Основные концепции регулирования денежно-кредитных отношений на макроуровне

 Таблица 2.1 Сведения о средневзвешенном курсе белорусского рубля по отношению 
к иностранным валютам на валютном рынке Республики Беларусь за 2011 год

Среди задач, определенных для решения  в этом квартале, банкам рекомендовано  проанализировать последствия, вызываемые выходом на единый курс белорусского рубля, в том числе связанные  с соблюдением нормативов безопасного  функционирования, состоянием текущей  ликвидности, динамикой проблемных активов. Предложено также оказывать  содействие клиентам по снижению дебиторской  задолженности предприятий-экспортеров  и возврату экспортной выручки, а  также продолжить реализацию мер  по недопущению чрезмерной нагрузки на физических лиц по погашению имеющейся  кредитной задолженности. При осуществлении  кредитования необходимо учитывать  целесообразность первоочередной поддержки  производства валютоокупаемой и  импортозамещающей продукции.[15, с.1]

По данным таблицы 2.2 видим, что снижение процентных ставок, вопреки ожиданиям, не произошло, а наоборот ставки рефинансирования резко возросли. Если в 2010 году с февраля месяца наблюдалось постепенное снижение ставки рефинансирования, а именно с 13 процентов годовых, то к концу года ставка процента закрепилась на уровне 10,5 процента годовых. Что свидетельствовало о некоторых успехах проведения денежно-кредитной политики в 2010 году.

В 2011 году с марта месяца просматривается  стремительный рост процентной ставки. Если в марте 2011 года она составляла всего лишь 12 процентов годовых, то в  сентябре она превышала мартовский уровень больше чем в два раза, и установилась на уровне 27 процентов. На этом стремительный рост не прекратился, и уже в начале ноября ставка процента достигла своего пика и установилась на уровне 40 процентов годовых, а с 12 декабря 2011 года ставка рефинансирования закрепилась на уровне 45 процентов. Как видим, текущая ставка процента превышает мартовский уровень в 3,75 раза, а сентябрьский уровень 2011 года более чем в 1,5 раза.

Динамика средней объявленной  ставки рефинансирования  Национального банка Республики Беларусь*

Период 2007 2008 2009 2010 2011 Январь 10 10 13.55 13.5 10.5 Февраль 11 10 14 13.29 10.5 Март 11 10 14 13 11.27 Январь – март 10.7 10 13.84 13.26 10.77 Апрель 11 10 14 12.8 12.37 Май 11 10 14 12.18 13.45 Июнь 11 10 14 12 16.6 Апрель – июнь 11 10 14 12.32 14.13 Январь – июнь 10.8 10 13.92 12.8 12.46 Июль 10.75 10.25 14 11.71 19.23 Август 10.5 10.4 14 11.27 20.97 Сентябрь 10.25 10.5 14 10.73 28.7 Июль – сентябрь 10.5 10.4 14 11.24 22.9 Январь – сентябрь 10.72 10.1 13.95 12.27 15.98 Октябрь 10 10.64 14 10.5 32.9 Ноябрь 10 10.91 14 10.5 38.33 Декабрь 10 11.48 13.5 10.5 45 Октябрь – декабрь 10 11.01 13.83 10.5 38,7 Январь – декабрь 10.5 10.35 13.92 11.82 21,63

 

Таблица 2.2 Динамика средней объявленной ставки рефинансирования Национальным Банком Республики Беларусь

Процентные ставки по постоянно  доступным и двусторонним операциям  поддержки ликвидности увеличены  до 60 процентов годовых в ноябре 2011 года, а в декабре 2011 они выросли до 70 процентов, по постоянно доступным операциям изъятия ликвидности – до 30 процентов годовых (см. таблица 2.3).

Таблица 2.3 Cтавки по операциям Национального банка Республики Беларусь на финансовом рынке

Операции Срок  (дней) 11.11.2011 25.11.2011 12.12.2011 Постоянно доступные операции кредит овернайт 1 60.00% 65.00% 70.00% СВОП овернайт (по национальной валюте) депозиты овернайт 30.00% 30.00% 30.00% Двусторонние  операции ломбардный кредит по фиксированной ставке не более  7 дней 60.00% 65.00% 70.00% сделки СВОП (по национальной валюте)* 60.00% 65.00% 70.00% Операции  на открытом рынке ломбардный кредит на аукционной основе не более  7 дней не выше 60.0% и не ниже ставки рефинансирования не выше 65.0% и не ниже ставки рефинансирования не выше 70.0% и не ниже ставки рефинансирования покупка ценных бумаг  на условиях РЕПО депозиты на аукционной основе не более  3 месяцев не ниже 30.0% и не выше ставки рефинансирования не ниже 30.0% и не выше ставки рефинансирования не ниже 30.0% и не выше ставки рефинансирования эмиссия краткосрочных  облигаций  Национального банка продажа ценных бумаг  на условиях РЕПО

 

  
        Очередное повышение ставки процента  и ставок по операциям регулирования ликвидности является последовательным шагом по ограничению инфляционных процессов и стабилизации ситуации в экономике и финансовой сфере в целом. Данная мера позволит также поддержать возобновившийся в последние месяцы рост срочных рублевых вкладов населения в банках, стабилизировать инфляционные ожидания в экономике, а также станет дополнительным фактором по усилению сбалансированности платежного баланса.

В дальнейшем будет  проводиться взвешенная денежно-кредитная политика, будет  уделяться особое внимание необходимости обеспечения стабильности цен в экономике. [16]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Денежно-кредитная политика – это совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение высокого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы. Основными целями денежно-кредитной политики являются высокий уровень занятости, экономический рост, стабильность цен, стабильность процентной ставки, стабильность на финансовых рынках, стабильность валютного рынка.

Современная макроэкономическая теория включает в  себя несколько конкурирующих между  собой концепций, пытающихся объяснить  механизм функционирования рыночной системы  и дать рекомендации по управлению национальной экономикой в сфере  денежно-кредитных отношений. Наиболее существенное влияние на становление  и развитие современной макроэкономической теории и политики оказали два  течения в экономической мысли: кейнсианство и монетаризм.

У монетаристов и кейнсианцев наблюдается сходство взглядов и мнений по многим вопросам: методологической основой обеих концепций является теория общего равновесного анализа, главное место в их исследованиях макроэкономических явлений отводится совокупному спросу, в обеих моделях деньги воздействуют на чистый национальный продукт (ЧНП) в одинаковом направлении – расширение денежного предложения увеличивает ЧНП и, наоборот, в качестве основных целей государственной политики кейнсианцы и монетаристы рассматривают борьбу с инфляцией и безработицей.

Принципиальные  расхождения между представителями  этих теорий можно проследить по следующему ряду позиций: оценка рыночной системы  и отношение к государственному вмешательству в экономику, аналитическая  основа, методы проведения денежно-кредитной  политики в рамках общей экономической  политики.

Денежно-кредитная  политика – чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из глубочайшего кризиса, но не исключена и печальная альтернатива – усугубление сложившихся в рыночной системе негативных тенденций.      Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем управленческом уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты.

   К инструментам денежно-кредитной политики относятся, в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой, а также внедрение кредитных ограничений.

    В нашей стране на данном этапе рациональная денежно-кредитная политика должна минимизировать инфляцию и спад производства, не допустить роста безработицы.

    Таким образом, государству необходимо  регулировать денежную политику, но в рамках разумного, необходимо произвести либерализацию государственного регулирования в банковской системе, необходимо инвестировать те отрасли народного хозяйства (перерабатывающую, химическую, транспортную, приборостроение), которые позволят развивать отечественное производство, повысить макроэкономические показатели ВВП, процент занятости населения и уровень реальных доходов населения.

В настоящее  время монетаристская концепция  денежно-кредитного регулирования  нашла широкое распространение  в Республике Беларусь. Главным органом  кредитно-денежного регулирования  в Республике Беларусь является Национальный банк. Согласно Закону о Национальном банке Республики Беларусь, объектом регулирования выступает объем  и структура денежной массы в  обращении. Этот Закон определяет экономические  инструменты Национального банка  по воздействию на денежное предложение:

- определение  норм обязательных резервов;

- учетных  ставок по кредитам;

- проведение  операций на открытом рынке  (купля и продажа облигаций  у коммерческих банков и населения).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Литература

1. Бондарь,  А.В. Макроэкономика: учебное пособие.  – Минск: БГЭУ, 2007. – 415 с.

2. Бриштелев А. Целевые ориентиры монетарной политики в Республике Беларусь./ Банкаўскі веснік, 2005г., студзень, с. 26 – 31.

3. Видяпин, С.И. Экономическая теория: учебное пособие. – СПб, 2005. – 713с.

4. Витгерс, Г. Денежный рынок. - М. – Пг.: Книга, 2008. – 545 с.

5. Деньги. Кредит. Банки. Учебник. Под ред. Г.И.Кравцовой. – МН.: БГЭУ, 2003г.

6.Залог стабильности: перспективы развития банковского сектора Республики Беларусь./П.Прокопович//Беларуская думка. – 2006 - №2. с. 4-9

7. Макроэкономика. Учебник. Под редакцией профессора И.В. Новиковой, профессора Ю.М. Ясинского – Минск, 2010. – с. 143-170

8. Михайлова И.А. Стабилизация экономики Республики Беларусь в условиях мирового финансового кризиса / И.А. Михайлова, О.И. Румянцева // Вестник БГЭУ. – 2009.

9. Мэнкью, Н.Г. Принципы экономик. – М,: Принт, 2007 – 607 с.

10. Макконел, К., Брю С. Экономикс. М., ЭкоМ, 2006. – 718 с.

11. Ивашковский, С.Н. Макроэкономика. М.: Литера, 2006. – 540 с.

12. Национальная экономика Беларуси: потенциалы. Хозяйственные комплексы. Направления развития. Механизмы управления: учеб. пособие/ под ред. В.Н. Шимова. Мн.:БГЭУ, 2005.

13. Режим доступа http://www.bibliotekar.ru/ – Дата доступа: 02.11.2012

14. Меры денежной политики Электронная страница Банка России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/analytics/standart_system/print.asp?file=policy.html – Дата доступа: 01.12.2012 г.

15. Национальный Интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс]/ О выполнении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь в январе-сентябре и задачах банковской системы страны по их реализации в IV квартале нынешнего года. Режим доступа http://www.nbrb.by – Дата доступа: 15.11.2012

16. Режим доступа http://www.nbrb.by. - Дата доступа: 15.11.2012