Шпаргалка по "Международным финансам"

 

2. Равновесие платежного  баланса в среднесрочном плане  (2-5 лет) – страна может иметь  «+» или «-» сальдо по текущим операциям. Среднесрочное неравновесие измеряется сальдо базового баланса. Дефицит базового баланса является индикатором как долгосрочного, так и среднесрочного равновесия.

 

3. Равновесие платежного  баланса в краткосрочном плане  – имеет место, когда государственные  денежно-кредитные институты не  пользуются своими золотовалютными  резервами. Показатель неравновесия  в краткосрочном плане – сальдо  по статье «официальные резервы».

 

 А) «-» сальдо свидетельствует об увеличении резервов с целью предотвращения и ограничения увеличения курса национальной валюты;

 

 Б) «+» сальдо говорит  о том, что денежно-кредитные  институты пользуются официальными  резервами, чтобы предотвратить  или ограничить падение курса  национальной денежной единицы.

 

 В краткосрочном плане  дефицит платежного баланса страна  может преодолеть:

 за счет официальных  резервов;

 за счет привлечения  краткосрочных капиталов в страну.

 При нехватке внешних  источников финансовых резервов:

 провести дефляционную  политику, направленную на уменьшение  цен и доходов в сравнении  с другими странами;

 девальвировать национальную  валюту;

 применить валютный  контроль и ограничения на  валютные операции.

 

 В экономической теории  сформулированы несколько возможных  путей достижения равновесия  платежного баланса:

 

 финансирование общего  платежного баланса без изменения  валютного курса или состояния  экономики;

 применение валютного  контроля в тех или иных  формах;

 сохранение режима  плавающего валютного курса;

 установление режима  фиксированного валютного курса;

 политика валютного  компромисса – валютный курс  в этом случае используется  как инструмент стабилизации  частично.

 

 

8. Особенности составления платежного баланса в странах с разным уровнем развития

 Первые попытки учета  международных расчетов имели  место в Англии в конце XIV ст. – активный отток золота (оно  отождествлялось с национальным  богатством) требовал определения  природы и масштабов внешней  торговли Англии, анализа всех  ее международных операций.

 

 В 1924 году Лига наций  опубликовала балансы международных  расчетов 13 капиталистических стран,  что положило начало работы  по составлению и унификации  таких балансов.

 

 МВФ постоянно усовершенствует  методику составления балансов  международных расчетов и методику  их унификации. Предложенная МВФ  схема в общих чертах повторяет  систему построения платежных  балансов ведущих стран с внесением  некоторых модификаций с целью  их унификации. Система классификации  статей платежного баланса по  методике МВФ используется странами  – членами МВФ как основа  для разработки национальной  классификации. 

 

 Показатели внешней  торговли традиционно занимают  важное место в платежном балансе.  Экономическое значение актива  или дефицита торгового баланса  относительно конкретной страны  зависит от ее положения в  мировом хозяйстве, характера  ее связей с партнерами и  общей экономической политики.

 

 Можно отметить такое  общее правило для промышленно  развитых стран: в условиях  нормально растущей мировой экономики,  страны, чья валюта используется  как средство международных расчетов, должны иметь дефицит платежного  баланса по текущим операциям.

 

 Это правило демонстрируют  США, которые, будучи кредитором  всего мира, имели, начиная с  1976 г., дефицит торгового баланса  и баланса текущих платежей, а  с 1985 года стали нетто-должником,  поскольку накопленные американские  активы за границей меньше, чем  иностранные активы в США.

 

 В странах менее  развитых другие причины дефицита  платежного баланса, чем в промышленно  развитых странах.

 

 Причинами дефицита  платежных балансов таких стран  могут стать:

 низкая интернациональная  стоимость валюты;

 низкая продуктивность  труда;

 слабость экономической  структуры;

 наличие серьезных  диспропорций в производстве;

 «кризис задолженности»;

 структура экспорта  ( сырье, сельхозпродукция и т.п.);

 удорожание импорта  за счет роста курса доллара  и т.п.

 

9.Финансовые ресурсы мира, международные валютно-финансовые потоки

 Финансовые ресурсы  мира – это совокупность ресурсов  всех стран, международных организаций  и международных финансовых центров  мира.

 

 Источники финансовых  ресурсов мира:

 

 страны-доноры – страны  с развитыми экономиками, где  формируется преимущественный объем  финансовых ресурсов мира;

 фонды международных  организаций, предназначенные для  предоставления финансовой помощи (состоят в основном из взносов  правительств стран-участниц);

 наибольшая часть мировых  золотовалютных резервов является  собственностью частных лиц, компаний, организаций и правительств развитых  стран мира.

 

 Международные финансовые  активы - это специфические нематериальные  активы (акции, облигации, векселя,  казначейские обязательства), которые  обращаются на мировом финансовом  рынке и представляют собой  законные требования их владельцев  на получение денежных доходов  в будущем.

 

 Инструменты собственности  – это бессрочные инструменты,  которые свидетельствуют о паевой доли инвестора в уставном фонде эмитента.

 

 Инструменты займа  – это срочные инструменты,  которые отражают отношения займа  между эмитентом и инвестором, связанные с выплатой дохода, за представленный эмитенту займ.

 

 Выделяют производные  инструменты (деривативы) – это финансовые инструменты, механизм выпуска и обращения которых связан с куплей – продажей определенных финансовых или материальных активов.

 

 В зависимости от  механизма начисления дохода  финансовые инструменты мирового  финансового рынка делятся на:

 

 инструменты с фиксированным  доходом (облигации, привилегированные  акции);

 

 инструменты с плавающим  доходом – долговые обязательства  с изменяющимися процентами или  выплатами (простые акции).

 

 К характеристикам  финансовых активов мирового  финансового рынка можно отнести:

 

 Срок обращения –  это промежуток времени до  конечного платежа или до требования  ликвидации (погашения) финансового  актива.

 

 Ликвидность – это  возможность быстрого превращения  актива в наличные без значительных  затрат.

 

 Доходность – рассчитывается, как правило, в виде процентной  ставки.

 

 Доход по активу  – ожидаемые денежные потоки  по нему, суммы, полученные от  погашения или перепродажи финансового  актива другим участникам рынка.

 

 Делимость – минимальный  объем актива, который можно купить  или продать на рынке.

 

 Рискованность – неопределенность, связанная с величиной и временем  получения дохода по данному  активу в будущем.

 

 Механизм налогообложения  – определяет, каким способом, по  каким ставкам налогооблагаются доходы от владения и перепродажи финансового актива.

 

 Конвертируемость –  превращение финансового актива  в другой финансовый актив  (устанавливается условиями выпуска).

 

 Комплексность – возможность  быть совокупностью нескольких  простых активов.

 

 Валюта платежа –  валюта, в которой осуществляется  выплата по тому или иному  финансовому активу.

 

 Возвратность – отображает  размер затрат обращения или  совокупных затрат по инвестированию  в определенный финансовый актив  и превращение этого актива  в наличные.

 

 Международные валютно-финансовые  потоки – это потоки иностранных  валют или любых других финансовых  активов, обусловленные экономической  деятельностью субъектов мирового  хозяйства.

 

 Основные каналы движения  мировых финансовых потоков:

 валютное, кредитное и  расчетное обслуживание купли  – продажи товаров (в т.ч.  золота) и услуг;

 валютные операции;

 операции с ценными  бумагами и разнообразными финансовыми  инструментами;

 зарубежные инвестиции  в основной и оборотный капитал;

 перераспределение части  национального дохода через бюджет  в форме помощи развивающимся  странам и взносов государств  в международные организации.

 

 

10. Мировой финансовый рынок: особенности функционирования, структура, участники международного финансового рынка

 Финансовый рынок –  это система экономических и  правовых отношений, связанных  с куплей-продажей или выпуском  и обращением финансовых активов.

 

 Международный финансовый  рынок объединяет национальные  финансовые рынки стран и международный  финансовый рынок, которые отличаются  друг от друга условиями эмиссии  и механизмом обращения финансовых  активов.

 

 Главное назначение  финансового рынка – обеспечение  перераспределения между странами  аккумулированных свободных финансовых  ресурсов для устойчивого развития  мирового хозяйства и получения  от этих операций определенного  дохода.

 

 Главной функцией международного  финансового рынка является обеспечение  международной ликвидности, т.е.  возможности быстро привлекать  достаточное количество финансовых  средств в разных формах на выгодных условиях на наднациональном уровне.

 

 Операции на международном  финансовом рынке с долей условности  можно разделить на две группы  – кредитные, инвестиционные. Соответственно  можно выделить два сектора:  сектор кредитов и сектор ценных  бумаг, с помощью которых осуществляется  процесс инвестирования.

 

 Международный финансовый  рынок – очень сложная структурированная  система, поэтому предлагается  представить ее в таком виде:

 

 В зависимости от  периода окончания операций международный  финансовый рынок делят на:

 рынок кассовых (текущих  «спот») операций (расчеты за базовые  активы происходят не позднее  2 банковского рабочего дня);

 рынок срочных соглашений.

 В зависимости от  места проведения операций:

 централизованный (биржевой рынок, представленный); децентрализованный (внебиржевой) мировой рынок – децентрализованная торговля, осуществляемая преимущественно через диллинговые системы, международные телекоммуникационные системы, по телефону.

 

 Основными сегментами  международного финансового рынка  являются:

 валютный рынок;

 рынок банковских кредитов;

 рынок ценных бумаг  (фондовый рынок):

 А) рынок деловых  ценных бумаг;

 Б) рынок титулов  собственности;

 рынок деривативов;

 еврорынок (включает  все вышеперечисленные сегменты).

 Валютный рынок –  это:

 подсистема валютных  отношений в ходе операций  купли-продажи иностранных валют  и платежных документов в иностранных  валютах;

 

 институциональный механизм (совокупность учреждений и организаций  – банков, валютных бирж, других  финансовых институтов), которые  обеспечивают функционирование  валютных рыночных механизмов.

 

 В настоящее время  сформировались крупные региональные  валютные рынки.

 Европейский (центры: Лондон, Франкфурт-на-Майне, Париж, Цюрих).

 Американский (центры: Нью – Йорк, Чикакого, Лос – Анжелес, Монреаль).

 Азиатский (центры: Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн).