Современное состояние казахстанского валютно-фондового рынка и перспективы его развития

Содержание

 

 

Введение 4

 

1 Валютно-фондовый  рынок как составная часть финансового рынка 6

1.1 Место и роль валютно-фондовой биржи в рыночной экономике 6

1.2 Структура и участники и валютно-фондовой  биржи 7

 

2  Механизм функционирования рынка ценных бумаг и операции на валютном рынке 14

2.1 Ценные бумаги и  их виды 14

2.2 Виды  операций на  валютном рынке 21

2.3 Система управления  валютно-фондовым рынком 25

 

3 Современное состояние казахстанского валютно-фондового рынка и перспективы его развития 28

3.1 Особенности формирования валютно-фондового рынка в Республике Казахстан 28

3.2 Перспективы развития  валютно-фондового рынка 30

 

Заключение 36

 

Список использованной литературы 38

 

Введение

 

Актуальность темы исследования. В современную эпоху произошли важные изменения в организационной структуре валютно-фондового рынка, его функциональном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными бумагами и иностранной валютой. Одну из главных ролей стал играть рынок ценных бумаг в финансировании экономики. Эти новые тенденции требуют анализа, позволяющего определить собственные казахстанские подходы в понимании работы валютно-фондового рынка при формировании акционерных обществ, организации и развития международных отношений.

В переходной экономике, в СНГ, такая функция ценных бумаг складывалась не сразу. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной валютой. Даже в условиях существования валютного коридора и падения темпов инфляции в 1996 г. в СНГ спрос на валюту значительно превышал предложение. В том же направлении действует и риск потери денег на фондовом рынке.

Однако современный этап развития региональной и мировой экономики  обусловливает необходимость проведения дальнейших реформ в реальном и финансовом  секторах экономики, адекватных новым веяниям, и это касается валютного рынка, являющегося на сегодняшний день основным сегментом финансового рынка Казахстана. При выработке определенных стратегических направлений развития национального валютного рынка необходимо, в первую очередь, опираться на  изменение роли мирового валютного рынка в мировой  экономике и сегментации мирового финансового рынка. Этот процесс неизбежный и подтверждается стиранием границ между  его участниками в лице отдельных государств, банков различных уровней, ТНК, крупных промышленных консорциумов, оффшорных компаний и международных организаций, а также присутствием еврорынка. Надо констатировать, что обилие проблем в практической деятельности национального валютного рынка не может быть решено без теоретической концепции реформирования мировой валютной системы, переоценки роли золота, валютного курса, резервной валюты, международных валютно-счетных единиц и др. в процессе регулирования  перелива  международных капиталов.

В этих условиях на первый план выходят вопросы переоценки прежних теоретических взглядов в сопоставимости с современными концепциями и их практической реализации в деятельности как национальных, так и международных институтов, участвующих в процессе формирования и развития мирового и национального валютного рынка. 

Цель курсовой работы – изучить и проанализировать валютно-фондовый рынок.

Для достижения цели поставлены следующие задачи:

• рассмотреть валютно-фондовый рынок как составная часть финансового рынка;
• изучить механизм функционирования рынка ценных бумаг и операции на валютном рынке;
• выявить современное состояние казахстанского валютно-фондового рынка и перспективы его развития.

Объект исследования – валютно-фондовый рынок.

Предметом исследования является деятельность валютно-фондового рынка.

Степень исследованности темы. Вопросы, касающиеся сути понятия валютно-фондовый рынок, построения деятельности валютно-фондового рынка и основных методов управления исследовались в трудах ряда ученых: Хасбулатов Р.И., Штиллих О., Лялин В.А., Алексеев М.Ю., Ансофф И., Воробьев П. В. И др.

Методы исследования. Базовые методологические позиции исследования определяет диалектический подход, способствующий раскрытию сущности экономических явлений. В работе широко использовались такие общенаучные методы и приемы исследования, как сравнительный, системный и факторный анализ, метод дедукции и индукции, эконометрические методы и методики, приемы нечеткой логики, математической статистики и линейного программирования.

Научная новизна курсовой работы состоит в  изучении автором актуальной проблемы деятельности фондового рынка в условиях формирования экономической стабильности деятельность мирового валютно-фондового рынка.

Практическая значимость полученных в ходе проведенного исследования результатов, заключается в возможности их использования в сфере банковского надзора, построения автоматизированных систем внутреннего контроля.

Структура курсовой работы. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

 

 

 

1 Валютно-фондовый рынок как составная часть финансового рынка

 

1.1 Место и роль  валютно-фондовой биржи в рыночной экономике

 

Валютно-фондовый рынок – это часть финансового рынка, наряду с рынком ссудного капитала и рынком золота. На валютно-фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги и валюты разных стран.

 Ценные бумаги – это документы  установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить и  обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента [1].

Валютно-фондовая биржа играет значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг и валюты в обращении составляет основу валютно-фондового  рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Валютно-фондовый рынок является наиболее активной частью современного финансового рынка Казахстана и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников, банковских институтов. Значение валютно-фондового рынка как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

Валютно-фондовый рынок вместе с кредитным рынком призван стабилизировать финансовое положение на отдельных предприятиях и в отраслях, а также в целом в народном хозяйстве за счет оперативного перераспределения средств на те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Такое перераспределение происходит не на основе произвольных административных решений, а по принципу наибольшей эффективности перераспределяемых денежных фондов. Вследствие этого достигается не только стабильность финансового положения, но и более эффективное развитие производства [2].

Возникновение и функционирование валютно-фондового рынка тесным образом связано с функционированием рынка реальных капиталов, то есть материальных ценностей, товаров. На определенном этапе исторического развития появляются ценные бумаги или так называемые фондовые активы. Они, по существу, являются отражением, — то есть титулом собственности — реально существующего капитала. Капитал в его натурально-вещественной форме, будучи продуктом труда и становясь товаром, должен существовать и в форме денег, ибо, раздвоение продукта на товар и деньги есть закон выражения продукта как товара.

Как известно, капитал может выступать в денежной, производственной и товарной формах. Именно рынок ценных бумаг (фондовый рынок) позволяет ускорить его переход от денежной к производственной форме. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам хранить и приумножать их сбережения [3].

Цель валютно-фондового рынка – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами и валютой (других государств), осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Задачами валютно-фондового рынка являются:

• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;
• формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
• повышение эффективности  международных обменных операций. 
• развитие вторичного рынка;
• активизация маркетинговых исследований;
• трансформация отношений собственности;
• совершенствование рыночного механизма и системы управления;
• обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;
• уменьшение инвестиционного риска;
• формирование портфельных стратегий;
• развитие ценообразования;
• прогнозирование перспективных направлений развития.

 

 

1.2 Структура и участники и валютно-фондовой  биржи

 

Валютно-фондовый рынок имеет свои особенности, которые связаны  с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг, деловой активностью тех или иных участников рынка, общим состоянием экономики, выбранной моделью рынка.

Валютно-фондовая биржа – это организатор торговли на валютно-фондовом рынке. Она является некоммерческой организацией, равноправными членами которой могут быть только профессиональные участники рынка [4].

К задачам валютно-фондовой биржи относятся:

• мобилизация финансовых ресурсов;
• обеспечение ликвидности финансовых вложений;
• регулирование рынка ценных бумаг.

Функциями валютно-фондовых бирж являются:

• организация биржевых торгов;
• подготовка и реализация биржевых контрактов;
• котировка биржевых цен;
• информационное обеспечение;
• гарантированное исполнение биржевых сделок.

Принципами биржевой работы выступают:

• личное доверие между брокером и клиентом;
• гласность;
• регулярность;
• регулирование деятельности на основе жестких правил.

Структурными подразделениями биржи являются:

• котировочная комиссия;
• расчетная палата;
• регистрационная комиссия;
• клиринговая комиссия;
• информационно – аналитическая служба;
• отдел внешних связей;
• отдел консалтинга;
• отдел технического обеспечения;
• административно-хозяйственный отдел;
• арбитражная комиссия;
• комитет по правилам биржевых торгов.

Членами биржи могут быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций. Члены биржи должны уплатить взнос в соответствии с ее уставом и могут иметь на бирже нескольких представителей. Члены биржи делятся на 2 категории:

1) совершающие сделки за свой  счет и за счет клиента;

2) заключающие сделки только  за свой счет

Члены биржи обязаны принимать участие в общем собрании, уплачивать взносы и соблюдать устав.

Управление биржей осуществляет общее собрание, совет биржи и совет директоров. Совет биржи возглавляет президент биржи. Совет директоров – это исполнительный орган биржи. Каждая биржа самостоятельно осуществляет подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает специалистов и устанавливает механизм торгов.

Основными статьями дохода биржи являются:

• комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников за каждый заказ;
• плата за листинг;
• вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи;
• взносы на покрытие текущих убытков.

Авторитет биржи зависит от объема сделок, которые заключаются в ее системе. В свою очередь, объем сделок зависит от количества на бирже ценных бумаг и изменения котировок на определенную валюту или ценную бумагу. Эти два показателя – количество торгуемых бумаг и изменение котировок – являются своеобразными индикаторами, ориентирующими инвестора при выборе торговой площадки [5].

Валютно-фондовые биржи могут быть универсальными или специализированными. Специализированные характеризуются тем, что в структуре их оборота преобладают ценные бумаги одного вида. Многие фондовые биржи являются универсальными, так как торгуют ценными различными бумагами.

Основными участниками биржевых торгов являются:

• дилеры – торгуют на свой страх и риск;
• брокеры – по поручению клиента за вознаграждение;
• специалисты – занимаются анализом и консультациями;
• маклеры – играют на бирже;
• организаторы торгов – обеспечивают процесс;
• руководители биржи – отвечают за соблюдение законов и правил работы биржи;
• сотрудники аппарата биржи – технически сопровождают биржевую деятельность.