Функционирования рынка ценных бумаг, основные понятия и участники

Кроме того, высокая курсовая цена акций, поддерживаемая котировкой, выгодна руководству АО, как правило, владеющему достаточно крупными пакетами. И, наконец, это самая лучшая реклама самого предприятия и его продукции - если его акции хорошо известны на рынке.

На данном этапе развития фондового рынка Беларуси законодательством должны быть обеспечены гарантии необлагаемого налогом режима перехода отечественных и иностранных инвестиций в акции, облигации и иные ценные бумаги открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, а также льготное налогообложение деятельности на фондовом рынке и исключение двойного налогообложения дивидендов, иных доходов от деятельности с ценными бумагами.

В процессе становления  и развития национального рынка  ценных бумаг «льготное налогообложение деятельности на фондовом рынке и доходности от ценных бумаг должно устанавливаться в приоритетных областях экономики, имеющих общенациональное значение» [5, c.48]..

Страхование рисков на фондовом рынке должно обеспечивать в первую очередь эмиссионную деятельность открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, с помощью как институциональных инвесторов инвестиционных, страховых и пенсионных фондов и компаний), так и индивидуальных инвесторов, резидентов и нерезидентов Республики Беларусь, инвестирующих собственные сбережения в ценные бумаги белорусских эмитентов.

В общем же, базовая техническая инфраструктура рынка ценных бумаг в достаточной степени отвечает современным требованиям, хотя нормативно-правовая основа защиты имущественных, договорных и других экономических прав в целом неудовлетворительна, что тормозит развитие эффективно функционирующего рынка ценных бумаг. Кроме того, существуют некоторые факторы, ограничивающие возможности для проведения операций на вторичном рынке, а некоторые из используемых правительством методов эмиссии долговых инструментов нисколько не способствуют развитию рынка капитала. В частности, можно было бы сделать прямое размещение государственных облигаций более прозрачным, а долгосрочные государственные ценные бумаги в иностранной валюте не являются обращающимися и, по желанию эмитента, могут быть предъявлены к погашению до наступления срока.

И в заключение, хотелось бы отметить, что, несмотря на существование на рынке ценных бумаг определенных проблем, Республики Беларусь обладает всеми атрибутами, присущими цивилизованному финансовому рынку.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Таким образом, рынок  ценных бумаг играет важную роль в  системе перераспределения  финансовых ресурсов государства,  а также  необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому  восстановление  и регулирование  развития фондового рынка является одной из первоочередных задач,  стоящих перед правительством,  для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением.

Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых  контактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг.  Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантирует устойчивость экономической системы общества. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционные процессы, при которых инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формам обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности.

Отличительные признаки ценных бумаг: это документы, которые составляются с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов; они удостоверяют имущественные права; осуществление или передача имущественных, прав возможны только при предъявлении этих документов. Нельзя не отметить и такие качества ценных бумаг, как ликвидность, обращаемость, рыночный характер, стандартность, серийность, участие в гражданском обороте.

Современный рынок ценных бумаг, как, пожалуй, и любой другой рынок невозможен без профессиональных посредников. Однако не любое лицо или  не любая организация могут занять место такого посредника. Чтобы это сделать, необходимо удовлетворять определенным требованиям по знаниям, опыту и капиталу, которые устанавливаются уполномоченными на это организациями или органами.

 В современных условиях  необходима специальная подготовка  профессионалов рынка ценных бумаг, включающая как общеэкономическую и техническую, так и, учитывая острые ситуации, возникающие на рынке, психологическую. В деятельности профессионалов рынка ценных бумаг большое значение имеют также опыт и интуиция.    

Характерной особенностью системы регулирования финансового рынка Республики Беларусь является высокая степень централизации не только в отношении государственного регулирования (Минфин РБ - эмиссия государственных ценных бумаг и управление госдолгом, НБ РБ - банковское и валютного регулирование, КЦБ РБ - профессиональные участники рынка ценных бумаг), но и в целом функционирования финансовых рынков, реализованной путем создания единого пространства по обращению основных финансовых инструментов.  Рынок ценных бумаг Беларуси должен стать составной частью мирового рынка финансовых ресурсов, предоставляя иностранным инвесторам надежный механизм и гарантии для осуществления портфельных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Необходимым условием для  этого должна быть институциональная сеть предприятий, специализирующихся на работе с ценными бумагами и связанных с эффективной системой платежей, а именно: фондовая биржа, Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг, инвестиционные фонды и коммерческие банки.

Центральный депозитарий должен войти в международную сеть центральных депозитарных учреждений торговых систем и международных организаций по стандартизации для обеспечения представительства субъектов фондового рынка Беларуси на мировом рынке.

 Необходимо установить  жесткую процедуру допуска ценных бумаг иностранных эмитентов на национальный фондовый рынок, которая обеспечивала бы защиту внутреннего инвестора. Для защиты инвесторов во время осуществления операций с иностранными ценными бумагами необходимо развивать контакты и сотрудничество с иностранными регулирующими и контролирующими органами по ценным бумагам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1.Беларусь и мировые  экономические процессы: Сборник  научных трудов / Под ред. проф. В.М.Руденкова. – Мн.: УП Технопринт , 2003. – 480 с.

2.Белорусская экономика: анализ, прогноз, развитие // Экономический бюллетень № 4 апрель 2002 - 48 с.

3. Бурлак Г.Н,. Кузнецова О.И , Сергеева Н.В.  Техника валютных  операций.: Учебное пособие.-М.: «Финстатинформ», 1999 г. – 192 с.

4.Войтов А.Г. Экономика. - 3-е переработанное издание. – М., Информационно – внедренческий центр Маркетинг , 1999 . -  492 с.

5.Галова А.Г. Основные направления формирования институтов фирмы и фондового рынка в Республике Беларусь // Белорусская экономика: анализ, прогноз, регулирование  № 3- 2002 -С.41-50

6.Долан Эдвин Дж.  Деньги, банки и денежно-кредитная политика. - Санкт-Петербург: Санкт-Петербург оркестр, 1994 г. – 496 с.

7. Заико Л. Параолимпийские  успехи экономики // БелГазета  № 14 [431] – 2004 – С.4.

8.Источники привлечения капитала /Под редакцией Б.А. Райзберга 2-е издание. -  М., ИНФРА, 1999. -  716 с.        

9. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг : Учебник. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2001. – 352с.

10.Курс экономики/ Под ред. Б.А.Райзберга. – М.: ИНФРА- М, 1997. – 720с.

11.Курс экономической теории: учебник / М.И. Плотницкий, Э.И. Лобкович и др., / Под общ.ред. М.И. Плотницкого. – Мн.: Интерпрессервис; Мисанта, 2003. – 496с.

12Курс переходной экономики: Учебник / Под ред. Абалкина Л.И., М.: Финстатинформ. – 1997. – с.640.

13.Капельян С.Н., Левкович О.А. Основы коммерческих и финансовых расчетов. – Мн.: НТЦ АПИ, 1999. – 224с.

14. Лемешевский И.М. Экономическая теория. ч. 1. Основы. Вводный курс. Учеб. пособие. – Мн.: ООО  ФУА информ, 2002. – 632 с.

15.Любимов Л.Л., Раннева Н.А. Основы экономических знаний. – М., Фонд  За экономическую грамотность, 1995. – 624с.

16.Михайлушкин А.И., Шимко П.Д. Экономика. – М.: Высш.шк., 2000. – 399с.

17.Национальная экономика Беларуси: Учеб.пособ./ под общ. ред. В.Н. Шишова. – Мн.: БГЭУ, 2005 – 844с

18.Николаева И.П.  Основы экономической теории -  М., ЮНИТИ, 2001. - 229 с.

19.Носкова И.Я., Максимова Л.М. Международные экономические отношения. – М.: Экуономик-пресс, 1997. – 282 с. 

20. Основы внешнеэкономических знаний / Под ред. И.П.Фаминского. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Международные отношения, 1994. — 480 с.

21. Не народ для власти, а власть для народа // Журнал Рынок Ценных Бумаг   № 1 – 2004 – С. 24-36

22..Петровская Л.М. Модели открытой экономики и стабилизационная политика. - Мн.: БГУ, 2000. – 102 с.

23.Прокопович П.П. Денежно-кредитная политика — инструмент реализации социально-экономической стратегии государства: итоги, современное состояние, дальнейшие задачи // Информационный бюллетень Администрации Президента Республики Беларусь. - 2001. - №11. - С.40-49.

24.Рынок ценных бумаг Республики Беларусь: состояния и перспективы // Банковский вестник № 31 (288) – 2004 – С. 4 - 51

25.Салак С. Мероприятия утвердили -- дело за реализацией  //  Экономическая  газета   №21(738 ) – 2004 - С.5-6.

26. Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки: Курс лекций. – Мн.: ООО Мисанта, 1997, 344с.              

27. Финансы, денежное обращение и кредит : Учебник / Под ред. Н.Ф. Самсонова. – М.: ИНФРА – М, 2001. – 448с.

28.Экономическая теория: учеб. пособие / Под общ. ред. Л.Н. Давыденко. – Мн.: Выш.шк., 2007. - 352

29.Экономическая теория / Под ред. Н.И.Базылева,-  Мн.: Интерпрессервис, 2001. – 637 с.

30. Экономика: Учебник / Под ред. доц. А.С.Булатова. — М.: Издательство БЕК, 1994. - 632 с.