Финансовый рынок

ВВЕДЕНИЕ

 

   Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков.

  В условиях рыночных отношений бесперебойность формирования финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечиваются с помощью финансового рынка.

  Финансовый рынок — это система рыночных отношений, представляющая собой сферу денежных операций, где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, экономических субъектов и государственных структур, предоставляемые пользователям (заемщикам) либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд.

  Задача финансового рынка состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

  Актуальность работы обусловлена тем, что от состояния финансового рынка, успешности его функционирования зависит экономическое развитие страны. Рынок способствует ускорению оборота капитала, активизирует экономический рост, создает дополнительную прибыль и способствует увеличению национального дохода.

   Объектом исследования данной курсовой работы является финансовый рынок Республики Беларусь.

   Предметом исследования является ситуация на финансовом рынке Республики Беларусь за период 2008-2010 гг.

    Во время написания работы для обработки данных были задействованы метод анализа и синтеза, метод сравнения.

    Целью работы является изучение финансового рынка Республики Беларусь,  анализ проблем и тенденций в данной области.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

• рассмотреть теоретические аспекты финансового рынка и валютного курса;
• провести анализ ситуации на финансовом рынке Республики Беларусь в 2008-2010 гг.;
• определить направления совершенствования финансового рынка в Республике Беларусь.

  Характер вышеперечисленных задач свидетельствует о практической значимости исследования.

      При написании работы был сделан обзор экономической литературы,  электронных ресурсов, статистических сборников.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                       

 

ГЛАВА 1                                                                       ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

 

1. Понятие и структура финансового рынка

 

   Финансовый рынок – важная обеспечивающая сфера, составляющая финансовой и экономической систем.

   Без развития финансового рынка  невозможен  переход к рыночным отношениям. А в условиях рыночных отношений бесперебойность формирования финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечиваются с помощью финансового рынка.

    Несмотря на длительный период  формирования и функционирования финансовых рынков в странах с рыночной экономикой, в экономической литературе отсутствует однозначное определение как сущности финансового рынка, так и его состава. Ведь финансовый рынок - достаточно сложная и многогранная экономическая категория, связанная с различными процессами, происходящими в экономике. Наиболее часто встречающееся определение: финансовый рынок – это совокупность экономических отношений, обеспечивающих мобилизацию, распределение, куплю - продажу, эффективное использование временно свободных финансовых средств, перемещение капитала в отрасли с более высоким уровнем дохода. [1,с.17]

   Существует также другой подход к определению сущности финансового рынка. С точки зрения организации, финансовый рынок – это совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от их собственников к заемщикам. Это рынок, на котором обращается капитал.

   Исходя из данных определений, легко определить цель финансового рынка – это обеспечение эффективного и постепенного накопления денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах.[2,с.430]

   Субъектами отношений на финансовом рынке выступают государство, предприятия, отдельные граждане, объектами — денежно-кредитные ресурсы и ценные бумаги. Важной особенностью финансового рынка является то, что участие в его работе принимают финансовые посредники: банки, трастовые компании, кредитные союзы, пенсионные фонды, инвестиционные и страховые компании, и др.

    На финансовом рынке также используются различные финансовые инструменты, действуют специфические финансовые институты, формирующие разветвленную и разнообразную инфраструктуру рынка.

     Экономическую основу финансового рынка составляют различные формы капитала, связанные между собой. Это денежный, ссудный и фиктивный капитал. Использование капитала  в сфере производства в форме долговременных производственных активов создаёт доход в денежной форме, или денежный капитал. Величина денежного капитала в какой-то момент превышает потребности производства, и он может быть отдан в ссуду  за определённую плату.  Развитие рыночных отношений ведет к росту и концентрации ссудного капитала в специализированных финансово-кредитных учреждениях  и формированию рынка ссудных капиталов, а  также к аккумулированию денежных средств у отдельных  инвесторов через выпуск особых документов - ценных бумаг. У эмитентов, которые выпускают ценные бумаги и мобилизуют таким образом средства, происходит реальное приращение капитала. Инвестор же увеличивает свой капитал фиктивно, удостоверяя вложение капитала ценными бумагам дающими право на получение дохода, поэтому капитал, воплощенный в них, получил название фиктивного. [3,с.303]

 В зависимости от определённых критериев финансовый рынок можно рассматривать как систему отдельных видов финансовых рынков.

Рассмотрим наиболее подробную и употребляемую классификацию финансовых рынков. (Приложение А)

   По региональному признаку выделяют следующие виды финансовых рынков:

1.Мировой финансовый рынок – составная часть мировой финансовой системы, в которой взаимодействуют национальные финансовые рынки стран с открытой экономикой. Увеличение объема операций на мировом финансовом рынке характеризует процесс его глобализации, обеспечивающей расширение доступа продавцов и покупателей финансовых инструментов к операциям на рынках других стран.

2. Национальный финансовый рынок  включает всю систему финансовых рынков страны, всех их видов и организационных форм.

3.Региональный финансовый рынок  функционирует в масштабах области (республики).

В других классификациях по региональному критерию выделяют также местный и международный финансовые рынки.

    По степени вмешательства государства в функционирование финансового рынка выделяют свободный и регулируемый рынок.

    По срочности реализации сделок, заключенных на финансовом рынке, различают следующие виды рынков:

1. Рынок с немедленной реализацией условий сделок (рынок "спот"). Это рынок финансовых инструментов, сделки на котором осуществляются в строго обусловленный короткий период времени.

2. Рынок с реализацией условий сделок в будущем периоде (рынок "сделок на срок " — фьючерсный, опционный и т.п.). Предметом обращения на этом рынке являются, как правило, фондовые, валютные и товарные деривативы.

    Деривативы – это производные ценные бумаги, например опционы и фьючерсы, в которых зафиксированы условия будущей сделки. [4,с. 204 ]

     По условиям обращения финансовых инструментов различают следующие виды рынков:

1.Первичный рынок. На нем происходит размещение финансового инструмента, т. е. отчуждение его от эмитента и продажа первому инвестору. Этот процесс иначе называется первичным размещением.

2.Вторичный рынок – это рынок, где происходит постоянный  процесс обращения ценной бумаги, ранее проданной на первичном рынке. В процессе обращения ценные бумаги меняют собственника. Масштабы вторичного рынка во много раз превышают масштабы первичного. [5,с.136]

        Рынок финансов в зависимости от организационных форм функционирования может быть организованный (биржевой) либо неорганизованный (внебиржевой).

   1.Организованный рынок, или биржевой. Этот рынок характеризуется тем, что на нем существуют единые для всех участников правила торгов и продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. В то же время круг финансовых инструментов этого рынка ограничен.

   2. Неорганизованный, или внебиржевой, рынок. На нем реализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть проданы на бирже. Здесь нет обязательных для всех участников правил торгов, поэтому это более рискованный рынок. Но перечень его финансовых инструментов более широк, нежели у биржевого. И именно поэтому на внебиржевом рынке осуществляется большая часть кредитных, страховых операций и операций с ценными бумагами.

    По виду  обращающихся финансовых активов (инструментов, услуг) выделяют рынок капитала и денежно-валютный рынок.

1.Под денежным рынком понимается совокупность однородных национальных кредитных и депозитных рынков, где банки совершают сделки по краткосрочным ценным бумагам.

2.Рынок капиталов представляет собой рынок, на котором владельцы денежных средств продают заемщику право временного пользования этими средствами за определенное в договоре вознаграждение. Денежные средства могут предоставляться в виде банковских кредитов или в обмен на ценные бумаги.

   По формам капитала   выделяют структуру финансового рынка: кредитный рынок, денежно-валютный и рынок ценных бумаг.

  Кредитный рынок обеспечивает перераспределение денежных средств путем их предоставления кредитополучателям в ссуду на условиях платности, срочности и возвратности. Кредитор получает вознаграждение в виде процента на свой капитал. Кредитополучатель, используя предоставленные ему средства, стремится получить доход, достаточный для возврата суммы кредита, уплаты процентов за предоставленный кредит и извлечения собственной прибыли. Выделяют такие формы кредита , как банковский, государственный, коммерческий .

    Основными участниками кредитного рынка являются банки, которые сосредоточивают временно свободные денежные средства субъектов хозяйствования и населения и используют их для кредитования юридических, физических лиц и государства. Кредит является важным средством государственного регулирования экономики. На центральный банк государства в соответствии с законодательством возложены основные функции денежно-кредитного регулирования. С помощью таких инструментов, как ставка рефинансирования, нормы резервирования, объем предоставляемых кредитов, государство осуществляет регулирование кредитного рынка.

    Одним из важнейших сегментов финансового рынка является денежно- валютный рынок, на котором осуществляется купля-продажа крупных партий иностранной валюты, ценных бумаг, драгметаллов.

     Валютный рынок обеспечивает также условия для обмена национальных валют и развития международных экономических отношений. Он имеет развитую организационно-техническую инфраструктуру, современные средства телекоммуникации, связывающие биржи и банки разных стран, осуществляющие валютные операции и обслуживающие международные расчеты. В Республике Беларусь валютные операции субъектов хозяйствования строго регламентируются на основе дифференцированного подхода к резидентам и нерезидентам. [3,с.307]

  Неотъемлемой частью финансового рынка является  рынок ценных бумаг. Предметом сделок купли-продажи на нем являются ценные бумаги, которые удостоверяют кредитные отношения и отношения совладения между участниками экономических отношений. Особенностью рынка ценных бумаг является то обстоятельство, что, как правило, эти ценные бумаги могут свободно обращаться на рынке. То есть лицо, вложившее деньги в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги другому участнику экономических отношений, в то время как сами денежные средства не изымаются из процесса производства и предприятие продолжает функционировать.

Оформление отношений на денежном, кредитном и других рынках ценными бумагами получило название «секъюритизация» и является характерной чертой современных финансовых рынков.[6]

  Следует отметить, что все сегменты финансового рынка находятся в тесном взаимодействии и изменения на одном из них повлияют на функционирование остальных. Вместе с тем отдельные сегменты финансового рынка отличаются видами активов, организационными формами, условиями проведения операций.       

   Таким образом, можно сделать вывод, что финансовый рынок, представляя собой сложную систему экономических отношений и форм их организации, обеспечивает финансирование экономического роста, достижение макроэкономического равновесия, межотраслевой и международный перелив капиталов, повышение инвестиционной активности субъектов хозяйствования.                   Наличие высокоразвитой инфраструктуры различных видов и сегментов финансового рынка делает возможным выбор наиболее приемлемого, оптимального способа привлечения финансовых ресурсов для тех хозяйствующих субъектов, которые нуждаются в инвестициях, и для тех, которые стремятся выгодно и надежно вложить свои денежные средства.

 

 

1.2 Необходимость  и значение функционирования  финансового рынка в современных  условиях

 

   В современных  условиях финансовый рынок –  неотъемлемая часть любой рыночной  экономики, связующее звено между  основными участниками рыночного  хозяйства – государственным  сектором, коммерческими организациями  и домохозяйствами.