Собственный и заемный капитал

1. Расчет показателей финансовой устойчивости

 

(3)

 

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в имуществе предприятия и соответствие интересов собственников предприятия и владельцев акций и кредитов.

1. Расчет показателей финансовой напряженности

 

(4)

Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю заемных средств в имуществе предприятия и уровень вменённого финансирования.

2. Расчет показателей финансовой неустойчивости

 

(5)

 

Коэффициент финансовой неустойчивости характеризует соответствие между собственным и заемными средствами и зависимость предприятия от внешних займов.

 

3. Расчет показателей маневренности

 

(6)

 

Коэффициент маневренности характеризует долю собственных средств предприятия находящихся в мобильной форме, которыми можно относительно свободно маневрировать.

4. Расчет показателей соответствия кредиторской и дебиторской задолженности.

 

(7)

 

Коэффициент соответствия кредиторской и дебиторской задолженности характеризует соответствие кредиторской и дебиторской задолженности между собой и уровень их взаимного покрытия.

Рассмотрим основные показатели оценки эффективности использования собственного и заемного капитала ЗАО «ЭПП «Орбита» за 2010-2012гг.

Таблица 3 – Система показателей оценки эффективности использования собственного и заемного капитала ЗАО «ЭПП «Орбита» за 2010-2012гг.

 

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Отклонения, (+;-)
				2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.
К.авт.	0,6099	0,3278	0,6710	-0,2821	0,3432
К.напр.	0,3901	0,6722	0,2898	0,2821	-0,3824
К.фин.неуст.	0,6395	2,0509	0,4319	1,4114	-1,619
К.м.	0,4544	0,4481	0,7831	-0,0063	0,335
К.соотв.	0,6845	1,1959	0,6205	0,5114	-0,5754

 

Коэффициент автономии в 2011 году снизился на 0,2821 по сравнению с 2010 годом, а в 2010 году увеличился на 0,3432. Для повышения финансовой устойчивости нужно увеличивать доходность предприятия.

Коэффициент напряженности в 2011 году увеличивается на 0,2821, а в 2012 году снижается на 0,3824

Коэффициент финансовой неустойчивости в 2011 году увеличился на 1,4114. В 2012 году коэффициент снижается на 1,619. Такое положение объясняется тем, что заемные средства (краткосрочные обязательства) снизились на 24299 тыс. руб. по сравнению с 2011 годом.

Коэффициент маневренности в 2011 году снижается на 0,0063, а в 2012 году увеличивается на 0,335. Оборотные средства в 2012 году на 78,31% финансировались за счет собственного капитала, что увеличилось по сравнению с 2011 годом на 3,35%. Это положение объясняется тем, что организация увеличивает собственный капитал и направляет его на финансирование оборотных средств.

Коэффициент соответствия кредиторской и дебиторской задолженности в 2011 году увеличивается по сравнению с 2010 годом на 0,5114. В 2012 году по сравнению с 2011 годом снижается на 0,5754.

Подводя итоги, необходимо признать ЗАО «ЭПП «Орбита» финансово устойчивым. Организация в достаточной степени финансово независима от внешних источников финансирования.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования, к ним относятся чистые активы.

Ориентировочно величина чистых активов может быть найдена как разность между собственным капиталом компании и суммой накопленных убытков (по балансу).

Показатель чистых активов имеет исключительно важное значение в управлении финансами предприятия. В частности, согласно Гражданскому кодексу, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если в результате такого снижения величина уставного капитала окажется ниже установленного капитала, то общество подлежит ликвидации.

Для анализа чистых активов ЗАО «ЭПП «Орбита» составим таблицу 4

 

Таблица 4 – Расчет оценки стоимости чистых активов ЗАО «ЭПП «Орбита»

Наименование показателя	2010	2011	2012
А	1	2	3
Активы
1. Нематериальные активы	0	-	5545
2. Основные средства	8119	7489	-
3. Незавершенное строительство	161	3	-
4. Запасы	10794	13078	15963
5. НДС по приобретенным ценностям	9	-	-
6. Дебиторская задолженность (за  исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный  капитал)	16802	19856	8577
7. Денежные средства	371	576	411
8. Прочие оборотные активы	29	19	-
9. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)	36285	41021	30496
Пассивы
10. Долгосрочные обязательства  по займам и кредитам	-	-	1640
11. Краткосрочные обязательства  по займам и кредитам	3375	2640	-
12. Кредиторская задолженность	17827	19439	7202
13. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19)	21202	22079	8842
14. Стоимость чистых активов (итого активы, принимаемые к расчету (стр. 9) минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр. 13))	15083	18942	21654

 

Экономический смысл данного показателя (чистых активов) состоит в том, что он характеризует потребность в собственном оборотном капитале, или точнее, потребность в финансировании оборотных средств, связанную имеющимся превышением оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Величина чистых активов зависит от многих факторов; основным фактором увеличения этого показателя выступает текущая прибыль.

Стоимость чистых активов в 2010 году составляет 15083 тыс. руб., к 2012 года они увеличились на 6571 тыс. руб. и составили 21654 тыс. руб.

Для сравнения чистых активов используется показатель стоимости уставного капитала. Стоимость чистых активов в течении трех лет превышают стоимость уставного капитала. На начало и на конец 2012 года уставный капитал составляет 6930 тыс. руб.

Рост превышения стоимости чистых активов над стоимостью уставного капитала говорит о повышении финансовой устойчивости.

 

4. Факторный анализ рентабельности собственного капитала ЗАО «ЭПП «Орбита»

Для расчета факторного анализа прибыли используют формулу DuPont.

Формула позволяет определить значение входящих в нее показателей обеспечения рентабельности активов и выявить причины достигнутого уровня прибыльности активов.

 

    (8)

 

Проведем факторный анализ ЗАО «ЭПП «Орбита» за 2010-2012гг.

1)Определяем рентабельность капитала за 2010 год

 

 

2)Определяем влияние изменения чистой прибыли

 

0,0050-0,0046=0,0004

Увеличение чистой прибыли на 2 тыс. руб. привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,0004или 0,04%

 

3)Определяем влияние изменения  рентабельности продаж.

 

0,0037-0,0050=-0,0013

Снижение рентабельности продаж на 0,0003 привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,0013 или 0,13%

 

4)Определяем влияние изменения  выручки от реализации

 

0,0052-0,0037=0,0015

Увеличение выручки от реализации на 26820 тыс. руб. привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,0015 или на 0,15%

 

5)Определяем влияние изменения  оборачиваемости активов.

 

0,0024-0,0052=-0,0028

Снижение оборачиваемости активов на 2,178 привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,0028 или на 0,28 %

 

6)Определяем влияние изменения  валюты баланса.

 

0,0052-0,0024=0,0028

Увеличение валюты баланса на 27363 тыс. руб. привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,0028 или 0,28%

 

7)Определяем влияние изменения  финансового левериджа.

 

0,0044-0,0052=-0,0008

Уменьшение финансового левериджа на 0,5734 привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 0,0008 или 0,08%

Рентабельность собственного капитала за 2010 год снизилась на 0,0002 или 0,02% по сравнению спредыдущем годом.

Рентабельность собственного капитала снизилась за счет снижения рентабельности продаж, снижения оборачиваемости активов, уменьшение финансового левериджа.

На увеличение рентабельности собственного капитала повлияли: увеличение чистой прибыли, увеличение выручки от реализации, увеличение валюты баланса.

 

1)Определяем рентабельность капитала за 2011 год

 

 

2)Определяем влияние изменения чистой прибыли

 

0,0121-0,0044=0,0077

Увеличение чистой прибыли на 128 тыс. руб. привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,0077или 0,77%

 

3)Определяем влияние изменения  рентабельности продаж.

 

0,0104-0,0121=-0,0017

Снижение рентабельности продаж на 0,0003 привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,0017 или 0,17%

 

4)Определяем влияние изменения  выручки от реализации

 

0,0118-0,0104=0,0014

Увеличение выручки от реализации на 12125 тыс. руб. привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,0014 или на 0,14%

 

5)Определяем влияние изменения  оборачиваемости активов.

 

0,0185-0,0118=0,0067

Увеличение оборачиваемости активов на 1,1416 привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,0067 или на 0,67 %

 

6)Определяем влияние изменения  валюты баланса.

 

0,0118-0,0185=-0,0067

Снижение валюты баланса на 17918 тыс. руб. привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,0067 или 0,67%

 

7)Определяем влияние изменения  финансового левериджа.

 

0,0090-0,0118=-0,0028

Уменьшение финансового левериджа на 0,4666 привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 0,0028 или 0,28%

Рентабельность собственного капитала за 2011 год увеличилась на 0,0046 или 0,46% по сравнению спредыдущем годом.

Рентабельность собственного капитала увеличилась за счет увеличения чистой прибыли, увеличение выручки от реализации, увеличения оборачиваемости активов.

На снижение рентабельности собственного капитала повлияли: снижение рентабельности продаж, снижение валюты баланса,уменьшение финансового левериджа.

 

1)Определяем рентабельность капитала за 2012 год

 

 

2)Определяем влияние изменения чистой прибыли

 

0,0228-0,0090=0,0138

Увеличениечистой прибыли на 292 тыс. руб. привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,0138 или 1,38%

 

3)Определяем влияние изменения  рентабельности продаж.

 

0,0251-0,0228=0,0023

Увеличение рентабельности продаж на 0,0005 привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,0023 или 0,23%

 

4)Определяем влияние изменения  выручки от реализации

 

0,0003-0,0023=-0,002

Снижение выручки от реализации на 9407 тыс. руб. привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,002 или на 0,2%

 

5)Определяем влияние изменения  оборачиваемости активов.

 

0,0253-0,0003=0,025

Увеличение оборачиваемости активов на 0,313 привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,025 или на 2,5 %

 

6)Определяем влияние изменения  валюты баланса.

 

0,0228-0,0253=-0,0025

Снижение валюты баланса на 3132 тыс. руб. привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,0025 или 0,25%

 

7)Определяем влияние изменения  финансового левериджа.

 

0,0225-0,0228=-0,0003

Уменьшение финансового левериджа на 0,0182 привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 0,0003 или 0,03%

Рентабельность собственного капитала за 2012 год увеличилась на 0,0135 или 1,35% по сравнению спредыдущем годом.

Рентабельность собственного капитала увеличилась за счет увеличения чистой прибыли.

На снижение рентабельности собственного капитала повлияли: снижение выручки от реализации, снижение валюты баланса,уменьшение финансового левериджа.

Мероприятия по увеличению собственного капитала

1. Увеличение чистой прибыли
2. Увеличить товарооборот по розничной торговле.
3. Ускорять оборачиваемость активов

4) Снизить  операционные  и внереализационные расходы.

 

3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ЗАО «ЭПП «Орбита»