Анализ состояния инновационного развития на примере ООО «Номако»

 

Дисконтированный денежный поток (PV) рассчитывается как произведение чистого денежного потока на коэффициент дисконтирования, дисконтированные инвестиционные вложения как произведения инвестиционных вложений на α. Теперь можно дисконтировать чистый денежный поток (NCF). Формула дисконтирования выглядит следующим образом:

PVk = NCFk ⁄ (1+ r)ͬ

 

Где, PVk — приведенная (текущая) стоимость денежного потока k-го периода проекта;

NCFk – чистый денежный  поток k-го периода проекта; 

k – период проекта;

r – ставка дисконтирования  (в десятичном выражении).

Чистый приведенный доход (NPV) представляет собой величину разностей результатов инвестиционных затрат за расчетный период, приведенных к одному моменту времени, т.е. с учетом дисконтирования денежного потока и инвестиционных вложений:

NPV =ЧПД/ (1+i) ͭ - ИЗ/ (1+i) ͭ

Где, ЧПД- дисконтированный денежный поток;

ИЗ- дисконтированные денежные вложения;

(1+i) ͭ -деньги во времени.

ЧПД или NPV =ЧПД/ (1+i) ͭ - ИЗ/ (1+I) ͭ =77,501-42,21=35,291 тыс.руб.

если NPV > 0, положительное  значение NPV значит, что денежный поток  проекта за рассматриваемый срок при установленной ставке дисконтирования  покрыл своими поступлениями инвестиции и текущие затраты, то есть обеспечил min доход заданный ставкой дисконтирования (r), равный доходу от альтернативных безрисковых  вложений и доход равный значению NPV.

Индекс доходности определяется как отношение приведенных доходов к инновационным расходам. Расчет показывает сколько дохода получает инвестор на каждый вложенный рубль:

ИД= ЧПД/ (1+i) ͭ /ИЗ/ (1+I) ͭ

 

Получается, что индекс доходности равен 1,83%. Следовательно индекс доходности ИД>1, проект можно считать экономически эффективным.

Период окупаемости т.е.период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются результатами от реализации проекта. Рассчитаем дисконтированный срок окупаемости - DPBP (Discount Payback Period), который учитывает различную стоимость денег во времени. Дисконтированный срок окупаемости проекта рассчитывается аналогично обычному сроку окупаемости, разница лишь в том, что для расчета дисконтированного срока окупаемости используется не простой, а дисконтированный чистый денежный поток. Показатель DPBP отражает, за какой период времени доходы проекта окупят инвестиции и будут покрывать текущие затраты.

DPBP= ИС/(ДП/3), где ДП- сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год; DPBP =42,21/(77,501/3)=2 (года).

Анализируя оценку создания продукта с помощью экономических  показателей, видно, что чистый приведенный  доход от реализации аппараторов  величина положительная, равная 35,54 тыс. руб. то имеет место превышение денежного  потока над инвестиционными затратами, следовательно создание нового продукта ведет к положительному результату то реализации товара.

Оценка индекса доходности равен 1,83%. Следовательно индекс доходности ИД>1, реализацию продукта можно считать  экономически эффективным.

Срок окупаемости от создания нового продукта составляет 2 года. Инвестирование в условиях инновационного развития сопряжено со значительным риском. Следовательно, для этих условий  полученный период окупаемости достаточно высок.

 

Заключение

 

Современные венчурные предприятия  представляют собой гибкие и мобильные  структуры и характеризуются  чрезвычайно высокой и целенаправленной активностью, которая объясняется  прямой личной заинтересованностью  работников фирмы и партнеров  по венчурному бизнесу в скорейшей  успешной коммерческой реализации разрабатываемой  идеи, технологии, объекта, изобретения, причем с минимальными затратами. В  темпах доведения разработки до коммерческой реализации с ним не могут конкурировать  ни крупные, ни тем более средние  и мелкие промышленные фирмы.

Известно, что главная проблема малых фирм, выпускающих на рынок  новые товары и услуги, заключена  в нехватке финансовых ресурсов. Необходимые  средства и предоставляют таким  фирмам рисковые капиталисты. Рисковый капитал имеет ряд особенностей, отличающих его от банковского и  промышленного капитала.

Во-первых, он не мыслим без принципа «одобренного риска». Это означает, что вкладчики капитала соглашаются  на возможность потери своих средств  при неудаче финансовой фирмы. Такое, на первый взгляд, несвойственное предпринимателям вложения средств объясняется тем, что они серьезно верят в успех  венчурной деятельности и, не имея условий (времени, специалистов нужного профиля  и квалификации необходимой экспериментальной  базы) для собственных исследований и коммерческой реализации перспективной  технологии, рассчитывают использовать эту разработку для модернизации выпускаемой ими продукции с  наименьшим риском и минимальными затратами  времени и средств. В итоге  инвесторы при положительных  результатах деятельности венчурной  фирмы получают большую прибыль  и многократно окупят свои вложения.

Во-вторых, такой тип финансирования – долгосрочное инвестирование капитала, при котором капиталисту приходится ожидать в среднем от 3 до 5 лет, чтобы убедиться в перспективности  продукта, и от 5 до 10 лет, до получения  прибыли на вложенный капитал.

В-третьих, рисковый капитал размещается  не как кредит, а в виде паевого  взноса в уставной капитал малой  фирмы.

С точки зрения венчурных предпринимателей, недостаток системы состоит в  том, что они не могут осуществлять полный финансовый контроль (у них  нет права владения и распоряжения фондами) и вынуждены отдавать талант и энергию делу, которое, строго говоря, нельзя назвать своим. Но в тоже время  их привлекает возможность вторичного финансирования огромных капиталов  для воплощения в жизнь своих  идей и в случае удачи возможность  получить 20% инвестированного в их фирму  капитала путем коммерциализации нововведений. Ведь на собственные или заемные  средства осуществить свои идеи они, как правило, не могут.

 

 

Список использованной литературы:

 

1. Аммосов Ю.П. Венчурный капитализм: от истоков до современности. – СПб.: Феникс, 2010.
2. Введение в венчурный бизнес  / Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования, - СПб.: «Феникс», 2010.
3. Дагаев А. А. Новые модели экономического роста с эндогенным технологическим прогрессом // МЭиМО. - 2009. - № 6. С.52.
4. Дагаев А. А. Новые модели экономического роста с эндогенным технологическим прогрессом  / А.А. Дагаев // МЭиМО. - 2009. - № 6.
5. Инновационный менеджмент: Учебное пособие // Под ред. А.В. Барышевой. – М.: Дашков и К, 2009.
6. Камалов И.Г. Венчурный бизнес в России: новые деньги пришли // Эксперт. – 2008 - № 3.
7. Котельников В.Ю. Венчурное финансирование от А до Я: как сделать проект привлекательным для инвестора. М.: Эксмо, 2009.
8. Лукашов А.В. Венчурное финансирование: стоимость компаний и корпоративное управление (часть 2) // Управление корпоративными финансами. - 2008. - № 3.
9. Лукашов А.В. Венчурное финансирование: стоимость компаний и корпоративное управление (часть 1) // Управление корпоративными финансами. - 2008. - № 2.
10. Медынский В.Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие / В.Г. Медынский, Л.Г. Шарщукова – М.: ИНФРА-М, 2007.
11. Медынский В.Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие.  – М.: ИНФРА-М, 2007.
12. Серпилин А. Венчурные фонды – катализатор экономического роста // -2007.- №4.
13. Яновский А.М. Венчурные, инжиринговые, внедренческие фирмы // Эко.-2007.-№10.
14. Борисова Ю. И., Гаранин Н. И. и др. Экономика и предпринимательство. – М.: 2010.
15. Балабанов И. Т., Балабанов А. И. Экономика и предпринимательство. – М.: Финансы и статистика, 2009.
16. Гуляев В. Г. Организация предпринимательской  деятельности. – М.: «Нолидж», 2009.
17. Карпова Г. А. Экономика современного предпринимательства. – М.; СПб.: Издательский торговый дом «Герда», 2008.
18. Квартальнов В. А. Венчурное предпринимательство: Современная практика. – М.: Наука, 2010.
19. Квартальнов В. А. Экономика и предпринимательство: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2010.
20. Тёмный Ю.В., Тёмная Л.Р. Экономика предприятия . – М.:2008.
21. Экономика туризма: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2010.
22. Яковлев Г.А. Венчурное предпринимательство в России. – М.: РДЛ, 2010