Финансовый анализ неплатежеспособных организаций

Средняя величина активов (пассивов) по данным баланса определяется по формуле средней арифметической:

 

Показатели оборачиваемости активов (капитала) организации

 

Таблица 22

№	Наименование коэффициента	Формула расчета показателя
1.	Оборачиваемость активов (совокупного капитала), обороты	ВР/среднегодовая стоимость А
2.	Продолжительность оборота активов (совокупного капитала), дни	360/оборачиваемость  активов или  360* среднегодовая стоимость А/ВР
3.	Оборачиваемость оборотных активов, обороты	ВР/ среднегодовая стоимость ОбА
4.	Продолжительность оборота активов, дни	360/оборачиваемость  ОбА или 360* среднегодовая стоимость ОбА/ВР
5.	Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	ВР/среднегод остатки ДЗ
6.	Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности, обороты	ВР/ среднегод остатки КДЗ
7.	Период погашения дебиторской задолженности, дни	360/оборачиваемость  ДЗ
8.	Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты	ВР/среднегод остатки КрЗ
9.	Период погашения кредиторской задолженности, дни	360/оборач КрЗ или 360*среднегод остатки КрЗ/ВР
10.	Оборачиваемость запасов, обороты	Сс/среднегод остатки З
11.	Срок хранения запасов, дни	360/оборач запасов или 360*среднегод остатки запасов/ВР

 

 

Показатели оборачиваемости активов (капитала) организации

 

Таблица 23

Наименование коэффициента		На начало периода	На конец периода
1	Оборачиваемость активов (совокупного капитала), обороты	0,77	0,86
2	Продолжительность оборота активов (совокупного капитала), дни	467	418
3	Оборачиваемость оборотных активов, обороты	1,92	1,17
4	Продолжительность оборота активов, дни	187	308
5	Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	3,85	3,29
6	Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности, обороты	4,02	3,73
7	Период погашения дебиторской задолженности, дни	94	110
8	Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты	1,99	1,19
9	Период погашения кредиторской задолженности, дни	181	303
10	Оборачиваемость запасов, обороты	3,5	1,7
11	Срок хранения запасов, дни	103	212

 

 

Расчет дополнительных коэффициентов

Таблица 24

Показатель	Формула	На начало периода	На конец периода
Отношение объема реализации к собственному капиталу	ВР/СК+ДБП+РПР	2,73	17,93
Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу	КО/СК	1,84	22,65
Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации	ДДЗ+КДЗ/ВР	0,26	5,44
Отношение объема реализации к чистым текущим активам	ВР/СОС	-5,38	-2,2

 

Вывод по таблицам 18-24

По данным таблицам можно сделать следующие выводы. Рост среднемесячной выручки на 202 тыс.руб говорит о положительной тенденции деятельности предприятия. Доля денежных средств в выручке характеризует финансовый ресурс с точки зрения его качества (ликвидности). От величины этого показателя зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств.

Платежеспособность общая на конец периода резко увеличилась с 8,48 до 15,69, что говорит об увеличении заемных средств и снижении выручки. Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности определяют, в какие средние сроки предприятие может рассчитаться со своими кредиторами. На данном предприятии все эти показатели возрастают к концу расчетного периода, является негативной тенденцией. Увеличение степени платежеспособности по текущим обязательствам говорит о повышении уровня ликвидности активов. К концу анализируемого периода на предприятии практически нет собственного капитала в обороте, который составил -11411 тыс. руб. на отчетный период, что свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и часть необоротных активов сформированы за счет заемных средств. Коэффициент автономии, который уменьшился к отчетному году и составил 0,04,  показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами увеличивается с 6,25 до 10,23, что говорит об увеличении скорости обращения средств, вложенных в оборотные активы. Коэффициент оборотных средств в производстве снижается до -3,65, что свидетельствует об уменьшении скорости оборачиваемости товарно-материальных запасов. А так же увеличивается и скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве, о чем свидетельствует коэффициент оборотных средств в расчетах.

Показатель эффективности необоротного капитала увеличиваются, что говорит о том что объем имеющихся основных средств соответствует масштабу бизнеса организации. Коэффициент инвестиционной активности. как на начало периода, так и на конец равен 0, что свидетельствует о том что предприятие не ведет никакой инвестиционной деятельности.

Показатели рентабельности к концу исследуемого периода имеют отрицательные значения, что говорит об отрицательной тенденции в деятельности предприятия.

Исходя из полученных данным можно сделать вывод о снижении эффективности использования активов, в частности за счет оборотных активов, что привело к продолжительности их оборачиваемости. Так же возрос период погашения дебиторской задолженности, что может свидетельствовать о ненадежности контрагентов.

Отношение объема реализации к собственному капиталу показывает оборачиваемость собственных источников. Увеличение этого показателя является положительной тенденцией. Отношение кредиторской задолженности к собственному капиталу показывает что не может расплатиться по краткосрочным кредитам за счет собственного капитала. Увеличение отношения дебиторской задолженности к выручке от реализации следует рассматривать как признак снижения кредитоспособности предприятия, поскольку долги предприятия медленнее превращаются в денежные средства. Низкую кредитоспособность предприятия подтверждает и отношение объема реализации к чистым текущим активам.

2. 2 Оценка стоимости чистых активов

Расчет чистых активов

Таблица 25

Активы расчетные (Арасч)	На начало периода	На конец периода
Внеоборотные активы за минусом отложенных налоговых активов (ВА-ОНА)	12511	11711
Оборотные активы	11811	21411
Итого	24322	33122
Пассивы расчетные (Прасч)
Долгосрочные обязательства за минусом отложенных налоговых Обязательств (ДО-ОНО)	711	711
Краткосрочные обязательства за минусом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов (КО-ДБП-РПР)	15311	31711
Итого	16022	32422
ЧА=Арасч – Прасч	8300	700

Расчетная величина чистых активов на конец года (с учетом инфляции, табл.25):

ЧА расчетные к.г.=

 ЧА расчетные к.г =

где ЧА расчетные к.г. – расчетная величина чистых активов на конец года;

ЧАнг – величина чистых активов на начало года.

Полученная расчетная величина чистых активов ЧА кг (расчет) показывает величину чистых активов организации на конец анализируемого периода с учетом инфляции.

R1= ЧА расч.к.г.-ЧА факт.н.г. – минимальная величина, на которую должны увеличиться ЧА, чтобы капитал организации оставался стабильным

R1=8956,3-8300=656,3

R2= ЧА факт.к.г.- ЧА расч.к.г. – сумма наращивания капитала организации,

R2=700-8956,3=-8256,3

Таким образом предприятию необходимо реинвестировать 656,3 тыс. руб. нераспределенной прибыли с целью сохранения капитала. А так же необходимо 8256,3 тыс. руб. для наращивания капитала организации.

2.3. Оценка ликвидности баланса

Группировка активов и пассивов по степени ликвидности и срочности оплаты

Таблица 26

Группы активов по степени ликвидности	Строки баланса	Группы пассивов по степени срочности оплаты	Строки баланса
А1 наиболее ликвидные активы	ст. 250 + ст. 260 (КФВ+ДС)	П1 наиболее краткосрочные обязательства	ст. 620 + ст. 660 (КрЗ+ПКО)
А2 быстро реализуемые активы	ст. 240 + ст. 270 (КДЗ+ПобА)	П2 краткосрочные пассивы и заемные средства	ст. 610 (ККЗ)
А3 медленно реализуемые активы	ст.210+ст.220+ст.230–т.216+ +ст. 145 (З+НДС-РБП+ОНА)	П3 долгосрочные пассивы	ст. 590 (ДО)
А4 трудно реализуемые активы	ст.190+ст.230-ст.145+ст.216 (ВА+ДДЗ-ОНА+РБП)	П4 постоянные пассивы	ст.490 + ст.630 + ст.640 + ст.650 (СК+ЗУ+ДБП+РПР)

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются условия (табл.26, 27, 28):

А1>= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 < = П4.

Группировка активов по степени ликвидности и срочности на начало периода

Таблица 27

Группы активов по степени ликвидности	Строки баланса	Группы пассивов по степени срочности оплаты	Строки баланса
А1 наиболее ликвидные активы	71	П1 наиболее краткосрочные обязательства	11411
А2 еализуемые активы	5635	П2 Краткосрочные пассивы и заемные средства	3900
А3 медленно реализуемые активы	5335	П3 долгосрочные пассивы	711
А4 трудно реализуемые активы	13533	П4 постоянные пассивы	8300

А1 <П1; А2 > П2; А3 >П3; А4 < П4.

 

Как видно из проведенных расчетов, на начало и конец периода баланс не является абсолютно ликвидным.

На конец периода ситуация ухудшается из-за резкого роста краткосрочных пассивов и заемных средств, в частности кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

Методика расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Таблица 29

Показатель	Расчет	На начало периода	На конец периода	Оптимум
К текущей ликвидности	А1+А2+А3/П1+П2	0,72	0,71	1-2
К срочной ликвидности	А1+А2/П1+П2	0,37	0,21	0,8-1
К абсолютной ликвидности	А1/П1+П2	0,005	0,0004	0,2-0,5
Степень платежеспособности		8,1	15,16

 

По результатам анализа видно, что показатели не соответствуют норме. Таким образом, по изложенным фактам можно сделать вывод о том, что баланс предприятия ЗАО «Закат» не является абсолютно ликвидным.