Мировая валютная система

Во-вторых, в  условиях золотого стандарта невозможно было проводить самостоятельную  национальную кредитно-денежную политику, направленную на решение экономических  проблем своей страны. Это обстоятельство заставило все европейские страны, в т.ч. и Россию, отказаться от золотого стандарта в годы первой мировой  войны. Ведь финансировать военные  расходы приходилось большей  частью за счёт галопирующей эмиссии  бумажных денег, для конвертации  которых не хватило бы никакого золотого запаса страны. После войны восстановить золотой стандарт так и не удалось, хотя некоторые европейские страны (Англия, Франция) и пытались это  сделать.

Золотой стандарт до сих пор кажется некоторым  экономистам и политикам наилучшим  принципом организации международных  валютных отношений. Главное, по их мнению, то, что в условиях золотого стандарта  должно исчезнуть такое большое  зло, как инфляция. В 1981 г. президент  США Рейган даже создал специальную  комиссию для изучения данного вопроса. Однако, взвесив все «за» и «против», комиссия не рекомендовала американскому  правительству возврат к золотому стандарту.

После валютного  хаоса, возникшего в результате первой мировой войны, был установлен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчётов, стали называться девизами. Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 году. Ее основой явились золото и девизы – иностранные валюты. После первой мировой войны валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США. Это было обусловлено следующим: значительно возрос валютно-экономический потенциал США, увеличился экспорт капитала. В 1924 г. произошло перераспределение официальных золотых резервов: 46% золотых запасов капиталистических стран сосредоточились в США. США развернули борьбу за гегемонию доллара, однако статус резервной валюты он получил лишь после второй мировой войны. [9, c. 351]

Достигнутая валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом 30-х годов.

Система золотого стандарта соответствовала условиям рынка свободной конкуренции. Функционирование механизма международных денежных расчётов, базировавшегося на золотом стандарте, имело большое значение для расширения международных экономических связей, образования единого мирового хозяйства. Вместе с тем денежно-валютная система золотого стандарта стала противодействовать концентрации и централизации капитала, создавать помехи практике ценообразования, препятствовать покрытию резко возросших внутренних и внешних государственных расходов путём эмиссии бумажных средств, наконец, затруднять международную торговлю и вывоз капитала за границу.

Манипулирование валютным курсом путём девальвации или ревальвации валюты, изменение учётной процентной ставки, проведение инфляционной или дефляционной политики для регулирования движения товаров, услуг и капитала, использование международных займов и кредитов – все это позволяло поддерживать платёжные балансы в известной степени временно уравновешенными и отодвигать погашение отрицательного сальдо (за счёт резервов золота) на неопределенное время. Вследствие этого становилось ясно, что регулярное возобновление экономических отношений между партнёрами различных стран делает возможным и необходимым накопление ими иностранной валюты как в наличной так и в безналичной формах в качестве своеобразного резерва для быстрого погашения своих обязательств перед партнёрами страны с данной национальной валютой. Отсюда возникновение структурного кризиса, а затем, в период мирового экономического кризиса 1929-1933гг., и разрушение механизма золотого стандарта.

Я считаю, что  объективная основа для ликвидации системы золотой стандарт была подготовлена развитием международного движения капитала и эволюцией внутреннего  платежного механизма, в котором  кредит и безналичные деньги заняли господствующие место. Требовалось  постоянное увеличение резервов в соответствии с потребностями расширения экономических  и соответственно платежных отношений  в условиях роста мировой экономики  и поддержание оптимального соотношения  между золотыми и валютными резервами, с тем, чтобы цена на золото была равновесной. Так же недостатками золотого стандарта была невозможность проводить  независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

1.1.2 Бреттонвудская валютная система

Разработка  проекта новой мировой валютной системы началась еще в апреле 1942 года, так как страны опасались  потрясений, подобных валютному кризису  первой мировой войны в 30-х годах. Начало второго этапа развития международной  торговли датируется 1944 г., когда основные участники международной торговли провели конференцию в г. Бреттон-Вудс (США). На этой конференции было определено устройство послевоенной валютно-кредитной  системы (получившей название бреттонвудской). Для внедрения новой системы  и руководства ею был создан Международный  Валютный Фонд (МВФ), штаб-квартира которого находится в Вашингтоне. Принципы новой системы нашли своё отражение  в уставе МВФ – «Статьях Соглашения».

Бреттонвудская  система была очень похожа на систему  золотого стандарта, что придало  ей своего рода «переходный» характер. Дело в том, что в её основе лежал  принцип двойственного обеспечения  бумажных денег – и золотом, и  долларом. Основные характерные черты  бреттонвудской валютной системы состояли в следующем: золото сохранило свою монополию на осуществление окончательных  денежных расчётов между странами, то есть на исполнение функции всеобщего платёжного средства; однако масштабы использования золота для фактического обслуживания международного обращения и его регулирующая роль в этой сфере существенно уменьшилась. Наряду с золотом в качестве международных кредитных средств платежа, орудий расчёта по платёжным балансам и резервных валют в мировом обороте широко использовались две национальные бумажные денежные единицы – американский доллар и английский фунт стерлингов. Резервные валюты могли обмениваться на золото. Обе валюты могли обмениваться на частном, в первую очередь, Лондонском рынке золота центральными банками, правительственными учреждениями. [17, c. 401]

Таким образом, доллар признавался основной «резервной»  и «расчётной» валютной единицей, поскольку свободно обращался в  золото. Не трудно понять, что эта  система обеспечивала доллару монопольную  позицию на мировом валютном рынке.

Под давлением  США в рамках бреттонвудской системы  утвердился долларовый стандарт –  мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, стала  базой валютных паритетов, преобладающим  средством международных расчётов, валютой интервенции и резервных  активов. Такое положение доллара  обусловило экономическое превосходство  США и ослабило их конкурентов. Опорой господства доллара служила острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом  платёжного баланса, особенно по расчётам с США, и недостатком золотовалютных резервов.

Во время  бреттонвудской системы мировая  экономика и торговля развивались  очень быстро. Это были годы «экономического  труда»: инфляция сохранялась на низком уровне, безработица сокращалась, рос  общий жизненный уровень европейцев. Но одновременно с этим разрушались  основания бреттонвудской системы. Экономический, энергетический, сырьевой кризисы 60-х годов дестабилизировали  бреттонвудскую систему, изменение  соотношений сил на мировом фоне подорвало её структурные принципы. С конца 60-х годов постепенно ослабло  экономическое, финансово-валютное, технологическое  превосходство США над конкурентами. Производительность труда в промышленности США оказалась ниже, чем в Европе и Японии. Это привело к снижению конкурентоспособности американских товаров, а следовательно и их импорта в Европу и, наоборот, к  росту экспорта европейских и  японских товаров в США. В результате в Европе скопилось большое количество так называемых «евродолларов». Эти  доллары западноевропейские банки  обычно вкладывали в американские казначейские бумаги, что привело к росту  долга США перед другими странами и создало огромный дефицит их госбюджета. К тому же, часть бумаг в конце 60-х гг. была предъявлена рядом европейских стран для прямого размена на золото. Золотой запас США стал уменьшаться. Всё это сделало переоценку доллара неизбежной. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Поиски выхода из кризиса завершились компромиссным Вашингтонским соглашением «группы десяти» 18 декабря 1971 года. Была достигнута договорённость по следующим пунктам:

1. Девальвация  доллара на 7,89% и повышение официальной  цены доллара на 8,57% до 38 долларов  за унцию золота.

2. Ревальвация  ряда валют. 

3. Расширение  пределов колебания валютных  курсов с +/- 1% до +/- 2,25% от их  паритетов и установление центральных  курсов вместо валютных паритетов. 

4. Отмена 10%-й  таможенной пошлины США. 

Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. В феврале-марте 1973 года валютный кризис вновь обрушился  на доллар, и цена за унцию упала  до 42,22%. [24, c.156]

В результате двух девальваций (понижения золотого содержания) доллара (в 1971 и 1973 гг.) бреттонвудская система фактически рухнула. Самой стабильной оказалась валютная зона французского франка, которая существует и по настоящее время, объединяя ряд стран Центральной Африки.

Можно сделать  вывод, что развалом второй мировой  валютной системы послужил недостаток резервных средств, который вел  к торможению мировой торговли, в  то же время избыток привёл к дестабилизации системы фиксированных валютных курсов.

1.1.3 Ямайская валютная система

Кризис бреттонвудской валютной системы  породил обилие проектов валютной реформы. После официального прекращения  обмена доллара на золото (1971 г.) фиксированные  курсы валют уступили место плавающим. Так начался третий этап развития мировой валютной системы, который  был юридически оформлен соглашением, подписанным в 1976 г. в г. Кингстоне (о. Ямайка). Это соглашение, известное под образным названием «коктейль из ямайского рома», определило контуры новой международной валютной системы. По условиям этого соглашения валютный курс, как и любая другая цена, определяется рыночными силами, т.е. спросом и предложением. Размер спроса на инвалюту определяется потребностями данной страны в тех товарах и услугах, которые она импортирует, расходами туристов и разными внешними платежами.

Новая система  построена на принципе сочетания  долгосрочной гибкости валютных курсов и, одновременно, их краткосрочной стабильности. На деле, правда, всё обстоит гораздо  сложнее. Потеряв единый стержень, роль которого в бреттовудской системе  выполнял американский доллар, представлявший золото, мировая валютная система  раздробилась на несколько фрагментов. Ведущие валюты колеблются в соответствии с меняющимся спросом и предложением. Слаборазвитые страны стараются  привязать свою валюту к валюте какой-нибудь ведущей промышленной державы, чаще всего – к американскому доллару. Что касается большинства стран европейского рынка, то они пытались взаимно укрепить свои валюты.

Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт. Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1)выравнивание  темпов инфляции в различных  странах;

2)уравновешивание  платёжных балансов;

3)расширение  возможностей для проведения  независимой внутренней денежной  политики отдельными центральными  банками. 

Одним из основных принципов Ямайской валютной системы  была юридически завершенная демонетаризация  золота. Была отменена официальная  цена на золото, были отменены золотые  паритеты, прекращен размен долларов на золото. [2, c. 245]

Ямайское  соглашение окончательно упразднило золотые  паритеты национальных валют, равно  как и единицы СДР. Поэтому  оно рассматривалось на Западе как  официальная демонетизация золота, лишение его всяких денежных функций  в сфере международного оборота. Интернационализация системы международных  ликвидных активов, формирование коллективной валютной единицы призваны оказывать  стабилизирующее воздействие на мировую экономику, смягчать последствия  нарушений равновесия платежных  балансов, служить своего рода заслоном на пути перенесения возмущений, вызываемых такого рода нарушениями, на внутреннюю экономику страны.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в  мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в  Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам  устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой  валютной системе.

1.1.4 Европейская валютная  система.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы  страны ЕЭС создали собственную  международную валютную систему  в целях стимулирования процесса экономической интеграции. 13 марта 1979 года была создана Европейская  валютная система (ЕВС). 

ЕВС базируется на ЭКЮ – европейской валютной единицы. Условная стоимость ЭКЮ  определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Европейская комиссия каждый день рассчитывает стоимость ЭКЮ в различных  валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр состава валютной корзины проводится один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к ЭКЮ валюты которой изменился  больше, чем на 25%. Это следующие  валюты: немецкая марка, французский франк, английский фунт, итальянская лира, голландский гульден, бельгийский франк, испанская песета, датская крона, ирландский фунт, португальский эскудо, греческая драхма и люксембургский франк.

Основными целями ЕВС являются: создание зоны стабильных валютных курсов в Европе, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях; сближение экономических и финансовых политик стран-участниц. Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы.