Влияние инвестиционного климата на принятие финансовых решений

 

Основные результаты обзора инвестиционной привлекательности европейских  стран за 2006 год:

 

ИМИДЖ СТРАН 

 

Соединенные Штаты и Китай остаются двумя лидерами, которым отдают предпочтение руководители международных компаний.

 

Хотя Китай сохраняет высокие  показатели привлекательности, они, тем  не менее, снизились до уровня 2004 года. Степень привлекательности современного Китая зависит от размера опрошенных компаний: международные компании проявляют меньшую заинтересованность (38% в 2006 году по сравнению с 58% в 2005 году), в то время как малые и средние предприятия проявляют высокую заинтересованность в нем (46% в 2006 году).

 

Индия по-прежнему является одним  из ключевых направлений, но ее отставание от Китая остается значительным.

 

Индия занимает четвертое место  в рейтинге наиболее привлекательных  стран в 2006 году, набрав 18% голосов. Тем не менее, от США и Китая, занимающих верхние места в рейтинге, Индию отделяют целых 23 пункта.

 

Западная Европа удерживает лидирующие позиции на мировой карте инвестиционной привлекательности.

 

По степени привлекательности, европейская зона занимает первое место  среди ключевых регионов мира, благодаря высокому уровню развития стран Западной Европы (68% опрошенных отметили страны Западной Европы как наиболее привлекательную для них зону, что на 5% больше по сравнению с 2005 годом) и динамике развития стран Центральной и Восточной Европы (52% опрошенных отдали свои голоса странам Центральной и Восточной Европы). Улучшается имидж Европы в глазах инвесторов: 47% опрошенных считают, что привлекательность европейских стран выросла за прошедший год. Пережив спад в 2005 году, в 2006 году Европа вернулась на уровень инвестиционной привлекательности 2004 года.

 

В 2006 году руководители международных  компаний отдают предпочтение регионам с традиционно низким уровнем  риска.

 

Данная тенденция объясняет  сильные позиции Европы в этом году. Однако инвесторов по-прежнему привлекают возможности снижения расходов, существующие на развивающихся рынках, и в силу этого они заинтересованы в странах Центральной и Восточной Европы в качестве альтернативы Китаю.

 

РЕАЛЬНАЯ СИТУАЦИЯ НА ИНВЕСТИЦИОННОМ РЫНКЕ 

 

Рекордное число инвестиционных проектов в европейских странах с участием иностранных инвесторов.

 

В странах Европы было официально зарегистрировано 3066 инвестиционных проектов в 2005 году, что выше на 6% по сравнению  с 2004 годом (2885 проектов). Великобритания, на чью долю приходится 18,2% капиталовложений, остается лидером по размещению инвестиций, далее следует Франция (17,5%). Данные инвестиции в основном относятся к новым проектам (71%), в то время как на долю проектов, связанных с расширением деятельности инвесторов, приходится всего 29%.

 

Тем не менее, по результатам исследования за 2006 год, отмечено сокращение на 13,5% числа  рабочих мест, созданных благодаря  иностранным инвестициям.

 

В 2005 году зафиксировано 197 000 зарегистрированных рабочих мест по сравнению с 227 000 в 2004 году, что в первую очередь обусловлено снижением числа рабочих мест, созданных для каждого проекта (в 2004 году в среднем на долю каждого проекта приходилось 113 рабочих мест, по сравнению с 95 в 2005 году).

 

По числу созданных в 2005 году рабочих мест лидируют страны Центральной и Восточной Европы. В данном регионе первое место уверенно занимает Польша. Благодаря иностранным инвестициям здесь было создано 37 745 рабочих мест.

 

США по-прежнему остаются крупнейшей страной-инвестором, вкладывающим средства в европейские страны. Впрочем, на данном направлении по-прежнему доминируют внутриевропейские инвестиции, большая часть которых приходится на Германию и Великобританию.

 

Объем внутриевропейских инвестиций неуклонно возрастает. В течение последних пяти лет он вырос с 42,9% в 2000 году до 53,8% в 2005 году. Для сравнения, инвестиции в страны Европы со стороны США за тот же период снизились с 41% до 26,5%.

 

ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ ДЛЯ ЕВРОПЕЙСКИХ  СТРАН:

 

В большинстве европейских стран  отмечено несоответствие имиджа, создаваемого для инвесторов, и реальной ситуации с привлечением инвестиций.

 

Например, Германия занимает первое место  по инвестиционной привлекательности, но только третье место по реальному  уровню инвестиций. Та же ситуация характерна для Польши и Чехии. Этим странам необходимо трансформировать их благоприятный имидж в конкретные инвестиционные проекты.

 

Напротив, Великобритания и Франция, которые занимают первое и второе место по объему полученных в 2005 году инвестиций, страдают от недостаточного позиционирования имиджа. Руководители международных компаний отводят им лишь третье и пятое место по данному показателю. Со временем эти страны рискуют уступить свои позиции конкурентам, имеющим более благоприятный имидж, вследствие чего произойдет последовательное снижение их доли рынка фактических инвестиций.

 

Инвесторы возлагают большие надежды  на реформы в европейских странах: более высокий уровень гибкости, упрощенная нормативно-правовая база и рост числа инноваций.

 

 

 

  

 

Заключение

 

Активизация инвестиционного процесса - наиболее актуальная и весьма болезненно решаемая макроэкономическая проблема. Рост объемов инвестиций и подъем экономики в целом ожидался и  прогнозировался, , однако выхода из состояния  структурного спада не произошло до сих пор. В связи с этим по-прежнему актуален вопрос о поисках эффективных источников инвестиций и, как следствие, об основных факторах инвестиционной активности. Большая часть макроэкономических исследований на эту тему [7], как правило, сводит круг факторов продолжающегося инвестиционного спада к высоким и нестабильным налогам и дорогим кредитам. Этот же взгляд характерен и для правительственных кругов. Однако, с другой стороны, в числе немаловажных факторов инвестиций все чаще называют общую макроэкономическую и политическую нестабильность. В этой связи, на первый план выходят регионы, получившие в последнее время большую самостоятельность, имеющие собственное законодательство, в том числе, и по вопросам налогообложения.

 

Политическая  стабильность на местах гораздо более прогнозируема, а экономические решения региональных властей предсказуемы. Исходя из этих реалий современной экономики, можно предположить, что существуют различные факторы, влияющие на инвестиционный климат в стране.

 

На наш взгляд, основными факторами инвестиционной активности, помимо макроэкономических, являются следующие: отсутствие у основных участников инвестиционного процесса продуманной инвестиционной стратегии, которая охватывала бы период до нескольких лет; общая неготовность субъектов инвестиционного рынка раскрывать информацию о своем функционировании; высокие страновые инвестиционные риски с одной стороны и достаточно устойчивое положение рынков ценных региональных бумаг.

 

Международный переток капитала - многосторонний процесс. Одной из составляющих этого перетока являются международные инвестиции, к которым относятся долгосрочные вложения капитала в различные отрасли мирового хозяйства с целью получения прибыли. Однако необходимо учитывать, что осуществление инвестиций должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как получателю, которому направляются инвестиции, так и корпорации - инвестору.

 

 

  

 

Использованная  и рекомендуемая литература

 

 

Грабовый  П. Г., Петрова С. Н. Риски в современном  бизнесе. — М.: Аланс, 2004.

 

Беренс  В., Хавранек П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с  англ. — М.: Интерэксперт, Инфра-М, 2005.

 

Моделирование в процессах управления народным хозяйством/Под ред. Н. П. Федоренко  и Н. Я. Петракова. — М.: Наука, 2004.

 

Первозванская Т. Н. Финансовый рынок: расчет и риск. — М.: Премьера, 2004.

 

Полковникова  А. В. Планирование и управление проектами. — М.: Диалог-Мифи, 2004.