Биржи: роль, задачи, функции и классификация

7. По характеру заключаемых биржевых сделок мировая практика выделяет следующие виды бирж: реального товара; фьючерсные; опционные; смешанные.

Биржа реального  товара характерна для начального этапа биржевой торговли, ее отличительными чертами считают регулярность возобновления торга, приуроченность торговли к определенному месту и подчиненность установленным правилам, торговлю массовыми, однородными, сравниваемыми по качеству товарами. Самой существенной чертой биржи реального товара являются обязательная поставка и получение товара после проведения торгов, т.е. фактическая смена собственника и перемещение проданного товара от продавца к покупателю. Сегодня эти биржи занимаются в основном разработкой типовых контрактов, а также сбором информации о рынках таких сельскохозяйственных товаров, как зерно, масла, хлопок и др. Торговые операции на этих биржах составляют всего 10-15% от общего биржевого оборота [12, с.44].

Расширение  биржевой торговли привело к созданию бирж нового типа фьючерсных бирж. Их образование отражает превращение биржи из рынка реального товара в рынок прав на товар. Основными признаками фьючерсной торговли являются:

фиктивный характер сделок;

связь с рынком реального товара через страхование (хеджирование), а не через поставку товара;

заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких-либо индивидуальных особенностей, потребительная стоимость товара;

полная унификация условий поставки товара.

Фьючерсная биржа представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказывает существенное влияние и на биржевые котировки, и на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром (через хеджирование), и, в конечном счете, на конкурентоспособность фирм.

Опционные биржи также играют большую роль в мировой экономике. Они используются для усиления страхования участников биржевой торговли, так как дают возможность покупателям опционов ограничить возможные убытки при заключении биржевых сделок.

Существуют  также и смешанные биржи, где возможно заключение на одной бирже всех видов сделок: с реальным товаром, фьючерсных и опционных.

Таким образом, рассмотрев сущность, функции товарных бирж и их виды, следует отметить, что они выполняют существенную роль в системе мирохозяйственных связей, обладая широким кругом прав, многообразием форм своего проявления, и именно благодаря товарным биржам осуществляется эффективное функционирование рыночной экономики.

 

             1.3 Основные тенденции развития товарных бирж.

Основной тенденцией развития  товарной биржи является движение от реального товара к фьючерсной форме торговли. В связи с тем, что фьючерсные биржи являются своеобразными финансовыми институтами, обслуживающими торговлю, одним из определяющих условий их развития являются состояние валютно-финансовой системы, а также наличие достаточных финансовых ресурсов. Однако развитие товарных бирж на этом этапе не прекращается.

         Обратимся теперь к анализу закономерностей в эволюционном развитии товарных биржевых рынков. Тенденции развития товарной биржевой торговли представим в виде схемы.

 

Рисунок 1.2 - Тенденции развития биржевого товарного рынка

          Источник : [13, с.110].

Центральный вектор на схеме указывает тенденцию развития биржевого рынка и эволюцию форм биржевой торговли. Причем направление тенденции развития биржевого рынка не находится в жесткой взаимосвязи с хронологией биржи. Это означает, что в том случае, когда биржевой рынок в экономической системе по каким-либо причинам разрушается, прерываются традиции его функционирования, то возобновление его деятельности происходит с наиболее простых форм, то есть биржевой рынок должен снова пройти все свои основные этапы (хотя, возможно, в ускоренном темпе).

Следует также  подчеркнуть, что, несмотря на то, что  форвардная и фьючерсная формы торговли являются более высокой степенью развития биржевого рынка, простые  формы также полностью не утрачивают своего значения. Так, например, биржевая торговля наличным товаром обслуживает потребности вновь созданных предприятий, которые на начальном этапе своей деятельности не сформировали необходимой системы кооперационных связей.

         Необходимо отметить, что также одной из существенных тенденций развития биржевой торговли является сокращение общего количества бирж и объединение специализированных в универсальные.

         Не менее важной тенденцией в развитии товарных бирж является то, что огромному росту биржевого оборота на протяжении последних двух-трех десятилетий способствовало внедрение новых технических средств. Использование компьютерной сети, видеокотировок и других новейших технических средств позволяет заключать сделки почти мгновенно.    Компьютеризация создает широкие возможности для различных биржевых нововведений. Она позволяет расширять круг биржевых товаров, вводить разнообразные методы торговли, повышает надежность операций, увеличивает количество торгующих и т.д. [14, с.25].

          На динамику биржевой торговли в целом и отдельным товарам в частности, а также на ее структурные изменения важное влияние оказывают такие факторы, как состояние рыночной экономики и особенно валютно-финансовой системы, государственное вмешательство, фазы цикла, сдвиги в монополизации рынков и формах осуществления торговли реальным товаром, положение на каждом конкретном товарном рынке, научно-технический прогресс, степень товарности производства, тенденции в торговле сырьем, полуфабрикатами, использование заменителей, международные товарные соглашения, совершенствование техники биржевой торговли, появление новых видов товаров и т. д.

Таким образом, объективной тенденцией в развитии товарных бирж и их инфраструктуры является потребность в постоянном усложнении операций, которые базируются на срочных сделках. Это, в первую очередь, опционные сделки в их различных формах и операции с биржевыми индексами, а также значительную роль в развитии товарных бирж осуществляют электронные торги, как современный этап функционирования бирж.

 

2 ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ АСПЕКТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ТОВАРНЫХ БИРЖ

 

             2.1 Участники и объекты биржевой торговли товарами

 

         Биржевая торговля представлена весьма разнообразными участниками. Их статус неодинаков и четко определен законодательством, а также учредительными документами самой биржи.

Участник биржевой торговли - юридическое или физическое лицо, имеющее право участвовать  в биржевых торгах и совершать  биржевые сделки.

Главная роль в  биржевой торговле отводится биржевым посредникам. Под биржевыми посредниками понимаются три различных субъекта: брокерские фирмы — организации со статусом юридического лица; брокерские конторы — филиалы или другие обособленные подразделения юридических лиц, имеющие отдельный баланс и расчетный счет; независимые брокеры — физические лица, зарегистрированные в установленном порядке как индивидуальные предприниматели, осуществляющие свою деятельность без образования юридического лица. Непосредственными участниками биржевой торговли являются прежде всего члены товарной биржи — учредители и другие члены     биржи, выступающие при этом в двух различных качествах. Во-первых, как брокерские фирмы или независимые брокеры. Это позволяет им проводить        в биржевой торговле как дилерскую деятельность, так и брокерскую (осуществлять биржевую торговлю от имени клиента и за его счет; от своего имени за счет клиента; от имени клиента за свой счет). Во-вторых, не будучи брокерскими фирмами или независимыми брокерами, непосредственно от своего имени - только при торговле реальным товаром, исключительно за свой счет, без права на биржевое посредничество; через организуемые ими брокерские конторы; на договорной основе с брокерскими фирмами, брокерскими конторами и независимыми брокерами, осуществляющими свою деятельность на данной бирже [15, с.175].

       Кроме членов биржи в биржевой торговле участвуют посетители биржевых торгов. Посетители могут быть постоянными и разовыми. Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. Иначе обстоит дело с постоянными посетителями, которые, как правило, бывают брокерскими фирмами, брокерскими конторами или независимыми брокерами. Они вправе осуществлять биржевое посредничество в порядке и на условиях, установленных для членов биржи. В отношении их установлены лишь некоторые ограничения. Число постоянных посетителей не должно превышать 30% общего числа членов биржи. Постоянные посетители не участвуют в формировании уставного капитала и управлении

биржей. За право участия в биржевой торговле они обязаны вносить плату в размере, определенном биржей. Не допускается предоставление постоянному посетителю права на участие в  биржевых торгах на срок более трех лет [16, с.201].

           Следует отметить, что, если  идет  ли речь о членах биржи или  постоянных ее посетителях, на передний план выдвигается фигура биржевого посредника. Он здесь — главное действующее лицо. Например, иностранные юридические и физические лица, не являющиеся членами бирж, могут участвовать в биржевой торговле исключительно через биржевых посредников.

        Отношения между биржевыми посредниками и их клиентами определяются на основе соответствующего договора. Биржа в пределах своих полномочий может регламентировать взаимоотношения биржевых посредников и их клиентов, применять в установленном порядке санкции к биржевым посредникам, нарушающим установленные ею правила взаимоотношений биржевых посредников с их клиентами. Биржевой же посредник вправе  требовать от своих клиентов внесения гарантийных взносов на свой расчетный счет, открытый в расчетном учреждении (клиринговом центре), а также предоставления прав на распоряжение этими средствами от своего имени в соответствии с данным ему поручением.

Необходимо  указать, что брокерские фирмы, брокерские конторы и независимые брокеры обязаны вести учет совершаемых в биржевой торговле биржевых сделок по каждому клиенту и хранить сведения об этих сделках в течение пяти лет со дня совершения сделки, а также предоставлять указанные сведения по требованию Комиссии по товарным биржам. Биржа по требованию участника биржевой торговли обязана организовать экспертизу качества реальных товаров, реализуемых через биржевые торги.

         Биржа в целях обеспечения исполнения совершаемых на ней форвардных, фьючерсных и опционных сделок обязана организовать расчетное обслуживание путем создания расчетных учреждений (клиринговых центров), создаваемых в установленном порядке, или заключения договора с банком или кредитным учреждением об организации расчетного (клирингового) обслуживания.

Клиринговые центры могут создаваться как независимые от биржи организации биржевых посредников.

Клиринговые центры вправе:

устанавливать виды, размеры и порядок взимания взносов, гарантирующих исполнение форвардных, фьючерсных и опционных  сделок и возмещение ущерба, возникшего в результате полного или частичного неисполнения обязательств по этим сделкам, а также определять другие финансовые обязательства участников этих сделок;

осуществлять  в установленном порядке кредитование и страхование участников форвардных, фьючерсных и опционных сделок в пределах, необходимых для гарантирования этих сделок, а также возмещения ущерба в случае их неисполнения.

Биржа имеет  право на самостоятельное и свободное  установление:

отчислений  в пользу биржи от комиссионных, получаемых биржевыми посредниками в вознаграждение за посреднические операции на бирже;

сборов, тарифов  и других платежей, взимаемых в  пользу биржи с ее членов и других участников биржевой торговли за услуги, оказываемые биржей и ее подразделениями;

штрафов, взимаемых  за нарушение устава биржи, правил биржевой торговли и других правил, установленных внутренними документами биржи.

Бирже запрещается  устанавливать:

уровни и  пределы цен на биржевой товар  в биржевой торговле;

размеры вознаграждения, взимаемого биржевыми посредниками за посредничество в биржевых сделках.

Споры, связанные  с заключением биржевых сделок, рассматриваются  в биржевой арбитражной комиссии, в суде, арбитражном суде.

Неотъемлемым элементом  в биржевой торговле являются сами товары, которые обращаются в данной сфере.

В ходе развития биржевой торговли  среди  всех  товаров,  которые  продают  и  покупают на рынке, выделились особые биржевые товары, которые являются предметом торговли. Их количество и ассортимент постоянно изменяется.  Если в конце ХIХ века в это число входило до 200 товаров,  то на  сегодня около 65 видов товаров, на долю которых приходится около 30 % международного товарооборота. Из них по 50 видам сделки заключаются постоянно, а по остальным периодически, так как ряд товаров выбывает из биржевого оборота по различным причинам (например, ртуть, арахис, сливочное масло и др.). Весь биржевой оборот физическими товарами оценивается в 3,5–4 триллиона долларов в год [17, с.150].

Все обращающиеся  на бирже товары можно условно  разделить на две группы: 1.Cельскохозяйственные продукты, где большая часть приходится на семена масленичных культур. На долю сельскохозяйственных и лесных товаров приходится две трети товаров, обращающихся на бирже. На первом месте стоят маслосемена, продукты их переработки — льняное и хлопковое семя, соевые бобы, соевое масло. На втором месте — пшеница, кукуруза, овес, рожь, ячмень, рис. Третье место занимают живой скот и мясо [18, с.45].

Общий объем  сельскохозяйственной продукции в  годовом обороте на мировых биржах оценивается приблизительно в 1,8 триллиона долларов, примерно столько же в объеме годового оборота приходится на сырье и полуфабрикаты. Около половины этого объема составляют сделки по нефти и продуктам ее переработки, 30% приходится на операции с драгоценными металлами (золото, серебро, платина, палладий) и 20% – на цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свинец, никель, олово) [19, с.48].