Увеличение доходов предприятия за счет эффективного использования основных средств

Стоимость предприятия = Активы скорректированные  – Обязательства

Затратный подход применяется в  следующих случаях:

- на равнее с двумя другими  подходами, если не ограничений на его применение;

- в случае оценки объектов  специального назначения по которым нет аналогичных продаж;

- для получения кредита в  банке;

- для целей налогообложения;

- в том случае если объект  не приносит доходов своему  собственнику.

- для целей страхования.

В рамках затратного подхода существует 3 основных метода:

- метод накопления активов (балансовой  стоимости активов);

- метод ликвидационной стоимости;

- метод чистых активов.

Метод чистых активов основан на корректировке баланса предприятия в связи с тем, что балансовая стоимость активов и обязательств предприятия редко соответствует их рыночной стоимости.

Корректировка баланса  предприятия проводится в несколько этапов:

1. оценивается обоснованная рыночная стоимость каждого актива баланса в отдельности;
2. определяется текущая стоимость обязательств предприятия;
3. рассчитывается оценочная стоимость собственного капитала предприятия как разница между обоснованной рыночной стоимостью суммы активов предприятия и текущей стоимостью всех его обязательств.

Метод чистых активов является косвенным методом определения стоимости коммерческого предприятия. Полученная таким образом стоимость действующего предприятия не всегда объективно отражает его действительную стоимость, но из-за дефицита рыночной информации этот метод является одним из базовых для выяснения стоимости бизнеса в России.

В рамках оценки бизнеса  при использовании метода чистых традиционный баланс предприятия заменяется скорректированным балансом, в котором все активы (материальные и нематериальные), а также все обязательства показаны по рыночной или какой-либо другой подходящей текущей стоимости.

Расчет по определению  стоимости чистых активов представляется в форме таблице.

Стоимость каждого из активов  и пассивов определяется индивидуально для каждого класса активов - пассивов.

Далее проведем оценку предприятия на основе метода чистых активов для потенциальной возможности его продажи таблица 38.

Таблица 38

Стоимость предприятия методом чистых активов

№ п/п	Показатель	Величина показателя по балансу тыс. руб.	Уд. вес %	Величина показателя по оценке, тыс. руб.	Уд. вес %
I	Активы, принимаемые  к расчету
1	Нематериальные активы
2	Основные средства	24431	40	25433,91	41,14
3	Незавершенное строительство	8	0,01	8	0,01
4	Доходные вложения в  материальные ценности
5	Долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения	4	0,007	4	0,006
5.1	Собственные акции, выкупленные  у акционеров
6	Прочие внеоборотные активы
7	Запасы	2773	4,54	2773	4,49
8	НДС по приобретенным  ценностям	-
9	Дебиторская задолженность	13068	21,40	12821,46	20,74
	в т.ч.
9.1	Задолженность учредителей  по взносам в уставный капитал

Продолжение таблицы 38

10	Денежные средства	20777	34,043	20777	33,614
11	Прочие оборотные активы
12	Итого активов:	61061	100	61817,34	100
II	Пассивы, принимаемые  к расчету
1	Долгосрочные обязательства  по займам и кредитам	0
2	Прочие долгосрочные обязательства включающие суммы  отложенных налоговых обязательств	0
3	Краткосрочные обязательства  по займам и кредитам	0
4	Кредиторская задолженность	13580	100	13580	100
5	Задолженность учредителям  по выплате доходов	0
6	Резервы предстоящих  расходов	0
7	Прочие краткосрочные  обязательства	0
	Итого пассивов:	13580	100	13580	100
	Чистые активы: (стр. 8 - 12)	47481	х	48237,34	х

 

Корректировка стоимости имущества индексным методом

 

Для корректировки стоимости основных фондов применяется наиболее распространенный метод, основанный на индексном способе  расчета остаточной стоимости.

В соответствии с этим методом  остаточная стоимость определяется посредством умножения балансовой стоимости объекта в ценах года постановки на учет на соответствующий индекс, обеспечивающий приведение балансовой стоимости к ценам на момент оценки.

В качестве таких индексов используются индексы роста потребительских  цен, индекс инфляции и т.д. данные индексы разрабатываются ГОСКОМСТАТом РФ.

На II этапе данного метода определяется физический износ объектов оценки, но   только в тех случаях, когда доступная   информация по  оценке

объектов.

Таким образом, для целей данной оценки необходимо привести балансовую стоимость основных средств предприятия к остаточной стоимости на дату оценки.

Состав и структура основных фондов предприятия приведен в таблице 39.

Таблица 39

Состав и структура  основных средств предприятия

№ п/п	Группа основных средств	Остаточная стоимость  тыс. руб.	Удельный вес %
1	Здания	2413	9,88
2	Машины и оборудование	1327	5,43
3	Передаточные устройства	15941	65,25
4	Производственный и  хозяйственный инвентарь	20	0,08
5	Сооружения	1177	4,82
6	Транспортные средства	3553	14,54
	Всего основных фондов	24431	100

 

Затем сгруппируем стоимость основных средств предприятия по годам  ввода их в эксплуатацию таблица  40.

Таблица 40

Группировка стоимости основных средств предприятия по годам ввода в эксплуатацию

№ п/п	Группа основных средств	Год ввода в эксплуатацию
		2003	2004	2005	2006
1	Здания	401834,32	570868,50	411821,27	1028748,12
2	Машины и оборудование	227741,57	137698,63	24830,3	935654,33
3	Передаточные устройства	0	4761870,91	9375,36	11169306,08
4	Производственный и хозяйственный инвентарь	0	20343,36	0	0
5	Сооружения	466792,97	0	710555	0
6	Транспортные средства	159949,75	506502,61	223692,71	2663214,42
	Всего основных фондов	1256318,61	5997284,01	1380274,64	15796922,95

 

Далее скорректируем стоимость основных фондов таблица 41.

Таблица 41

Корректировка стоимости  основных фондов

Год ввода	Остаточная стоимость  основных фондов, тыс. руб.	Индекс	Актуальная остаточная стоимость основных фондов, тыс. руб.
2003	1257	1,120	1407,84
2004	5997	1,117	6698,65
2005	1380	1,109	1530,42
2006	15797	1	15797
ВСЕГО	24431	-	25433,91

Стоимость незавершенного строительства  принимаем по балансу без корректировки  в сумме 8 тысяч рублей.

Далее производим корректировку запасов.

Стоимость запасов предприятия  на сумму 2773 тысячи рублей сформировалась из запасов сырья и материалов и расходов будущих периодов.

Фактическая оборачиваемость сырья  и материалов позволяет оценить  их по их балансовой стоимости, так  как она соответствует современным  рыночным ценам.

Стоимость расходов будущих  периодов не корректировалась, и оценивалась  по номинальной стоимости, так как у предприятия существует связанная с данными активами выгода.

Запасы принимаются к оценке в сумме 2773 тысячи рублей.

Далее произведем корректировку стоимости  дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность рассматриваемого предприятия была структуированна в зависимости от сроков погашения и составила:

До 1 месяца – 4512,0 тыс. рублей

До 3 месяцев – 676,0 тыс. рублей

До 6 месяцев – 7880,0 тыс. рублей

До 1 года – 0

Для корректировки дебиторской  задолженности из ее величины необходимо исключить не реальную к взысканию дебиторскую задолженность на дату оценки такой вид дебиторской задолженности у предприятия отсутствует.

Для определения текущей стоимости  дебиторской задолженности используется метод дисконтирования.

ДЗ_ТЕК. =         (4)

где

r_ДЗ – ставка дисконтирования для дебиторской задолженности.

В качестве этой ставки обычно принимают  безрисковую ставку.

n -  период оставшийся до погашения дебиторской задолженности.

В качестве безрисковой ставки берется  средняя арифметическая ставка по облигациям федерального займа.

r_ДЗ = 6,1

Корректировка стоимости дебиторской задолженности предприятия представлена в таблице 42.

Таблица 42

Корректировка стоимости  дебиторской задолженности

Ориентированный срок погашения  (мес.)	Сумма дебиторской задолженности  тыс. руб.	Безрисковая ставка	Ставка дисконтирования  по месяцам (гр.3 / 12)	К-т текущей стоимости  (1/(1+r)n)	Текущая стоимость ДЗ (ДЗх1/(1+r)n)
1	4512	6,1		1	4512
3	676	6,1	0,0051	0,985	665,86
6	7880	6,1	0,0051	0,970	7643,60
Итого	13068				12821,46