Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Января 2014 в 22:52, курсовая работа
Целью настоящей работы является изучение основных положений теории анализа дебиторской задолженности и организационных принципов, знание которых позволяет более целенаправленно и успешно выполнять анализ, решать вопросы управления дебиторской задолженностью. Эти вопросы конкретизированы в первой главе. Во второй, практической, части на примере конкретного предприятия (ОАО «Центральный Московский Депозитарий») проведен анализ дебиторской задолженности, предложены основные направления совершенствования управления дебиторской задолженностью общества. В третьей главе приведены рекомендации по наиболее эффективному управлению денежными средствами.
Введение 2
Глава 1. Теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью на предприятии 5
1.1. Понятие, сущность и виды дебиторской задолженности 5
1.2. Технология управления и методы реализации функций управления дебиторской задолженностью 9
1.3. Зарубежный опыт управления дебиторской задолженностью 25
Глава 2. Анализ дебиторской задолженности оао «цмд» 30
2.1 Краткая характеристика ОАО «ЦМД» 30
2.2 Анализ дебиторской задолженности ОАО «ЦМД» 32
2.3 Анализ кредитной политики ОАО «ЦМД» 41
2.4 Основные направления совершенствования управления дебиторской задолженностью общества 43
Глава 3. Совершенствование управления денежными средствами предприятий 48
Заключение 60
Список используемых источников. 63
Опираясь на выводы из проведенного
анализа, исследуем кредитную политику
фирмы, которая определила такое
состояние дебиторской
На первом этапе анализа определяются принципы кредитной политики ОАО «ЦМД». Реализация продукции в кредит осуществляется в форме товарного (коммерческого) кредита. Тип кредитной политик, по нашему мнению консервативный (или жесткий), потому что: 1) установлен минимальный срок предоставления кредита - 30 дней; 2) отсутствует система скидок при осуществлении досрочных расчетов за приобретенную продукцию.
При этом лишь 27 % (50 425,47 / 186 761) дебиторов заплатили на 30 день, т. е. вовремя. Это значит, что большая половина денежных средств, иммобилизованных в дебиторскую задолженность ОАО «ЦМД», находится на медленно оплачиваемых счетах, часть из которых может превратиться в безнадежные долги. Это служит сигналом к изучению фирмой просчетов своей кредитной политики.
На втором этапе анализа определяется политика предоставления коммерческих кредитов в ОАО «ЦМД».
Срок установленного кредита в ОАО «ЦМД» – 30 дней;
Система скидок, стандарты кредитоспособности и политика инкассации полностью отсутствуют в ОАО «ЦМД»;
Основной кредитный инструмент, используемый в ОАО «ЦМД» - открытый счет;
На третьем этапе анализа определяется годовая процентная ставка по сумме кредиторской задолженности. Она вычисляется по следующей формуле:
P 30 дней
CV (Credits Value) - Годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит;
D (Discount) - Скидка, предоставляемая покупателю при осуществлении срочного расчета за приобретенный товар, в %;
P (Period) – Установленный срок предоставления кредита, в днях.
Как видно из результата вычислений, в настоящий момент в ОАО «ЦМД» стоимость кредита составляет 12 % годовых (360 / 30).
На четвертом этапе анализа выяснено, что современные формы рефинансирования дебиторской задолженности отсутствуют в фирме.
Зафиксируем полученные результаты:
Отсутствие стратегического
направления кредитной
Фирма предоставляет своим контрагентам тридцатидневный кредит без льготных условий (система скидок отсутствует);
Полностью отсутствуют стандарты кредитоспособности;
В числе партнеров фирмы присутствуют контрагенты с высокой степенью риска.
Политика инкассации в ОАО «ЦМД» не сформирована;
Основной кредитный инструмент, используемый в ОАО «ЦМД» - открытый счет;
Стоимость предоставляемого кредита составляет 12 % годовых;
Современные формы рефинансирования
дебиторской задолженности
Выводы
Перечисленные выше результаты
анализа кредитной политики ОАО
«ЦМД» позволяют понять, что в
организации отсутствует
В такой ситуации, видимо, было бы целесообразно несколько смягчить стандартные условия оплаты, применяемые для контроля за погашением дебиторской задолженности и одновременно выработать менее лояльную политику инкассации. В совокупности такие меры являются признаками умеренного типа кредитной политики.
Ранее выполненный анализ позволяет утверждать, что основные направления совершенствования управления дебиторской задолженностью, призванные поддержать жизнеспособность общества ОАО «ЦМД» в обозримом будущем, на наш взгляд, могут быть следующие: проведение мер финансового оздоровления, разработка адекватной кредитной политики, применение анализа и контроля дебиторской задолженности, а также обеспечение активного использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности.
Разработка кредитной политики ОАО «ЦМД». Используя матрицу кредитной политики фирмы, выбираем компромиссное решение. Выполняя предложенное условие необходимо одновременное изменение нескольких характеристик текущей кредитной политики:
1) увеличение периода предоставления кредита до 45 дней;
2) введение системы скидок: 3 % («3 / 10, n / 45»);
3) повышение стоимости кредита с 12 % до 24 % в год, что должно стимулировать клиентов воспользоваться скидкой.
4) установление стандартов
кредитоспособности. Решение о кредите
должно основываться на
Целесообразно также формирование
информационной базы, сгруппировав покупателей
по уровню кредитоспособности. Для
ее разработки можно использовать информацию
по исполнению платежей, данные об участии
фирмы в официальных
На основе всей этой информации необходимо принять решение о возможности кредита. Для этого стоит воспользоваться наиболее доступным и популярным методом «дерево решений»;
5) проведение менее либеральной
политики инкассации (усиление давления
на дебиторов, задерживающих
Любое увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано, при этом за счет внешних источников должна быть профинансирована лишь часть дебиторской задолженности, а остаток покрывается прибылью.
Совершенствование анализа
и контроля дебиторской задолженности.
С целью совершенствования
1) использование современных
приемов управления
2) сформировать резерв
на покрытие прогнозируемых
3) оценить в будущем влияние предложенных скидок на финансовые результаты;
4) определить эффект, полученный от инвестирования средств в дебиторскую задолженность (абсолютная сумма эффекта) по формуле:
E = P – С – LP
Где E (Effect) – Сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;
P (Profit) – Дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;
С (Cost) – Текущие издержки фирмы, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассации долга;
LP (Loss Profit) – Сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.
4) установить вознаграждения
персонала по работе с
5) широкое использование
компьютерной техники при
Обеспечение активного использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности. Ранее выполненный анализ показал, что общество не использует современных форм рефинансирования. Специалистам ОАО «ЦМД» рекомендуется в своей практической деятельности использование векселя, основной срок действия которого 2 – 7 лет. В случае необходимости получения денег по векселю раньше термина оплаты, специалисты ОАО могут продать его банку, который его дисконтирует. Дисконт рассчитывается аналогично процентам по формуле:
SD (Sum of Discount) - Сумма дисконта,
SB (Sum of Bill) - Сумма векселя,
T (Time) – Период оплаты векселя,
RB (Rate of Bill) - Годовая вексельная ставка.
В деятельности общества существуют проблемы с взиманием оплаты за товар от недобросовестных клиентов. Поэтому руководителям и специалистам общества рекомендуется использовать факторинговую систему, которая дает 100 % гарантию оплаты в среднем 80 % от суммы счета. В случае опротестования векселя, постановление о переводных и простых векселях позволяет требовать не только сумму векселя, но и 6 % дисконта и 3 % пени, вычисляемых от конца установленного срока оплаты, а также все расходы по компенсации и опротестованию векселя.
Совершенствование управления денежными средствами предприятий заключается в правильном анализе денежных поступлений и определении их типа. От того насколько верно произведена оценка денежного потока зависит успешность финансового решения. Одним из основных элементов такого финансового анализа является оценка денежного потока С1, С2,..., Сn, генерируемого в течение ряда временных периодов в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов.
Элементы потока С1 могут быть либо независимыми, либо связанными между собой определенным алгоритмом. Временные периоды чаше всего предполагаются равными. Кроме того, для простоты изложения материала предполагается, что элементы денежного потока являются однонаправленными, т.е. нет чередования оттоков и притоков денежных средств. Также считается, что генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место либо в его начале, либо в его конце, т.е. они не распределены внутри периода, а сконцентрированы на одной из его границ. В первом случае поток называется потоком пренумерандо, или авансовым, во втором - потоком постнумерандо (рис. 3).
Рис. 3. Виды денежных потоков
На практике большее распространение получил поток постнумерандо, в частности, именно этот поток лежит в основе методик анализа инвестиционных проектов. Некоторые объяснения этому можно дать, исходя из общих принципов учета, согласно которым принято подводить итоги и оценивать финансовый результат того или иного действия по окончания очередного отчетного периода. Что касается поступления денежных средств в счет оплаты, то на практике оно чаще всего распределено во времени неравномерно и потому удобнее условно отнести все поступления к концу периода. Благодаря этому соглашению формируются равные временные периоды, что позволяет разработать удобные формализованные алгоритмы оценки. Поток пренумерандо имеет значение при анализе различных схем накопления денежных средств для последующего их инвестирования.
Оценка денежного потока может выполняться в рамках решения двух задач: а) прямой, т.е. проводится оценка с позиции будущего (реализуется схема наращения); б) обратной, т.е. проводится оценка с позиции настоящего (реализуется схема дисконтирования).
Прямая задача предполагает суммарную оценку наращенного денежного потока, т.е. в ее основе лежит будущая стоимость.
Обратная задача предполагает суммарную оценку дисконтированного (приведенного) денежного потока. Поскольку отдельные элементы денежного потока генерируются в различные временные интервалы, а деньги имеют временную ценность, непосредственное их суммирование невозможно. Основным результатом расчета является определение общей величины приведенного денежного потока. Используемые при этом расчетные формулы различны в зависимости от вида потока - постнумерандо или пренумерандо.
Информация о работе Управление дебиторской задолженностью на предприятии ОАО «ЦМД»