Управление собственным капиталом организации и производственно-экономическая характеристика предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 12 Декабря 2011 в 20:22, курсовая работа

Краткое описание

Цель данной работы - на основе исследования теоретических подходов к определению собственного капитала и его предназначения в современных организациях, проведения финансового анализа предприятия разработать меры по оптимизации собственного капитала организации.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
раскрыть понятие собственного капитала и порядок его формирования;
изучить способы управления собственным капиталом организации;

Содержание

Введение 3
1.Управление собственным капиталом организации и производственно-экономическая характеристика предприятия 5
1.1 Методологические аспекты управления собственным капиталом организации 5
1.2 Производственно-экономическая характеристика организации 15
2. Состояние управления собственным капиталом СПК «Есенинское» 17
2.1 Анализ состояния управления собственным капиталом организации 17
2.2 Эффективность управления собственным капиталом организации 18
3. Повышение эффективности управления собственным капиталом
СПК «Есенинское» и пути их устранения .26
Список использованной литературы 28
Приложения 29

Вложенные файлы: 1 файл

Фин. менеджмент курс..docx

— 117.69 Кб (Скачать файл)

     На  третьем этапе анализа оценивается  достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии  в предплановом периоде. Критерием  такой оценки выступает показатель «коэффициент самофинансирования развития предприятия». Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития предприятия собственными финансовыми  ресурсами.

  1. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах.
 

Эта потребность  определяется по следующей формуле: Пофр =(Пкск)/100-СКн + Пр7,

     где П0фР - общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

     Пк - общая потребность в капитале на конец планового периода;

     Уск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

___________________________

7Сергеева И. Факторный анализ эффективности использования собственного капитала / И. Сергеева // Машиностроитель. – 2006. - №9. – С. 2-7.

     СКН - сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

     Пр - сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

     Рассчитанная  общая потребность охватывает необходимую  сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

  1. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.
  2. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

     Метод ускоренной амортизации активной части  основных фондов увеличивает возможности  формирования собственных финансовых ресурсов за счет этого источника. Однако следует иметь в виду, что рост суммы амортизационных отчислений в процессе проведения ускоренной амортизации  отдельных видов основных фондов приводит к соответствующему уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому при  изыскании резервов роста собственных  финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости  максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия:

     ЧП + АО -> СФР макс,

     Где ЧП - планируемая сумма чистой прибыли  предприятия;

     АО - планируемая сумма амортизационных  отчислений;

                      *

     СФРмакс - максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников.

     5. Обеспечение необходимого объема  привлечения собственных финансовых  ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных  финансовых ресурсов из внешних  источников призван обеспечить  ту их часть, которую не удалось  сформировать за счет внутренних  источников финансирования. Если  сумма привлекаемых за счет  внутренних источников собственных  финансовых ресурсов полностью  обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

     Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по формуле:

     СФРвнеш = Псфр — СФРвнут,

     где СФРвнеш - потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

     Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

     СФРвнут - сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

     Обеспечение удовлетворения потребности в собственных  финансовых ресурсах за счет внешних  источников планируется за счет привлечения  дополнительного паевого капитала, дополнительной эмиссии акций или  за сечт других источников.

     6. Оптимизация соотношения внутренних  и внешних источников формирования  собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается  на следующих критериях:

  • обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;
  • обеспечение сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.
  • эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели.

     Коэффициент самофинансирования развития предприятия  рассчитывается по следующей формуле: Ксф = СФР/∆А,

     где Ксф - коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

     СФР - планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

     ∆А - планируемый прирост активов предприятия.

     Управление  собственным капиталом включает в себя, прежде всего, формирование уставного капитала и распределение  его между акционерами (пайщиками). Распределение уставного капитала между акционерами влияет на получение  доли дивидендов, как правило, пропорционально  доле уставного капитала по обыкновенным и привилегированным акциям, а  также дает право на участие в  управлении предприятием и доступ к  реальным финансовым потокам.

     Подавляющее большинство российских предприятий  на практике не проводят политики внутренней информационной открытости, и только те предприятия, которые ориентируются на капитализацию на фондовом рынке или участие иностранного капитала, вынуждены быть финансово прозрачными (таких меньшинство). В этих условиях участие в управлении предприятием и реальных финансовых операциях значительно важнее права на получение дивидендов, которые большинством предприятий и не платятся. Это приводит к тому, что значительную стоимость имеют контрольные или блокирующие пакеты акций, а миноритарным акционерам не достается ничего.

     Важный  вывод следует из формулы Гордона:

     г = g + D/P,

     где g - рост компании;

     D - дивиденд;

     Р - цена,

     т.е. стоимость собственного капитала состоит  не только в дивидендной составляющей, но и в росте самой компании.8

     При обеспечении значительных темпов роста  компании акционеры могут заработать на росте курсовой стоимости акций.

     Использование прибыли в некоторой степени  «затуманено» российской налоговой  системой потому, что ряд расходов предприятия, необходимых для ведения  бизнеса, относится на прибыль. Один из наиболее ярких примеров - затраты  градообразующих предприятий на соцкультбыт. Оставшаяся часть прибыли  может распределяться между потреблением (соцкультбыт) и накоплением (инвестирование в основные и оборотные средства, т.е. обеспечение роста компании).

     В значительной мере выплаты дивидендов ограничиваются российской налоговой  системой и прямым участием собственников  в управлении. Поэтому в настоящее  время только крупные предприятия  имеют осознанную политику распределения  прибыли и дивидендную политику, включая модели экономического роста. У большинства же предприятий  дивидендная политика отсутствует.

________________________

8Сергеева И. Факторный анализ эффективности использования собственного капитала / И. Сергеева // Машиностроитель. – 2006. - №9. – С. 2-7. 
 

    1. Производственно-экономическая  характеристика организации

                 

          Сельскохозяйственный производственный кооператив «Есенинское» был создан в 1999 г. в соответствии с законом « О сельскохозяйственной кооперации» (декабрь 1995 года, № 193-ФЗ).

     Административным  и хозяйственным центром хозяйства  является село

Константиново.

     Хозяйство является производителем в районе молока и мяса, а также зерна. Свою продукцию  реализует ОАО «Рязаньзернопродукт», ООО «Молзавод Рыбновский», ОАО  «Рязанский мясокомбинат».

     В хозяйстве также развита собственная  промышленная переработка животноводства, которая подлежит свободной рыночной реализации.

     Общество  является юридическим лицом с  момента государственной регистрации, имеет самостоятельный баланс, расчетный  счет в банковском учреждении, а  также является самостоятельным  субъектом хозяйственной деятельности, выступает от своего имени истцом и ответчиком в суде.

     Имущество объединения образуется за счет:

    • целевых вкладов и вступительных взносов, которые могут вноситься как денежными средствами, так и имуществом;
    • доходов от собственной деятельности;
    • других поступлений, не запрещенных законодательством.

     СПК «Есенинское» имеет право:

  • самостоятельно разрабатывать, утверждать и реализовывать хозяйственные и социальные программы деятельности предприятия с учетом планов социально-экономического развития;
  • заключать договора, пользоваться кредитом банка;
  • может в отдельных случаях компенсировать затраты или убытки входящие в состав его структур, возникших при реализации задач объединения и вызванные действием объективных факторов;

     - самостоятельно устанавливать порядок  распределения вновь созданных  ценностей и услуг, исходя из  решений его задач и целей.

     За  последние годы СПК «Есенинское» увеличила свои производственные мощности. На сегодняшний день производится 1900 молока в сутки. Для сравнения, в 2004 году за сутки производилось 1000 литров молока.

     Анализ, проводимый далее, позволит выявить  положительные и отрицательные  элементы в области формирования собственного капитала и дать рекомендации руководству объединения по поводу улучшения финансового состояния. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. Состояние управления собственным  капиталом организации
 

    2.1 Анализ эффективности управления собственным капиталом организации 

       В современных условиях структура  капитала является тем фактором, который  оказывает непосредственное влияние  на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственною капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т.д.

Информация о работе Управление собственным капиталом организации и производственно-экономическая характеристика предприятия