Управление финансовыми ресурсами и капиталом на примере ООО «Фирма «Радиус-Сервис» г.Перми

Министерство  сельского хозяйства РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«Пермская государственная  сельскохозяйственная академия

имени академика  Д.Н. Прянишникова»

 

 

 

                                                             Кафедра финансов, кредита и экономического анализа      

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

На тему: «Управление финансовыми ресурсами и капиталом на примере ООО «Фирма «Радиус-Сервис» г.Перми

 

 

Исполнитель: студентка факультета очного обучения по специальности «Финансы и кредит»

Лядова  Екатерина Андреевна

Шифр  ФК-1227-2009

Руководитель:  к.э.н., доцент Механошина В. П.

 

 

 Пермь  2013

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Политика управления финансовыми ресурсами и капиталом………………5

1.1 Сущность и классификация финансовых ресурсов и капитала……..5

1.2 Управления финансовыми ресурсами и капиталом, содержание и механизм процесса управления………………………………………………….7

2. Анализ управления финансовыми ресурсами и капиталом………………..14

2.1 Краткая экономическая характеристика…………………………….14

2.2 Оценка управления финансовыми ресурсами и капиталом………..17

3. Пути повышения использования финансовых ресурсов и капитала………27

Выводы и  предложения…………………………………………………………31

Список  использованных источников…………………………………………...33

Приложения

 

Введение

Общеизвестно, что в современных условиях в финансовой жизни организаций происходят наиболее болезненные процессы. Столкновение старых подходов к организации финансовой работы с новыми требованиями жизни, с новыми функциями финансов предприятия - одна из главных причин "пробуксовки" реформ в реальном секторе экономики.

Рано или поздно руководители организации сталкиваются с проблемами управления финансовыми ресурсами: выясняется, что показатели и процедуры, использовавшиеся ранее для планирования деятельности организации, например, объем произведенной продукции, не позволяют ему успешно конкурировать из-за высокой себестоимости продукции. Появление конкурентов не только начинает препятствовать получению привычных прибылей, но и сводит иногда прибыль до нуля.

Являясь материальными носителями финансовых отношений, финансовые ресурсы  и капитал оказывают существенное влияние на все стадии воспроизводственного процесса, приспосабливая, тем самым, пропорции производства к общественным потребностям. Значимость финансовых ресурсов и капитала обусловлена еще и тем, что преобладающая их часть создается предприятиями сферы материального производства, а затем перераспределяется в другие звенья национальной экономики.

Актуальность данной темы заключается в том, что любое  предприятие не может существовать, не имея собственных финансовых ресурсов, а ведь известно, что собственный  капитал это одна из главных составляющих этих ресурсов.

Объектом исследования является ООО «Фирма «Радиус-Сервис».

Предметом исследования является состояние расчетов и финансовое положение на предприятии.

Главная цель данной работы - изучение финансовых ресурсов и капитала на примере ООО «Фирма «Радиус-Сервис» и дать рекомендации по управлению финансами.

Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие  задачи:

1. Изучить сущность и классификации финансовых ресурсов и капитала  предприятия;
2. Изучить методологию проведение анализа финансового состояния предприятия и системы расчетов.
3. Провести анализ управления финансовыми ресурсами и капиталом на примере ООО «Фирма «Радиус-Сервис».
4. Определить мероприятия по улучшению использования финансовых ресурсов и капитала ООО «Фирма «Радиус-Сервис».

Период исследования предприятия: с 2011 г. по 2012 г.

Методами анализа являются: расчетный, метод сравнения, аналитический.

      Источниками информации послужили  нормативно правовые документы,  труды ученых-экономистов, документы  финансовой отчетности ООО «Фирма «Радиус-Сервис» за 2011-2012 годы.

 

 

1. Политика управления финансовыми  ресурсами и капиталом

1.1 Сущность и классификация  финансовых ресурсов и капитала

Финансовые ресурсы фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства.

Финансовые ресурсы и  капитал представляют собой главные  объекты исследования финансов фирмы. В условиях регулируемого рынка  чаще применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно  с целью получения новых доходов  фирмы. В этом качестве капитал для  финансиста-практика - объективный  фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает  как превращенная форма финансовых ресурсов.

В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами  и капиталом фирмы состоит  в том, что на любой момент времени  финансовые ресурсы больше или равны  капиталу фирмы. При этом равенство  означает, что у фирмы нет никаких  финансовых обязательств и все имеющиеся  финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем  больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем  эффективнее фирма работает.

В реальной жизни равенства  финансовых ресурсов и капитала у  работающей фирмы не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу  между финансовыми ресурсами  и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы  как таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал.

В практической деятельности по мнению автора люди сталкиваются, как правило, не с сущностными категориями, а с их превращенными формами, поэтому в стандартной финансовой отчетности из практической целесообразности отражаются именно они [2, c.78].

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению  они разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде обязательств перед служащими фирмы, чистая прибыль представляет собой часть доходов фирмы, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении фирмы и распределяется по решениям ее руководящих органов.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также  на две группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский  или как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом  вложений ссудного капитала - заемных  средств.

Предпринимательский капитал  представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные фирмы  с целью получения прибыли  и прав на управление фирмой.

Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный в долг на условиях возвратности и платности. В отличие от предпринимательского капитала ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются специализированные кредитно-финансовые институты (банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, селенговые компании и т.д.).

В реальной жизни предпринимательский  и ссудный капиталы тесно связаны. Современное рыночное хозяйство  весьма диверсифицировано, т.е. рассредоточено как по видам деятельности, так  и в пространстве. Диверсификация сегодня является одним из важнейших  факторов обеспечения стабильности и устойчивости рыночного хозяйства  и его финансовой системы /6/. Но углубление диверсификации неизбежно ведет к усложнению финансовых потоков и капитала, расширению применения в финансовой практике специальных инструментов, что существенно усложняет финансовую работу фирмы [4, c. 112].

Все финансовые ресурсы фирмы  как внутренние, так и внешние  в зависимости от времени, в течение  которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше  одного года). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависит от финансового законодательства конкретной страны, правил ведения финансовой отчетности, национальных традиций.

В реальной жизни  в денежной форме капитал фирмы сколь-нибудь продолжительное время оставаться не может, поскольку он должен зарабатывать новые доходы. Пребывая в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе фирмы либо на ее расчетном счете в банке они не приносят доходов фирме или почти не приносят. Превращение капитала из денежной формы в производительную называется финансированием.

 

1.2 Управления финансовыми ресурсами и капиталом, содержание и механизм процесса управления

Главной целью управления финансовыми ресурсами  и капиталом организации является максимизация благосостояния собственников  в текущем и перспективном  периодах, которое выражается в росте  рыночной стоимости организации.

Современные концепции оценки стоимости организации  весьма разнообразны и базируются на расчете дисконтированных денежных потоков, генерируемых различными частями капитала, и средневзвешенной его цены. Среди наиболее известных концепций можно выделить следующие: экономической добавленной стоимости - EVA (Economic Value Added), модель Ольсона - EBO (Edwards-Bell-Ohlson valuation model), рыночной добавленной стоимости - MVA (Market Value Added), акционерной добавленной стоимости - SVA (Shareholder Value Added), свободных денежных потоков фирмы - FCFF (Free Cash  Flow to the Firm), свободных денеженых потоков на инвестированный капитал - CFROI (Cash Return on Investment)[5, c. 344].

Система управления капиталом организаций включает в себя два взаимосвязанных блока: систему управления формированием  капитала и систему управления использованием капитала. На наш взгляд, в качестве основного показателя, на который  должна ориентироваться система  управления формированием капитала, необходимо использовать показатель средневзвешенной цены капитала, а в качестве показателя, являющегося основным для оценки использования капитала, — свободный  денежный поток. При этом средневзвешенная цена капитала должна быть минимальной, а свободный денежный поток – максимальным. Представляется, что для российских условий для оценки стоимости организации наиболее целесообразно использовать  показатель дисконтированного свободного денежного потока FCFF, который органично интегрирует цели управления как формированием, так и управления использованием капитала.

Основываясь на показателе FCFF как критерии принятия решений в ходе  управления финансовыми ресурсами и капиталом организаций, можно заметить, что в результате использования капитала образуются свободные денежные потоки, которые могут быть направлены на погашение обязательств перед всеми инвесторами, кредиторами и собственниками организации. Представляется, что распределение свободных денежных потоков между ними должно осуществляться в соответствии с финансовой стратегией организации и обеспечивать необходимый приток финансовых ресурсов для возобновления процесса воспроизводства.

Стоимость организации, как правило, определяется путем  дисконтирования ее свободных денежных потоков по ставке, равной средневзвешенной цене капитала. Последняя учитывает налоговую экономию, связанную с отнесением процентов по заемному капиталу на расходы организации и ожидаемый дополнительный риск, генерируемый собственным капиталом.

С позиций  главной цели управления финансовыми  ресурсами и капиталом организаций  применительно к российским условиям в диссертации предложена методика использования показателя FCFF для оценки стоимости организации, так как показатель FCFF учитывает затраты на привлечение и обслуживание капитала из разных источников, так как операционная прибыль (EBIT) генерируется как собственным, так и заемным капиталом.

В упрощенном виде процедура расчета FCFF в российских условиях может включать следующие этапы.

1. В пределах горизонта планирования определяются потоки денежных средств всем владельцам капитала как собственного, так и заемного, поскольку активы организации формируются всем ее капиталом.

Свободный денежный поток  в i-м периоде рассчитывается следующим образом:

,                                                   (1)

где EBIT _i — величина операционной прибыли, полученной за период;

А _i — амортизация за период; Н _i — налог на прибыль, полученную в i-м периоде; DWC — изменение оборотного капитала в i-м периоде; CX _i — капитальные затраты, связанные как с перераспределением инвестиций, так и с осуществлением инвестиций в i-том периоде[7, c. 96].

2. Выбирается ставка дисконтирования, за которую принимается средневзвешенная цена капитала (WACC). WACC обеспечивает учет влияния структуры капитала на результат управления организацией, в частности, доли кредиторской задолженности, которая является существенной в структуре финансовых ресурсов российских организаций.

3. Рассчитывается сумма дисконтированных денежных потоков организации в пределах горизонта планирования.

Расчетная стоимость организации (VC) на основе свободных денежных потоков определяется следующим образом: