Слияние и поглощение корпораций

Показатели	2006 год	2007 год	Изменение, ( +,- )	Темп роста,%
1	2	3	4	5
1. Фондоотдача, (В/ОФ)	3,65	3,08	- 0,57	84,38
2. Фондоемкость (ОФ/В)	0,27	0,32	0,05	118,52
3. Фондорентабельность  (П/ОФ)	0,34	0,18	-0,16	52,94
4. Производительность  труда (В/Ч)	584,20	493,41	- 90,79	84,46
5. Оборачиваемость ОА (ОА/В* 360), в т. ч.	73,94	93,60	19,66	126,59

 

Как видно из таблицы 3.7 деловая активность предприятия определяется большим количеством показателей. Оборачиваемость в целом увеличилась почти на 20 дней, что рассматривается как положительный момент деятельности ОАО «Корпорация – Сотовая связь». Увеличение оборачиваемости в отчетном году произошло за счет роста выручки в 2007 году на 207931 тыс. руб. Показатель фондоотдачи в отчетном году составит 3,08 руб., что говорит о сумме выручки от реализации, приходящейся на 1 рубль среднегодовой стоимости основных фондов. Фондоотдача в отчетном периоде уменьшилась на 0,57 пункта.

В целом, анализируя все показатели деловой активности ОАО «Корпорация – Сотовая связь» можно сделать вывод о том, что наблюдается положительная тенденция, которая говорит об увеличении прибыльности предприятия. Т.к. в отчетном году деятельность ОАО «Корпорация – Сотовая связь» является наиболее рентабельной, чем в предыдущем, то это говорит о повышении его деловой активности.

 С точки зрения  оценки инвестиционной привлекательности  предприятия деловую активность  ОАО «Корпорация – Сотовая  связь» можно оценить как нормальную, но при управлении предприятием  администрация должна тщательно  обдумывать принимаемые экономические решения, чтобы они не снижали деловую активность предприятия, а следовательно и инвестиционную привлекательность в будущем.

Также кроме количественной оценки применяется и качественная оценка деловой активности. Она может  быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными, то есть неформализованными критериями являются:

• широта рынков сбыта продукции (услуг);
• наличие продукции, поставляемой на экспорт;
• репутация предприятия в деловых кругах, которая, в частности, выражается в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия.

С точки зрения качественной оценки деловой активности ОАО «Корпорация  – Сотовая связь» можно рассматривать на достаточно высоком уровне. Об этом свидетельствует то, что ОАО «Корпорация – Сотовая связь» является крупным предприятием среди специализированных производителей услуг сотовой связи.

О хорошей репутации  ОАО «Корпорация – Сотовая  связь» свидетельствует тот факт, что потребителями продукции предоставляемых услуг являются крупнейшие фирмы как России, так и зарубежных стран.

Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что качественная оценка деловой активности охарактеризовала ОАО «Корпорация – Сотовая связь» на очень высоком уровне.

Как видно из таблицы 3.1., общая стоимость имущества  ОАО «Корпорация – Сотовая  связь» в результате слияния компаний на 2007 год составит 468665 тыс. руб. и  уменьшилась по сравнению с 2006 годом  на 15,21%. Имущество представлено в общей части внеоборотными активами. Их сумма снизится с 401589 тыс. руб. до 222014 тыс. руб., или на 44,72%.

Серьезные изменения  в течение отчетного периода  претерпел состав краткосрочных  заемных средств из-за роста кредиторской задолженности на 83877 тыс. руб. или почти в три раза.

Следует обратить внимание на то, что величина кредиторской задолженности  и по удельному весу, и по приросту в абсолютном выражении значительно  превышает объем кредитования, которое  ОАО «Корпорация – Сотовая  связь» предоставляет своим покупателям (дебиторская задолженность).

В ОАО «Корпорация  – Сотовая связь» на конец отчетного  года почти все показатели в норме, что говорит о нормальной рыночной устойчивости и стабильным финансовом положение предприятия. Коэффициент  автономии снизится на 0,26 и составит на конец  периода 0,53, это говорит о том, что ОАО «Корпорация – Сотовая связь» может покрывать  свои обязательства собственными средствами.

Можно сделать вывод, что ОАО «Корпорация – Сотовая связь» находится нормальном финансовом состоянии, так как денежные средства, дебиторская задолженность покрывают его кредиторскую задолженность. ОАО «Корпорация – Сотовая связь» обеспечено предусмотренными источниками формирования запасов.

Заключение

Таким образом, предприятие  в институциональном аспекте представляется своеобразным экономическим интегратором, целостным экономическим субъектом, объединяющим во времени и пространстве разнообразные социально-экономические процессы и извлекающее эффект путем использования системных мультипликативных эффектов. Ключевым моментом здесь является интеграция во времени, т.е. обеспечение существования, безопасности и стабильности развития предприятия.

Слово «корпорация» (лат. corporatio) в словарях определяется как  объединение, общество, союз. На первых порах корпорация соответствовала понятию крупного акционерного общества (АО) как объединения вкладчиков капитала — акционеров. В настоящее время это ближе к объединению акционерных обществ и других фирм различных сфер деятельности: промышленной, коммерческой, научно-технической, маркетинговой, сбытовой и др. Цель их объединения состоит в разработке согласованной политики в области специализации и интеграции производства, объемов производства однотипной продукции, раздела рынков сбыта, распределения капитальных вложений, кооперирования в области НИОКР и освоения производства новой продукции.

В рамках обозначенной цели были поставлены и решены следующие  задачи:

1. рассмотрены основные  результаты развития корпоративного  бизнеса;

2. изучена тактика  слияния корпораций;

3. изучена тактика  поглощения корпораций;

4. проанализировано финансовое  состояние ОАО «МТС» как базы  реализации тактики слияния в  системе корпоративного управления;

5. проанализировано финансовое  состояние ОАО «МТС» как базы  реализации тактики слияния в системе корпоративного управления;

6. проведена экономическая  интерпретация активов;

7. проведена экономическая  интерпретация пассивов;

8. проведен анализ  текущей ликвидности;

9. проведен анализ  финансовой устойчивости;

10. проведен анализ  рентабельности.

По результатам  анализа финансового состояния  ОАО «МТС», проведенного во второй главе, можно сделать следующие выводы:

1. формирование  рациональной структуры источников  средств необходимо предприятию для финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов.

2. за анализируемый  период сумма источников финансовых ресурсов увеличилась с 10852 тыс.р. в начале периода до 11624 тыс.р. – в конце периода, то есть  темп роста составил 107,1%. При этом собственные источники увеличились на 40 тыс.р. при темпе роста 100,5%, а заемные – на 732 тыс.р.

Таким образом, темп роста заемных источников опережает темп роста собственного капитала, но собственный капитал, несмотря на это, составляет большую долю источников финансирования ОАО  «МТС».

3. увеличение  суммы собственного капитала  произошло, в основном, за счет  роста целевого финансирования и поступлений, которые увеличились с 270 тыс.р. в начале анализируемого периода до 310 тыс.р. в конце.

4. доля заемного  капитала в общей сумме источников  увеличилась с 30,4% на 01.01.06г. до 34,72% на 01.01.07г.

5. темп роста  кредиторской задолженности за анализируемый период составил 137,5%. Доля кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств увеличилась с 18,4% в начале анализируемого периода до 23,6% в конце. Это связано с  нарастающими темпами роста краткосрочных заемных средств.

6. наблюдается  небольшой рост задолженности  по так называемым «больным  статьям» баланса.

7. доля собственных  финансовых ресурсов в общей  сумме финансовых ресурсов ОАО  «МТС» в 2005 году составляла 69,6% и уменьшилась до 65,3% в 2006 году. Темп роста собственных финансовых ресурсов составил 100,5%.

Что касается финансового  положения ОАО «ВымпелКом», проведенного за 2005-2006гг., то на данном предприятии  наблюдается:

- наличие просроченной  дебиторской задолженности, как  актива с высокой степенью  риска и увеличение ее доли в общей сумме оборотного капитала в отчетном году на 5, 15 %, а известно, чем выше данный показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия;

- запасы частично формируются за счет собственных оборотных средств. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами на 1 января 2007 года возрос на 4,36 % и составил 0,19 %.

Вместе с тем, как  показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще  достаточными резервами для существенного  улучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует  более полно использовать производственную мощность предприятия, оборудования, рабочей силы, материальных и финансовых ресурсов; ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности.

По проведенному во второй главе анализу двух крупнейших операторов сотовой связи г. Новосибирска мы видим, что финансовое состояние  ОАО «МТС» значительно лучше, чем ОАО «ВымпелКом».

В третьей главе мы рассмотрели возможные результаты от горизонтального слияния двух крупнейших операторов сотовой связи России МТС и ВымпелКом.

Операционное слияние  ОАО «МТС» и ОАО «ВымпелКом» — это слияние, при котором производственные мощности двух компаний объединяются с целью получения синергетического эффекта.

Проведенный в третьей  главе анализ, полученный в результате слияния двух компаний в ОАО «Корпорация  – Сотовая связь» показал следующее:

С точки зрения качественной оценки деловой активности ОАО «Корпорация  – Сотовая связь» можно рассматривать на достаточно высоком уровне. Об этом свидетельствует то, что ОАО «Корпорация – Сотовая связь» является крупным предприятием среди специализированных производителей услуг сотовой связи.

Качественная оценка деловой активности охарактеризовала ОАО «Корпорация – Сотовая связь» на очень высоком уровне.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами с положительным  значением, характеризует нормальную ситуацию на предприятии.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами показывает, что ОАО «Корпорация – Сотовая связь» в состоянии самостоятельно покрывать материальные запасы собственными средствами, а значит не нуждается в заемных.

Коэффициент маневренности  говорит о мобильности собственных  финансовых источников.

Коэффициент реальной стоимости  имущества показывает, что предприятие  обеспечено производственными средствами, то есть производственный потенциал  высокий.

По данным таблицы 6 можно  сделать вывод, что ОАО «Корпорация  – Сотовая связь» находится нормальном финансовом состоянии, так как денежные средства, дебиторская задолженность покрывают его кредиторскую задолженность. ОАО «Корпорация – Сотовая связь» обеспечено предусмотренными источниками формирования запасов.

ОАО «Корпорация –  Сотовая связь» на начало года имеет абсолютную устойчивость, т.к. запасы выше СОС, на конец года нормальную устойчивость.

Таким образом, проведенный  анализ слияния двух крупнейших операторов сотовой связи показал, что данное слияние выгодно для данных предприятий.

Библиографический список

1. Абрамов А.Е. «Основы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий» / М.: Экономика и финансы, 2004г.-254с.
2. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учеб. Пособ.- М.: Финансы и статистика, 2005.- 456с.
3. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. —СПб.: Издательство «Питер», 2004. -322с.
4. Артеменко В.Г. «Финансовый анализ» / М.: Издательство «ДИС», 2005г.-365с.
5. Астахов В.П. «Анализ финансовой устойчивости фирмы» / М.: Ось, 2006г.-366с.
6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – 4-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 352 с.
7. Балабанов И.Т. «Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта» / М.:  финансы и статистика, 2004г.-365с.
8. Бернстайн Л.А. « Анализ финансовой отчетности» / Пер. с англ. - М.:  финансы и статистика, 2004. – 301с.
9. Бригхем Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ. / Ред. колл.: А.М.Емельянов, В.В Воронов и др. - 5-с изд. - М.: РАГС. ОАО «Изд-во "Экономика"», 2004. – 351с.
10. Бука Л.Ф., Зайцева О.П. «Экономический анализ» / Новосибирск, 2005. – 155с.
11. Ван Хори Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред Я.В. Соколова. - М.: Финансы и статистика, 2006.-277с.
12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Комплексный анализ бухгалтерской отчетности» / М.: Дело и Сервис, 2005. – 254с.
13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 3 изд., переаб., доп. – М.: Бух. Учет, 2004. – 351 с.
14. Иванов Г.П. «Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению» / М.: ЮНИТИ, 2004г.-366с.
15. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 20014г.-21с.
16. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – 2 изд., пераб., доп. – М.: Центр экономика и маркетинга, 2006. – 188 с.
17. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дькова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439__Char" style=" font-family: 'A