Системный расчет финансового движения средств

 

На основании трехкомпонентного показателя можно сделать вывод о том, что предприятие находится в нормальном устойчивом финансовом состоянии на протяжении всего периода исследования (2010-2012 гг.)

Как видно из таблицы, во всех трех периодах общая величина основных источников формирования запасов и затрат растет за счет устойчивого увеличения собственных оборотных средств. Это предопределяет поддержание и усиление нормальной финансовой устойчивости.

 

3. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.  Ликвидность активов  - величина,  обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства.  Чем меньше требуется времени,  чтобы данный  вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности,  с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее  ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие активы. Желательно также,  используя данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и расчеты с работниками по полученным ими ссудам. В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям  прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстро реализуемых активов.

АЗ. Медленно реализуемые  активы - статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших в первые две группы, а также статья  "Долгосрочные  финансовые  вложения"  (уменьшенная на величину вложений в уставные фонды других предприятий) из раздела I актива баланса.

А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I  актива  баланса, за исключением статьи  этого раздела, включенной в предыдущую группу.

При этом, так как из итога раздела I вычитается только часть суммы, отраженной по статье "Долгосрочные финансовые вложения", в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность

П2. Краткосрочные  пассивы  -  краткосрочные  кредиты  и  заемные средства.

ПЗ. Долгосрочные  пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также кредиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты). 

П4. Постоянные пассивы - статьи раздела III пассива баланса "Капитал и резервы".  Для сохранения баланса  актива  и  пассива итог данной группы уменьшается на статей "Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов",  "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления", "Резервы предстоящих расходов и платежей" раздела V пассива.

Для определения ликвидности  баланса  следует  сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Выполнение первых  трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер,  и в то  же время  оно  имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте,  ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.  При этом  недостаток средств по одной группе активов может компенсироваться их избытком по другой группе лишь по стоимостной величине,  поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

 

Таблица 7 – Анализ ликвидности баланса

Актив	На 30 сентября 2012 года	На 31 декабря 2011 года	На 31 декабря 2010 года	Пассив	На 30 сентября 2012 года	На 31 декабря 2011 года	На 31 декабря 2010 года	Платежный излишек или недостаток
								На 30 сентября 2012 года	На 31 декабря 2011 года	На 31 декабря 2010 года
А1	424	5072	2716	П1	351402	221959	148500	-350978	-216887	-145784
А2	146904	206405	75117	П2	0	0	0	146904	206405	75117
А3	531463	380087	331810	П3	33619	29693	28994	497844	350394	302816
А4	276536	174954	158061	П4	570306	514866	390210	-293770	-339912	-232149
Баланс	955327	766518	567704	Баланс	955327	766518	567704

 

Соотношение актива и пассива примет вид:

На 30 сентября 2012 года:   

На 31 декабря 2011 года:

 

На 31 декабря 2010 года:

В 2012 год у баланс организации стал абсолютно ликвидным. Это свидетельствует о том, что у предприятия имеются в наличии собственные оборотные средства для покрытия текущих обязательств.

Для комплексной оценки ликвидности баланса  в целом используют общий показатель ликвидности:

Fл(2010 г.) =(1*2716+0,5*75117+0,3*331810)/(1*148500+0,5*0+0,3*28994)=0,89

Fл(2011 г.) =(1*5072+0,5*206405+0,3*380087)/(1*221959+0,5*0+0,3*29693)=0,96

Fл(2012 г.)=(1*424+0,5*146904+0,3*531463)/(1*351402+0,5*0+0,3*570306)=0,45

Общий показатель ликвидности предприятия снижается, но его значение еще очень высокое, поэтому предприятие является платежеспособным. Это говорит о способности организации расплатиться по своим обязательствам в срок.

 

4. Анализ финансовых коэффициентов

К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:

коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса (Ка ):

где В - валюта баланса.

Ка (2010)=270962/567704=0,48

Ка (2011)=266243/766518=0,35

Ка (2012)=263636/955327=0,28

 

Нормальное ограничение для данного коэффициента (Ка> 0,5) означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств, поскольку весь заёмный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных

средств (Кз/с)

Кз/с (2010)=28994/270962=0,11

Кз/с (2011)=29693/266243=0,11

Кз/с (2012)=33619/263636=0,13

 

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:

где Км/н   - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

Км/и (2010)=409643/158061=2,59

Км/и (2011)=591564/174954=3,38

Км/и (2012)=678791/276536=2,45

 

коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

Км (2010)= 112901/270962=0,42

Км (2011)= 91289/266243=0,34

Км (2012)= -12900/263636=-0,05

 

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

Ко (2010)= 112901/(328660+3150)=0,34

Ко (2011)= 91289/(375812+4275)=0,24

Ко (2012)= -12900/(524083+7380)=-0,02

 

Коэффициент показывает в какой мере материальные запасы покрываются собственными источниками и не нуждаются в привлечении заёмных.

Ранее считалось,  что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования должен находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях такая норма не может быть, безусловно, рекомендована.

коэффициент  имущества  производственного  назначения,   равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса (Кп.им).

Кп.им (2010)=121820/567704=0,21

Кп.им. (2011)=122717/766518=0,16

Кп.им. (2012)=119857/955327=0,13

 

На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение Кп.им ³ 0,5.

коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств,   равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

Кдз (2010)=28994/(270962+28994)=0,10

Кдз (2011)= 29693/(266243+29693)=0,10

Кдз (2012)= 33619/(263636+33619)=0,11

 

коэффициент краткосрочной задолженности, выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

Кк.з. (2010)=0

Кк.з (2011)=0

Кк.з (2012)=0

 

коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат

Ка.з. (2010)= 112901/409643=0,28

Ка.з. (2011)= 91289/591564=0,15

Ка.з. (2012)= -12900/678791=-0,02

 

коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в  общей  сумме обязательств предприятия:

Ккр.з. (2010)=(148500+1244)/(28994+148500)=0,84

Ккр.з. (2011)=(221959+0)/(29693+221959)=0,88

Ккр.з. (2012)=(351402+105)/(33619+351402)=0,91

 

Коэффициент кредиторской задолженности показывает, что в общей сумме обязательств предприятия составляет кредиторская задолженность.

К показателям оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности относятся:

коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (Ка л)

Ка.л. (2010)=2716/148500=0,02

Ка.л. (2011)=(949+4123)/221959=0,02

Ка.л. (2012)=424/351402=0,01

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя имеет вид Ка.л. ³0,2…0,5.

критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия (Ккл), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

Кк.л. (2010)=(2716+75117)/148500=0,52

Кк.л. (2011)=(949+4123+206405)/221959=0,95

Кк.л. (2012)=(424+146904)/351402=0,42

 

Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид Кк.л. ³1.

коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (Ктл), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств:

Кт.л. (2010)=409643/148500=2,76

Кт.л. (2011)=591564/221959=2,66

Кт.л. (2012)=678791/351402=1,93

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных  средств.   Нормальным  для коэффициента покрытия считается ограничение (Ктл ³ 2).

Анализ последних финансовых коэффициентов удобнее производить с помощью таблицы (табл. 10).

 

Таблица 10
Анализ  финансовых  коэффициентов
Финансовые коэффициенты	Условн. обознач.	Ограни чения	На 31 декабря предыдущего периода	На отчётную дату отчётного периода	Изменения за год
Коэффициент автономии		0,5	0,35	0,28	-0,07
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств			0,11	0,13	0,02
Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств			3,38	2,45	-0,93
Коэффициент маневренности		0,5	0,34	-0,05	-0,39
Коэффициент  обеспеченности запасов и затрат		(0,6;0,8)	0,24	-0,02	-0,26
Коэффициент  имущества производственного назначения		0,5	0,16	0,13	-0,03
Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных средств			0,10	0,11	0,01
Коэффициент  краткосрочной задолженности			0	0	0
Коэффициент  автономии источников формирования запасов и затрат			0,15	-0,02	-0,17
Коэффициент  кредиторской  задолженности и прочих пассивов			0,88	0,91	0,03
Общий показатель ликвидности			0,96	0,45	-0,51
Коэффициент  абсолютной ликвидности		0,2... ...0,5	0,02	0,01	-0,01
Критический коэффициент  ликвидности		1	0,95	0,42	-0,53
Коэффициент  текущей ликвидности		2	2,66	1,93	-0,73