Акционерное общество как участник рынка ценных бумаг

«Обаятельные акции» - ценные бумаги молодых компаний, близкие по

доходности к «премиальным акциям», курсовая стоимость которых быстро повышается в цене.

«Цикличные акции» - ценные бумаги, доходность по которым меняется

синхронно с деловой активностью эмитента.

«Спящие акции» - ценные бумаги эмитентов, имеющих большой потенциал роста, однако еще не завоевавшие рынок. Акции большого количества российских эмитентов являются «спящими».

«Дутые акции» - переоцененные ценные бумаг.

«Спекулятивные акции» - ценные бумаги эмитентов, недавно появившихся на рынке и не имеющих деловой репутации и истории. Динамику котировок и предполагаемые дивидендные выплаты по таким ценным бумагам весьма трудно прогнозировать. Примером спекулятивного инструмента на российском фондовом рынке были депозитарные свидетельства, или, как их еще называли, «народные ценные бумаги». Правила игры в них определяли организации, запустившие их в оборот. Они и получили от этих инструментов наибольшую прибыль.

«Неактивные акции» - неликвидные и неинтересные с точки зрения инвестора ценные бумаги. На российском фондовом рынке такие ценные бумаги иногда называют « ботва ».

Способы классификации эмитентов:

Эмитентов можно классифицировать по той политике, которую они проводят на фондовом рынке. Они могут осуществлять активную политику, выходя на организованные торговые площадки, инициируя процедуру листинга своих ценных бумаг и поддерживая их котировку. Эта политика может быть безразличной, когда эмитент не обращает внимания на свои ценные бумаги. Она может быть и негативной, когда эмитент всячески стремится ограничить обращение своих ценных бумаг на фондовом рынке.

Эмитенты могут отличаться по тому кругу инвесторов, для которых осуществляется новая эмиссия ценных бумаг. Например, на привлечение отечественного или иностранного инвестиционного капитала рассчитана

эмиссия. По характеру инвесторов выпуск акций может быть спланирован следующим образом:

- акции могут быть вылущены по закрытой подписке для ограниченного круга стратегических инвесторов;

- выпуск акций может быть организован по открытой подписке, ориентированной, однако, на ограниченный круг институциональных инвесторов;

- эмиссия акций может быть предназначена для размещения среди большого количества частных инвесторов.

Можно классифицировать эмитентов по различным признакам , наиболее существенными из них являются следующие:

- виды эмитентов как формы государственно-правового образования;

- организационно-правовая форма эмитентов;

- направления профессиональной деятельности эмитентов;

- инвестиционная привлекательность эмитентов;

- политика, проводимая эмитентами на фондовом рынке (активная, рассчитанная на привлечение стратегических инвесторов, распыление капитала, на отечественный капитал, на иностранный капитал и т. п.);

- национальная принадлежность эмитентов. Эмитентов можно разделить по национальной принадлежности, т. е. на резидентов и нерезидентов. В большинстве стран установлены определенные ограничения на обращение ценных бумаг иностранных эмитентов на национальных фондовых рынках. В России ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, относятся к категории валютных ценностей. Поэтому их обращение регулируется валютным законодательством.

По направлениям профессиональной деятельности эмитентов можно разделить на следующие основные группы:

- промышленные  и торговые компании;

- коммерческие  банки;

- инвестиционные  компании и инвестиционные фонды;

- страховые  компании, пенсионные фонды и  прочие институциональные

инвесторы.

Таким образом, под эмитентами понимаются субъекты фондового рынка, являющиеся инициаторами и исполнителями процесса эмиссии. На рынке ценных бумаг они занимают позицию продавца и поставляют на фондовый рынок товар - ценные бумаги.

Инвесторы - это лица, владеющие ценными бумагами. Всех инвесторов можно классифицировать по следующим признакам:

1) по своему  инвестиционному стилю:

а) тактики стремятся к быстрому получению дохода. Основным источником получения прибыли является спекуляция ценными бумагами;

б) стратеги не нацелены на максимизацию прибыли, а основной своей целью выдвигают возможность участвовать в управлении АО. В одном случае это представительство в совете директоров, в другом - попытка 
завладения контрольным пакетом акций;

2) по тактике  действий:

а) рискованные инвесторы идут на возможный риск для получения максимума дохода в короткий период времени. Это делается с целью постоянного обмена под действием быстрорастущих цен состава 
акций, входящих в портфель ценных бумаг;

б) консервативные инвесторы портфели ценных бумаг составляют в расчете на долгосрочную перспективу. Поэтому состав входящих в них фондовых инструментов меняется достаточно медленно;

в) умеренные инвесторы имеют, как правило, преклонный возраст, идут на небольшой риск и поэтому не стремятся обеспечить прирост размеров своих вкладов в расчете на длительную перспективу;

3) по занимаемому  статусу:

а) корпоративные инвесторы - это в основном акционерные общества, располагающие свободными денежными средствами;

б) институциональные инвесторы - это портфельные инвесторы , т.е. вкладывающие средства в наиболее выгодные на определенный момент времени портфели, составленные из государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг. В качестве институциональных инвесторов могут выступать банки; инвестиционные фонды и инвестиционные компании; пенсионные фонды и страховые компании.

 

 

Частные инвесторы - это физические лица, использующие свои сбережения для приобретения ценных бумаг и последующего получения определенной выгоды. Частными инвесторами, как правило, являются работники приватизированных предприятий, которые в начальном периоде приватизации получили возможность приобретения акций своих предприятий. Они являются основными владельцами корпоративных акций фондового рынка России.

Каждый из представленных видов инвесторов стремится максимизировать доход от роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплат по ним при минимальном риске инвестирования.

Определенная часть инвесторов - профессионалы фондового рынка. Вкладывая собственные средства в ценные бумаги, они эффективно выполняют весь комплекс операций, направленных на получение максимального дохода. К ним относятся банки, фондовые посредники 1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

_________________________________________________________________

  1  Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг. Учебник. - М., 2006.

 

2.3 Анализ структуры операций с ценными бумагами

на примере ОАО «Уралтрансбанк»

 

Открытое акционерное общество «Уралтрансбанк» создан в 1993 г. За это время банк занял прочную позицию на финансовом рынке Свердловской области. Место его государственной регистрации Свердловская область город Екатеринбург. ОАО «Уралтрансбанк» имеет банковскую лицензию и является универсальным.

ОАО «Уралтрансбанк» является членом:

- международных  платежных систем MasterCard Worldwide,Visa International;

- участником  международной системы межбанковских  финансовых телекоммуникаций SWIFT;

- членом Первой фондовой торговой системы;

- членом  Профессиональной ассоциации регистраторов  и депозитариев;

- членом  ОАО «Межрегиональный фондовый  союз»;

- членом  Фонда гарантирования вкладов  физических лиц;

- членом  Ассоциации российских банков;

- является  партнером компании Western Union;

- является  уполномоченным банком Пенсионного фонда России.

ОАО «Уралтрансбанк» выполняет следующие операции:

- прием вкладов (депозитов) от юридических и физических лиц в части: приема вкладов физических лиц;

- открытие и ведение текущих счетов клиентов и банков- корреспондентов, в том числе перевод денежных средств клиентов с этих счетов с помощью платежных инструментов и зачисление средств с помощью платежных инструментов и зачисление средств на них;

- размещение заемных средств от своего имени на собственных условиях и на собственный риск в части: размещение заемных средств от имени банка и на условиях банка, кроме банков;

- операции  с валютными ценностями;

- неторговые операции с валютными ценностями;

- ведение счетов клиентов в иностранной валюте и клиентов-нерезидентов в денежной единице России;

- привлечение и размещение иностранной валюты на валютном рынке России, а именно: привлечение депозитов физических и юридических лиц за исключением межбанковского валютного рынка;

- операции с банковскими металлами на валютном рынке России в части: продажи банковских металлов за рубли;

- выпуск банковских платежных карт и осуществление операций с использованием этих карт в части: проведения операций с использованием платежных карт;

- предоставление консультационных и информационных услуг о банковских операций;

- предоставление в аренду индивидуальных сейфов.

ОАО «Уралтрансбанк» имеет 95 банкоматов по всей территории Свердловской области, а также 86 филиалов.

Основой политики ОАО «Уралтрансбанк»  является создание в Свердловской области необходимых условий для привлечения долгосрочных инвестиций, текущее кредитование отечественных предприятий, оказание клиентам банка всего комплекса банковских услуг.

Банк строит свои отношения с клиентами на основе устойчивых деловых долгосрочных связей, основанных на взаимном доверии и уважении.

Существует 6 основных методов анализа. Один из основных это метод сравнения. Он дает возможность определить, как изменяется показатели в сравнении с планом, базой и т.д. Как правило, сравниваются плановые и фактические показатели для оценки степени выполнения плана, используются для сравнения фактических показателей и нормативных, фактических показателей текущего периода и показателей прошлого периода, показателей деятельности анализируемого банка и банков конкурентов, изменение финансовых результатов до внедрения новых продуктов и после внедрения.

 

Следующий метод анализа это метод использования абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели характеризуют количественный размер выданных кредитов, полученных депозитов и т.д., а относительные показатели отражаются в форме коэффициентов или процентов и этот метод является одним из главных в анализе.

Табличный метод позволяет с помощью аналитических таблиц рассмотреть отклонения, т.е. динамику изменений в абсолютных и относительных величинах. Такой анализ называется горизонтальным.

С помощью аналитической таблицы можно определить структуру исследуемого предмета, т.е. определяется доля каждой составляющей части от общей суммы. Этот анализ называется вертикальным.

Графический метод применяется с позиции иллюстрации динамики, структуры для лучшего понимания ситуации.

Метод группировки данных это систематизация необходимых данных статей баланса для анализа процессов, которые осуществляются в банке.

Балансовый метод. Этот метод является главным в определении соотношений, динамики, сравнения структуры актива и пассива. Он помогает понять экономическую сущность функционирования банка, для чего надо уметь читать баланс.

Анализ банковской деятельности это обоснование причин к изменению тех или иных показателей деятельности банка.

В данной работе используются все методы анализа.

Рассмотрим информацию по состоянию портфеля. Вся информация представлена в национальной денежной единице - рублях, по основным блокам, за отчетный период отдельно по портфелю на продажи и портфелю на инвестиции (табл.1).

 

 

Таблица 1 - Информация о состоянии портфеля ценных бумаг

ОАО «Уралтрансбанк», млн. руб.

 

Показатели	на 31.12.13	на 31.12.13, %	на 31.12.12	на 31.12.12, %
Акции небанковских организаций	393	3	407	59
Государственные ЦБ	-	-	247	23
Долговые ЦБ, выпущенные банками	448	4	744	10
Долговые ЦБ небанковских организаций	266	2	270	8
ЦБ на продажу, всего	1107	9	1668	100

 

Как видно из таблицы 1 - портфель банка на погашение превышает по объему портфель ценных бумаг на продажу. Часть государственных ценных бумаг в портфеле банка на инвестиции увеличивается, поскольку ими оформлено участие банка в государственной деятельности, которой заинтересован банк. Так как государственные ценные бумаги являются высоколиквидными активами.

Поскольку вложения в акции уменьшают регулятивный капитал банка, акции, составляют незначительную часть портфеля. Объем акций, которые входят в портфель на продажу, ограничен лимитами, которые, как правило, устанавливает банк для проведения спекулятивных операций. Дополнительной причиной небольшого объема портфеля акций является жесткие требования ЦБ РФ по отношению к их резервированию, что уменьшает привлекательность такого фондового инструмента для банка.

 

 

Рисунок 4 - Структура портфелей ценных бумаг на 31.12.12

 

 

Рисунок 5 - Структура портфелей ценных бумаг на 31.12.13

 

 

При анализе структуры портфеля ценных бумаг можно сказать, что банк не эффективно использует свои ресурсы, вкладывая их в один источник доходов. В особенности в 2013 году, приобретая в большинстве только государственные ценные бумаги ОАО «Уралтрансбанк» нарушает принцип диверсификации, что увеличивает возможные риски. Также при таком ведение своей деятельности банку необходимо увеличивать сумму резервов, что так же не является благоприятным для получения большего количества доходов.