Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

Основная цель управления денежными потоками – обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Эффективное управление денежными  потоками:

- обеспечивает финансовое  равновесие предприятия в процессе  его развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия  в значительной мере определяются  тем, насколько различные виды  потоков денежных средств синхронизированы  между собой по объемам и  во времени. Высокий уровень  такой синхронизации обеспечивает  существенное ускорение реализации  стратегических целей развития  предприятия;

- позволяет сократить  потребность предприятия в заемном  капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов;

- обеспечивает снижение  риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию  получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными  активами

Эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

Преимущества и необходимость управления денежными потоками:

1. Улучшение управления денежными потоками равносильно вовлечению в оборот дополнительных денежных средств.

2. Для крупных, длительное  время работающих предприятий  управление выгодно с точки  зрения повышения эффективности используемых денежных средств и получения дополнительной прибыли, повышения рентабельности.

3. Для молодых, небольших  предприятий управление особенно  важно, потому что они должны  рассчитывать на собственные  источники денежных средств, так  как внешние для них не всегда  доступны как по цене и возможности  получения.

4. Профессиональное управление денежными потоками положительно отражается на взаимоотношениях предприятия с банками, поставщиками, покупателями и др.

5. Финансовый цикл предприятия или цикл денежного потока включает в себя оплату сырья и материалов, продажу (отгрузка готовой продукции (услуг), поступление денег за готовую продукцию (услуги).

Только путем управления денежными потоками можно решить проблему разрыва между суммой платежей и суммой поступлений, т.е. проблему ликвидности предприятия. В этих целях необходимо увеличить сумму  собственных или заемных средств  в обороте предприятия.

Управление денежными  потоками предприятия является важной составной частью общей системы  управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные  задачи финансового менеджмента, и  подчинено его главной цели. Среди них:

1. Повышение эффективности  управления финансами предприятия.

2. Сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времени; несбалансированные потоки делают в некоторые моменты поток в целом неликвидным, а предприятие неплатежеспособным.

3. Определение направлений денежных потоков и контроль за ними в соответствии с классификацией в целом по предприятию, по видам деятельности, по структурным подразделениям и центрам ответственности, по этапам и периодам деятельности предприятия, по источникам денежных средств.

4. Оптимизация денежных потоков и структуры источников денежных средств с целью обеспечения эффективной деятельности предприятия.

5. Повышение эффективности использования денежных средств в обороте предприятия, ускорения их оборачиваемости.

6. Расширение объема продаж на основе расширения контроля над денежными потоками и совершенствования управления ими.

7. Получение дополнительной прибыли и повышение рентабельности предприятия.

8. Повышение эффективности планирования и прогнозирования деятельности предприятия.

9. Снижение риска неплатежеспособности предприятия и недопущение его банкротства.

Основные объекты управления денежными потоками: притоки (положительный поток); оттоки (отрицательный); остаток денежных средств.

Принципы управления денежными потоками:

1. Принцип информативной достоверности. Создание информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года;

2. Принцип обеспечения  сбалансированности. подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объёмам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими;

3. Принцип обеспечения эффективности - обеспечение эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия;

4. Принцип обеспечения ликвидности - Реализация принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

Чтобы эффективно управлять  денежными потоками, необходимо знать:

- их величину за определенное время (месяц, квартал);

- основные их элементы;

- виды деятельности, которые  генерируют поток денежных средств.

 

26. СОДЕРЖАНИЕ  И ЗАЖАЧИ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ. ВИДЫ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО  ПЛАНИРОВАНИЯ. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОТРЕБНОСТИ  ВО ВНЕШНЕМ ПЛАНИРОВАНИИ. БЮДЖЕТИРОВАНИЕ.

Финансовое планирование – планирование (согласование, сбалансированность) финансовых потребностей организации и источников их обеспечения. Объект – поток денежных средств

Цели: 1) обеспечение интересов акционеров и других инвесторов,

2) Снижение риска невыполнения обязательств,

3) Выявление и реализация роста доходности предприятия,

4) Контроль за финансовым положением организации.

Виды финансовых планов:

1) долгосрочный (стратегический) – содержит показатели финансового  обеспечения стратегии развития  предприятия, его цель – определение  допустимых темпов расширения  организации (с т. зрения финансовой  устойчивости).

2) краткосрочный (текущий)  – детализирует стратегический  план на текущий год для обеспечения постоянной платежеспособности организации.

3) оперативный – конкретизирует  бюджетные показатели для структурных  подразделений на короткие отрезки  времени (декада, неделя, день)

Методы финансового  планирования:

- Нормативный – на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и в их источниках. В финансовом планировании применяется целая система норм и нормативов, которая включает: федеральные, республиканские; местные; отраслевые; нормативы хозяйствующего субъекта,

- расчётно-аналитический – на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя. В основе этого метода лежит экспертная оценка.

- балансовый – путем построения балансов достигается увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них.

- метод оптимизации плановых решений – разработка нескольких вариантов плановых расчётов, с тем, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный.

- экономико-математическое моделирование – позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их определяющими. Эта связь выражается через экономико-математическую модель.

Процесс текущего финансового  планирования называется бюджетированием, а план, который разрабатывается при этом, называется бюджетом.

Цель бюджетирования – обеспечение производственно-коммерческого процесса необходимыми по объему, так и по структуре денежными ресурсами.

Задачи бюджетирования:

- установление объектов  бюджетирования;

- разработка системы бюджетов;

- расчет соответствующих  показателей бюджетов;

- вычисление необходимого  объема денежных ресурсов, обеспечивающих  финансовую устойчивость, платежеспособность  и ликвидность баланса предприятия;

- расчет величины внутреннего  и внешнего финансирования, выявления  резервов их дополнительного  привлечения;

- прогноз доходов, расходов  и капитала предприятия.

Самое больше влияние на потребности фирмы в привлечении  средств из внешних финансовых источников оказывают пять факторов:

1. Планируемый темп роста  объёма реализации. 

2. Исходный уровень использования  основных средств или наличие  избыточных мощностей. 

3. Капиталоёмкость – показатель, характеризующий, какой основной капитал необходим для выпуска продукции, товаров, услуг стоимостью в 1 денежную единицу: если капиталоемкость низка, то объем реализации может расти быстро и не возникает большой потребности во внешнем финансировании.  

4. Рентабельность продукции  – отношение прибыли от реализации продукции к полным издержкам (себестоимости) ее производства и обращения: чем выше удельная прибыль, тем ниже потребность в средствах извне, если значения других факторов остаются постоянными.

5. Дивидендная политика  – существует возможность изменения размера дивидендных выплат в сторону снижения, если прогнозируются проблемы с наращиванием внешнего финансирования. Но при этом необходимо учитывать в какой степени это снижение скажется на цене акций.

Для приблизительного расчета  потребности во внешнем финансировании (ПВФ) можно использовать формулу:

ПВФ = Потребность в приросте активов - Спонтанный прирост пассивов - Прирост нераспределенной прибыли

Бюджетный цикл включает 4 этапа:

1) подготовка бюджета. Определяются необходимые ресурсы для оставления отдельных бюджетов;

2) сопоставление данных. Все отдельные части бюджета согласовываются с общими целями и задачами организации. Суммы по отдельным бюджетам не должны превышать общие ресурсы, имеющиеся у организации;

3) утверждение бюджета. Бюджет рассматривается высшим руководством организации и происходит окончательное распределение имеющихся ресурсов;

4) реализация бюджета. Исполнение бюджета и проведения анализа с целью получения информации целью принятия корректирующих управленческих решений.