Рынок ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ
Введение	3
1 Ценные бумаги. Виды ценных бумаг	5
1.1 Виды ценных бумаг	5
1.2 Выпуск и продажа ценных бумаг	11
2 Доходы от ценных бумаг	15
3 Фондовый рынок	19
3.1 Сущность фондового рынка	19
3.2 Деятельность фондовой биржи	25
3.3 Формирование общероссийского фондового рынка	30
4 Проблемы и перспективы развития  российского фондового рынка	37
Заключение	43
Список использованной литературы	46

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Переход нашей страны к рыночной экономике определил собой начало нового этапа в развитии рынка ценных бумаг. Обобщив накопленный опыт предыдущих периодов, дореволюционный и годы НЭПа, и приняв во внимание современные особенности развития общества, мы получаем современный российский рынок ценных бумаг.

Эффективное развитие рыночной экономики невозможно без существования развитого финансового рынка, важнейшим звеном которого выступает рынок государственных ценных бумаг - неотъемлемый атрибут как развитых стран, так и стран с формирующейся рыночной экономикой.

Актуальность выбранной темы определяется рядом обстоятельств.   Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в течение долгого периода, а сейчас в связи со становлением экономики нашей страны можно обнаружить много проблем, негативных сторон рынка.

Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры.

Как и любой другой, рынок ценных бумаг очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся и совершенствующихся рыночных отношений.

Являясь неотъемлемой   частью экономической системы в странах с развитой рыночной экономикой, в современной России рынок ценных бумаг также стал важным институтом, функционирование которого воздействует на развитие рыночных  отношений, экономической системы в целом. Именно механизм фондового рынка способствует привлечению инвестиций для предприятий, перераспределяя свободные денежные средства в интересах всех хозяйствующих субъектов.

    

Объект исследования – рынок ценных бумаг.

Предмет исследования – особенности развития российского фондового рынка.

Актуальность определила цель исследования - показать рынок ценных бумаг с экономической стороны, а также рассмотреть его структуру и особенности функционирования в РФ.

В соответствии с целью автор определяет следующие задачи:

- охарактеризовать  понятие рынка ценных бумаг  и рассмотреть основные подходы  к его классификации;

- раскрыть  функции и структуру рынка  ценных бумаг;

- проанализировать  рынок ценных бумаг как финансовую  категорию;

- изучить  становление и развитие рынка  ценных бумаг в России;

- изучить  состояние рынка ценных бумаг  на современном этапе развития  в РФ;

- проследить  проблемы развития рынка ценных  бумаг в России.

 Теоретико-методологическую основу исследования составляют научные труды в области макроэкономики, прикладные работы по моделированию экономической динамики, по проблемам развития и совершенствования рынка ценных бумаг.

 Информационную базу исследования составили материалы периодической печати, в том числе публикации деловой прессы, статистическая информации и нормативные акты Российской Федерации. Источниками статистических материалов служили публикации государственных статистических организаций, годовые и ежемесячные отчеты Центрального банка, постановления и инструкции федеральных комиссий по ценным бумагам России (ФКЦБ).

 

 

 

 

1 Ценные  бумаги. Виды ценных бумаг

1.1 Виды  ценных бумаг

 

Ценная бумага – это особая форма существования капитала наряду с его товарной, производительной и денежной формами; оно может передаваться вместо самого капитала, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Суть этой формы состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме  ценной бумаги. Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т.п.).

Термин «ценные бумаги» применяется для обозначения документов, полученных инвесторами от тех, кому они предоставили свой капитал во временное или постоянное пользование. Чем больше роль ценных бумаг, тем чаще одни люди передают свой капитал другим. В свою очередь эта частота (спрос на ценные бумаги) зависит от благосостояния нации. Например, в США и Канаде население тратит на ценные бумаги примерно в 10 раз больше, чем в Мексике и Бразилии, и в 100 раз больше, чем в Индонезии. Чем лучше люди живут, тем большую часть своих доходов они сберегают для инвестиций и тем больше при прочих равных условиях покупают ценных бумаг. А предложение естественно определяется спросом[15, c.157].

Одним из условий является значение банковского кредита. Чем оно выше, тем меньше потребность (до известной степени) в выпуске ценных бумаг. Рефинансирование банковских ссуд, т.е. получение новой ссуды с целью возврата предыдущей, имеет эффект выпуска долгосрочных облигаций.

Ценные бумаги подразделяются на следующие типы:

Первичные ценные бумаги, в качестве которых выступают акции, облигации, ноты, векселя, депозитные сертификаты и другие инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы. Производные ценные бумаги – любые ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы, подписные права.

Оформленные в виде обособленных документов и в виде записей по счетам. В первом случае ценные бумаги имеют материальную форму в виде бумажных сертификатов. Во втором случае ценная бумага существует в виде записей на счете бухгалтерского учета и аналитических реестров к нему. Соответственно бухгалтерская запись содержит все необходимые реквизиты ценной бумаги (эмитент, сумма, держатель, процент и т.п.). При купле-продаже ценной бумаги, ее дарении, передаче, погашении и т.п. она перемещается не путем передачи бумажного сертификата (его не существует), а путем совершения бухгалтерских проводок по счетам и записей в реестрах бухгалтерского учета.

Долговые ценные бумаги являются долговыми обязательствами (облигация, нота, вексель и т.п.). Ценные бумаги, являющиеся титулами собственности, удостоверяют право собственности владельца на активы (простые и привилегированные акции, конвертируемые ценные бумаги, варранты, подписные права и т.п.).

По срокам погашения ценные бумаги подразделяются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет), бессрочные – не имеющие конечного срока погашения.

Отзывные и безотзывные ценные бумаги. Первые могут быть отозваны эмитентом досрочно, до наступления срока погашения, вторые – нет, что должно быть предусмотрено условиями выпуска.

Ценные бумаги с фиксированным и колеблющимся доходом. В первом случае доходность не изменяется и не зависит от колебаний процентной ставки, во втором – она изменяется в соответствии с колебаниями средней процентной ставки и осуществляемой индексацией (например, по валютному курсу).

По степени обращения ценные бумаги классифицируются на обращающиеся (свободно продаются и покупаются) с ограниченным кругом обращения и необращающиеся, которые могут выкупаться обратно только самим эмитентом.

По форме осуществляемых операций с ценными бумагами последние подразделяются на именные (с указанием имени держателя), предъявительские (без регистрации имени держателя) и ордерные, которые составляются на имя первого держателя с оговоркой по  «его приказу». Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чек, вексель, коносамент[15, c.160].

Все многообразие ценных бумаг можно свести в таблицу 1.

Таблица 1 – Классификация ценных бумаг

Сроки существования	Срочные, бессрочные
Происхождение	Основные, производные
Форма выпуска	Документарные, бездокументарные
Способ регистрации выпуска	Эмиссионные, неэмиссионные
Форма собственности и вид эмитента	Государственные, негосударственные (частные, корпоративные и т.д.)
Функциональное назначение	Долговые, долевые, платежные, товарораспорядительные
Характер передачи прав собственности	Именные, ордерные, предъявительские
По характеру обслуживания операций	Фондовые, товарные, обслуживающие процесс товарооборота и имущественные сделки, денежные ценные бумаги.

 

В основе всего многообразия ценных бумаг лежат первичные ценные бумаги – акции и облигации. Акции свидетельствуют об инвестировании капитала (его авансировании), о возникновении отношений собственности и получении дохода на него в форме дивиденда. Что касается облигаций, то независимо от их принадлежности государству или предприятиям они свидетельствуют о заемном капитале, о кредитных отношениях. Их характеризуют возвратность (обязательность выкупа), срочность (заем выпускается на определенный срок), платность (гарантируется выплата определенного процента). Облигации находятся в обращении в течение строго определенного периода, после чего они должны быть погашены. За пользование предоставленным в заем капиталом выплачивается строго фиксированный процесс (доход).

Облигация – это ценная бумага на предъявителя, содержащая обязательство выплатить  определенную сумму денег (процент) в течение определенного срока, пока облигация не выйдет в тираж. По истечении этого срока заемщик обязуется выкупить облигацию у ее владельца. Облигации выпускаются как корпорациями, так и правительством. Доход может выплачиваться в форме выигрышей в специальных тиражах, а также оплатой купонов. Облигации не дают право голоса их владельцам на общих собраниях акционеров[19, c.89]. Держатели облигаций – лишь кредиторы акционерных компаний.

Облигации классифицируются по следующим признакам:

- в зависимости от эмитента – государственные, муниципальные,  корпоративные, иностранные;

- в зависимости от порядка владения – именные и на предъявителя;

- по способу размещения – свободно и принудительно размещаемые;

- по целям облигационного займа – обычные и целевые под конкретные инвестиционные проекты или иные мероприятия (например, телефонизацию);

- по методу погашения – с разовым платежом и распределением погашения по времени;

- по видам выплат – выплатой только процентов, возмещением только номинальной стоимости и накопившегося процентного дохода;

- по обеспеченности – обеспеченные и не обеспеченные залогом.

Облигации, как и акции, обращаются на рынке ценных бумаг и имеют свой курс. Средний курс облигаций колеблется под влиянием изменения спроса и предложения и нормы ссудного процента. При повышении процентной ставки курс облигации снижается, при снижении – повышается. Подавляющая часть облигаций государственных займов сосредоточивается в коммерческих банках, промышленных корпорациях, страховых компаниях.

Облигации, как правило, обеспечивают большую сохранность сбережений, чем акции, и поэтому более привлекательны для людей осторожных, консервативных. Акции и облигации могут быть взаимно обратимыми: в определенных случаях они обмениваются друг на друга. Выпуск облигаций – это более дешевый способ финансирования, чем выпуск акций, так как по закону процент по облигациям выплачивается из прибыли до налогообложения.

Существуют облигации с нулевым купоном. Процент по ним не выплачивается. Доход вкладчик получает за счет того, что облигации при выпуске продаются по цене ниже номинала, а при наступлении срока погашаются по номиналу.

Доход по облигациям обычно называют платежами «по купонам», так как держатель облигации через установленные промежутки времени срезает с облигации определенный небольшой уголок и отсылает его по почте эмитенту (то есть организации, выпустившей облигацию), чтобы получить причитающиеся проценты.

Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя, уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателя).

Векселя бывают простые и переводные. Простой вексель (соловексель) выплачивается заемщику (векселедателем) и содержит обязательство платежа кредитору (векселедержателю).

Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю.