Содержание 

Введение

     Актуальность  темы исследования. Фондовый  рынок является важнейшей составной частью рыночного механизма и обеспечивает эффективное перераспределение свободных финансовых ресурсов в интересах экономического развития субъектов хозяйствования.

    Сложившаяся экономическая ситуация в мире объясняет актуальность темы курсовой работы. Финансовые потери мировой экономики вследствие кризиса 2007-2009 годов по всем видам ценных бумаг эквивалентны стоимости ежегодного общемирового валового продукта. Продолжительность нынешнего кризиса превышает цикличные кризисы прошлых лет. Это вызывает потребность к пересмотру нынешней модели развития экономики.

    Современная модель опиралась на принципы однополярного  мира, где глобализация и структуризация привела к ситуации, когда развитые страны доминировали не только на экономической, но и на политической арене. Разразившийся кризис, начавшийся именно в странах центра, показал необходимость пересмотра существующих парадигм. Фондовый рынок, основной функцией которого считалось привлечение заемного капитала, показал, что значение рынка ценных бумаг для экономической стабильности давно вышло за рамки классического понимания. Современный национальный фондовый рынок является не столько рынком заемного капитала, сколько показателем развитости экономики и государства в целом. Популяризация интереса к фондовому рынку и возможностям, которые он предоставляет, увеличивалась с каждым годом, а при наступлении мирового финансового кризиса достигла своего пика.

    Следует отметить, что если в развитых странах  возможности и потенциал фондового рынка поняли давно и с каждым годом развивали его, увеличивая количество финансовых инструментов, то в развивающихся странах к этому начали приходить сравнительно недавно. Темпы роста национального фондового рынка стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) за последние 5 лет до кризиса значительно превысили темпы роста развитых стран.

    Именно  поэтому в рамках данной курсовой работы будет проведено исследование сложившейся ситуации на фондовом рынке  в России.

   1. Сущность фондового  рынка

1. История фондового рынка

   Предшественниками современных фондовых рынков были средневековые  вексельные ярмарки. Первыми биржами, на которых проводились операции с ценными бумагами, считаются  созданные в XVI веке учреждения в  Антверпене и Лионе. В силу различных обстоятельств эти биржи прекратили свое существование во второй половине того же века. Старейшей фондовой биржей из сохранившихся до настоящего времени считается Амстердамская биржа, которая была организована в 1611 г. Амстердамская биржа до 1913 года была универсальной, осуществлявшей торговлю как ценными бумагами, так и различными товарами. Но именно здесь прошли «обкатку» все методы торговли ценными бумагами, существующие и поныне. Техника торговли ценными бумагами была поначалу аналогичной биржевой технике торговли товарами, но постепенно выработались специфические нормы поведения. По свидетельству современников, особую трудность представил запрет, введенный в 1621 году «не сквернословить и не употреблять оскорбительных выражений».

   Наибольший  расцвет биржевой торговли ценными бумагами пришелся на конец XIX — начало XX веков, когда лидирующую роль на мировых рынках занял фондовый рынок США. В 20-е годы прошлого столетия в США наблюдалась невиданная биржевая лихорадка, которая привела к биржевому кризису в 1929 году. В результате этого возникла самая первая в мире и наиболее жесткая и эффективная система государственного регулирования инвестиционной отрасли. Одна из особенностей послевоенного развития фондового рынка — его интернационализация. Практически полная отмена ограничений на перемещение капитала в 70-х годах в развитых странах привела к тому, что рынок ценных бумаг стал в полном смысле слова международным. Естественно, почти повсеместно сделки осуществляются сейчас через терминалы компьютеров.

   В России биржи начали появляться, как  водится, при Петре - сначала в  Санкт-Петербурге в самом начале XVIII века. В Москве первое упоминание о бирже встречается в плане  на постройку Гостиного Двора  от 1790 года. В 1839 году было торжественно открыто отдельное здание Московской биржи на Ильинке. В 1930 году деятельность российских бирж прекратилась по независящим от честных биржевиков причинам. На фондовом рынке к концу 1992 года количество площадок достигло 22. Сейчас фондовых бирж в России осталось немного. По сути, основной объем рынка ценных бумаг сосредоточен в Москве и Санкт-Петербурге.

   1.2. Понятие фондового рынка

   Фондовая  биржа представляет собой организацию, деятельность которой заключается  в обеспечении соответствующих  условий обращения ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.), в определении их рыночных цен (на основе спроса/предложения участников фондовой биржи) и распространении информации о них. Покупать и продавать ценные бумаги на бирже могут только профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокеры и дилеры — члены биржи).

   Биржа в широком смысле слова - это организованный рынок. На фондовых биржах торгуют ценными бумагами. Не все ценные бумаги могут торговаться на бирже. Существует очень строгая процедура допуска ценных бумаг к торгам, называемая листингом. Также не любой брокер может быть аккредитованным членом биржи. Биржи предъявляют жесткие требования к своим членам, касающиеся финансового состояния. Все торговые операции биржи сосредоточены в одном месте и подчинены подробным правилам. Эти правила устанавливают члены биржи.

   Членство  на фондовой бирже, например в США, стоит  очень дорого. Чтобы стать членом биржи, например, американской, частное  лицо или фирма должны владеть  или арендовать «кресло», или место, на бирже. Члены биржи делятся на несколько групп в соответствии с тем, чем они занимаются. Большинство из них ведут операции с ценными бумагами от имени своих клиентов (это брокеры), но некоторые осуществляют сделки по поручению других членов биржи (брокеры операционного зала, или «двухдолларовые» брокеры). Дилеры осуществляют только собственные операции. Есть еще и так называемые «специалисты» или «маркет-мейкеры», которые создают регулярную и упорядоченную систему торговли для конкретных выпусков ценных бумаг, выделенных для них, ведут сделки с неполными лотами для остальных членов биржи. «Специалист» обязан поддерживать определенные цены на бумагу, когда поток приказов на эту бумагу прерывается. Для того, чтобы осуществлять сделки на бирже необходимо также иметь специальную лицензию.

   Материальным  воплощением биржи (на примере Нъю-Йоркской биржи) является место (здание), где  заключаются сделки. Помещение для  торговли часто чем-то напоминает манеж  с высоким потолком и огромным операционным залом. Вокруг по краю зала расположены телефонные будки, где сидят клерки, принимающие поручения клиентов. Когда клиент решает купить или продать акцию, он звонит своему местному брокеру, а местный брокер передает поручение клерку на бирже. Клерк же в свою очередь передает поручение своему брокеру в зале и если на рынке имеется противоположное предложение, то брокер заключает сделку.

   Другой  вариант биржевой торговли — электронный. В Москве - это площадка ММВБ. Зал  торгов здесь тоже есть, но торги  здесь полностью автоматизированы. Заявки поступают сюда с удаленных рабочих мест трейдеров (СМА-терминалов) по специальным выделенным каналам связи либо через системы интернет-трейдинга с различных концов страны. В зале царит тишина - страсти бушуют внутри компьютеров. После заключения сделки должна произойти реальная передача денег и ценных бумаг. Современные технологии упростили данную процедуру. Теперь ваша заявка может поступить на биржу буквально через доли секунды. Все происходит автоматически. Ежедневная информация поступает в компьютеры участников после окончания торгов и происходит обработка совершенных операций (так называемый клиринг).

   Большинство ценных бумаг выпускается в бездокументарной форме. Это означает, что владелец ценной бумаги имеет свой специальный  счет (счет-депо) в специальном учреждении (депозитарий), которое ведет хранение и учет ценных бумаг. Права на ценные бумаги учитываются в виде записей по таким счетам. Покупая ценную бумагу вы не получаете ее на руки, а увеличиваете количество ценных бумаг на своем счете-депо, а продавая — уменьшаете. Депозитарий выполняет роль хранилища ценных бумаг.

   Оплата  ценных бумаг также происходит в  безналичной форме. Денежные средства, предназначенные для покупки  ценных бумаг или полученные от их продажи, учитываются на специальных  денежных счетах в расчетных центрах (палатах).

   Клиринговая система биржи обеспечивает немедленное  перечисление ценных бумаг со счета  продавца на счет покупателя и перевод  денег со счета покупателя на счет продавца. Функционирование биржи немыслимо  без существования депозитария, расчетного центра и клиринговой системы. На любой вид деятельности необходима специальная лицензия.

   . Биржа — это место, где сходятся  спрос и предложение. Каждая  цена ценной бумаги представляет  собой соглашение о ценности  данной бумаги, достигнутое толпой в момент сделки. Вы должны строить свою игру на тщательно продуманном плане, а не метаться вслед за изменениями цены.

   В современном биржевом лексиконе  очень часто упоминаются названия четырех животных: быки, медведи, свиньи и овцы. Это отголоски сельского наследия. Уолл-стрит (улица, где расположен центр мировой биржевой торговли) была названа в честь стены, которую первые поселенцы возвели на южной оконечности Манхеттэна, чтобы не разбрелся их скот.

   Какое же значение имеют названия животных сейчас? Бык - это покупатель, т.е игрок, который делает ставку на повышение и выигрывает от роста цен. Бык бьет врага рогами снизу вверх. Медведь - это продавец, игрок, который делает ставку на понижение и выигрывает, когда цены падают. Свиньи — это алчные игроки. Потеряв от жадности всякую осторожность, они и попадают под нож. Овцы — это робкие игроки, боязливо следующие за толпой и слухами. Как только начинаются торги, быки приступают к купле, медведи к продаже, тесня и попирая свиней и овец, а колеблющиеся игроки выжидают в сторонке. Таким образом, тысячи глаз прикованы к одной точке-цене: подходящая для сделки или нет? За каждым движением цен стоит толпа биржевиков.

   Чем же руководствуются инвесторы, совершая ту или иную сделку? Успеха в биржевой игре можно достичь, лишь занимаясь ею как серьезным делом. Профессионалы совершают сделки, основываясь на глубоком анализе рынка. Одной из очевидных причин обвала котировок являются неблагоприятные результаты квартальных отчетов. Пессимизм инвесторов может быть также вызван любыми сообщениями о незаконных действиях компании. С другой стороны, позитивные отчеты компаний, высокие прибыли и повышение темпов роста, как правило, ведут к увеличению стоимости акций. В исследовании рыночных показателей конкретного предприятия и состоит суть фундаментального анализа. С помощью фундаментального анализа инвестор отвечает на вопрос: «Что покупать (продавать)?»

   На  вопрос «Когда покупать (продавать)?»  профессионалы отвечают, используя  технический анализ, исследуя различные  математические модели и занимаясь построением графиков. Технический анализ — это анализ психологии толпы и анализ прошлого. Его назначение — выявить тенденции рынка и их изменения с целью принятия разумных решений.¹

   1.3. Назначение и структура фондового рынка

   Фондовый  рынок - это  институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым, получая большие возможности для выбора.

   Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

   Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно  на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

   В принятой в отечественной и международной практике терминологии:

   ФИНАНСОВЫЙ  РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ

   Фондовый  рынок является сегментом  как  денежного рынка, так и рынка  капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д. (см. схему ниже). 
 

Назначение  фондового рынка.

   Цель  функционирования рынка ценных бумаг  – как и всех финансовых рынков – состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход.

   В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным способом перераспределения  денежных накоплений. Таким образом, фондовый рынок создает условия для свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования (см. схему).

   1.4. Понятие ценных бумаг, их виды