Оценка стоимости бизнеса на примере ООО "Паритетъ-недвижимость"

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Декабря 2013 в 16:56, курсовая работа

Краткое описание

В настоящее время актуальность темы оценки бизнеса постоянно возрастает. Постепенное обретение предприятиями своей рыночной стоимости, увеличение количества сделок с акциями и повышение их открытости ведет к необходимости более эффективного управления активами. Это в свою очередь ставит вопрос об адекватности и независимости оценки их стоимости. Оценка бизнеса призвана помочь предпринимателям и физическим лицам правильно понять реальную стоимость предприятия (акций) прежде чем совершать сделки с ними. Это также имеет значение в определении текущей стоимости бизнеса.

Содержание

Введение
Глава 1. Теоретико-методологические аспекты оценки бизнеса
1.1 Понятие бизнеса для целей оценки
1.2 Виды стоимости, цели оценки и принципы оценки бизнеса
1.3 Подходы оценки бизнеса
Глава 2. Оценка бизнеса предприятия
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Глава 3. Оценка рыночной стоимости предприятия
3.1 Оценка стоимости затратным подходом
3.2 Оценка стоимости доходным подходом
3.3 Оценка стоимости сравнительным (рыночным) подходом
Заключение
Список использованной литературы

Вложенные файлы: 1 файл

курсач АН.doc

— 295.50 Кб (Скачать файл)

В таблице 9 представлена техническая характеристика ноутбука.

 

 

Таблица 9

Техническая характеристика ноутбука модель D732ZG-P612G25Mikk

Год выпуска

2010

Тип процессора

Pentium P6100 2ГГц

Оперативная память

2 ГБ

Жесткий диск

250 ГБ

Модель видеокарты

Radeon HD 5470 512МБ


 

Цена нового ноутбука равна 33500 руб.

Физический износ с учетом срока полезного использования (3 года) = 33%

Моральный износ = 0%

Функциональный износ =0%

Сзатр = 33500 - 33% = 22445 руб.

В таблице 10 представлена техническая характеристика многофункционального устройства.

 

Таблица 10

Техническая характеристика лазерного многофункционального устройства HP LaserJet M1120

Показатель 

Значение показателя

Скорость печати А4

19 стр/мин

19 стр/мин

5000 страниц в месяц

Функции

Принтер-сканер-копир

Разрешение при печати

600x600 dpi.

Скорость копирования  А4

14 стр/мин.

Разрешение при сканировании

1200х1200 dpi.


 

Физический износ с  учетом срока полезного использования (3 года) = 33%.

Моральный износ = 0%

Функциональный износ =0%

Сзатр = 10500-33% = 7035 руб.

73980+22445+7035 = 103460 руб.

Рыночная стоимость основных средств затратным подходом равна 103460 руб.

В запасах предприятия  числятся:

- канцелярские товары;

- бумага для принтера;

- бумага для факса;

Поскольку стоимость  замены канцелярских товаров и бумаги выше, чем их балансовая стоимость, для целей оценки берем их балансовую стоимость.

При оценке дебиторской  задолженности используем метод  дисконтирования, поскольку у предприятия нет просроченной задолженности. Поскольку она является краткосрочной, период дисконтирования составляет 1 год, в качестве ставки дисконтирования примем требуемую норму доходности – 15%.

Поскольку отложенные налоговые  активы являются корректирующим показателем условного дохода по налогу на прибыль в отчетном периоде, их рыночная стоимость принимается равной балансовой стоимости.

Стоимость дебиторской  задолженность = 99691/(1+0,15) = 86687,8 руб.

 

Таблица 11

Оценка стоимости имущества  предприятия

АКТИВ

2011

Рыночная стоимость

Изменение

1.Внеоборотные активы

235443

103975

-131468

1.1.Основные средства 

234928

103460

-131468

1.2. Отложенные налоговые  активы 

408

408

0

1.3. Прочие внеоборотные  активы 

107

107

0

2. Оборотные средства

118412

96408,8

-22003

2.1. Запасы

10007

1007

-9000

2.2. Дебиторская задолженность

99691

86687,8

-13003

2.3. Денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения

8714

8714

0

Всего имущество

353855

200384

-153471

Заемные средства

150622

150622

 

Рыночная стоимость

 

49762

 

 

Таким образом, можно  сделать вывод, что оценочная  стоимость бизнеса составляет 49762 руб.

 

3.2 Оценка стоимости  доходным подходом

 

При расчете доходным подходом выбран метод прямой капитализации.

Данный метод заключается  в расчете текущей стоимости будущих доходов, полученных от предприятия с помощью коэффициента капитализации:

 

Доход

Стоимость = ——————————————

Коэффициент капитализации (7)

 

В качестве капитализируемой величины выбирается прибыль последнего отчетного года – 130 162 руб.

Коэффициент капитализации  находим методом кумулятивного  построения:

 

R=Сб+Рл+Рр (8)

 

где Сб - безрисковая ставка (Доходность по облигациям ОФЗ, которая составляет 7%).

Рл - риск ликвидности (возможность  потери, при реализации объекта из-за недостаточной развитости рынка, его несбалансированности и неустойчивости)- 10%

Рр - региональный риск, присущ для конкретного региона, в тверском регионе он равен - 7%.

К = 7%+10%+7% = 24%

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки:

130162/0,24 = 542 341 руб.

Таким образом, Данное значение стоимости можно рассматривать как минимальное значение рыночной стоимости в случае продажи собственником своего бизнеса.

 

3.3 Оценка стоимости сравнительным (рыночным) подходом

 

На рынке города Твери деятельность в сфере сопровождения сделок с объектами недвижимого имущества ведет достаточно большое количество, как юридических лиц, так и риелторов, занимающихся частной практикой, конкуренция среди агентств недвижимости достаточно велика. Но при этом не найдено ни одного предложения по продаже компании, аналогичной оцениваемой.

При оценке АН данный метод  не может быть применим, отсутствуют данные о продажах бизнеса в Твери и области. За время прямого исследования рынка купли-продажи как бизнеса целиком, так и долей в уставном капитале схожих компаний в Твери и соседних регионах не найдено. За 2012 год было найдено только одно предложение – агентство недвижимости в г. Москве по цене 2 900 000 руб., имеющее следующие характеристики: офисное помещение площадью 53 кв. м., оборудованный мебелью, кондиционером, оргтехникой. В данной организации 15 сотрудников. Срок существования бизнеса 15 лет. Ежемесячная прибыль 450 000 руб. (Материалы сайта «Бизнес зона»). Данное предложение не может быть использовано в качестве аналога, ввиду разного уровня цен на недвижимость и уровня в социально-экономическом положении Твери и столицы.

 

Заключение

 

В данной работе была проведена  оценка бизнеса двумя подходами: затратным и доходным. Сравнительный подход не применим, поскольку не существует подходящего аналогичного объекта.

Целью данной работы было проведение оценки рыночной стоимости  предприятия для последующей продажи, которая была успешно достигнута с помощью решения поставленных задач.

Так было рассмотрено  понятие бизнеса для целей  оценки, изучены виды стоимости, цели оценки и принципы оценки бизнеса, рассмотрены методы оценки.

Кроме того, в данной работе был проведен анализ деятельности ООО «ПаритетЪ — недвижимость», на основе которого были сделаны следующие выводы:

1) выручка предприятия  за исследуемый период выросла на 19,42% и составила в 2012 г. 559790 тыс. руб., при этом себестоимость выросла только на 6,6%, в результате чего валовая прибыль увеличилась на 81,05%. Чистая прибыль увеличилась на 159,53%;

2) за исследуемый период рентабельность значительно выросла, что свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия;

3) в структуре имущества  предприятия преобладают внеоборотные  средства, удельный вес которых в 2011 г. составил 50,47%, а в 2012 г. – 66,54%;

4) в структуре капитала  предприятия преобладал в 2011 г. заемный капитал – 71,65%, а в 2013 г. – собственный капитал – 57,43%;

5) на протяжении всего  периода исследования предприятие является зависимым от кредиторов, о чем свидетельствует значение показателя автономии. Предприятие не обладает собственным оборотным капиталом, что также свидетельствует о зависимости предприятия от кредиторов при формировании оборотного капитала. Все дальнейшие показатели являются отрицательными, что свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия;

6) на протяжении всего  периода исследования предприятие  находится в кризисном финансовом  состоянии;

7) ни один показатель  платежеспособности не удовлетворяет  нормативным значениям;

Основные тенденции  на рынке

- Ценовая ситуация: за 2012 год в целом (и, в частности, за 4 квартал 2012) цены предложения в подавляющем большинстве районов не изменились.

- Рынок вторичного  жилья достаточно активный.

На основе выбранного затратного подхода была найдена  стоимость бизнеса, которая составила 49762 руб. Данное значение стоимости можно рассматривать как минимальное значение рыночной стоимости в случае продажи собственником своего бизнеса.

Стоимость бизнеса на основе доходного подхода к оценке бизнеса получена рыночная стоимость объекта - 542 341 руб. Разброс в полученных результатах значителен (более, чем в 10 раз), данное расхождение в результатах объясняется тем, что в рамках затратного подхода не учтен такой актив, как «гудвилл», то есть доброе имя агентства, которое создается репутацией сотрудников (риелторов, брокеров) и их квалификацией. Оценка персонала достаточно сложный процесс.

Стоимость бизнеса на основе доходного подхода в данном случае - верхняя граница стоимости  компании, на которую может рассчитывать собственник при продаже бизнеса целиком с укомплектованным штатом.

Поэтому принято решение  продать компанию за 295 000 рублей, такая  цена выбрана вычислением средней  цены между минимальной (48762 руб.) и максимальной (542 341 руб.). Часть персонала, автомобиль также будут проданы новому собственнику бизнеса.

 

Список использованной литературы

 

  1. Приказ №255 от 20.07.2007 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Цели оценки и виды стоимости (ФСО №2)»
  2. Акулич М.В. Оценка стоимости бизнеса. – СПб.:Питер, 2009. – 272 с.
  3. Балакин В.В., Григорьев В.В. Основы оценки бизнеса. – М.:Дело АНХ, 2009. – 384 с.
  4. Грибовский С. Оценка доходной недвижимости. – СПб.:Питер,2008. – 339 с.
  5. Демидов А.В. Развитие системы государственной поддержки малого предпринимательства в России в современных условиях. – М.,2008. – 274 с.
  6. Касьяненко Т.Г., Маховикова Г.А. Оценка бизнеса, - М.:Феникс, 2009. – 624 с.
  7. Козырь Ю.В. Стоимость компаний. Оценка и управленческие решения. – М.:Альфа-Пресс, 2009. – 372 с.
  8. Кудина М.В. Теория стоимости компании. – М.:Инфра-М, 2010. – 368 с.
  9. Сычева Г.И., Колбачев Е.Б., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М:Феникс, 2010. – 384 с.
  10. Хитчнер Дж.Р. Три подхода к оценке стоимости бизнеса. – М.:Маросейка, 2008. – 306 с.
  11. Чапек В.Н. Экономика организации малого предпринимательства. Серия «Высшее образование». Ростов-на-Дону: Феникс, 2008. – 342 с.
  12. Шпилевская Е.В., Медведева О.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М.:Феникс, 2010. – 352 с.
  13. Как оценить стоимость действующего бизнеса. – Режим доступа: [http://rb7.ru/statya/kak_otsenit_stoimost_deistvuyushchego_biznesa]
  14. Понятие бизнеса и принципы стоимости бизнеса. – Режим доступа: [http://www.abird.ru/articles/cost4]
  15. Развитие малого бизнеса в условиях кризиса // Кредитный портал. – Режим доступа: [http://www.kreditbusiness.ru/russianbusiness/281-razvitie-malogo-biznesa-v-uslovijakh-krizisa.html]
  16. Материалы глобального портала о недвижимости «Метросфера». – Режим доступа: [http://metrosphera.ru]
  17. Материалы сайта ОАО «Камская долина». – Режим доступа: [http://www.kamdolina.ru]

 

Размещено на Allbest.ru


Информация о работе Оценка стоимости бизнеса на примере ООО "Паритетъ-недвижимость"