Управление денежными потоками на примере СХОАО «Белореченское»

Рис. 2.4 - Движение денежных средств по финансовой деятельности

Все три рассмотренных вида деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия, нормальное функционирование которого невозможно без постоянного перелива денежных потоков из одной сферы в другую. Само существование трёх областей деятельности организации направлено на обеспечение её работоспособности.

 

2.3 Анализ и методы денежных  потоков СХОАО «Белореченское»

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств», исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей (элементов) притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.

В табл. 2.1 представлены данные отчетов о движении денежных средств СХОАО «Белореченское» за 2006 и 2007 гг., которые послужили основой для анализа денежных потоков.

По данным отчетов «О движении денежных средств» СХОАО «Белореченское» составлена табл. 2.2. В ней содержатся показатели, отражающие движение денежных средств организации за 2006 и 2007 гг. в абсолютном выражении, и относительные показатели, характеризующие структуру денежных потоков по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

В результате осуществления в 2007 г. производственно-коммерческой деятельности СХОАО «Белореченское» существенно увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.

Таблица 2.1 - Отчет о движении денежных средств СХОАО «Белореченское» за 2006-2007 гг., тыс. руб.

Показатель	2007. г.	2006 г.
	Сумма	Из нее по деятельности	Сумма	Из нее по деятельности
		текущей	инвестиционной	финансовой		текущей	инвестиционной	финансовой
1. Остаток денежных средств  на начало года	29423				12 990
2. Поступило денежных  средств -- всего	2442127	2106459	1884	333784	2430419	1759122	4 496	666 801
3. Направлено денежных  средств -- всего	2414724	1816370	424456	173898	2413986	1674751	216 183	523 052
4. Остаток денежных средств  на конец года	56 790				29 423

Таблица 2.2 - Показатели движения денежных средств СХОАО «Белореченское» за 2006-2007 гг. по видам деятельности, тыс. руб.

Показатель	Сумма денежных средств, всего	Темп роста суммы денежных средств, %	Удельный вес, %
	2006 г.	2007 г.	абсолютное отклонение (+, -)		2006 г.	2007 г.	отклонение (+, -)
1. Остаток денежных средств  на начало года	12 990	29423	16433	226,5
2. Поступление денежных  средств -- всего	2 430 419	2442127	11708	100,5	100,0	100,0
В том числе по видам деятельности:
-- текущей	1 759 122	2106459	347337	119,7	72,4	86,3	13,9
-- инвестиционной	4 496	1884	-2612	41,9	0,2	0,08	-0,12
-- финансовой	666 801	333784	-333017	50,1	27,4	13,7	-13,7
3. Расходование денежных  средств -- всего	2 413 986	2414724	738	100,03	100,0	100,0
В том числе по видам деятельности:
-- текущей	1 674 751	1 816 370	141619	108,5	69,4	75,2	5,8
-- инвестиционной	216 183	424456	208273	196,3	9,0	17,6	8,6
-- финансовой	523 052	173898	-349154	33,2	21,7	7,2	-14,5
4. Остаток денежных средств  на конец отчетного периода	29 423	56 790	27367	193,01

Позитивный момент - превышение притока денежных средств над их оттоком в 2007 г., которое обеспечило достижение положительного значения чистого денежного потока в размере 27 367 тыс. руб. Сумма положительного денежного потока в 2007 г. увеличилась по сравнению с 2006 г. на 11708 тыс. руб., темп прироста составил 0,5%. Значение отрицательного денежного потока возросло чуть меньше - на 783 тыс. руб., или на 0,03%.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основная текущая деятельность СХОАО «Белореченское». Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2007 г. составила 2106459 тыс. руб., что на 347337 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2007 г. 86,3%, что на 13,9% выше показателя 2006 г. Это объясняется снижением активности предприятия в области инвестиционной и финансовой деятельности (рис. 2.5).

Рис. 2.5. Структура поступления денежных средств СХОАО «Белореченское» за 2005-2006 гг. по видам деятельности

Сравнение данных притока и оттока денежных средств по текущей деятельности свидетельствует об имеющемся превышении притока над оттоком в 2006 г. на сумму 84551 тыс. руб. (1759122 - 1674571), в 2007 г. - на сумму 290089 тыс. руб. (2106459 - 1816370).

Это можно считать положительным фактом, так как именно текущая (основная) деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности.

Отток денежных средств по текущей деятельности в 2007 г. возрос по сравнению с 2006 г. на 141619 тыс. руб., темп прироста составил 8,5%, что не перекрыто приростом притока денежных средств по текущей деятельности. Данный вывод подтверждается положительной динамикой удельного веса оттока денежных средств. По сравнению с 2006 г. он вырос на 5,8% и составил 75,2%. Величина данного показателя не превышает значение удельного веса притока денежных средств по текущей деятельности в 2007г., что является позитивным моментом.

Структура расходования денежных средств СХОАО «Белореченское» за 2006-2007 гг. по видам деятельности представлена на рис. 2.6.

Рис. 2.6. Структура расходования денежных средств СХОАО «Белореченское» за 2005-2006 гг. по видам деятельности

Превышение притока денежных средств над оттоком по текущей деятельности в 2007 г. не позволило организации существенно увеличить объем операций в инвестиционной и финансовой областях деятельности. Так, снижение удельного веса притока денежных средств по инвестиционной деятельности в 2007 г. по сравнению с 2006 г. составило 0,08%, абсолютная величина притока снизилась и составила 1884 тыс. руб., что на 2612 тыс. руб. меньше аналогичного показателя 2006 г. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности увеличился в 2007 г. и составил 424456 тыс. руб., превысив значение 2006 г. на 298273 тыс. руб. Данное обстоятельство свидетельствует о значительном росте вложений долгосрочного, капитального характера и связано с реализацией стратегических планов СХОАО «Белореченское».

Сравнение величин притока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности в 2007 г. показало превышение последнего на 422572 тыс. руб. (424456 - 1884), т.е. практически в 50 раз, что, однако, нельзя однозначно характеризовать как отрицательный момент. СХОАО «Белореченское», имея значительные высвобожденные денежные средства от текущей деятельности, активно формировало в 2007 г. свою материально-техническую базу и осуществляло иные долгосрочные вложения, имея целью получение отдачи на вложенные средства в относительно отдаленной перспективе, что соответствует производственно-коммерческим целям предприятия.

Таблица 2.3 - Положительный (отрицательный) денежный поток СХОАО «Белореченское» за 2006-2007 гг. по видам деятельности, тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007г.	Абсолютное отклонение (+, -)
Положительный (отрицательный) денежный поток	16 433	27367	10934
В том числе по видам деятельности:
-- текущей	84 371	-290089	-374460
-- инвестиционной	-211687	422572	634259
-- финансовой	143 749	-159119	-302868

В 2007 г. в СХОАО «Белореченское» развивалась финансовая деятельность, приток денежных средств по которой снизился по сравнению с 2006 г. на 333017 тыс. руб. и составил 333784 тыс. руб., что на 99,8 % меньше того же показателя прошлого года. Однако относительный показатель притока денежных средств - удельный вес в общем объеме всех денежных поступлений - снизился в 2007 г. на 13,7% и составил 13,7%, что говорит об относительном снижении активности деятельности организации в области финансовых операций. Однако даже при такой тенденции величина притока денежных средств от финансовых операций в 2007 г. превысила их отток на 159886 тыс. руб. (333784 - 173898).

Итак, ориентируясь на данные табл. 2.2, можно сделать вывод, что СХОАО «Белореченское» в 2007 г. в целом осуществляла достаточно рациональное управление денежными потоками. Однако необходим дальнейший, более детальный анализ структуры притоков и оттоков денежных средств.

Объем и качество положительного денежного потока можно оценить с помощью специфических показателей, таких, как чистая кредитная позиция и ликвидный денежный поток.

Чистая кредитная позиция - это разница между суммой краткосрочных и долгосрочных кредитов банка и наличием у предприятия денежных средств. Она показывает, располагает ли предприятие избыточными денежными средствами для покрытия обязательств, остающихся после погашения банковских ссуд. Если обозначить долгосрочные банковские кредиты Дк, краткосрочные - Кк, а остаток денежных средств - Дс, то чистая кредитная позиция (Чкп) может быть определена по формуле: Чкп = (Дк + Кк) - Дс. (ф - 2.2)

Отличие этого показателя от коэффициентов ликвидности состоит в том, что он характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности компании, а значит - ее финансовую эффективность. Кроме того, этот показатель показывает влияние займов и кредитов на деятельность компании с позиции денежного потока.

 

Таблица 2.4 - Чистая кредитная позиция СХОАО «Белореченское», тыс. руб.

Показатель	На 1 января 2006 г.	На 1 января 2007 г.	На 1 января 2008 г.
Долгосрочные займы и кредиты	22 528	168 939	459903
Краткосрочные займы и кредиты	78 017	90 000	83925
Остаток денежных средств	12 990	29 423	56790
Чистая кредитная позиция	87 555	229 516	487 038

На протяжении рассматриваемого периода наблюдается постоянное увеличение чистой кредитной позиции СХОАО «Белореченское» (с 87 555 тыс. руб. до 487 038 тыс. руб.).

Обозначив остатки на начало года нижним индексом 0, а остатки на конец года - нижним индексом 1, получим формулу для определения ликвидного денежного потока (Лдп):

Лдп = (Чкп1 - Чкп0).

Таким образом, ликвидный денежный поток характеризует изменение чистой кредитной позиции предприятия в течение некоторого периода.

Лдп2006 = (229 516 - 87 555) = - 65 039 тыс. руб.

Лдп2007 = (487 038 - 229 516) = 257 522 тыс. руб.

За 2006 г. ликвидный денежный поток СХОАО «Белореченское» составил -65 039 тыс. руб., за 2007 г. данный показатель вырос до 257 522 тыс. руб.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчёт денежных потоков косвенным методом ведётся от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающих движение реальных денежных средств по соответствующим статьям. Следовательно, косвенный метод основан на анализе денежных средств по видам деятельности, так как показывает, где конкретно овеществлена прибыль предприятия или вложены «живые деньги».

Преимущество косвенного метода при использовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что позволяет установит соответствие между финансовыми результатами и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее приемлемые проблемные места в деятельности предприятия и разработать пути вывода из критической ситуации.