Планирование денежных потоков

 

Проанализировав данные таблицы 9, можно сделать следующие выводы с финансовой точки зрения чистый поток денежных средств характеризуется как разница между притоком и оттоком. Самое большое поступление денежных средств произошло в третьем квартале, оно составило 35305,36 рублей, самые большие выплаты также произошли в третьем квартале они составили 27530,63 рублей, чистый денежный поток в этом квартале составил 7774,73 рублей. Наибольший чистый денежный  поток в первом квартале он составил 7518,63 рублей, это произошло из-за того, что не были совершены выплаты по кредит и погашение кредиторской задолженности.

Кроме этого необходимо спрогнозировать  выплаты по обязательствам предприятия, т.е. составить график расчетов кредиторской задолженности. Предприятие имеет  несколько типов кредитов:

– поставщиков и подрядчиков; – собственных работников;– государственный  бюджет; – государственные социальные внебюджетные фонды; – кредитные  учреждения и т.д.

Соответственно, на практике целесообразно составлять график расчетов  с каждым типом кредитов.

В курсовой работе для составления  графика выплат кредиторам  
(табл. 10) по всем текущим обязательствам предположим, что 70 % операционных расходов оплачивается в том же квартале, остальные 30 % – в следующем квартале.

Таблица 10

График выплат кредиторам

Показатель	Планируемые значения по кварталам, д. е.
	I кв.	II кв.	III кв.	IV кв.
1. Обязательства, всего (ОР)                      (п.6 табл. 3 + п.4 табл.4)	13772,98	22316,58	24451,18	23914,61
2. Выплаты в квартале	9641,08	15621,60	17115,83	16740,22
3. Погашение кредиторской  задолженности		4131,89	6694,97	7335,35
4. Кредиторская задолженность  на начало планового периода		4131,89	6694,97	7335,35
5. Кредиторская задолженность  на конец планового периода  (п.1 – п.2 – п.3 + п.4)	4131,89	6694,97	7335,35	7174,38

 

При планировании денежных потоков по операционной деятельности учитывается влияние таких показателей как «Прирост текущих активов» и "Прирост текущих пассивов". Необходимость расчета показателей прироста текущих активов и текущих пассивов в финансовом планировании обусловлена тем, что при разработке плана ДДС эти показатели рассматриваются соответственно как расходование денежных средств на создание запасов сырья, материалов, в увязке с объемом реализации продукции и как дополнительные источники финансовых ресурсов в виде кредиторской задолженности (показатели 2.8 и 1.5 табл. 9). Для расчета прироста текущих активов и прироста текущих пассивов можно исходить из показателей оборачиваемости текущих активов и текущих пассивов, которые сложились на предприятии в предшествующем периоде или предполагаются исходя из условий оптимизации показателей оборачиваемости в будущем периоде.

В курсовой работе значения коэффициентов оборачиваемости  в поквартальном разрезе задаются условно в соответствии с формулами 10 и 11:

 

,        (10)

 

где – коэффициент оборачиваемости текущих активов за квартал, обороты; В – выручка от продажи в квартал, д.е; – величина текущих активов на начало и конец периода соответственно, д.е.

 

,        (11)

 

где – коэффициент оборачиваемости текущих пассивов, обороты; – величина текущих пассивов на начало и конец периода соответственно, д.е.

Зная значения коэффициента оборачиваемости и планируемый  объем реализации и обладая информацией  о начальной  величине текущих  активов, можно определить величину текущих активов на конец периода:

 

.                                          (12)

 

Прирост текущих активов  в поквартальном разрезе определяется как разница между значениями текущих активов на конец и  на начало планируемого квартала. Аналогично рассчитывается прирост текущих  пассивов по кварталам планируемого года.

Результаты расчетов сводятся в табл. 11 и используются соответственно  при составлении плана ДДС (табл. 9) и планового баланса.

 

Таблица 11

Прирост текущих активов  и пассивов (д.е.)

Показатель	Предшествующий период	I кв.	II кв.	III кв.	IV кв.
Выручка от реализации		17850	28303	31079	30316
Текущие активы	1200	7725	6426	9113	6045
Текущие пассивы	1000	10900	7968,53	12750,50	7460,29
Прирост текущих активов		6525	-1299	2686	-3068
Прирост текущих пассивов		9900	-2931,47	4781,96	-5290

 

 

При планировании денежных потоков необходимо обеспечить условие, в соответствии с которым  сальдо денежных поступлений и выплат не должно быть отрицательным (с учетом вступительного сальдо). В курсовой работе таким показателем является показатель «Чистый денежный поток» (п.3 табл. 9) (вступительное сальдо не задается). В итоге вся процедура  составления плана ДДС по сути – поиск вариантов обеспечения запланированного (руководством предприятия) или  неснижаемого конечного сальдо.

 

 

Плановый баланс

Заключительным документом годового финансового планирования является плановый баланс. Плановый баланс – это прогноз соотношения активов и пассивов предприятия (бизнеса, структурного подразделения, инвестиционного проекта) в соответствии со сложившейся структурой активов и задолженностей и её изменением в процессе реализации других планов. Его назначение – показать, как изменится стоимость предприятия в результате хозяйственной деятельности предприятия в целом или его отдельного структурного подразделения в течение планового периода. Без планового баланса невозможно осуществить полный финансовый анализ, рассчитать многие финансовые коэффициенты, используемые для оптимизации финансового состояния предприятия.

Целью разработки плана баланса является определение необходимого прироста отдельных видов активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, обеспечивающей финансовую устойчивость предприятия в плановом периоде.

Плановый баланс обычно составляется по укрупненной номенклатуре статей, отражающей наиболее важные виды активов  и пассивов. Вопрос детализации, как  и в любом плане, решает руководство  фирмы. Главная особенность формата  этого документа в отличие  от формы № 1 по ОКУД – расположение статей активов в порядке убывания их ликвидности, а статей пассивов –  в порядке срочности обязательств. Плановый баланс составляется после  разработки плана Д и Р, плана ДДС и является проверкой правильности их составления. В процессе разработки этого плана учитываются приобретение основных фондов, изменение стоимости материальных запасов, отмечаются планируемые займы, кредиты и т.д.

В курсовой работе плановый баланс (как и другие документы) составляется в упрощенном виде (табл. 13).

 

 

Таблица 13

Плановый баланс

Показатель	Планируемые значения по кварталам, д.е.
	На 01.01	I кв.	II кв.	III кв.	IV кв.
АКТИВЫ
1. Текущие активы	1200	1200	7725	6426	9113
2 Прирост текущих активов		6525	-1299	2686	-3068
3 Дебиторская задолженность		3570	5661	6216	6063
4 Денежные средства		7518,63	11397,38	19172,10	22596,41
5 Основные средства	20000	20000	20000	20000	20000
6 Основные фонды за  счет кредита		330	330	330	330
7 Амортизационные отчисления		2430,53	4861,1	7291,58	9722,1
8 Остаточная стоимость  основных фондов		17899,48	15469,0	13038,43	10607,9
ИТОГО АКТИВОВ	21200	36713,10	38953,29	47539,11	45312,76
ПАССИВЫ
9 Текущие пассивы	1000	1000	10900	7968,53	12750,50
10 Прирост текущих пассивов		9900,0	-2931,47	4781,96	-5290
11 Кредиторская задолженность		4131,89	6694,97	7335,35	7174,38
12 Заемные средства		330	220	110	0
13 Собственный капитал	20200	20200	20200	20200	20200
14 Нераспределенная прибыль	0	1151,21	3869,78	7143,26	10478,10
ИТОГО ПАССИВОВ	21200	36713,10	38953,29	47539,11	45312,76
Сальдо баланса	0	0	0	0	0

 

 

По составленному плановому  балансу мы наблюдаем увеличение валюты баланса в активах за счёт увеличения дебиторской задолженности, что является отрицательным фактором и говорит о несистематической работе с дебиторами.

Пассивы же в свою очередь  увеличились за счёт роста кредиторской задолженности, что, несомненно является рискованно, но позволяет покрывать активы и увеличивать объёмы производства, а следовательно и прибыль.

Так же увеличилась нераспределённая прибыль, за счёт роста чистой прибыли  предприятия, которая может быть направлена на выплату дивидендов, и премии работникам, которая может  стимулировать их труд и увеличить  производство предприятия и его  прибыль. Так же можно направить  часть прибыли на инвестирование проектов, которые позволят нам приумножить  акционерный капитал компании.

Разработанные финансовые документы  являются основой для выполнения п.3 задания на курсовую работу: анализ финансовых коэффициентов, позволяющий  оценить финансовое состояние предприятия  в будущем периоде и перспективы  его дальнейшего развития.

 

Анализ перспектив развития фирмы. Расчет финансовых коэффициентов по результатам финансового планирования

Разработанные выше финансовые документы являются основой для  выполнения анализа финансовых коэффициентов, позволяющий оценить финансовое состояние предприятия в будущем  периоде и перспективы его  дальнейшего развития.

Таблица 14

Финансовые показатели

Показатель	Метод расчета	Норматив	I	II	III	IV
Показатели ликвидности.
коэффициент абсолютной ликвидности	дс / ко	0,15-0,2	1,69	1,65	2,58	3,15
коэффициент текущей ликвидности	(дс+дз) / ко	0,5-0,8	2,49	2,47	3,41	3,99
Коэффициент собственной  платёжеспособности (Ксп)	чок/ко	-	1,42	1,47	2,41	2,99
Показатели финансовой устойчивости.
Коэффициент финансовой независимости( автономии)	ск/вб	³0,5	0,55	0,52	0,42	0,45
Показатели деловой  активности
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	365/(вр/дз)	-	73	73	73	73
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	365/(сс/кз)	-	101,51	101,99	101,09	99,40
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж	пп / вр×100		9,22	12,56	13,50	13,10
коэффициент рентабельности собственного капитала	чп/ск×100	-	5,7	13,46	16,21	16,51

 

Проведя  анализ перспективы  развития фирмы и рассчитав финансовые коэффициенты, по результата финансового планирования можно сделать вывод о том, что ликвидность и платёжеспособность компании имеет тенденцию к увеличению значений абсолютной ликвидности с 1,69до 3, которые являются больше нормативов.

Тенденция к увеличению коэффициента текущей ликвидности с 2,49 до 3,99, указывает, что необходима систематическая работа с дебиторами для обеспечения её преобразования в денежные средства.

Увеличение коэффициента собственной платёжеспособности с 1,42 до 2,9 единиц, свидетельствует о  достаточности способности предприятия  возместить за счёт свободных средств, находящихся в обороте, его краткосрочные  обязательства.

Несмотря на высокую ликвидность  компании, её финансовая устойчивость находится в критическом положении, об этом свидетельствует коэффициент финансовой независимости (автономии) который имеет тенденцию к сокращению 0,55 до 0,45, как видно коэффициент ниже норматива, это говорит нам об увеличении зависимости предприятия от заёмных источников.

Оборачиваемость дебиторской задолженности равна 73 дня и остаётся неизменной на протяжении всего года, что свидетельствует о несистематической работе с дебиторами.

Замедление оборачиваемости  кредиторской задолженности с 101,51 до 99,40 дня, что положительно сказывается на укреплении платёжеспособности предприятия, поскольку эта задолженность служит дополнительным источником покрытия оборотных активов. Однако продолжительность одного оборота дебиторской задолженности быстрее скорости погашения кредиторской задолженности, что будет повышать финансовую устойчивость предприятия.

Деятельность предприятия  является рентабельной о чём свидетельствует, тенденция увеличения показателя рентабельности продаж с 9,22 до 13,10 %, что свидетельствует об увеличении прибыли.

Рентабельность собственного капитала увеличилась с 5,7 до 16,51%, это говорит об увеличении эффективности использования предприятием собственных средств.

Список  литературы

 

1. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта [Текст] : учеб пособие / Балабанов И.Т.  - М.: Финансы и статистика, 2009.
2. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. [Текст] : учеб пособие / Басовский Л.Е. - М.: ИНФРА-М, 2008.
3. Большаков С.В. Основы управления финасами. [Текст] : учеб пособие / Басовский Л.Е..-М., 2010
4. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы. [Текст] : учеб пособие / Вахрин П.И.- М., 2007
5. Дробозиной Л.А Финансы [Текст] : учеб пособие / Л.А. Дробозиной-М.,2008
6. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. [Текст] : учеб пособие Ефимова О.В.- М.,2004.
7. Ковалевой А.М. Финансы [Текст] : учеб пособие А.М. Ковалевой. - М., 2009
8. Крутик А.Б., Хайкин М. М.Основы финансовой деятельности предприятия: . [Текст] : учеб пособие / Крутик А.Б. - 2-е изд., перераб. и доп. - СПб.; Бизнес-пресса, 2009
9. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. [Текст] : учеб пособие / Ковалева А.М. 2-изд. испр., допол. - М.: ИНФРА-М, 2008.
10. Маркова А.Д. Финансовое планирование. [Текст] : учеб пособие / Маркова А.Д. - М., 2005
11. Тренев Н.Н. Управление финансами. [Текст] : учеб пособие / Тренев Н.Н. - М., 2011