Управление дебиторской задолженностью на предприятии ОАО «ЦМД»

Диаграмма, представленная на рисунке 1, наглядно демонстрирует  объем (уровень) дебиторской задолженности  ОАО «ЦМД» и его динамику.

Рис. 1. Объем (уровень) дебиторской  задолженности ОАО «ЦМД»

Во второй фазе анализа  выполняется оценка оборачиваемости  и качества дебиторской задолженности  по следующей совокупности параметров:

оборот дебиторской задолженности  и средний срок оплаты счетов дебиторов (средний период инкассации);

взвешенное «старение» счетов дебиторов;

реестр «старения» счетов дебиторов;

коэффициент просроченной дебиторской  задолженности;

прогнозирование безнадежной  дебиторской задолженности.

1) Важнейшим элементом  анализа дебиторской задолженности  является оценка ее оборачиваемости.  Тенденцию изменения этого показателя  часто используют при определении  обоснованности скидки за ранние  платежи. Чем выше скорость  оборота, тем меньше средств  инвестировано в дебиторскую  задолженность. Количество оборотов  дебиторской задолженности расчитывается по формуле:

RT = NS / AR

Где RT (Receivable turnover) - количество оборотов дебиторской задолженности,

NS (Net Sales) - суммарная выручка за год,

AR (Account receivable) - среднее значение дебиторской задолженности.

Значения, приведенные в  таблице 2, ясно показывают, что количество оборотов (конвертации в денежные средства) дебиторской задолженности  за последний 4 года изменилось незначительно  и составляет 6 раз в год.

Таблица 2

Количество оборотов дебиторской  задолженности ОАО «ЦМД»

Показатели	Год
	2008	2009	2010	2011
1. Годовой доход с продаж	48 188	94 729	196 727	188 344
2. Дебиторская задолженность	134 690	149 890	148 584	186 761
3 Количество оборотов  дебиторской задолженности (п.1 /среднее  п.2 ), дней.	1,74	3,43	7,12	6,82

По западным источникам, для средней компании значение этого  показателя составляет 8 оборотов в  год. В 2008 и 2008 годах у изучаемого предприятия наблюдается значение, существенно ниже рекомендуемого, но уже в 2009-2010 годах этот показатель возрастает, что связано с увеличением выручки.

Для дальнейшего анализа  преобразуем коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности в  показатель продолжительности оборота  дебиторской задолженности в  днях (DSO). Средний срок оплаты счетов дебиторов рассчитывается по формуле:

DSO = 360 / RT

Где DSO (Days Sales Outstanding) - средний срок оплаты счетов дебиторов,

RT (Receivable turnover) - количество оборотов дебиторской задолженности.

Таблица 3 Показатель срока  кредита ОАО «ЦМД»

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год
1. Число дней периода.	360	360	360	360
2. Количество оборотов  дебиторской задолженности, дн.	1,74	3,43	7,12	6,82
3. Средний период дебиторской  задолженности, дн.	207	105	51	53

Уменьшившийся почти в  четыре раза срок оплаты дебиторов  говорит о повышении ликвидности  дебиторской задолженности рассматриваемой  организации.

Можно сделать вывод о  том, что в 2008-2009 г.г. качество дебиторской задолженности рассматриваемого общества очень низкое, т.к. значительная часть счетов была просрочена, но в последующих периодах ситуация резко изменилась в лучшую сторону.

2) Взвешенное «старение»  счетов дебиторов ОАО «ЦМД»  еще раз подтверждает расхождения  реального периода оборота дебиторской  задолженности и установленного  условиями кредита, который предоставляет  фирма своим потребителям. Данные, приведенные в таблице 4, иллюстрируют  два важных вывода. Во-первых, средний  период оборота дебиторской задолженности  составляет 60 дней (30 дней + 30 дней для  дебиторской задолженности, которая  не относится к просроченной). Из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 30 дней. Во-вторых, самый большой вклад в общую продолжительность периода оборота дебиторской задолженности дает период 30 – 60 дней, а именно просрочка составляет в среднем 18 дней. Также необходимо обратить внимание на период 60 - 90. Все два выше перечисленных срока возникновения дебиторской задолженности дают больше половины срока просроченных счетов дебиторов, а именно 22 дня.

Таблица 4. Взвешенное «старение» счетов дебиторов ОАО «ЦМД»

Классификация дебиторов по срокам задолженности.	Сумма дебиторской задолженности, руб.	Удельный вес в общей сумме задолженности.	Взвешенное старение счетов, дни.
0-30	50 612	0,271
30-60	112 057	0,6	18
60-90	12 513	0,067	4
90-120	4 109	0,022	2
120-150	3 175	0,017	2
150-180	2 428	0,013	2
180-360	1 121	0,006	1
360-720	560	0,003	1
Св. 720 дней	187	0,001	0
Итого:	186 761	1,000

3) Более совершенным методом  оценки качества и контроля  дебиторской задолженности ОАО  «ЦМД» является реестр «старения»  счетов дебиторов, где все счета  дебиторов общества ранжируются  по убыванию величины задолженности.  Реестр «старения» счетов дебиторов  более информативен, чем просто  расчет среднего срока погашения  задолженности.

Из данных таблицы 5 видно, что 27 % задолженности являются текущими, 60 % просрочены не более чем на месяц. Сумма задолженностей сроком 30 – 60 дней существенно выше, чем сумма  более ранней задолженности сроком возникновения 0 – 30 дней. Это наталкивает  на мысль, что ослаблено внимание к группе дебиторов, за счет задолженности  которых сформировалась эта, незначительно  снизившаяся за месяц, сумма долгов. Сотрудникам фирмы необходимо обратить особое внимание на задолженность сроком возникновения 30 – 60 дней.

Таблица 5 Реестр «старения» счетов дебиторов ОАО «ЦМД»

Дебиторы	0-30 дней	30-60 дней	60-90 дней	Свыше 90 дней	Всего	Доля, %
ОАО "НЕФТЕМАШ"	25 020,47	9 800		3 652,33	38 472,8	20,6 %
ЗАО "Капитал-Агро"		23 056,7	9 827,2	172,8	33 056,7	17,7 %
ОАО "Гидроинвест"	17 405	9 782,2	2 134,3		29 321,5	15, 7%
ЗАО "Единый капитал		15 501,2			15 501,2	8,3 %
Прочие дебиторы	8 000	53 916,5	1 111,8	7 380,53	70 408,8	37,7 %
Всего	50 425,47	112 056,6	13 073,3	11 205,66	186 761	100 %
Доля, %	27 %	60 %	7 %	6 %	100 %

На счетах четырех основных дебиторов сконцентрировано около 62 % (116 352,2 / 186 761) от всей суммы дебиторской  задолженности; около 54 % (73 927,2 / 136 336) от задолженности, просроченной свыше 30 дней; 34 % (3 825,13 / 11 205,66) свыше 3-х месяцев. Специалистам фирмы необходимо обратить особое внимание именно на эти четыре основные фирмы-покупатели.

4) В процессе этого  анализа используется также коэффициент  просроченной дебиторской задолженности,  который вычисляется по формуле:

ORR = OR / R = 136 336 / 186 761 = 0, 73 или  73 %

ORR (Overdue receivable ratio) - коэффициент просроченной дебиторской задолженности,

R (Receivable) – дебиторская задолженность,

OR (Overdue receivable) - просроченная дебиторская задолженность.

Вычисленный коэффициент  говорит о том, что 73 % всей дебиторской  задолженности ОАО «ЦМД» является просроченной. Этот высокий показатель сигнализирует о проблеме низкого  качества дебиторской задолженности, что в свою очередь приводит к  проблеме низкой ликвидности дебиторской задолженности. Как следствие этого, возникают проблемы с финансированием деятельности.

5) По причине сказанного  выше возникает необходимость  прогнозирования безнадежной дебиторской  задолженности (таблица 6). Доля  безнадежных долгов находится  в прямой зависимости от продолжительности  периода, в течение которого  дебитор обязуется погасить свою  задолженность. Согласно этой  концепции проведены расчеты,  которые позволяют заключить,  что фирма не получит 14 262,9 тыс.  руб., что составляет почти 8 % всей  дебиторской задолженности. На  эту сумму должен быть сформирован  резерв по сомнительным долгам.

Таблица 6 Прогнозирование  безнадежной дебиторской задолженности  ОАО «ЦМД»

Классификация дебиторов  по срокам задолженности, дн.	Сумма дебиторской задолженности	Вероятность безнадежных  долгов	Сумма безнадежных долгов,	Реальная дебиторская  задолженность
0 – 30	50425,47	0,025	1260,63675	49164,8333
30 – 60	112056,6	0,05	5602,83	106453,77
60 – 90	13073,3	0,075	980,4975	12092,8025
90 – 120	2 300,10	0,1	230,01	2070,09
120 – 150	700,89	0,15	105,1335	595,7565
150 – 180	1 647,32	0,3	494,196	1153,124
180 – 360	4 890,65	0,5	2445,325	2445,325
360 – 720	3 120,90	0,75	2340,675	780,225
Св. 2 лет	845,9	0,95	803,605	42,295
Итого:	186 761	0	14262,9088	174798,221

На рисунке 2 графически отображена структура дебиторской задолженности  ОАО «ЦМД» по срокам ее возникновения. Диаграмма демонстрирует отсутствие монотонности убывания сумм дебиторской  задолженности с отдалением сроков образования этих задолженностей. Кроме того, имеется дебиторская задолженность с довольно длительным сроком (от 1 до свыше 2-х лет), ее сумма составляет 3 144,28 тыс.руб. Необходимо приложить все усилия, чтобы взыскать эту задолженность в ближайшее время, так как затягивание может привести к ее списанию.

Рис. 2. Графический анализ «возраста» дебиторской задолженности  ОАО «ЦМД»

Зафиксируем полученные результаты:

Доля оборотных активов  в общих активах фирмы в 2011 г. составляет 60,8 % (418 162 * 100 / 687 625);

Доля дебиторской задолженности  в оборотных активах в период с 2008 г. по 2011 г. уменьшилась с 60,1% до 44,7%;

А объем дебиторской задолженности 2011 г. увеличился по сравнению с 2008 г. на 38,7 % (186 761 / 134690);

Объем продаж 2011 г. по сравнению с 2008 г. увеличился почти в четыре раза (188 344 / 48 188)

Количество оборотов дебиторской  задолженности в год – 6,8 раз;

Средний реальный период оборота  дебиторской задолженности составляет 60 дней против установленных 30 дней. Это  говорит о снижении ликвидности  дебиторской задолженности;

Взвешенное старение счетов дебиторов составляет 30 дней;

Для состава дебиторской  задолженности по отдельным ее «возрастным  группам» характерно отсутствие монотонности убывания;

Коэффициент просроченной дебиторской  задолженности – 0,73 или 73 %;

Задолженность сроком возникновения 30 – 60 дней дает 60 % просроченных счетов дебиторов;

На счетах четырех основных дебиторов сконцентрировано около 62 % от всей суммы задолженности и  около 45 % от задолженности, просроченной свыше 3-х месяцев;

Сумма прогнозируемой безнадежной  дебиторской задолженности составляет 14 263 тыс. руб. (7,6 % от всей суммы дебиторской  задолженности).

Выводы

На фоне полученных результатов  анализа дебиторской задолженности, можно заключить, что в ОАО  «ЦМД» работа со счетами дебиторов  ведется явно неудовлетворительно. Результатом этого явилось сложившееся  негативное положение с оборачиваемостью дебиторской задолженности, уменьшение объема дебиторской задолженности, низкое качество дебиторской задолженности, определяемое высоким коэффициентом  просроченной оплаты.