Пути совершенствования организации собственного капитала ОАО «Исток»

       В составе внешних источников  формирования собственного капитала  основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного акционерного капитала (путем дополнительной эмиссии и реализации акций). Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих источников входит бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

        Основу управления собственным  капиталом предприятия составляет  управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение

 

собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

       Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

       Разработка политики формирования  собственных финансовых ресурсов  предприятия осуществляется по  следующим основным этапам:

       1. Анализ формирования собственных  финансовых ресурсов предприятия  в предшествующем периоде. Целью  такого анализа является выявление  потенциала формирования собственных  финансовых ресурсов и его  соответствие темпам развития предприятия;

      На первом этапе анализа изучается  общий объем формирования собственных  финансовых ресурсов, соответствие  темпов прироста собственного  капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

       На втором этапе анализа рассматриваются  источники формирования собственного капитала. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственного капитала, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

        На третьем этапе анализа оценивается  достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель «коэффициент самофинансирования предприятия». Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития предприятия собственными финансовыми ресурсами;

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:

 

 

П_сфр = П_к * У_ск : 100 – С_ки + П_р                            (1.3.1)

         где П_сфр - общая потребность в собственных   финансовых ресурсах            предприятия в планируемом периоде;

               П_к - общая потребность в капитале на конец планового периода;

              У_ск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей         его сумме;

                С_ки - сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

               П_р - сумма прибыли, направляемая на потребление в плановом периоде;

        3.Оценка стоимости привлечения  собственного капитала из различных  источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решении относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия;

     4. Обеспечение максимального объема  привлечения собственного капитала  за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним  источникам формирования собственного  капитала, должны быть реализованы  все возможности его формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственного капитала предприятия является сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов;

       Метод ускоренной амортизации  активной части основных фондов  увеличивает возможность формирования собственного капитала за счет этого источника. Однако, рост суммы амортизационных отчислений в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов основных фондов приводит к соответствующему уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому при изыскании резервов

 

роста собственного капитала за счет внутренних источников следует исходить из необходимости  максимизации совокупной их суммы;

        5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственного капитала из внешних источников. Объем привлечения собственного капитала из внешних источников призван обеспечить ту его часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемого за счет внутренних источников собственного капитала полностью обеспечивает общую потребность в нем в плановом периоде, то в привлечение за счет внешних источников нет необходимости.

         Обеспечение удовлетворения потребности  в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.

        6.Оптимизация соотношения внутренних  и внешних источников формирования собственного капитала. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:

• обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственного капитала. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;
• обеспечение сохранения управления предприятия первоначальными учредителями. Рост дополнительного акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.

        Механизм рационализации структуры  капитала включает в себя специфические инструменты, используемые в процессе принятия управленческих решений. Важнейшим из них является цена капитала.

      Теория структуры капитала, как  указывают экономисты Ефимова О.В. [15], Г. Колпакова [15], базируется на концепции цены капитала, т.е. сравнении затрат по

 

 

привлечению собственного и заемного капитала и  степени влияния различных комбинированных  вариантов финансирования на их рыночную оценку.

       Проблема цены капитала затрагивается  Грачёвым А.В. [14], с которым по многим вопросам и мы придерживаемся сходных позиций. Он полагает, что уровень цены капитала - одна из составных частей полезной деловой информации. Незнание цены капитала (собственного и заемного) может привести к ситуации, когда рентабельность совершаемых экономических оборотов за период может оказаться ниже требуемого уровня наращения капитала, а это автоматически приведет к невозможности исполнить финансовые обязательства. Без цены капитала нельзя качественно управлять процессом привлечения капитала из различных источников. Оценка собственного капитала организации с точки зрения ее учредителя важна, т.к. она служит основой для расчета большого числа производных показателей, выражающих экономический интерес собственника.

             Далее необходимо дать экономическую  характеристику ОАО «Исток», с помощью которой можно увидеть современное состояние предприятия и оценить размер производства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ формирования и использования собственного капитала          ОАО «Исток»

 

1. Экономическая  характеристика ОАО «Исток»

 

 Открытое акционерное общество «Исток» (далее - «Общество») учреждено Комитетом по управлению городским имуществом мэрии Санкт-Петербурга – территориальным агентством Госкомимущества Российской Федерации решением от 27 июля 1993 года путем выделения обособленного хозрасчетного подразделения Эксплуатационный комплекс «Исток» научно-производственного и внешнеэкономического концерна «Ленинец» из концерна в соответствии с Законом Российской Федерации «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации, Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» № 721 от 01 июля 1992 года, другими законодательными актами Российской Федерации.

Общество является правопреемником  прав и обязанностей научно-производственного  и внешнеэкономического концерна «Ленинец»  в пределах, определенных в Плане  приватизации от 27 июля 1993 года. Обособленное хозрасчетное подразделение Эксплуатационный комплекс «Исток» был основан  согласно приказу по научно-производственному  и внешнеэкономическому концерну «Ленинец»  № 88 от 19 марта 1992 года.

Местонахождение Общества: Россия, Санкт-Петербург.

Почтовый  адрес Общества, по которому с ним  осуществляется связь: Россия, 196066, Санкт-Петербург, Московский проспект, дом 212.

Срок деятельности Общества: общество учреждено на неопределенный период времени.

Общество осуществляет свою деятельность на коммерческой основе в целях получения  прибыли.

 

Общество  осуществляет следующие  основные виды деятельности:

Общество осуществляет следующие  виды деятельности:

1) Выполнение работ по содержанию и эксплуатации зданий и сооружению и эксплуатации зданий и сооружений;

2) Выполнение ремонтно-строительных работ;

3) Производство автосервисного обслуживания и оказание транспортных услуг;

4) Выполнение монтажных работ по аппаратуре и линиям телефонной и другой связи;

5) Выполнение работ по обслуживанию, ремонту, монтажу лифтов и грузоподъемных механизмов;

6) Изготовление деталей и запасных частей для обслуживания и ремонта сантехнического, теплового и другого энергооборудования;

7) Оказание платных услуг нанесению в соответствии с видами деятельности Общества;

8) Организация общественного питания;

9) Сбор и транспортирование вторичного сырья, бытового мусора и отходов производства;

10) Организация туристического и эксплутационного обслуживания, эксплуатация баз и домов отдыха, организация семейного туризма;

11) Эксплуатация объектов газового хозяйства;

12) Проведение мероприятий по мобилизационной подготовке и гражданской обороне в соответствии с законодательством Российской Федерации;

13) Выполнение работ, связанных с использованием сведений, составляющих государственную тайну, создание средств защиты информации и оказания услуг по защите государственной тайны.

           Уставный капитал общества составляет 61105 рублей. Он составляется из  номинальной стоимости акций  общества, приобретенных акционерами,  в том 

 

числе из 611050 штук обыкновенных акций номинальной  стоимостью 0,1 (одна десятая) рубля или 10 копеек.

         Общество вправе размещать дополнительно  к размещенным акциям обыкновенные  акции и привилегированные акции.

Производственная деятельность акционерного общества: изготовление деталей и запасных частей для обслуживания и ремонта сантехнического, теплового и другого энергооборудования.

В таблице 2.1.1 приведены основные технико-экономические показатели работы ОАО «Исток» в период с 2011 года по 2012 год

Данные таблицы 2.1.1 показывают, что за анализируемый период на предприятии выручка от реализации снизилась на 87309 тыс. руб., что к 2012 году составило 75,45%. Данный спад обусловлен снижением выпуска продукции в фактических ценах на 66378 тыс. руб. или на 80,53%.

 Показатели материальных затрат  уменьшились на 45700 тыс. руб., что  составило 81,34%. Снижение темпов  роста материальных затрат привело  к снижению себестоимости продукции  на 55617 тыс. руб., что составило  81,73%. Затраты на 1 рубль товарной  продукции увеличились на 7,12 коп.  или на 8,32%. При этом коэффициент  материалоемкости увеличился на 5,37 (107,80%).

Эффективность использования основных фондов за анализируемый период снизилась  на 1,19 руб., что составило к 2012 году – 66,38%, в то время как их стоимость возросла на 13631 тыс. руб. или на 13,59%.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.1.1 - Основные технико-экономические показатели работы ОАО «Исток»

Показатели	2011 год	2012 год	Абсолютное отклонение 2011г. к 2012г.	Темп роста 2011г. к 2012г., в %
1	2	3	4	5
1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	355619,00	268310,00	–87309	75,45
2. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	304359,00	248742,00	–55617,00	81,73
3. Материальные затраты, тыс. руб.	244898,00	199198,00	–45700,00	81,34
4. Фонд оплаты труда, тыс. руб.	37250,00	42763,00	+5513,00	114,80
5. Среднемесячная заработная плата,  руб.	3370,00	4077,00	+707,00	120,98
6. Среднесписочная численность, чел.	921,00	874,00	-47,00	94,90
7. Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	100316,00	113947,00	+13631,00	113,59
8. Прибыль от реализации, тыс. руб.	35277,00	11884,00	–23393,00	33,69
9. Чистая прибыль, тыс. руб.	16126,00	7918,00	–8208,00	49,10
10. Затраты на 1 руб. реализованной продукции, коп. (п.3/п.2)	85,59	92,71	+7,12	108,32
11. Коэффициент материалоемкости (п.4/п.2)	68,87	74,24	+5,37	107,80
Продолжение таблицы 2.1.1
12 Производительность труда, тыс. руб. (п1:п6)	386,12	306,99	–79,13	79,51
13 Фондоотдача, руб. (п1:п7)	3,54	2,35	-1,19	66,38
14 Рентабельность, % –продукции (п9:п3)	11,59	4,78	-6,81	-
–продаж (п9:п2)	9,92	4,43	-5,49	–