Стратегическое планирование

Продажа дебиторской задолженности  также очевидна и предпринимается  в настоящее время многими  предприятиями. Специфика этой меры в рамках стабилизационной программы  заключается в том, что дисконты здесь могут быть гораздо больше, чем представляется руководству  кризисного предприятия. В некоторых  случаях расчетный дисконт может  составлять чуть менее 100%, что, как и  в случае с краткосрочными финансовыми  вложениями, означает продажу по любой  предлагаемой цене.

           Продажа запасов готовой продукции сложнее, так как, во-первых, предполагает продажу с убытками, а во-вторых, ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако, как уже отмечалось, суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств, а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.

Продажа избыточных производственных запасов. Наличие на складе сырья  А на месяц является избыточным запасом, если сырья Б осталось на одну неделю, а денег для его закупки  нет. Поэтому для обеспечения  производства необходимо реализовать  часть запасов сырья А, даже по цене ниже покупной и несмотря на то, что через некоторое время  его опять придется закупать, вероятно, по более высокой цене. Это еще  один пример маневра прошлыми и будущими денежными средствами.

• Продажа инвестиций (деинвестирование) может выступать как остановка ведущихся инвестиционных проектов с продажей объектов незавершенного строительства и неустановленного оборудования или как ликвидация участия в других предприятиях (продажа долей). Решение о деинвестировании принимается на основании анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал. При этом стратегические соображения не играют определяющей роли - если конкретный инвестиционный проект начнет давать отдачу за пределами горизонта антикризисного управления, он может быть ликвидирован. Сохранение долгосрочных инвестиционных проектов в условиях кризиса - верный путь к банкротству и ликвидации предприятия.(9-Финансы. Учебник / Под ред. проф. В. В. Ковалева. М.: Проспект, 2008.)

Продажа нерентабельных производств  и объектов непроизводственной сферы  наиболее сложна и предполагает особый подход. Часть нерентабельных производственных объектов как правило, входит в основную технологическую цепочку предприятия. При этом в стабилизационной программе  невозможно корректно определить, какие  из них имеет смысл сохранить, а какие в любом случае следует  ликвидировать - это требует детального анализа, осуществимого только в  рамках реструктуризации. Та же проблема присутствует и при мероприятиях по уменьшению ТХП.

Для того чтобы минимизировать риск от подобного шага, необходимо ранжировать производства по степени  зависимости от них технологического цикла предприятия. Ранжирование ввиду  сжатых сроков осуществляется преимущественно  экспертным методом, с учетом следующих  правил:

В первую очередь продаже  подлежат объекты непроизводственной сферы и вспомогательные производства, использующие универсальное технологическое  оборудование (например, ремонтно-механические и строительно-ремонтные цеха). Их функции передаются внешним подрядчикам.

Во вторую очередь ликвидируются  вспомогательные производства с  уникальным оборудованием (цеха подготовки производства, отдельные ремонтные  подразделения). Отсутствие этих производств  в будущем можно будет компенсировать как за счет покупки соответствующих  услуг, так и их воссоздания в  экономически оправданных масштабах  при необходимости.

• В третью очередь избавляются от нерентабельных объектов основного производства, находящихся в самом начале технологического цикла (литейные и кузнечно-прессовые цеха). Их функции также передаются внешним поставщикам. В некоторых случаях объекты второй и третьей очередей целесообразно поменять местами. В четвертую (последнюю) очередь отказываются от нерентабельных производств, находящихся на конечной стадии технологического цикла. Причем такая мера скорее приемлема для предприятий, обладающих не одной, а несколькими технологическими цепочками, а также для предприятий, полуфабрикаты которых имеют самостоятельную коммерческую ценность. Особенно если эти полуфабрикаты более рентабельны, чем конечный продукт, что нередко встречается на химических заводах. Таким образом, с учетом данных теоретических наработок проведем анализ предприятия, определим степень кризисного состояния и разработаем основные направления программы по выводу предприятия из кризиса.(10-Финансы. Учебник / Под ред. проф. В. В. Ковалева. М.: Проспект, 2008.)

 

2. ДИАГНОСТИКА ООО «СФЕРАС-СЕРВИС»

2.1Анализ финансового  состояния ООО "Сферас-Сервис "

 

 

Под финансовым состоянием предприятия (ФСП) понимается его способность  финансировать свою деятельность. Оно  характеризуется обеспеченностью  финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением  и эффективным использованием, финансовыми  взаимоотношениями с другими  юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние  предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность  предприятия своевременно производить  платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, свидетельствует  о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии.

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить  банкротства предприятия, нужно  знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала и по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные  средства, а какую – заёмные. Следует  знать и такие понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность и др.

Главная цель анализа –  своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения  финансового состояния предприятия  и его платежеспособности.

Для анализа устойчивости ФСП используется система показателей, характеризующих изменения:

• структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;
• эффективности и интенсивности использования капитала;
• платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
• запаса финансовой устойчивости предприятия.

Основным признаком группировки  статей актива баланса считается  степень их ликвидности (быстрота превращения  в денежную наличность). По этому  признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (I раздел актива баланса) и текущие (оборотные) активы (II раздел актива баланса).

Средства предприятия  могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская  задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).

Размещение средств предприятия  имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении  её эффективности.

От того, какие средства вложены в основные и оборотные  средства, сколько их находится в  сфере производства и в сфере  обращения, в оптимальном их соотношении, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия.

Уплотненный аналитический  баланс-нетто ООО "Сферас-Сервис " представлен в приложении 1. На его примере изучим изменения в составе и структуре активов и дадим им оценку.

И на начала периода и на конец периода выполняется условие  Ес*<0; Ет*<0; Ео*<0 – что является характеристикой кризисного состояния. Кризисное состояние предприятия  характеризуется следующими параметрами:

• Недостатком собственных оборотных средств;
• Недостатком собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;
• Недостатком общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

Для того, чтобы более детально представить причины образования  кризисной ситуации сформируем систему  финансовых показателей для комплексной  оценки финансового состояния.

В таблице 4 приведены данные расчета показателей прибыльности хозяйственной деятельности.

 

Таблица 4Показатели прибыльности хозяйственной деятельности

№	Показатель	Норматив	Формула	на начало периода	на конец периода
1	Общая рентабельность предприятия (активов)	≥20%	Roa=БП*100%/A	32,02%	19,80%
2	Чистая рентабельность предприятия (активов)	15%	Ra=ЧП*100%/A	20,77%	15,60%
3	Чистая рентабельность собственного капитала	≥ 10%	Rcк=ЧП*100%/CK	75,21%	53,57%
4	Общая рентабельность производственных фондов	≥ 10-20%	Рф=БП*100%/ ОС	191,37%	155,34%

 

Анализ данных таблицы 4 показывает, что показатели прибыльности

ООО "Сферас-Сервис " на конец периода находятся на нормальном уровне, однако динамика показателей рентабельности за отчетный период является отрицательной.

 

Таблица 5Показатели оценки деловой активности

№	Показатель	Норматив	Формула	на начало периода	на конец периода
1	Оборачиваемость активов	≥3...5	Оа=В/Аср.	2,1	2,6
2	Оборачиваемость основных средств		Ооф=В/ОСср.	14,9	18,0
3	Оборачиваемость оборотных  средств		Оос=В/ТАср.	7,1	8,6
4	Оборачиваемость запасов	≥3(122 дня)	Опз=В/Зср.	11,3	13,7
5	Оборачиваемость дебиторской  задолженности	≥5(73 дня)	Одз=В/ДБср.	4,3	5,0
6	Оборачиваемость банковских активов		Оба=В/БАср.	138,1	166,8
7.	Оборачиваемость собственного капитала		Осс-В/СКср.	7,6	9,2

 

Оценка  оборачиваемости является важнейшим  элементом анализа эффективности, с которой предприятие распоряжается  материально-производственными запасами. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств  в оборот, а замедление - отвлечением  средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе - иммобилизацией собственных  оборотных средств). Кроме того, очевидно, что предприятие несет дополнительные затраты по хранению запасов, связанные  не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания  товара. Данные показатели также следует  изучать и оценивать в динамике. Анализ данных таблицы 5 показывает что  динамика показателей оборачиваемости  является за отчетный период отрицательной.

2.2Анализ причин возникновения кризиса

 

Кризисная ситуация на российских предприятиях выражается в основном в следующем:

• низкая загрузка производственных мощностей;
• убыточная деятельность;
• хроническое отсутствие денежных средств;
• наличие большой задолженности перед различными кредиторами (поставщиками, бюджетной системой, банками, работниками и т.п.);
• отсутствие собственных оборотных средств;
• финансовая неустойчивость;
• неудовлетворительная структура баланса.

Среди причин, приведших предприятие  к кризису, могут быть выделены следующие:

• Общеэкономические - об этих причинах говорят макроэкономических исследованиях, они не являются предметом нашего рассмотрения.
• Внутрифирменные - эти причины выявляют, прежде всего, в ходе финансово-экономического анализа состояния и деятельности предприятия. Как показывает опыт работы финансовых консультантов, порядка 75 % финансовых проблем российских предприятий обусловлены низким уровнем менеджмента, неспособностью управляющих гибко и адекватно реагировать на изменения внешней рыночной среды, принимать обоснованные управленческие решения.(11-Бланк И. А. Основы финансового менеджмента.Б 2-х т. К.: Ника-центр, 2009)
• Экономический смысл данной формулы заключается в том, что она показывает отношение излишка производителя к его балансовой прибыли. Для этого формула должна быть представлена в виде: