Шпаргалка по "Мировой экономике"

При данном фиксированном  обменном курсе центральный банк должен обеспечить дополнительное количество национальной валюты и принимать  иностранную валюту. Воздействие  состоит в том, чтобы увеличить предложение национальной валюты и снизить ставку процента. На рис это показано как сдвиг кривой LM от LM0 до LM1 . Экономика будет снова в равновесии в точке С.  
Приток капитала будет продолжаться до тех пор, пока внутренняя ставка процента будет выше, чем r*. Но приток капитала сам по себе оказывает понижающее воздействие на ставку процента, потому что они увеличивают предложение национальной валюты. Когда ставка процента снова равна r* , приток капитала прекращается.

Поскольку финансовые активы являются совершенными субститутами во всем мире, инвесторы будут согласны хранить свой капитал в этой стране, потому что они получают ту же самую ставку процента, которую они могли бы получать в любой другой стране мира, т.е. они не будут брать назад свой капитал, когда ставка процента снова упадет до r*.

Чистый эффект состоит  в том, что доход увеличивается  до Y1 при не изменившейся ставке процента. Фискальная экспансия в этом случае означает и монетарную экспансию. В  терминах платежного баланса будет иметь место торговый дефицит и излишек счета движения капитала, но так как равновесие снова находится на линии ВР = 0, платежный баланс будет снова сбалансирован.

Рост дохода определяется размером фискальной экспансии. Но фискальная политика является суперэффективной в открытой экономике с фиксированными обменными курсами.  
 
 
Монетарная политика. Рост предложения денег сдвигает кривую LM от LM0 до LM1 ,что имеет результатом снижение ставки процента (точка В на рис. 2). Это ведет к оттоку капитала, поскольку внутренняя ставка процента теперь ниже, чем мировая ставка процента. Центральный банк должен покупать национальную валюту и сокращать свои резервы иностранной валюты, чтобы поддержать фиксированный обменный курс. Это снизит предложение денег, так как национальная валюта, купленная центральным банком, больше не будет находиться в обращении во внутренней экономике. Кривая LM1 сдвинется обратно до LM0 . Заметим, что поскольку предложение денег эндогенно, центральный банк не может изменить предложение денег независимо от других стран при режиме фиксированного обменного курса. 
Увеличения выпуска не происходит, поскольку нет увеличения в реальном совокупном спросе. Фактический рост предложения национальной валюты скомпенсирован оттоком капитала (потерей резервов), что увеличивает предложение денег и как следствие темп инфляции в других странах. При фиксированных обменных курсах, таким образом, происходит экспорт инфляции. Монетарная политика является неэффективной в открытой экономике с фиксированными обменными курсами.

 

 

59. Макроэкономическое равновесие при плавающем валютном курсе.

Фискальная политика. Рост государственных расходов, финансируемый  с помощью займов (так, что дефицит государственного бюджета увеличивается) сдвигает кривую IS от IS0 до IS1 на рис. 3, повышая ставку процента до r1 . Происходящий в результате этого приток капитала приведет к удорожанию (росту) обменного курса от е0 до е1 . Это повышает реальный обменный курс от е0 Р / Р* до е1 Р / Р*. Спрос на внутренне произведенные товары упадет, так как импорт становится дешевле, а экспорт дороже, т.е. происходит потеря конкурентоспособности. Кривая IS сдвинется влево обратно к исходной кривой IS0, так как спрос на экспорт падает. Причина, по которой экономика движется обратно к точке исходного равновесия, состоит в том, что пока внутренняя ставка процента выше, чем мировая ставка процента, будет продолжаться отток капитала, и обменный курс будет расти. Т.о. не происходит изменения выпуск, и чистый эффект заключается только в торговом дефиците, который в точности равен размеру дефицита государственного бюджета. Проведенный анализ означает, что фискальная политика совершенно не эффективна для увеличения выпуска, когда обменные курсы свободно плавают и капитал совершенно мобилен..

Монетарная политика. В случае монетарной экспансии (рис. 4) кривая LM сдвигается вправо до LM0 до LM1 , понижая ставку процента до r1 (т.е. движение от А до В). Фактически это повысит конкурентоспособность, обусловленный этим приток капитала приводит к обесценению валюты от е0 до е1. Реальный обменный курс упадет, увеличивая спрос на внутренний выпуск, особенно спрос на экспорт. Кривая IS сдвигается от IS0 до IS1 , повышая ставку процента опять до r* (т.е. движение из т. В в т.С). Как и раньше, система вернется в равновесие (ВР = 0) через изменение обменного курса, которое будет продолжаться до тех пор, пока r меньше, чем r*..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

60. Краткосрочное  макроэкономическое равновесие  в открытой экономике 

мобильностью капитала анализируют с помощью модели Манделла - Флеминга: IS -LМ - ВР. Эта модель представляет собой модифицированную модель IS -LМ.

При построении модели открытой экономики Манделла - Флеминга предполагают, что вклад национальной экономики  в мировой рынок незначителен, поэтому основные параметры ее развития задаются ей извне (мировым рынком). Это значит, что:

-национальная и мировая процентные ставки равны (г = г*);

- национальный объем  производства находится на уровне, заданном существующими на данный момент факторами производства: Y=f(K,L);

объем потребления в  экономике (С) - прямая функция располагаемого дохода (Y);

внутренние инвестиции страны (I) - обратная функция процентной ставки (г);

-чистый экспорт страны (Хп) - функция обменного курса  (е).

Графически модель IS - LM — ВР строится в системе координат, где на оси абсцисс откладывается уровень национального дохода, а на оси ординат - процентная ставка. Оптимальное соотношение между этими величинами обеспечивает одновременно равновесие на трех рынках: товарном(IS),  денежном (LM) и внешнем (ВР). В модели присутствуют три кривые, каждая из которых отображает равновесие соответствующего вида рынка (рис).

Кривая IS в модели открытой экономики показывает равновесие на товарном рынке, учитывает состояние экспорта и импорта страны.

Кривая LМ а модели открытой экономики показывает ситуацию равенства спроса на деньги (L) и их предложения (М) при различных комбинациях уровня дохода (Y) и процентной ставки (г). Подобный анализ помогает Центральному (Национальному) банку регулировать денежную массу в соответствии с достигнутым уровнем национального дохода и желаемой величиной процентных ставок.

Кривая ВР а модели открытой экономики  показывает различные комбинации уровня дохода и процентной ставки, при  которых ПБ находится в равновесии, когда чистый экспорт страны уравновешивает счет капитальных активов ПБ.

 

Принцип использования кривых IS, LM и ВР такой же, как и при анализе макроэкономического регулировании в условиях фиксированного валютного курса. Однако если при фиксированном валютном курсе восстановление равновесия посредством фискальной и монетарной экспансии достигалось при активном поддержании валютного курса со стороны Центрального банка, то в модели IS - LM - ВР в качестве фактора восстановления внутреннего и внешнего равновесия выступает изменении самого валютного курса.

Предположим, что по каким-то причинам нарушается внешнее равновесие (рис). Это нарушение обозначено точкой В, расположенной ниже кривой платежного баланса В, что указывает на его дефицит. Но поскольку обменный курс плавающий, как только экономика начинает испытывать давление этого дефицита, национальная валюта тут же обесценивается. Точка В соответствует новому уровню национального дохода У₂ и новой процентной ставай г₂. Точку В называют точкой зарождения дефицита, который рассматривается как сигнал к обесценению валюты, которое показано смещение кривой ВР в положении ВР₁.

Аналогичным образом  можно рассматривать противоположную  ситуацию, когда при данном уровня дохода У₃ и соответствующей ему процентной ставке г₃ расположенная над кривой ВР точка С показывает зарождающееся положительное сальдо платежного баланса,  следовательно, удорожание национальной валюты, что смещает кривую ВР вверх в положение ВР₂.

Модель IS - LM - ВР отображает двухэтапный процесс продвижения  к слиянию внутреннего и внешнего равновесия. На первом этапе используются рычаги экономической коррекции государства и Центрального (Национального) банка, а на втором механизмы самоорганизации рыночной системы.

Модель IS - LM - ВР позволяет:

-показать, как каждый рычаг повлияет  на состояние сектора экономики,  денежного рынка и ПБ;

-конкретно определить величины дохода, процента и ВК, соответствующих новому состоянию взаимного экономического равновесия;

-выявить эффективность направлений  экономической политики при различных  валютных режимах.