Характеристика рынка депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков в России

Под деятельностью по управлениями ценными бумагами, признается осуществление юридическим лицом от своего имени, в течение определенного срока доверительного управления, переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица:⁹

• ценными бумагами;
• денежными средствами, предназначенными для   инвестирования в ценные бумаги;
• денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим. Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяется законодательством Российской Федерации и соответствующими договорами. При этом управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.  

Функции управляющего заключаются  в формировании портфеля ценных бумаг  и управления этим портфелем.  Ценные бумаги обладают разными инвестиционными качествами (доходностью, ликвидностью, надежностью). Инвестор ставит определенные цели при вложении средств в ценные бумаги. На основе выдвинутых целей и формируется состав портфеля ценных бумаг. Портфель ценных бумаг должен быть составлен таким образом, чтобы ценные бумаги не теряли своей стоимости, а приносили доход, который бы не зависел от темпов инфляции. Для достижения поставленных целей управляющему необходимо анализировать финансовое положение эмитентов ценных бумаг и инвестиционных качеств самих бумаг и путем сопоставления различной информации отдавать предпочтение тем или иным ценным бумагам.

Клиринговая деятельность – это  деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка  информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним), зачету по ставкам ценных бумаг и расчетам по ним.¹⁰

Клиринговые организации принимают  к исполнению подготовленные при  определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

Клиринговая организация осуществляет свою деятельность в соответствии с  требованиями¹¹,¹². Для осуществления своей деятельности клиринговая организация должна иметь лицензию, выдаваемую Федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Клиринговые организации могут  обслуживать одну торговую систему  или несколько торговых систем, вплоть  до всех торговых систем в пределах страны. Создание централизованных торговых систем значительно ускоряет и облегчает процесс заключения и исполнения сделок и потребность в наличных денежных средствах.

Клиринговая организация (или расчетная  палата) обычно проводит сверку параметров заключенных с торговой системе  сделок, выявляет позицию каждого участника, осуществляет зачет встречных требований и обязательств участников клиринга, принимает на себя выполнение требований и обязательств участников клиринга, осуществляет контроль за соблюдением принципа «поставка против платежа» или сама берет на себя функцию урегулирования позиций участников клиринга, т.е. каждый участник клиринга имеет дело после заключения сделки не друг с другом, а с клиринговой организацией.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.¹³

Профессиональный участник рынка  ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием.

Депозитарная деятельность в РФ осуществляется на основании  лицензии¹⁴,¹⁵.

 Лицо, пользующееся  услугами депозитария по хранению  ценных бумаг и/или учету прав  на ценные бумаги, именуется депонентом.

Отношения между депозитарием и депонентом регулируются депозитарным договором (договором о счете  депо). Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, которые являются неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.

Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

На основании заключенного с депонентом депозитарного договора депозитарий: хранит сертификаты документарных  ценных бумаг, осуществляет: переводы ценных бумаг между счетами, учет передоверия прав по ценным бумагам, учет обременения ценных бумаг обязательствами; передает инвесторам информацию от эмитента и реестродержателя. Кроме того, депозитарий  по поручению инвесторов может представлять их интересы перед эмитентом.

Депозитарий в соответствии с депозитарным договором имеет  право на поступление на свой счет доходов по хранящимся у него ценным бумагам, с целью перечисления на счета депонентов.

Депозитарии в зависимости  от категории обслуживаемых клиентов и видов депозитарных услуг делятся на кастодиальные  депозитарии (кастодианы) и расчетные депозитарии.

Кастодианы как правило  ведут счета депо инвесторов, которые  не занимаются брокерской или дилерской  деятельностью. Депонентами расчетных депозитариев являются кастодианы и профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые ведут торговлю на фондовых биржах или других торговых системах.

В РФ функции головного  расчетного депозитария на рынке  государственных ценных бумаг выполняет «Национальный депозитарный центр», который действует как некоммерческая организация.

Первоначально депозитарии  в основном создавались как организации, основной функцией которых являлось оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг с целью защиты их от утери, кражи, подделки. Постепенно эта функция становилась вспомогательной в связи с увеличением бездокументарных бумаг, а главными задачами депозитарной деятельности стало подтверждение прав собственности на ценные бумаги организация трансфертов между инвесторами без физического перемещения ценных бумаг. В депозитарную деятельность входит также содействие инвесторам перед эмитентами в реализации прав инвесторов по ценным бумагам, подтверждение обременения ценных бумаг обязательствами и передоверие прав по ценным бумагам.

Деятельностью по ведению  реестра владельцев ценных бумаг  признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление ценных бумаг.¹⁶

Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами). Осуществление деятельности по ведению реестра не  допускает  ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Под системой ведения  реестра владельцев ценных бумаг  понимается совокупность данных, зафиксированных  на бумажном носителе и/или  с использованием электронной базы данных, которая  обеспечивает идентификацию зарегистрированных в системе владельцев ценных бумаг и номинальных держателей и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя.

Реестр владельца ценных бумаг – это часть системы  ведения реестра, представляющая собой  список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на  любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. ¹⁷

Держателем реестра может быть профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. В случае, если число владельцев ценных бумаг не превышает 50, держателем реестра может быть сам эмитент. Регистратор   может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.

В обязанности держателя  реестра входит:¹⁸

• открыть каждому владельцу, изъявившему быть зарегистрированным у держателя реестра, а также номинальному держателю ценных бумаг лицевой счет в системе ведения реестра на основании уведомления об уступке требования или распоряжения о передаче ценных бумаг, а при размещении эмиссионных ценных бумаг на основании уведомления продавца ценных бумаг;
• вносить в систему ведения реестра все необходимые изменения и дополнения;
• производить операции на лицевых счетах владельцев и номинальных держателей ценных бумаг только по их поручению;
• доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставляемую эмитентом;
• предоставлять зарегистрированным в системе ведения реестра владельцам и номинальным держателям ценных бумаг, владеющим более 1 % голосующих акций эмитента, данные из реестра об имени (наименовании) зарегистрированных в реестре владельцев и о количестве, категории и номинальной стоимости принадлежащих им ценных бумаг;
• информировать зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев и номинальных держателей ценных бумаг о правах, закрепленных ценными бумагами, и о способах т порядке осуществления этих прав.

Держатель реестра вносит изменение в систему ведения реестра на основании:

1. распоряжения владельца о передаче ценных бумаг, или лица, действующего от его имени, или номинального держателя ценных бумаг, который  зарегистрирован в системе ведения реестра;

2. иных документов, подтверждающих переход права собственности на ценные бумаги (в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации).

При документарной форме  эмиссионных ценных бумаг, предусматривающей  нахождение ценных бумагу их владельцев, помимо указанных документов представляется также сертификат ценной бумаги.  При этом имя (наименование) лица, указанного в сертификате в качестве владельца именной ценной бумаги, должно соответствовать имени (наименованию) зарегистрированного лица, указанного в распоряжении о передаче ценной бумаги.

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается  предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.¹⁹

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Организаторами торговли в РФ может быть как коммерческая организация, созданная в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью, так и некоммерческая организация. Организатор торговли должен иметь лицензию на осуществление деятельности и определенную величину собственного капитала. Для коммерческих организаций собственный капитал организатора  торговли должен быть не менее 16,7 млн. руб., а для некоммерческих организаций – 83 млн. руб..²⁰

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию для любому заинтересованному лицу:

• правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;
• правила допуска к торгам ценных бумаг;
• список ценных бумаг, допущенных к торгам;
• правила заключения и сверки сделок;
• правила регистрации сделок;
• порядок исполнения сделок;
• правила, ограничивающие манипулирование ценами;
• расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг;
• регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции.

О каждой сделке, заключенной  в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация:

• дата и время заключения сделки;
• наименование ценны бумаг, являющихся предметом сделки;
• государственный регистрационный номер ценных бумаг;
• цена одной ценной бумаги;
• количество ценных бумаг.
3. Понятие, цели и принципы регулирования рынка ценных бумаг.