Анализ финансовой деятельности

Коэффициент  концентрации  собственного  капитала за 2010 г. снизился  с 0,26  до 0,20  при  норме  0,5. Коэффициент  концентрации  заёмного  капитала  на начало  2010 г. был  равен  0,74, на конец  года  он  составил  0,80.  Эти  два  показателя  говорят  о  росте  зависимости  предприятия  от заёмного  капитала, финансовая  устойчивость  предприятия  вызывает  сомнение,  т.к. сумма  задолженности  превышает  сумму  собственных  средств.

Коэффициент  манёвренности  собственных  средств  на  конец  года  составил   -  1,82, что  много  ниже  нормального  ограничения  0,5.  Это связано  с  малым  размером  собственных  средств. Показатель  говорит  о  низкой  мобильности  собственных  источников  средств,  собственный  капитал  не  используется  для  финансирования  текущей  деятельности.

Коэффициент  структуры  долгосрочных  вложений  увеличился  в  течение  года  с 0,55  до  1,15, а значит,  большая  часть  основных  средств  и  других  внеоборотных  активов  ОАО  «Молоко»   профинансирована  за  счёт  долгосрочных  заёмных  средств.

Коэффициент  долгосрочного  привлечения  заёмных  средств  в  течение  года  увеличился  на   0,17  до  0,76, что   говорит  об  увеличении  доли  заёмных  средств  в  финансировании  инвестиционных   проектов.

За  2010 г.  коэффициент  соотношения  заёмного  и  собственного  капитала  увеличился   на  1,17, и  на  конец  года  его  величина  составила  4  при  норме  1.

Коэффициент  финансирования, показывающий,  какая  часть  деятельности  финансируется  за  счёт  собственных  средств, который  должен  в  норме  превышать  1,  за  2009  г.  уменьшился  с  0,35  до  0,25. На  основе  данных   показателей  можно  сделать  вывод  об  усилении  зависимости  предприятия  от  привлеченных  средств.

Таким  образом,  в  течение  2010 г. увеличилась  зависимость  ОАО  «Молоко»  от  привлеченных  средств,  увеличилась  доля   заемных   средств   в  финансировании  инвестиционных   проектов, т.е.  зависимость  ОАО  «Молоко» от  заёмного  капитала  увеличилась,  финансовая  устойчивость   предприятия  вызывает  сомнение.

2.4  Аналз  платёжеспособности  предприятия

Платёжеспособность  является  внешним  проявлением   финансовой  устойчивости. Платёжеспособность – это  способность  своевременно  полностью  выполнить  свои  платёжные  обязательства,  вытекающие  из  торговых, кредитных  и  иных  операций  платежного  характера.

Анализ платёжеспособности  необходим  не  только  для  предприятия  с  целью  оценки  и  прогнозирования  финансовой  деятельности,  но  и для  внешних  инвесторов  (банков).  Прежде  чем  выдавать  кредит,  банк  должен  удостовериться  в  кредитоспособности  заёмщика.  То же  должны  сделать  и  предприятия,  которые  хотят  вступить  в  экономические  отношения  друг  с  другом.  Особенно  важно  знать  о  финансовых  возможностях    партнёра,  если  возникает  вопрос  о  предоставлении  ему  коммерческого  кредита  или  отсрочки  платежа.

Оценка  платёжеспособности  предприятия  производится  с  помощью  коэффициентов  платёжеспособности,  являющихся  относительными  величинами.  Для  оценки  возможности  предприятия  погасить  краткосрочную задолженность  за  счёт  тех  или  иных   элементов  оборотных  средств   используют  следующие  показатели,  приведённые  в  таблице  9.

   Таблица  9

Оценка  платёжеспособности  ОАО  «Молоко» на  начало  и  конец  2010

Коэффициент  абсолютной  ликвидности,  составляющий  на  начало  2010. 0,06, увеличился  на 0,34, и на конец года  он  был  равен  0,4, т.е. почти  половину  краткосрочной  задолженности  ОАО  «Молоко»  смогло  бы  погасить  в  ближайшее  время,  что  соответствует   нормальному  ограничению.

Коэффициент  промежуточного  покрытия  увеличился  в  течение  2010 г. с 0,54  до 1,97. На начало  2010 г. уровень  этого  показателя  был  недостаточен, а на конец  года  он  превысил  нормальное  ограничение, но  ОАО  «Молоко»  могло  бы  погасить  свои  краткосрочные  обязательства  за  счёт  денежных  средств,  краткосрочных  финансовых  вложений  и  поступлений  по  расчётам  в  полном  объёме.

Коэффициент    текущей  ликвидности  характеризует  общую  обеспеченность  предприятия  оборотными средствами  для  ведения  хозяйственной  деятельности  и  своевременного  погашения  срочных  обязательств  предприятия. Чем  выше  данный  коэффициент,  тем  больше  доверия  вызывает  предприятие   у  кредиторов. Если  коэффициент  текущей  ликвидности  меньше  1, то предприятие  неплатёжеспособно. Данный  показатель  на  начало года  составил  0,88, а к концу  года  увеличился  до  2,82, т.е.  на начало  года  предприятие являлось  неплатёжеспособным, а в конце  года  все  текущие  обязательства  ОАО  «Молоко»  по кредитам  и  расчётам  могли  быть  погашены  за  счёт  мобилизации  всех  оборотных  средств.

Увеличение  показателей  платёжеспособности  связано  со снижением  суммы  краткосрочных  обязательств  и  увеличением  практически  всех  составляющих  оборотных  активов. На основе  коэффициентов  платёжеспособности  можно сделать вывод, что  ОАО  «Молоко»  сможет  погасить  свою  краткосрочную  задолженность  за  счёт  тех  или  иных  элементов  оборотных  средств.

2.5  Оценка  кредитоспособности  предприятия

Высшей  формой  устойчивости  предприятия  является  его  способность  развиваться  в  условиях  внутренней  и  внешней  среды. Для этого  предприятие  должно  обладать  гибкой  структурой  финансовых  ресурсов  и при   необходимости  иметь  возможность  привлекать  заемные  средства,  т.е. быть  кредитоспособным.

Кредитоспособность – возможность, имеющаяся  у  предприятия  для  своевременного  погашения  кредитов. Следует  иметь  в виду, что   кредитоспособность – это не только  наличие у предприятия  возможности  вернуть  кредит,  но  и  уплатить  проценты  за  него.

Рассмотрим  основные  показатели  кредитоспособности  предприятия  в  таблице  10.

Объём  реализации  на  конец  2010 г. превышал   чистые  текущие  активы  в 3  раза,  а  на  начало  года  краткосрочные  обязательства  превышали  оборотные  активы,  поэтому  отношение  объёма  реализации  к  чистым  текущим  активам  составило   - 9,59.  Этот показатель  характеризует  эффективность  использования  оборотных  активов,  его  высокий  уровень  благоприятно  характеризует  кредитоспособность  предприятия.  Увеличение  данного  показателя  в  2010 г. является  положительным  фактором  деятельности  предприятия.

Оборачиваемость  собственных  источников  средств  возросла  на  2,6    до 4,21.  На начало  2010 г.  краткосрочная  задолженность  почти  на  40 %  превышала  собственный  капитал,  а  на  конец  года  она  составила  76 % собственных  средств  предприятия.

Отношение  дебиторской  задолженности  к  выручке  от  реализации  даёт  представление  о  величине  среднего  периода  времени,  затрачиваемого  на  получение  причитающихся  с  покупателей  денег.  Так  на  начало  года  средний  срок  погашения  дебиторской  задолженности  был  полугодовым, а на конец  года  он  составил  3,5  месяца, т.е.  оборачиваемость  дебиторской  задолженности  ускорилась,  а  это  можно  рассматривать  как признак  повышения  кредитоспособности  предприятия,  поскольку  долги  предприятия  превращаются  в  деньги.  

Таблица  10

Оценка  кредитоспособности  ОАО  «Молоко» на  начало  и  конец  2010 г.

Ликвидные активы  на начало года  составляли  54 %  краткосрочной  задолженности.  За  счёт  увеличения  ликвидных  активов  и  снижения  краткосрочной  задолженности  в  2010 г. к  концу  года  отношение  ликвидных  активов  к  краткосрочной  задолженности  увеличилось  до  1,97.

Увеличение  объёма  реализации  вызывает  рост  оборотных  активов  и  в  части  запасов, и в части  дебиторской  задолженности.  Увеличиваются  и  долги  предприятия,  поэтому  реальное  увеличение  кредитоспособности  будет  достигнуто, если  объём  реализации  увеличивается  в  большей  степени,  чем  запасы  и дебиторская  задолженность.  За  2010 г.  объём   реализации  ОАО  «Молоко»  увеличился  в  4  раза,  а  запасы  и  дебиторская  задолженность  -  в  2,6  раза,  т.е.  кредитоспособность  предприятия  возросла.

2.6  Общая  оценка  деловой  активности

Деловая  активность  в  финансовом  аспекте  проявляется,  прежде  всего,  в  скорости  оборота  средств. Анализ  деловой  активности  заключается  в  исследовании  уровней  и  динамики  разнообразных   финансовых  коэффициентов - показателей  оборачиваемости.  Они  очень  важны  для  организации.

Во-первых,  от  скорости  оборота  зависит  размер  годового  оборота   средств.

Во-вторых,  с  размерами  оборота,  а,  следовательно, и с оборачиваемостью  связана  относительная  величина  условно – постоянных  расходов: чем  быстрее  оборот,  тем  меньше  на  каждый  оборот  приходится  этих  расходов.

В – третьих,  ускорение  оборота  на  той  или  иной  стадии  кругооборота  средств  влечёт  за  собой  ускорение  и  на  других  стадиях.

Рассчитаем  коэффициенты,  характеризующие  деловую  активность  в  таблице  11.

Таблица  11

Коэффициенты  деловой  активности ОАО  «Молоко»  за  2010 г.