «Лукойл»

по источникам и направлениям использования денежных средств в 2008 г.

Как видно из таблицы в базисном году долгосрочные инвестиции частично финансируются долгосрочными источниками (33220600 тыс. руб.), а частично – краткосрочными (113746369 тыс.руб.). Краткосрочные инвестиции полностью финансируются  краткосрочными источниками (80255932 тыс. руб.), которые в свою очередь направляют денежные потоки на осуществление долгосрочных инвестиций. Таким образом, на предприятии имеется излишек краткосрочных источников, тогда как оптимальная ситуация характеризуется излишком долгосрочных активов.

Таблица 9 – Группировка денежных потоков компании ОАО «Лукойл»

по источникам и направлениям использования денежных средств в 2009 г.

Как видно из таблицы в отчетном году долгосрочные инвестиции частично финансируются долгосрочными источниками (62980772 тыс. руб.), а частично – краткосрочными (132153416 тыс. руб.). Краткосрочные инвестиции полностью финансируются  краткосрочными источниками (51350197 тыс. руб.), которые в свою очередь направляют денежные потоки на осуществление долгосрочных инвестиций. Кроме того, наблюдается недостаток денежных средств для полного финансирования долгосрочных инвестиций.

4.7 Расчет свободного денежного потока и денежного потока для акционеров

Произведем расчет свободного денежного потока и денежного потока для акционеров (таблица 10).

Таблица 10 – Расчет денежного потока для акционеров и кредиторов компании ОАО «Лукойл» за 2008-2009 гг.

Таблица показывает, что в отчетном и базисном году операционный денежный поток был положительной величиной, что говорит о том, что поступлений от деятельности компании достаточно для покрытия ежедневных денежных расходов.

Инвестиции в оборотный капитал рассчитаны с учётом краткосрочных обязательств ОАО «Лукойл», то есть путём вычисления разницы между суммами чистого оборотного капитала на начало и на конец соответствующего года. В итоге наблюдается пополнение инвестиций в оборотный капитал в 2008 году на 113750793 тыс. руб., в 2009-м – на 134454944 тыс. руб.

Инвестиции в основные средства в базисном году составляют 95349 тыс. руб., а в отчетном – -113812 тыс. руб. Положительная величина базисного года объясняется приобретением основных средств, а отрицательная – их продажей.

Свободный денежный поток в 2008 году составил 174859959 тыс. руб., а в 2009-м – 145930421 тыс. руб. Это связано со значительным снижением инвестиций в основные и оборотные средства.

Вычислив проценты по заёмному капиталу и его поступление за рассматриваемый период, можно определить величину ECF. В 2008 году данный показатель был равен 64467800 тыс. руб., а в 2009 году – -107310215 тыс. руб. Таким образом, положительная величина ECF может быть распределена между акционерами или направлена на развитие предприятия.

4.8 Общий вывод и рекомендации

Анализ предприятия ОАО «Нефтяная компания «Лукойл» был проведен двумя способами: по методике Standard & Poor’s и косвенным методом по схеме «Поступления-выплаты» и по видам деятельности.

Косвенный метод анализа денежных потоков является наиболее распространённым, так как позволяет определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток, помогает вовремя обнаружить негативные тенденции и своевременно принять меры по предотвращению возможных негативных финансовых последствий. Таким образом, косвенный метод позволяет контролировать  правильность заполнения форм бухгалтерской финансовой отчетности; выявлять и количественно определять причины отклонений финансово-результативных  показателей; выявлять в составе статей актива баланса те, которые могли инициировать  увеличение или уменьшение денежных  средств; отслеживать влияние изменения пассивных статей на величину остатка  денежных средств; рассматривать фактор амортизации в качестве причины разрыва между чистой прибылью и чистым денежным потоком; выявлять причины, по которым прибыль организации растет, а количество денежных средств  на расчетном счете снижается.

Анализ денежных потоков компании ОАО «Лукойл» в 2008 году показал, что на предприятии наблюдается не совсем оптимальная ситуация направления денежных потоков: долгосрочные инвестиции (активы) финансируются долгосрочными источниками, краткосрочные инвестиции финансируются краткосрочными источниками, но часть краткосрочных источников направляется на финансирование долгосрочных активов. Таким образом, имеется некоторый излишек краткосрочных источников. Не только основная, но и финансовая деятельность предприятия в 2008 году создаёт положительный денежный поток, который финансирует инвестиционную деятельность. Существенное поступление денежных средств по финансовой деятельности связно с увеличением сумм краткосрочных и долгосрочных обязательств. В базисном году наблюдалось чистое увеличение денежных средств.