Оценка инвестиционной привлекательности предприятия и пути ее повышения

2.3 РАСЧЕТ КОЭФФИЦИЕНТА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЗАВОД ЖЕЛЕЗОБЕТОННЫХ КОНСТРУКЦИЙ»

Таблица 10

Наименование  фактора	Фактическое значение фактора на 01.01.2011г.	Балловая оценка факторов с учетом весомости (гр. 6 табл.1)
1	2	3
Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	0,332	0,12
Коэффициент текущей  ликвидности	1,689	0,22
Коэффициент оборачиваемости  активов	0,3	0,11
Рентабельность продаж по чистой прибыли	3,9%	0.08
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	16,7%	0,24
Инвестиционный климат региона, в  котором находится предприятие	Неблагоприятный	0,06
Инвестиционная привлекательность  отрасли, к которой принадлежит  предприятие	Средняя	0,06
Географический рынок сбыта  продукции	Зарубежный и Белорусский	0,18
Стадия жизненного цикла основного  вида продукции	Зрелость	0,08
Степень конкуренции на товарном рынке	Средняя	0,12
Экологическая нагрузка на природную  среду	Незначительная	0,06
Развитость транспортной инфраструктуры	2 вида транспорта	0,04
Доля голосов неподконтрольных менеджменту в уставном капитале	До 25%	0,05
Доля государственной собственности  в уставном капитале	Более 50%	0,05
Доля акций в свободном обращении  на вторичном рынке	До 25%	0,05
Размер вознаграждения членам совета директоров	Зависит от финансовых рез-ов	0,12
Финансовая прозрачность и  раскрытие информации	Раскрытие предусмотренной  законодательством	0,21
Соблюдение прав мелких акционеров по управлению предприятием	Рассылка по почте  уведомлений	0,09
Дивидендные выплаты за последний  финансовый год	Дивиденды не выплачивались	0,03
Фактическое суммарное количество баллов		2,01
Интегральный  коэф. инвестиционной привлекательности		0,67

 

По результатам расчетов интегральный коэффициент инвестиционной привлекательности у ОАО «Завод ЖБК» составляет 0,67 (табл.10), что соответствует средней инвестиционной привлекательности предприятия.

 

ГЛАВА 3

ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЗАВОД ЖЕЛЕЗОБЕТОННЫХ КОНСТРУКЦИЙ»

 

3.1 ОПРЕДЕЛЕНИЕ СЛАБЫХ МЕСТ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Одновременно с интегральным можно провести расчет значений частных  коэффициентов инвестиционной привлекательности, характеризующих финансовое состояние, рыночное окружение и корпоративное управление на предприятии (табл.5).

Расчет частных коэффициентов инвестиционной привлекательности ОАО

«Завод ЖБК»

Таблица

Группы факторов, характеризующих:	Фактическое суммарное количество баллов (графа 3 табл.)	Максимально возможное суммарное количество баллов	Коэффициенты инвестиционной привлекательности	Уровень инвестиционной привлекательности
1	2	3	4 = гр.2 / гр.3	5
финансовое состояние	0,77	1,26	0,61	Средний
рыночное окружение	0,6	0,78	0,76	Высокий
корпоративное управление	0,64	0,96	0,66	Средний
Итого				Средний

 

Анализ отдельных составляющих (частных коэффициентов) инвестиционной привлекательности позволяет выявить  «слабые места» предприятия и  разработать мероприятия повышения  его инвестиционной привлекательности.

Так, для ОАО «Завод ЖБК» недостаточно высоким является коэффициент инвестиционной привлекательности, характеризующий финансовое состояние и корпоративное управление. Большинство факторов финансового состояния и корпоративного управления объективно существуют на предприятии и некоторые из этих факторов, например, коэффициент текущей ликвидности, рентабельность продаж, могут быть изменены менеджментом. Следовательно, данные факторы должны учитываться при разработке и реализации инвестиционной стратегии предприятия.

Следует отметить, что значение интегрального коэффициента инвестиционной привлекательности ОАО «Завод ЖБК», рассчитанного по общим критериям оценки (для всех типов инвесторов), равно 0,67. Можно предположить, что чем выше коэффициент инвестиционной привлекательности, тем больше у предприятия возможностей привлечения внешних ресурсов от данного типа инвестора.

 

3.2 МЕРОПРИЯТИЯ НАПРАПВЛЕННЫЕ НА ПОВЫШЕНИЕ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЗАВОД ЖЕЛЕЗОБЕТОННЫХ КОНСТРУКЦИЙ»

 

Кроме расчета инвестиционной привлекательности предлагаемая методика может быть использована инвестором для планирования повышения инвестиционной привлекательности предприятия (рис.1)

 

Рис.1 Схема повышения инвестиционной привлекательности

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                  нет                                                            да

 

 

 

 

 

 

 

 

 

На основе стратегических целей  инвестор определяет требуемый (плановый) уровень КИП. Затем он оценивает  фактический КИП предприятия  и сравнивает его с плановым КИП. В случае если инвестиционная привлекательность предприятия низкая, то инвестором разрабатываются рекомендации и принимаются решения по повышению инвестиционной привлекательности предприятия, которые реализуются в виде «инвестиционного воздействия» на факторы, характеризующие инвестиционную привлекательность предприятия. Последующая оценка инвестиционной привлекательности проводится с учетом этих изменений.

В случае если фактический КИП стал больше планового, то принимается решение  о переходе к инвестиционному  этапу, который начинается с разработки ТЭО (бизнес – плана) инвестиционного проекта и схемы финансирования.

На сегодняшний день предприятие  характеризуется средней инвестиционной привлекательностью (2,01;0,67), вызванной  удовлетворительным  финансовым состоянием и удовлетворительным корпоративным управлением на предприятии.

Для повышения инвестиционной привлекательности  и эффективности деятельности, предприятие  может провести следующие мероприятия:

1. Искать новые рынки сбыта,  разработка новых видов продукции, в частности – выпуск новых изделий, рассчитанных на широкого потребителя.

2. Изыскивать резервы по снижению  затрат на производство. Что даст: снижение себестоимости продукции  и соответственно снижение цены  ее реализации.

3. Реализовать организационно-экономические мероприятия направленные на повышения эффективности управления основными средствами, сокращение удельных норм расхода топливно-энергетических ресурсов, эффективное использование сырья и материалов.

4. Реализовать технико-технологические  мероприятия направленные на уменьшения объемов перевозок грузов привлеченным транспортом,

повышение объемов производства путем  приобретения в кредит башенного  крана.

5. Реализовать финансово-экономические мероприятия, которые повысят общую эффективность производства, общую рентабельность реализованной продукции.

6. Провести операции связанные  с акциями предприятия, выставить  в свободное обращение 50% акций, по итогам года выплатить из полученной прибыли дивиденды акционерам, снизить государственную долю акций.

Для увеличения объемов производства предприятию необходимо приобрести башенный кран. Если предприятие получит  финансирование направленное на получение  крана, то экономический эффект от предлагаемого мероприятия положительный, так как повышение производственной программы позволит предприятию получать ежегодно 240 млн. рублей прибыли  при вложении 760 млн. рублей и повысить финансовое состояние предприятия.

Следовательно затраты на повышение  инвестиционной привлекательности ОАО «Завод железобетонных конструкций» окупятся за 3,5 года и на один вложенный рубль в проведение намеченных мероприятий предприятие получит 1,4 рубля выручки.

Предлагаемые мероприятия позволят повысить инвестиционную привлекательность предприятия (таблица 11).

Таблица 11

Группы факторов, характеризующих:	Фактическое суммарное количество баллов (графа 3 табл.)	Максимально возможное суммарное  количество баллов	Коэффициенты инвестиционной привлекательности	Уровень инвестиционной привлекательности
1	2	3	4 = гр.2 / гр.3	5
финансовое состояние	0,91	1,26	0,71	Высокий
рыночное окружение	0,6	0,78	0,76	Высокий
корпоративное управление	0,81	0,96	0,84	Высокий
Итого				Высокий

 

Уровень инвестиционной привлекательности ОАО «Завод железобетонных конструкций» в результате внедрения мероприятий повысился от среднего к высокому.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Как известно деньги, лежащие мертвым  грузом, постепенно теряют свою покупательную  способность. Инфляция неизбежный спутник  современной экономики любой  страны. Поэтому инвестирование становиться  несущей задачей для всех, кто хочет сберечь и приумножить накопленное. Инвестиции – это протяженный во времени процесс, поэтому при анализе инвестиционной привлекательности предприятия необходимо учитывать:

• привлекательность предприятия по сравнению с альтернативными предприятиями с точки зрения максимизации доходов владельцев предприятия при приемлемой степени риска;
• рискованность реализации инвестиций, т.к., чем длительнее срок окупаемости, тем рискованнее инвестиционный проект
• временную стоимость денег, т.к. с течением времени деньги изменяют свою ценность.
• факторы ИПП отобраны на основе изучения особенной деятельности инвесторов и имеют как количественные, так и качественные значения. Для их приведения к единому сопоставимому масштабу измерения может быть использован квалиметрический подход.

В курсовой работе проведена оценка инвестиционной привлекательности предприятия ОАО «Завод железобетонных конструкций», при помощи которой предприятие не только справиться с условиями инвестора, но и получит дополнительный доход, разработаны мероприятия для повышения инвестиционной привлекательности. Мероприятия повысили уровень инвестиционной привлекательности от среднего до высокого.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Закон Республики Беларусь от 14 декабря 1990 г. «О предприятиях в Республике Беларусь» / БД Консультант Плюс 
2. Осмоловский, В.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: учебник/В.В. Осмоловский [и др.]; под общ. ред. В.В. Осмоловского. – Мн: Новое знание, 2001.
3. Пелих, С.А., Иванов Ф.Ф. и др. Организация производства в условиях переходной экономики / Пелих С.А., Иванов Ф.Ф., под общ.ред. /С.А.Пелих; Академия управления при Президенте Республики Беларусь. – Мн.: Право и экономика, 2007. – 508 с.
4. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 08.08.2005 №873 (ред. от 29.09.2009) «О прогнозах, бизнес-планах развития и бизнес-планах инвестиционных проектов коммерческих организаций»/БД Консультант Плюс
5. Приказ Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь от 12.07.2010 N 261 «Об утверждении Методических рекомендаций по подготовке бизнес-планов развития и инвестиционных проектов организаций Минстройархитектуры» (вместе с «Методическими рекомендациями по разработке бизнес-планов развития коммерческих организаций Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь на год», «Методическими рекомендациями по разработке прогнозов развития промышленных предприятий Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь на пять лет «Методическими рекомендациями по разработке прогнозов развития строительных организаций Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь на пять лет») /БД Консультант Плюс 
6. Русак, Е.С. Экономика предприятия: учеб.-методическое пособие /Е.С.Русак, Е.И.Сапелкина – Мн.: Акад.упр. при Президенте Респ.Беларусь, 2007. – 322 с.
7. Русак, Н.А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/Н.А. Русак [и др.]; под общ. ред. В.И.Стражева. – 4-е изд., испр. и доп. - Минск: Вышэйшая школа, 1999.
8. Струк, Т.Г. Управление инвестициями: курс лекций / Т.Г.Струк. – Акад.упр.при Президенте Респ. Беларусь, 2009. – 95 с.