Финансовое предпринимательство в России

Германия - одна из ведущих в Европе стран по развитию рынка лизинговых услуг. Иногда на Западе лизинг называют альтернативной формой по отношению  к продажам. В Германии хорошо понимают, что лизинг является не столько альтернативной, сколько одной из наиболее эффективных  форм реализации оборудования. В течение  последних нескольких лет среднегодовые  темпы роста передаваемого в  лизинг имущества составляли 6 % [5].

Наиболее развитым является лизинг автотранспортных средств. Около трех десятков лизинговых компаний непосредственно  специализируются на лизинге автомобилей  и грузовиков. Их учредителями выступают  крупнейшие автомобильные концерны всего мира. Эти лизинговые компании входят в состав холдингов, занимающихся финансированием, производством и  реализацией автомобилей различных  моделей с большим спектром направлений  и условий эксплуатации. Доля лизинга  легковых автомобилей в общем  объеме лизинга всех видов оборудования в Германии составляла 50,2 %, а с  учетом грузовиков - 59,7 %.

Лизинг позволяет товаропроизводителям значительно расширить рынок  сбыта. Как правило, лизинг автомобилей  представляет собой так называемую форму лизинга с полным набором  сервисных услуг. При этом предусматривается  наличие комплексной системы  технического обслуживания, гарантийного обслуживания, ремонта, страхования. Для  этого лизинговые компании создают  в своей структуре специализированные ремонтные службы либо привлекают для  обслуживания клиентов специализированные сервисные организации. Выбор конкретной фирмы организации сервисного обслуживания определяется договором между лизингодателем и лизингополучателем.

Потенциальным российским лизингополучателям германского оборудования небезынтересно, какие требования по гарантийному обеспечению  предъявят им германские лизинговые компании. Эти требования могут быть следующими [5].

1. Российское предприятие должно  заключить нерасторжимые контракты  по экспорту произведенной им  продукции с западными покупателями  на период, сопоставимый с продолжительностью  лизингового соглашения. Это означает, что при проектировании лизинговой  сделки предпочтение отдается  российскому лизингополучателю  с определенным экспортным потенциалом. 

2. В случае если эти контракты  гарантируют лизингополучателю  поступление фиксированных объемов  платежей (предпочтительно в марках), следует:

- переуступить свои соответствующие платежные требования по этим контрактам лизинговой компании;

- позаботиться, чтобы покупатели продукции лизингополучателя перечисляли средства на счет в западном банке, где минимальное предварительное количество средств должно оставаться постоянно;

- давать указания банку выплачивать лизинговые платежи лизинговой компании, когда наступает срок;

- до начала действия лизингового соглашения внести на счет в распоряжение лизинговой компании равную двум лизинговым платежам сумму, которая будет служить обеспечением. Зачет этой суммы в качестве лизингового платежа от лизингополучателя может быть осуществлен не ранее чем одновременно с последними двумя выплатами по лизинговому соглашению (при условии, что выплата предыдущих платежей была осуществлена надлежащим образом).

В Великобритании более тридцати лет  действует закон об аренде - продаже. Так, под «финансовой арендой» понимается «сделка, при которой в основном все риски и вознаграждения от владения и пользования арендованным средством переходят на арендатора». Обычно это происходит, «если в  начале действия арендного соглашения текущая стоимость минимально установленных  арендных выплат, включая первичный  взнос арендатора, покрывает почти  всю (обычно не менее 90 %) стоимость арендованного  средства». Под «краткосрочной арендой» понимается любая другая аренда, не подпадающая под категорию «финансовой  аренды».

Финансовая аренда должна учитываться  арендатором как актив и пассив для выплаты арендных платежей в  будущем. Этот актив подлежит амортизации. Денежные платежи для покрытия арендного  обязательства распределяются на весь период действия арендного соглашения. Арендодатель должен показывать средства, полученные от арендатора, как финансовые активы. И, наоборот, при краткосрочной  аренде арендодатель учитывает сдаваемое  им в аренду средство как основной капитал, на который распространяются нормы амортизации, а платежи, уплаченные за него, поступают на счета прибылей и убытков соответственно арендодателя и арендатора.

Во Франции различают лизинг движимого имущества без права  выкупа и лизинг движимого имущества  с правом выкупа (так называемый креди - бай, или финансовый лизинг). В соответствии с законодательством  финансовый лизинг имеет место только в том случае, если:

- лизингодатель покупает оборудование до его последующей сдачи в аренду;

- лизингодатель предоставляет лизингополучателю право выкупа имущества по заранее оговоренной цене, учитывающей размер предварительно сделанных лизинговых платежей;

- лизингополучатель использует оборудование для производства или в коммерческой деятельности [5].

Соглашение признается как креди - бай, если оборудование лизингодателем куплено у третьей стороны. Производитель  оборудования не может сдать его  в лизинг по креди - бай - договору, то есть не допускается прямой лизинг. Если пользователь не имеет возможности  выкупа имущества, но взамен обладает правом на покупку оборудования, то соглашение будет классифицироваться как продажа в рассрочку, а  не как лизинг.

3.2.2 Лизинговый бизнес в России

Комментарии, связанные с развитием  лизинговых услуг в России, так  или иначе сводятся к следующему: этот бизнес успешно заполняет ниши, в силу тех или иных причин не освоенные или оставленные другими  финансовыми компаниями.

Среди основных факторов, обеспечивающих благоприятный для развития лизинга  климат, эксперты выделяют высокий  уровень износа основных фондов предприятий, низкую эффективность других инструментов финансирования реального сектора  экономики, а также налоговые  преимущества лизинга, значение которых  увеличивается параллельно с  общим сокращением перечня налоговых  льгот.

Кроме того, развитие лизинга в  значительной мере стимулируется рядом  других обстоятельств. Во-первых, увеличивают  сроки сделок. Если несколько лет  назад лизинговые договоры заключали  года на два, то сейчас все больше - на пять лет. Во-вторых, на российском рынке  появляются иностранные инвесторы, которые готовы финансировать лизинговые компании для развития лизинговых программ, и в этом случае уже можно говорить даже о семи-двенадцатилетних сроках. Банки таких длинных кредитов до сих пор не выдают.

В-третьих, на руку лизинговым компаниям  несовершенство российского залогового права - при договорах лизинга  проблем в данной сфере возникает  гораздо меньше, поскольку владельцем приобретенных с помощью лизинга  активов остается сама лизинговая компания и контроль над ними осуществить  проще.

Также следует отметить, что летний банковский кризис 2004 года также стимулировал рост спроса на лизинговые услуги, поскольку доступность кредитных ресурсов банков для средних и мелких корпоративных заемщиков снизилась. Это затронуло лизинговые компании в меньшей степени, поскольку большинство этих компаний является крупными клиентами банков.

К структурным изменениям лизингового рынка можно отнести и то обстоятельство, что если три года назад были наиболее развиты услуги по предоставлению в лизинг автотранспорта, то сейчас заметный рывок вперед сделали компании, предоставляющие в лизинг промышленное оборудование.

В настоящее время стратегии развития лизинговых компаний несколько меняются. Если раньше лизинговые компании действовали достаточно ограниченно, что касалось и клиентского портфеля, и банковского ресурса, и собственно лизингового продукта, то на сегодня компании развиваются настолько стремительно с учетом роста лизинговых заявок, что, безусловно, требуется кардинально новый подход к работе с клиентами. Рынок растет, увеличивается количество игроков, поэтому лизинговые компании стремятся увеличить свои конкурентные преимущества. Расширяется клиентская база с точки зрения географии. Для ускорения процесса реализации лизинговых сделок создают филиалы лизинговых компаний и допофисы в регионах РФ, которые сотрудничают с территориальными отделениями банков, поставщиками оборудования. Для корпоративных клиентов разрабатывают специальные программы финансирования лизинговых проектов. И, конечно, активно появляются новые лизинговые направления и продукты, к примеру вторичный лизинг, лизинг недвижимости.

Большинство представленных на рынке  компаний все отчетливее тяготеет к  сектору универсального лизинга, не ограничивая круг потенциальных  клиентов представителями одной  или нескольких отраслей. Подобное разнообразие позволяет, прежде всего, снизить риски как в случае возникновения системного кризиса  в той или иной сфере бизнеса, так и при возникновении непредвиденных осложнений с обеспечением крупной  сделки, а также обеспечить необходимый  рост прибыли в условиях растущей конкуренции.

Как отметили представители ведущих российских лизинговых фирм, промышленные предприятия, реализующие, как правило, дорогостоящие проекты, и по сей день редко отличаются высокой платежной дисциплиной. Временные убытки в этом случае приходится перекрывать из других источников.

Рост лизингового рынка во многом обеспечивается заметным увеличением  доли малых и средних предприятий  среди клиентов лизинговых компаний. Малый и средний бизнес традиционно  испытывает дефицит финансовых ресурсов, при этом лизинг является наиболее доступным способом решения этой проблемы: практически не возникает  проблем с залоговым обеспечением.

Тем не менее, налицо растущее стремление многих лизинговых компаний, по мере развития своего бизнеса, ориентироваться на крупные сделки и не связываться с малыми, поскольку уровень накладных расходов в обоих случаях примерно одинаков, соответственно, размер прибыли тем выше, чем значительнее договор. Средняя сумма минимальной сделки растет.

В среднем лизинговые процентные ставки составляют 10 – 15 % в валюте и 15 – 20 % в рублях. Как правило, они, как минимум на 2 – 3 %, превышают ставки при получении обычного банковского кредита, поскольку лизинговые компании чаще всего не располагают собственными средствами и сами кредитуются в банках для обеспечения сделки. Однако даже при этом лизинг для предприятия получается выгоднее обычного кредита, настолько значительна экономия на налогах.

В течение последних полутора лет  большинство лизинговых российских компаний заметно упростило процедуры  прохождения лизинговой сделки. Также  многие лизинговые компании уже научились  работать с вторичным рынком оборудования и собрали достаточно большой  объем статистики для достоверной  оценки платежеспособности клиента.

На этом фоне в последние годы неуклонно растет доля клиентских заявок, принимаемых к исполнению. По ряду оценок три-четыре года назад лизинговое финансирование предоставляли лишь по 10 – 20 % от заявок клиентов, в настоящее время эта доля достигает 50 % [25].

Постепенно лизинговые компании переходят  от стратегии индивидуального обслуживания к массовому продвижению своих  услуг.

Расширение круга клиентов подталкивает лизинговые компании к автоматизации  бизнес-процессов. Аналитики отмечают, что еще в 2004 году началось активное продвижение АСУ для лизинговых фирм целым рядом ведущих системных интеграторов. Одновременно ряд ведущих московских лизинговых компаний начал активнее продвигать свои региональные сети, ориентируясь при этом на преобладающие на местных рынках фирмы малого и среднего бизнеса.

Также работа с малым и средним  бизнесом подталкивает лизинговые компании к поиску более доступных предложений  для этих клиентов. К таким предложениям, в частности, относятся схемы  возвратного лизинга, при которых  предприятие получает финансирование под уже имеющееся у него оборудование, расплачиваясь затем частями, как  и при обычном лизинге.

Другое направление - оперативный  лизинг, предусматривающий использование  объекта лизинга в нескольких лизинговых сделках. Оперативный лизинг не пользуется налоговыми льготами, поскольку  понятие оперативного лизинга исключено  из современного Закона «О лизинге», однако многие участники рынка видят значительный потенциал этого инструмента.

Преимущество оперативного лизинга  перед финансовым заключается в  том, что у клиента нет необходимости  выкупать объект лизинга и, следовательно, использовать его, как минимум, в  течение срока договора лизинга, который в российской практике достигает  пяти лет.

Используя оперативный лизинг, фактически - обычную аренду оборудования или  транспорта, арендатор имеет возможность, во-первых, часто обновлять свои основные фонды, во-вторых, платить  при этом меньше, чем при выкупе оборудования через финансовый лизинг.

Применение оперативного лизинга  наиболее перспективно в отношении  видов оборудования, характеризующихся  быстрым моральным устареванием, например компьютерного, полиграфического оборудования, в сезонных отраслях.