Банкротство предприятия и его прогнозирование

 

      2.3

Анализ потенциального банкротства  по российской методике

 

Перед началом процедуры  банкротства проводят анализ бухгалтерского баланса, при этом в соответствии с методикой анализа банкротства  рассчитывают два коэффициента [23, с. 128]:

   1. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами

 

К сос н. г. = =        (5)

 

гдеСОС- собственные оборотные средства;

СК- собственный капитал;

ВнА- внеоборотные активы предприятия;

ОС- основные средства.

В 2007 г. С. Кучеренко на базе отечественных организаций был  разработан коэффициент прогнозирования  банкротства.

Эта дискриминантная модель позволяет прогнозировать непосредственно процедуру банкротства, характеризуя предрасположенность организации к процедуре на перспективу до двух лет.

В модели при Z < 10,3 – организация  подвержена банкротству в течение  ближайшего периода. Значения Z, находящиеся  в промежутке 10,3 - 11,6 – являются зоной  неопределенности, в этом случае имеется  одинаковая вероятность обоих результатов  исхода. При Z > 11,6 в организации  в течение ближайших двух лет  не будет инициирована процедура  банкротства. Модель способна с точностью  до 89,3 % информировать о наступлении  процедуры банкротства организации  в течение ближайшего года и с  точностью до 92,9 % - в течение двухлетнего  периода.

 

ZПРБ = -0,748х1 + 15,288х2 + 15,435х3 – 17,667х4 + 9,378х5– 0,375х6 (6)

 

гдех1 – коэффициент абсолютной ликвидности;

х2 – коэффициент рентабельности оборотных активов;

х3 – коэффициент рентабельности продаж;

х4 – коэффициент рентабельности производства;

х5 - коэффициент оборачиваемости  оборотных активов;

х6 – коэффициент фондоотдачи.

Учеными Иркутской государственной  экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая  имеет следующий вид:

 

*K1+K2+0.054*K3+0.63*K4      (7)

 

где К1 - оборотный капитал/актив; К2 - чистая прибыль/собственный капитал; К3 - выручка от реализации/актив; К4 - чистая прибыль/затраты.

Вероятность банкротства  предприятия в соответствии со значением  модели R определяется следующим образом:

 

 Значение R | Вероятность банкротства, процентов |

 Меньше 0 | Максимальная (90-100) |

0-0,18 | Высокая (60-80) |

0,18-0,32 | Средняя (35-50) |

0,32-0,42 | Низкая (15-20) |

 Больше 0,42 | Минимальная (до 10) |

 

Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса.

Можно также использовать в качестве механизма предсказания банкротства цену предприятия. На скрытой  стадии банкротства начинается незаметное, особенно если не наложен специальный  учет, снижение данного показателя по причине неблагоприятных тенденций  как внутри, так и вне предприятия.

Цена предприятия (V) определяется капитализацией прибыли по формуле:

 

           (9)

 

где P - ожидаемая прибыль  до выплаты налогов, а также процентов  по займам и дивидендов;

K - средневзвешенная стоимость  пассивов (обязательств) фирмы (средний  процент, показывающий проценты  и дивиденды, которые необходимо  будет выплачивать в соответствии  со сложившимися на рынке условиями  за заемный и акционерный капиталы).

Снижение цены предприятия  означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости  обязательств (требования банков, акционеров и других вкладчиков средств). Прогноз  ожидаемого снижения требует анализа  перспектив прибыльности и процентных ставок. Целесообразно рассчитывать цену предприятия на ближайшую и  долгосрочную перспективу

Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г. Г. Кадыков предприняли попытку адаптировать модель Z- счета Э. Альтмана к российским условиям. Они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий число:

 

R= 2*К0+0,1*КТЛ+0,08*КИ+0,45*КМ+КПР      (10)

 

где К0 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

КТЛ - коэффициент текущей  ликвидности-

КИ - коэффициент оборачиваемости  активов;

КМ – рентабельность реализации продукции;

КПР – рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным  уровням рейтинговое число будет  равно единице, организация будет  иметь удовлетворительное состояние  экономики. Финансовое состояние предприятий  с рейтинговым числом меньше единицы  характеризуется как удовлетворительное.

Подводя итог по разделу  можно сказать, что для оценки банкротства предприятий используются модели, разработанные такими отечественными экономистами как: Кучеренко, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым, а так же учеными Иркутского экономической академии.

 

Заключение

 

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые всегда связаны с риском потерь, неопределенностью достижения поставленных целей или возможностью постановки ошибочных целей.

Изучить теоретические основы банкротства предприятия, можно  сказать, суть банкротства состоит  в отсутствии денег у предприятия  для оплаты своих обязательств, это  состояние финансовой необеспеченности, то есть абсолютное расстройство производственно-хозяйственной  деятельности, являющееся причиной разорения  и ликвидации предприятия.

В законодательной и финансовой практике выделяют виды банкротства: несчастное банкротство, преднамеренное (ложное) банкротство, неосторожное банкротство.

Рассмотрев основные методы диагностики банкротства предприятия различают: общие показатели, показатели платежеспособности и финансовой устойчивости, показатели деловой активности, показатели рентабельности, показатели интенсификации процесса производства, показатели инвестиционной активности организации, также для анализа потенциального банкротства предприятия существует две методики: российская и зарубежная.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                Список использованной литературы

 

   1.  Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и сервис, 2006. С. 356.

   2.  Анализ экономики/Под ред. В.Е. Рыбалкина. - М.: Международные отношения, 2005.С. 468.

   3.  Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М.: ДИС, 2007.С.326.

   4.  Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006.С. 412.

   5.  Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. - М.: Финансы и статистика, 2007.С. 386.

   6.  Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика, 2006.С. 341.

   7. Большаков С.В.  Проблемы укрепления финансов  предприятий // Финансы - 2006. -№2. - с. 30 – 35.

   8. Гаврилова А.Н.  Финансы организаций (предприятий). – М.: КНОРУС, 2005. –С. 586.

   9. Грачев А.В. Анализ  и управление финансовой устойчивостью  предприятия. - М.: Издательство Финпресс,2006. – С.208.

   10. Дебинский Н.В. Вопросы теории экономического анализа. - М.: Финансы, 2006. С.324.

   11.  Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДИС. 2007. С.249.

   12.  Ефимова О.В.  Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский  учет. 2007.С. 410.

   13. Ковалев А.И., Привалов  В.П. Анализ финансового состояния  предприятия. - М.: Центр экономики  и маркетинга, 2008.

   14. Ковалев В.В., Волкова  О.Н. Анализ хозяйственной деятельности  предприятия. - М.: Проспект, 2007.С. 387.

   15. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. - М.: ИКЦ «ДИС», 2008.С. 416.

   16.  Курс экономического  анализа/ Под ред. М.И. Баканова и А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2008. С. 526.

   17.  Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ  финансово-экономической деятельности  предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2005. С. 610.

   18.  Муравьев А.И.  Теория экономического анализа:  проблемы и решения. - М.: Финансы  и статистика, 2007. С. 341.

   19.  Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. - М.: Высшая школа, 2005. С. 521.

   20. Панков Д.А. Современные  методы анализа финансового положения.  – М.: ООО «Профит», 2005. С. 346.

   21.  Савицкая Г.В.  Анализ хозяйственной деятельности  предприятия. – М.: ИП «Новое  знание», 2008.С. 260.

   22.  Шебалин Е.М., Кричевский Н.А., Карп М.В Как  избежать банкротства. - М.: ИНФРА  - М, 2002. С. 355.

   23.  Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА - М, 2008. С. 515.

   24.  Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ. — М.: ИНФРА-М, 2007. С. 239.

   25.  Финансы. Учебное  пособие / Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2007.С. 360.

   26.  Финансы. Учебник  / Под ред Т.М. Ковалевой. – М.: КНОРУС, 2007.С. 370.

   27. Экономика предприятия  / под ред. А.И. Ильина, В.П. Волкова.  – М.: Новое знание, 2006. –С. 677.

   28. Экономический  анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. – 11-е  изд., испр. и доп. – М.: Новое знание. 2005. –С. 651. Банкротство предприятия и его прогнозирование

 

 Проблема прогнозирования  возможного банкротства предприятий  сегодня чрезвычайно актуальна  в Российской Федерации. За  последние десять лет очень  многие коммерческие организации  всевозможных форм собственности  оказались на грани банкротства.  В первую очередь это было  связано с реформированием российской  экономики и постепенном вхождении России в зону кризисного развития. В настоящее время актуален вопрос выбора методов и методик, позволяющих прогнозировать наступление банкротства предприятия в близком будущем.

 

 Определение вероятности  банкротства имеет большое значение  для оценки состояния самого  предприятия (возможность своевременной  нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления  платежеспособности), и при выборе  контрагентов (оценка платежеспособности  и надежности контрагента).

 

 Банкротство как механизм  оздоровления экономики давно  уже стало одним из основных  инструментов западного рынка.  Банкротство, безусловно, радикальная  мера. Это последняя возможность  сохранить то или иное предприятие  от окончательного развала благодаря  передаче управления неплатежеспособным  предприятием от неэффективного  собственника более эффективному.

 

 В России процедура  банкротства пока не отработана  в полной мере, что часто вызывает  разногласия сторон и конфликты.  Из-за несовершенства действующего законодательства банкротство из средства оздоровления предприятия часто превращается в передел собственности, возможность избавиться от ненужных долгов или метод эффективного давления на собственника, что не всегда способствует улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия и, как следствие, лишь усугубляет общее положение в экономической и социальной сферах.

 

 Целю данной работы является исследование методов и моделей прогнозирования банкротства предприятия.

 

 Для достижения поставленной  цели необходимо решить следующие  задачи:

 

 

 раскрыть признаки  и порядок установления банкротства  предприятия;

 

 

 рассмотреть основные  методы и модели прогнозирования  банкротства;

 

 

 оценить вероятность  банкротства предприятия.

 

 Объектом исследования  курсовой работы является ООО  «». Предметом исследования выступают  методы и модели прогнозирования  банкротства предприятия.

 

 Теоретической основой  исследования являются научные  труды отечественных и зарубежных  ученых, посвящнные вопросам банкротства. Ведущим идеологом развития института банкротства и антикризисного управления в РФ является Г.К. Таль - один из авторов всех российских законов о банкротстве, многочисленных научных трудов в области банкротства и антикризисного управления, имеющих огромное практическое значение. Г.К. Таль был главой Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству. Наиболее широкое распространение в западных методиках прогнозирования риска банкротства нашли модели, разработанные известными экономистами Альтманом, Бивером, Лисом и Таффлером. Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий требует осторожности, так как они не учитывают специфику бизнеса (например, структуру капитала в различных отраслях) и экономическую ситуацию в стране. В связи с этим возникает необходимость в разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации. Российскими учеными, в частности М.А. Федотовой, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым, О.П. Зайцевой, были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским условиям, а также разработаны собственные модели прогнозирования банкротства.

 

 

Понятие банкротства

 

 Принятие Федерального  закона от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ  «О несостоятельности (банкротстве)»  (далее - Закон) знаменует собой  новую фазу в развитии отечественного  законодательства о банкротстве.  Изменился подход законодателя  к наиболее принципиальному вопросу  - чьи интересы в ходе процесса  о несостоятельности будут иметь  приоритет. В новом Законе акценты  смещены в пользу должника. Это выражается во включении новой процедуры банкротства - финансового оздоровления - альтернативной ликвидации должника в ходе конкурсного производства, в усложнении процедуры возбуждения производства по делу, в предоставлении учредителям (участникам) должника или собственнику имущества должника - унитарного предприятия возможности принимать участие в судьбе должника, в уравнивании в правах конкурсных кредиторов и уполномоченных органов и ряде других особенностей.