Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Мая 2013 в 21:56, реферат
Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что эффективность деятельности экономических субъектов в значительной степени определяется их финансовой стратегией. Организации, уделяющие пристальное внимание вопросам финансовой стратегии, оказываются более конкурентоспособными и устойчивыми. Вопросы формирования финансовой стратегии актуальны как для крупных, так и для малых организаций, как для государственных предприятий, общественных организаций, так и для коммерческих структур.
Введение…………………………………………………………………….3
1 Финансовая стратегия деятельности предприятия……………………5
Место финансовой стратегии в общей стратегии предприятия……6
1.2 Принципы и особенности формирования финансовой стратегии
предприятия…………………………………………………………..11
Последовательность разработки финансовой стратегии
предприятия …………………………………………………………13
1.4 Методика и инструменты формирования финансовой стратегии
предприятия………………………………………………………….16
2 Анализ структуры и стоимости капитала торгового предприятия.
Оптимизация структуры
капитала…………………………………………………………………19
2.1 Характеристика деятельности предприятия………………………19
2.2 Анализ структуры капитала………………………………………..21
2.3 Анализ изменений в составе собственного и заемного капитала.22
2.4 Оптимизации финансовой структуры капитала…………………..30
2.5 Эффект финансового левериджа……………………………………40
Заключение………………………………………………………………42
Список использованной литературы………………………………….44
По таблице можно исследовать
размещение средств в имуществе
предприятия, динамику стоимости и
состава имущества и его
По данным таблицы можно проследить динамику изменения стоимости всего имущества предприятия и его составляющих за год и дать оценку влияния отдельных видов имущества на увеличение или снижение стоимости всего имущества (горизонтальный анализ). При этом следует иметь в виду, что на изменение показателей влияют результаты переоценки имущества и инфляция.
Более высокий темп прироста оборотных (мобильных) средств - 109,1% по сравнению с внеоборотными (иммобилизованными) - 102,4% определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств (имущества) предприятия.
Таблица также позволяет дать оценку структуры имущества и ее изменения за год (вертикальный анализ).
Значительное увеличение удельного веса незавершенного строительства в имуществе предприятия (0,22% в начале года и 6,99% в конце года) говорит о капитализации политики предприятия.
С уменьшением доли основных
средств в имуществе
Увеличение удельного веса оборотных активов может свидетельствовать о том, что предприятие уделяет большее внимание торгово-посреднической деятельности, а не производственной.
Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия
Создание и приращение
имущества предприятия
По таблице 5 необходимо определить,
за счет собственного или заемного
капитала увеличилось (уменьшилось) имущество
предприятия и как это повлияло
на изменение структуры заемного
капитала, вложенного в имущество. На
анализируемом предприятии
Также проанализируем изменение
заемного капитала. В составе заемных
средств значительно
Таблица 5 - Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия
Показатели |
Сумма, тыс. р. на начало года |
Сумма, тыс. р. на конец года |
Изменение за год (+,-) |
Темп прироста, % |
Удел. вес в источниках средств предприятия, % на конец года |
Удел. вес в источниках средств предприятия, % на начало года | |
Источники средств предприятия - всего (валюта баланса) в т. ч.: |
102309 |
108416,2 |
6107,2 |
105,97 |
|||
собственный капитал (раздел III баланса) |
88077 |
89976,1 |
1899,1 |
102,16 |
86,09 |
82,99 | |
заемный капитал (разделы IV и V баланса) из него: |
14232 |
18440,1 |
4208,1 |
129,57 |
13,91 |
17,01 | |
долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность свыше 12 м-цев |
|||||||
краткосрочные заемные средства |
3868 |
7515,7 |
3647,7 |
194,30 |
3,78 |
6,93 | |
кредиторская задолженность |
1100 |
3100,2 |
2000,2 |
281,84 |
1,08 |
2,86 | |
расчеты по дивидендам |
9264 |
7824,2 |
-1439,8 |
-84,46 |
9,05 |
7,22 | |
средства, приравненные к собственным (доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей) |
|||||||
прочие краткосрочные заемные средства |
|||||||
Собственные источники средств формирования внеоборотных активов |
|||||||
Наличие собственных оборотных средств (стр.2-стр.10+стр.8) |
88077 |
89976,1 |
1899,1 |
102,16 |
86,09 |
82,99 |
Структура же заемных средств изменилась следующим образом. На начало года основной составляющей заемных средств была кредиторская задолженность (9,05%), долгосрочные заемные средства составляли 3,78%. В конце года ситуация изменилась: кредиторская задолженность уменьшилась и составила 7,22%, тогда как долгосрочные займы - 6,93.
Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и оценка влияния факторов на величину их изменения
На предприятии товарные и производственные запасы, как правило, не покрываются собственными оборотными средствами и предприятие использует внешние источники средств для их образования, к которым можно отнести краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность по товарным операциям.
При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек (+) или недостаток (-) наличия собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, не про кредитованных банками.
Для анализа составляется таблица 6.
Таблица 6 - Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для покрытия запасов, дебиторской задолженности покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги
показатели |
Сумма, тыс. р. на начало года |
Сумма, тыс. р. на конец года |
Изменение за год (+, -) |
Наличие собственных оборотных средств (см. табл.4) |
88077 |
89976,1 |
1899,1 |
Запасы |
31842 |
38037,7 |
6195,7 |
Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги |
823 |
301,9 |
-521,1 |
Дебиторская задолженность по векселям к получению |
|||
Авансы выданные |
|||
Итого (стр.2 по стр.5) |
32665 |
38339,6 |
5674,6 |
Краткосрочные кредиты и займы под запасы и затраты |
1100 |
3100,2 |
2000,2 |
Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги |
9264 |
7824,2 |
-1439,8 |
Векселя к уплате |
|||
Авансы, полученные от покупателей и заказчиков |
|||
Итого (стр.7 по стр.10) |
10364 |
10924,4 |
560,4 |
Запасы и затраты, не прокредитованные банком (стр.6-стр.11) |
22301 |
27415,2 |
5114,2 |
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат и дебиторской задолженности за товары, работы, услуги (стр.1 - стр.12) |
65776 |
62560,9 |
-3215,1 |
Излишек собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, не про кредитованных банком, свидетельствует о нормальном финансовом положении предприятия, а недостаток - о неустойчивом положении.
На анализируемом предприятии выявлен излишек собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, что свидетельствует о нормальном финансовом положении. Однако по результатам анализа динамики данного показателя видно, что существует тенденция к уменьшению данного излишка. Что в дальнейшем может повлиять на финансовое состояние предприятия.
2.4 Оптимизации финансовой структуры капитала.
Процесс оптимизации финансовой структуры капитала торгового предприятия осуществляется по следующим основным этапам (рис. 1).
Рис. 12. Содержание основных этапов процесса оптимизации финансовой структуры капитала торгового предприятия.
1. Анализ капитала предприятия.
Основной целью этого анализа
является выявление тенденций
динамики объема и состава
капитала в предплановом
На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема и основных составных частей капитала в сопоставлении с динамикой объема реализации товаров; определяются соотношение собственного и заемного капитала и его тенденции: в составе заемного капитала изучается соотношение долго- и краткосрочных финансовых обязательств; определяется размер просроченных финансовых обязательств и выясняются причины просрочки.
На второй стадии анализа рассматривается финансовая устойчивость предприятия, определяемая структурой его капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются такие показатели:
а) коэффициент автономии. Он показывает в какой степени используемые торговым предприятием активы сформированы за счет собственного капитала. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:
КА = СК / А
где КА - коэффициент автономии;
СК - сумма собственного капитала;
А - сумма активов (или всего используемого капитала).
б) коэффициент финансирования. Он показывает, какая сумма заемных средств привлечена торговым предприятием в расчете на единицу собственного капитала. Расчет этого показателя производится по формуле:
КФ = ЗК /СК
где КФ - коэффициент финансирования;
ЗК - сумма используемого заемного капитала;
СК - сумма собственного капитала.
Анализ финансовой устойчивости предприятия
позволяет оценить степень
На третьей стадии анализа оценивается
эффективность использования
а) период оборота капитала. Он показывает
число дней, в течение которых
осуществляется один оборот капитала
на предприятии. Чем меньше период оборота
капитала, тем выше при прочих равных
условиях эффективность его
ПОк = К / Ро
где ПОк - период оборота капитала, дней;
К - средняя сумма капитала предприятия в рассматриваемом периоде (определяемая как средняя хронологическая);
Ро - однодневный объем реализации товаров в рассматриваемом периоде;
б) уровень рентабельности всего используемого капитала. Он рассчитывается по следующей формуле:
УРк = П х 100 / К
где Урк- уровень рентабельности всего используемого капитала, в %;
П = сумма прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;
К - средняя сумма капитала предприятия в рассматриваемом периоде;
в) уровень рентабельности собственного капитала. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:
Урск = П х 100 /СК
где УРск - уровень рентабельности собственного капитала, в %;
П - сумма прибыли предприятия в рассматриваемом периоде:
СК - средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде;
г) капиталоотдача. Она характеризует объем реализации товаров, приходящийся на единицу капитала, и определяется по формуле:
Ко = Р / К
где Ко - капиталоотдача;
Р - сумма реализации товаров в рассматриваемом периоде;
К - средняя сумма капитала в рассматриваемом периоде;
д) капиталоемкость товарооборота. Она показывает какой средний размер капитала требуется для реализации единицы товарооборота и определяется по формуле:
Ке = К / Р
где Ке - капиталоемкость товарооборота;
К - средняя сумма капитала в рассматриваемом периоде;
Р - сумма реализации товаров в рассматриваемом периоде.