Рассчет макроэкономических показателей

Рис. 3.1 Равновесие на товарном рынке. Кривая IS

     б) Дать понятие кривой LM и вывести уравнение:

Кривая  LM – отражает зависимость между ставкой процента i и уровнем дохода Y, возникающую при равновесии на денежном рынке. В каждой точке кривой LM спрос на деньги M^D равен предложению денег M^S.  Под деньгами при этом, как правило, понимают денежный агрегат М₁, включающий наличные деньги и средства на текущих счетах, которые в любой момент можно легко превратить в наличность.

В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств определяют ставку процента. Реальные запасы денежных средств представляют собой номинальные запасы, скорректированные на изменение уровня цен и равны М/Р. Спрос на реальные денежные запасы (М/Р)^D включает в себя все виды спроса на деньги, а именно:

1) трансакционный  спрос на деньги, представляющий  собой спрос на деньги для  покупки товаров и услуг (спрос  на деньги для совершения сделок), вытекающий из функции  денег  как средства обращения; трансакционный спрос зависит от уровня национального дохода и находится в прямой зависимости от уровня дохода;

2) спрос  на деньги из мотива предосторожности, также положительно зависящий  от уровня дохода;

3)спекулятивный  спрос на деньги, проистекающий  из функции денег как запаса ценности, т.е. как финансового актива и отрицательно зависящий от ставки процента, которая в кейнсианской модели представляет собой альтернативные издержки хранения наличных денег, показывая потерю человеком дохода в случае, если все свои финансовые активы он хранит в виде наличных денег. Спекулятивный спрос на деньги – убывающая функция от ставки процента. Выделение спекулятивного спроса на деньги означает, что деньги не расходуются непосредственно на личное потребление и не превращаются в инвестиции; они существуют как сбережения и могут увеличивать и потребительский и инвестиционный спрос, следовательно, при увеличении спекулятивного спроса эффект - спроса сокращается.

Кривая LM имеет специфическую конфигурацию: горизонтальный (кейнсианский), вертикальный (классический) отрезки. Горизонтальный отрезок отображает тот факт, что процентная ставка не может опуститься ниже минимального значения, а вертикальный – показывает, что выше максимальной процентной ставки никто не будет держать деньги в ликвидной форме и обратит их в ценные бумаги.

Допустим, произведен доход Y₁. Его объем определяет спрос на деньги MD₁. Если предложение денег составляет MS, то денежный рынок будет находится в равновесии в точке Е₁ (рисунок 1.2.а.). Следовательно, при доходе Y₁ денежный рынок будет равновесным при процентной ставке i₁. При доходе Y₂ спрос на деньги возрастет до MD₂ и денежный рынок, будет находиться в равновесии, когда ставка процента будет равна i₂.

Изменяя непрерывно объем дохода (выпуска), можно определить множество процентных ставок, при которых рынок денег будет находиться в равновесии, и построить кривую LM (рисунок 1.2.б.). Каждая точка кривой показывает такую комбинацию i и Y, при которой рынок денег находится в равновесии.

Кривая  LM имеет восходящий вид, что объясняется прямой зависимостью между i и Y. Все точки, лежащие вне кривой LM, дают неравновесное состояние денежного рынка. Точки, расположенные слева от кривой LM, соответствуют такому состоянию экономики, когда предложение денег превышает спрос. Если же экономика описывается точкой, лежащей справа от кривой LM, то для нее характерен избыточный спрос на деньги.

Рис. 1.2 Равновесие денежного рынка. Кривая LM

Факторы, вызывающие сдвиг кривой LM:

     1. изменение трансакционного спроса  на деньги: при увеличении трансакционного спроса => уменьшается спекулятивный спрос => увеличивается ставка процента =>  увеличивается спрос и предложение на деньги  => кривая LM смещается влево.

     2. изменение спекулятивного спроса: при увеличении спекулятивного  спроса => кривая LM смещается вправо  наоборот.

     3. изменение денежного предложения:  при увеличении предложения кривая  LM смещается вправо.

в) Дать понятие совместного равновесия в модели IS – LM:

      Совместное  равновесие – такое состояние  экономики, при котором для данной ставки процента и уровня дохода достигается одновременное равновесие на рынке благ и рынке денег.

Величину  равновесного дохода Y_е (рисунок 1.3.), соответствующую одновременному равновесию товарного и денежного рынков (а, следовательно, и рынка ценных бумаг, т.е. финансового рынка в целом) Кейнс назвал «величиной эффективного спроса».

      Кривые IS и LM построены для данного уровня цен, государственных расходов, налогов и предложения денег. В этом случае возможно установление только одной точки, в которой одновременно достигается равновесие на двух рынках. Равновесие означает, что денежное предложение достаточно для такой ставки процента, при которой инвестиции равны сбережениям.

Процесс приспособления к совместному равновесию зависит от того, какая ситуация складывается на товарном и денежном рынках.

     Пересечение кривых IS и LM делит плоскость на 4 области (рисунок 1.3.), в каждой из которых  имеет место неравновесие. В областях I и II наблюдается избыточное предложение денег, так как они находятся выше кривой LM, а в областях III и IV, лежащих ниже кривой LM - избыточный спрос на деньги. При этом  области I и IV соответствуют избыточному предложению товаров и услуг, поскольку находятся выше кривой IS, в то время как в областях II и III имеет место избыточный спрос на товары и услуги. Если на товарном рынке существует избыточное предложение товаров, запасы фирм будут увеличиваться, а величина выпуска (дохода) Y уменьшаться. При избыточном спросе на товары запасы фирм сокращаются, а выпуск увеличивается. Когда на денежном рынке наблюдается избыточное предложение денег, люди покупают облигации, спрос на которые растет и поэтому цена, которых повышается, что ведет к снижению ставки процента. При избыточном спросе на деньги, наоборот, люди начнут продавать облигации, чтобы получить в обмен наличные деньги в условиях их нехватки,  что приведет к росту предложения облигаций, снижению их цены и соответственно к росту ставки процента. Следует иметь в виду, что более быстро происходит восстановление равновесия на денежном рынке, так как для этого достаточно изменить структуру портфеля активов, что не требует значительных затрат времени, в то время как для изменения величины выпуска требуется достаточно продолжительное время. 

Рис. 3.3 Совместное равновесие модели IS – LM 

     Восстановление совместного равновесия происходит через механизм ставки процента:

изменение ставки процента вызывает изменение  инвестиционных расходов и соответственно изменение AD, которое ведёт к изменению национального дохода с эффектом мультипликатора.

г) Найти равновесный уровень дохода и равновесную ставку процента, при которых товарный и денежный рынки находятся в равновесии. Вывести уравнение кривой совокупного спроса:

Модель IS-LM представляет собой модель совокупного  спроса, поскольку точка пересечения  кривых IS и LM соответствует уровню дохода Y и ставке процента i, которые обеспечивают одновременное равновесие товарного и денежного рынков, т.е. определяет равновесную величину совокупных расходов (при которых спрос и предложение на товарном рынке равны), при определенном  равновесном  уровне ставки процента (при которой спрос на деньги равен предложению денег).

Чтобы из модели IS-LM получить кривую совокупного  спроса, необходимо отказаться от одной  из основных предпосылок модели IS-LM как модели кейнсианского типа – от предпосылки о неизменности уровня цен. В модели совокупного спроса – совокупного предложения (модели AD-AS) уровень цен становится эндогенной величиной.

Равновесие  модели IS – LM позволяет определить не только равновесную ставку процента (i) и дохода (Y), но и эффективность спроса.

Эффективность спроса – величина AD, которая соответствует совместному равновесию на рынках товаров и денег. Кривая AD отражает обратную зависимость между уровнем цен и объёмом покупок товаров и услуг, она имеет убывающий

характер (а именно: более низким ценам  соответствует большее количество денежных остатков и соответственно более высокий AD, это равносильно увеличению реального предложения денег). Кривая IS не изменит своего положения, а кривая LM сместится вправо.

Рис. 3.4 Графическое выведение кривой AD из модели IS-LM 

2.   Макроэкономическая политика в модели «IS-LM»

 Предположим, государственные расходы увеличились  на величину ∆G = 30.

Что и  в каком объеме должен предпринять  Центральный Банк, чтобы нейтрализовать «эффект вытеснения»?

Правительство увеличило государственные закупки  товаров и услуг на величину ∆G, в результате кривая IS сдвигается вправо до IS₁ на расстояние k_А ∆G. При ставке процента i₁ это ведет к росту дохода от Y₁ до Y₃, что соответствует полному эффекту мультипликатора стимулирующей фискальной политики.

Следует иметь в виду, что мультипликативное  увеличение дохода происходит при использовании  и других инструментов стимулирующей  фискальной политики, т.е. при сокращении налогов и увеличении трансфертов, но в этом случае прирост дохода будет меньше. Более высокий уровень дохода на товарном рынке (Y₃) ведет к росту спроса на деньги на денежном рынке. Так как предложение денег не меняется, превышение спроса на деньги над их предложением вызывает движение вдоль кривой LM, что ведет к росту ставки процента от i₁ до i₂.

     Экономический механизм этого процесса может быть объяснен двумя способами:

1)  с  помощью кейнсианской теории  предпочтения ликвидности;

2)  исходя  из принципов финансирования  дефицита государственного бюджета.

В соответствии с теорией предпочтения ликвидности, в условиях неизменного предложения  денег, если растет спрос на деньги (M^D), т.е. если людям требуется больше наличных денег, они начинают продавать облигации, что ведет к росту предложения облигаций и, следовательно, к снижению их цены, а так как цена облигации находится в обратной зависимости со ставкой процента, то ставка процента растет).

Финансирование  дефицита государственного бюджета  происходит в развитых странах за счет выпуска государственных и продажи их на открытом рынке. Продажа государственных облигаций населению (а не центральному банку) не ведет к изменению предложения денег, но увеличивает предложение облигаций на рынке ценных бумаг, что снижает их цену и увеличивает ставку процента.

     Рост  ставки процента служит причиной сокращения совокупных планируемых автономных расходов (потребительских, инвестиционных и расходов на чистый экспорт) и, следовательно, совокупного дохода. Рост процентной ставки (движение вдоль кривой LM) происходит до тех пор, пока не достигается совместное равновесие на товарном и денежном рынках при уровне дохода Y₂ и ставке процента i₂.

Таким образом, вследствие стимулирующей  фискальной политики уровень дохода увеличивается, но не на полную величину мультипликатора. Это происходит из-за роста ставки процента от i₁ до i₂, что, с одной стороны обеспечивает равновесие денежного рынка, но при этом вытесняет часть чувствительных к изменению ставки процента планируемых автономных расходов и поэтому уменьшает стимулирующий эффект фискальной политики. В результате фискального импульса  доход увеличивается не до Y₃, а только до Y₂.

     Рост  дохода от Y₁ до Y₂ носит название эффекта дохода стимулирующей фискальной политики. Величина дохода, который не был получен из-за роста ставки процента (Y₂ - Y₃) называется  эффектом вытеснения.

     Эффект  вытеснения представляет собой воздействие, которое оказывают меры стимулирующей  фискальной политики на сокращение величины автономных планируемых расходов частного сектора, и  показывает величину дохода, который был недополучен в результате такого сокращения. Таким образом, эффект дохода стимулирующей фискальной политики равен разнице между эффектом мультипликатора и эффектом вытеснения.