Политика управления финансовыми рисками

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Финансовый университет  при Правительстве Российской Федерации»

ЗФЭИ 

Кировский филиал

 

Кафедра

 

«»

 

 

Финансовый менеджмент

 

Курсовая работа 

 

На тему «Политика управления финансовыми рисками»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Студентка
Специальность
Образование   № личного дела
Преподаватель

 

 

Киров 2013

 

План работы

Введение………………………………………...…………………………….2

Глава I  Понятие риска, основные его черты………………...…………..…….4

1. Риск, его черты и функции……………….…………………….......…….4
2. Виды и классификация рисков……………………………6
3. Виды потерь вследствие возникновения рисков………….....9

Глава II Финансовые риски и управление ими……………………….……....11

1. Понятие финансовых рисков, их виды и классификация….……...…..11
2. Управление финансовыми рисками…….…………….……………..….18
3. Способы оценки финансовых рисков……………….……………….....23
4. Методы снижения (минимизации) рисков…………..………….…..….28

Заключение…………………………………………………………...………….33

Расчетная часть……………………………………………………….…………35

Список использованной литературы……………………………………….. 66

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

   Риск присущ любой форме   человеческой  деятельности,  что   связано  со множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми  решений.  Исторический  опыт  показывает,  что риск   недополучения намеченных  результатов особенно  проявляется при   всеобщности   товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного  оборота.  Поэтому с возникновением  и развитием   капиталистических   отношений   появляются различные теории риска, а классики  экономической теории  уделяют большое внимание исследованию проблем риска в хозяйственной деятельности. Исходя из этого целью курсовой работы является изучение политики управления рисками. В курсовой работе даны понятия рисков, рассмотрена классификация, виды, а также способы, методы и процесс управления рисками.

      Предпринимательства   без риска  на  бывает.  Наибольшую  прибыль,  как правило, приносят рыночные операции с повышенным  риском.  Однако  во  всем нужна мера.  Риск  обязательно должен  быть   рассчитан   до   максимально допустимого предела.  Как известно  все рыночные   оценки   носят   много вариантный характер. Важно не бояться ошибок в своей рыночной  деятельности, поскольку от  них никто не  застрахован,  а главное -  оплошностей   не повторять, постоянно корректировать систему действий  с позиций максимума прибыли. Менеджер призван предусматривать дополнительные  возможности для смягчения крутых поворотов на рынке. Главная цель менеджмента, особенно  для условий сегодняшней России, добиться, чтобы при самом худшем  раскладе  речь могла идти только о некотором уменьшении прибыли, но ни  в коем  случае  не стоял вопрос  о   банкротстве.   Поэтому   особенное   внимание   уделяется постоянному совершенствованию управления риском – риск-менеджменту.

      При рыночной экономике  производители, продавцы, покупатели  действуют в условиях конкуренции  самостоятельно,  то есть  на  свой  страх  и  риск.  Их  финансовое будущее поэтому является непредсказуемым и мало  прогнозируемым. Риск-менеджмент представляет  систему  оценки  риска,  управления  риском  и финансовыми отношениями, возникающими  в  процессе  бизнеса.  Риском,  можно управлять, используя разнообразные меры, позволяющие в определенной  степени прогнозировать наступление рискового события  и  вовремя  принимать  меры  к снижению степени риска.

      Принимать на  себя  риск  предпринимателя   вынуждает  неопределенность  хозяйственной ситуации, неизвестность  условий политической  и  экономической  обстановки и перспектив изменения  этих условий Чем  больше  неопределенность хозяйственной  ситуации при принятии решения,  тем выше и степень риска.

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I  Понятие риска, основные его  черты

 

1. Риск, его черты и функции

 

Риск – осознанная опасность получения отрицательных результатов в процессе жизнедеятельности.

При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует  опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск – это вероятность возникновения потерь, убытков, недопостулений, планируемых доходов, прибыли [6, с. 112].

Основными чертами риска  являются:

• противоречивость;
• альтернативность;
• неопределенность.

Такая черта как противоречивость в риске приводит к столкновению объективно существующих рискованных действий с их субъективной оценкой. Так как наряду с инициативами, новаторскими идеями, внедрением новых перспективных видов деятельности, ускоряющими технический прогресс и влияющими на общественное мнение и духовную атмосферу общества, идут консерватизм, догматизм, субъективизм и т.д.

Альтернативность  в риске предполагает необходимость выбора из двух или нескольких возможных вариантов решений, направлений, действий. Если возможность выбора отсутствует, то не возникает рискованной ситуации, а, следовательно, и риска.

Неопределенностью называется неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта (решения). Существование риска непосредственно связано с наличием неопределенности, которая неоднородна по форме проявления и по содержанию. Предпринимательская деятельность осуществляется под влиянием неопределенности внешней среды (экономической, политической, социальной и т.д.), множества переменных, контрагентов, лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.

Выделяют  следующие  функции  риска [4, с. 351]:

1. стимулирующая, проявляется в двух аспектах:
• конструктивный, который состоит в исследовании источников риска при проектировании операций и систем, конструировании специальных устройств, операций, форм сделок, исключающих или снижающих возможные последствия риска как отрицательного отклонения;
• деструктивный, который проявляется в том, что реализация решений с неисследованным или необоснованным риском может приводить к реализации объектов или операций, которые относятся к авантюрным, волюнтаристским;
2. защитная функция имеет так же два аспекта:

• историко–генетический аспект состоит в том, что юридические и физические лица вынуждены искать средства и формы защиты от нежелательной реализации риска;
• социально–правовой аспект заключается в объективной необходимости законодательного закрепления понятия "правомерности риска", правового регулирования страховой деятельности;

3. компенсирующая функция может обеспечить компенсирующий эффект (положительная компенсация), т.е. дополнительную, по сравнению с плановой, прибыль, в случае благоприятного исхода (реализации шанса);

4. социально–экономическая функция риска, которая состоит в том, что в процессе рыночной деятельности риск и конкуренция позволяет выделить социальные группы эффективных собственников в общественных классах, а в экономике – отрасли деятельности, в которых риск приемлем.

1.2.   Виды финансовых рисков.

Вся коммерческая деятельность подвержена не одному, а нескольким видам финансового  риска. Рассмотрим подробную классификацию¹ финансовых рисков.

1) Кредитный риск – опасность неуплаты предприятием основного долга и процентов по нему.

2) Процентный (рыночный, курсовой) риск – опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами, селенговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. В узком смысле - это опасность потерь, связанная с ростом стоимости кредита. [11; 15, стр. 241]

К подвиду процентного  риска можно отнести реинвестиционный риск- неопределенность доходности актива с фиксированным доходом, порождаемая непредсказуемостью процентной ставки, по которой доходы от актива могут быть реинвестированы. [8]

3) Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой валюты, что приведет к реальным потерям при совершении биржевых спекуляций и различных внешнеэкономических операций.

4) Риск упущенной  выгоды – вероятность наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (недополучения прибыли) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйственной деятельности.

К подвидам риска упущенной  выгоды относятся:

- Риск  клиента - риск того, что конкуренты перехватят рынки и клиентов фирмы и тем самым подорвут ее капитал и способность приносить прибыль. Этот риск можно также обозначить как деловой или конкурентный.

- Технологический  риск - риск того, что в результате технологических изменений существующие системы производства и сбыта устареют и, тем самым, уменьшатся капитал фирмы и ее способность получать прибыль. [8]

- Риск  недополучения прибыли - вероятность изменения чистой прибыли организации. [8]

-Риск  рыночной стратегии - риск того, что организация неадекватно определит собственный рынок и/или не сможет обеспечить предоставление финансовых продуктов и услуг, которые создают спрос или удовлетворяют уже существующие потребности.

5) Инвестиционный  риск – это вероятность того, что отвлечение финансовых ресурсов из текущего оборота в будущем принесет убытки или меньшую прибыль, чем ожидалось.

К подвиду инвестиционного риска можно отнести риск ликвидности - 1) вероятность того, что средства, необходимые для покрытия изымаемых депозитов и удовлетворения спроса на кредиты, окажутся в нужный момент недоступны, что приведет к неожиданным убыткам для организации; 2) вероятность появления дефицита наличных средств в момент, когда в них ощущается потребность. Различают ликвидность мгновенную, среднесрочную и долгосрочную. [5; 8]

Разновидностью риска  ликвидности является риск адекватности капитала - предполагается, что возможна учитывающая риск оценка капитала, и тогда этот риск рассматривается как вероятность того, что капитал фирмы сократится (потеряет ликвидность). Если все риски подрывают способность фирмы приносить прибыль, тогда в конце концов, при прочих равных условиях, капитал фирмы иссякнет. [8]

6) Налоговый  риск включает следующие опасности: невозможность получения налогового кредита; изменение налогового законодательства; индивидуальные решения сотрудников налоговой службы о возможности использования отдельных льгот или применения конкретный санкций.

7) Риск  неплатежеспособности (банкротства) - вероятность того, что организация обанкротится; характеризуются вероятностью того, что капитал организации сможет покрыть убытки от деятельности. [8]

8) Политический  риск - 1) вероятность того, что изменение законодательных или регулирующих актов внутри страны или за ее пределами окажет негативное воздействие на прибыль, операции и перспективы фирмы; политический риск связан не только с конкретной страной, но и соседними странами, регионом, и даже геополитикой; 2) неопределенность доходности иностранных финансовых активов, связанная с возможным ущемлением интересов инвесторов правительством страны эмитента. [8; 10, стр. 263]

К подвидам политического  риска относятся:

- Риск  регулирования - риск того, что непредвиденные действия или бездействия регулирующих органов уменьшат капитал фирмы и ее способность получать прибыль. Этот риск можно также обозначить как правовой (вероятность изменения законодательства, измеряемая через частоту изменения). [8]

 - Риск злоупотреблений - вероятность того, что владельцы фирмы, ее служащие или клиенты нарушат закон, а это повлечет за собой убытки вследствие мошенничества, растраты, кражи или других незаконных действий. [7]

 - Страновой риск (политический и правовой) + культура и менталитет народа, развитость коммуникаций как характеристика культуры народа; доля государственного и частного сектора в экономике; национальный состав и национально-территориальное деление - вероятность межнациональных конфликтов; вероисповедание, число ведущих конфессий и вероятность религиозной розни; природные богатства; зависимость от экспорта/импорта; торговый баланс; ВВП на душу населения; кредитный рейтинг; геополитическое положение; [8]