Оценка финансового состояния предприятия

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

В эту группу включают также абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстро реализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить активы: готовая продукция и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

3. Медленно реализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы - запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. При этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

5. Неликвидные активы (А5) (безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности).

Соответственно на пять групп разбиваются и обязательства предприятия:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили.

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные обязательства (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства».

При определении I и II групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. Это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется.

4. Постоянные пассивы (П4) - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия; статьи раздела III «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов».

5. П5 - доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов

Баланс считается ликвидным, если:

 

А1

П1;    А2   П2;    А3 П3;    А4 П4;    А5 П5.

 

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

В таблице 2.3 проводится анализ платежеспособности предприятия, согласно которому все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности можно подразделить на следующие группы показателей.

 

 

 

 

Таблица 2.3 – Анализ платежеспособности ООО «Сервис+»

Показатель	2010 год	2011 год	2012 год
Наиболее ликвидные активы (А1)	35	9	455
Быстро реализуемые активы (А2)	335	1010	1626
Медленно реализуемые активы (А3)	1241	7180	14009
Трудно реализуемые активы (А4)	0	25	0
Наиболее срочные обязательства (П1)	1601	6214	13365
Краткосрочные пассивы (П2)	0	2000	3000
Долгосрочные пассивы (П3)	-	-	-
Постоянные, или устойчивые пассивы (П4)	10	10	10
Платежные излишки/недостатки
Платежный излишек/недостаток (А1 - П1)	-1566	-6205	-12910
Платежный излишек/недостаток (А2 – П2)	335	-990	-1374
Платежный излишек/недостаток (А3 – П3)	1241	7180	14009
Платежный излишек/недостаток (А4 – П4)	-10	15	-10
Тип ликвидности	А1<П1	А1<П1	А1<П1
	А2>П2	А2<П2	А2<П2
	А3>П3	А3>П3	А3>П3
	А4<П4	А4>П4	А4<П4
Текущая ликвидность	-1231	-7195	-14019
	НЕ платеже-способно	НЕ платеже-способно	НЕ платеже-способно
Перспективная ликвидность	1241	7180	14009

 

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущую ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о  платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту времени: ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2);

- перспективную ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности  на основе сравнения будущих  поступлений и платежей: ПЛ=А3-П3.

По данным таблицы 2.2 очевидна недостаточность денежных средств, которые не покрывают кредиторскую задолженность в течении всего анализируемого периода. На протяжении всего анализируемого периода предприятие является неплатежеспособным.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) (норма денежных резервов) показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно и определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

 

Кал =          (2.1)

 

Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, т.к предприятие может сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (Кбл) или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность и определяется отношением денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

 

Кбл =         (2.2)

 

В ликвидные активы включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Поскольку для погашения обязательств готовой продукцией и запасами сырья требуется их предварительная реализация, данный коэффициент показывает, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т.е. какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счет поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7 - 0,8 до 1,5, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от «качества» дебиторской задолженности, что можно выявить только по данным внутреннего учета.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Это основной показатель платежеспособности предприятия и определяется отношением всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств, за исключением доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей.

Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

 

Кт. л =                         (2.3)

 

 

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемое значение не ниже 0,2. На протяжении всего анализируемого периода данный показатель ниже установленных нормативов, что является негативным фактором и свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.

Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Ориентировочное нижнее значение показателя – 0,7 и выше. На протяжении всего анализируемого периода данный показатель ниже установленных нормативов, что свидетельствует о снижении ликвидности ООО «Сервис+».

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. Благоприятное значение показателя 1 – 2. В 2010 году значение показателя находилось на допустимом пороге, что свидетельствует о теоретической возможности предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных средств. Значение коэффициента в 2011 (0,99) и 2012 (0,98) годах уменьшило оптимальный уровень, что свидетельствует о нерациональном распределении средств.

Показатель маневренности функционирующего капитала характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1. На рассматриваемом предприятии этот показатель в начале анализируемого периода в 2010 г. – 1,2; в 2011 г. – 4,6, в 2012 году – 5,9. Замедление маневренности капитала так же подтверждает вывод о нерациональном размещении средств.

Показатели ликвидности в совокупности дают разностороннюю комплексную характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной классификации ликвидных средств в процессе учета. Однако различные партнерские группы обращают внимание на разные показатели. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, уделяет больше внимания коэффициенту быстрой ликвидности. Покупатели  оценивают финансовое состояние предприятия, прежде всего по коэффициенту текущей ликвидности.

Таким образом, признаками «хорошего» баланса с точки зрения ликвидности и платежеспособности можно назвать следующие:

- коэффициент текущей  ликвидности  2,0;

- обеспеченность предприятия собственным  оборотным капиталом  0,1;

- имеет место рост собственного  капитала;

- нет резких изменений в отдельных статьях баланса;

- дебиторская задолженность находится  в соответствии с размерами  кредиторской задолженности; в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);

- запасы и затраты не превышают  величину минимальных источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов).

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть:

1. невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение  плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

2. неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

3. иногда причиной неплатежеспособности  является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;

4. высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.

Различают три вида финансового состояния предприятия: